PBoC phát hiện tâm lý người tiêu dùng đang trở nên ảm đạm hơn dù kinh tế tăng trưởng

Người tiêu dùng ngày càng tiêu cực về thu nhập, việc làm và giá cả trong khoảng thời gian từ tháng 4 đến tháng 6, cuộc khảo sát cho thấy. Việc công bố kết quả khảo sát đã trở nên không thể đoán trước trong những năm gần đây, với dữ liệu cho quý đầu tiên và quý thứ hai được công bố cùng lúc vào thứ Sáu thay vì theo khoảng thời gian đều đặn như trước đây.

Những con số này làm nổi bật một điểm yếu đang ngày càng trầm trọng đối với Trung Quốc, nền kinh tế đã vượt qua cuộc chiến thương mại của Donald Trump phần lớn nhờ sức mạnh của xuất khẩu. Dữ liệu cũng tiết lộ rằng ý định tiêu dùng của người dân đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi đại dịch bùng phát, với gần hai phần ba số người được hỏi nói rằng họ muốn tiết kiệm nhiều hơn, trong khi chỉ số việc làm giảm xuống mức thấp kỷ lục.

“Dữ liệu mới nhất vẽ nên một bức tranh ảm đạm,” các nhà kinh tế của Goldman Sachs Group Inc. do Yuting Yang dẫn đầu đã nói trong một ghi chú.

Sự bi quan ngày càng sâu sắc của các hộ gia đình về thu nhập và việc làm có khả năng cho thấy rằng tốc độ tăng trưởng doanh số bán lẻ nhanh hơn kể từ cuối năm ngoái chủ yếu là nhờ các khoản trợ cấp của chính phủ, thay vì tâm lý người tiêu dùng được cải thiện.

Điều này nhấn mạnh thách thức đối với các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc trong việc thúc đẩy tiêu dùng một cách bền vững khi không có sự cải thiện trên thị trường lao động.

Doanh số bán lẻ tăng 5% trong nửa đầu năm, một sự cải thiện so với năm 2024 nhưng vẫn yếu so với mức tăng 8.2% trong cùng kỳ trước đại dịch vào năm 2019. Sự sụt giảm nhu cầu đó đã tạo ra tình trạng dư thừa nhiều hàng hóa, đẩy giá cả xuống thấp.

Dữ liệu cũng cho thấy tỷ lệ phần trăm người được hỏi kỳ vọng giá tiêu dùng và giá nhà ở tăng lên đang giảm dần. Đó là một triển vọng báo hiệu thêm rắc rối cho lĩnh vực bất động sản, nơi giá nhà đã giảm kể từ năm 2022 và tiếp tục làm xói mòn tài sản của người dân khi giá trị tài sản của họ giảm.

Nhu cầu vay vốn từ các công ty thuộc mọi quy mô đã giảm trong quý thứ hai so với ba tháng đầu năm, theo một cuộc khảo sát riêng biệt với các ngân hàng, với chỉ số thể hiện nhu cầu vay chung giảm hơn 16 điểm xuống mức thấp nhất kể từ ít nhất là năm 2009.

Chỉ số giảm phát GDP — một thước đo giá cả rộng khắp nền kinh tế — đã giảm trong quý thứ chín liên tiếp, kéo dài chuỗi giảm dài nhất kể từ khi dữ liệu hàng quý bắt đầu vào năm 1993. Dường như không có dấu hiệu giảm bớt, với chỉ số kỳ vọng giá cả giảm thêm một lần nữa trong quý thứ hai.

PBOC đã khảo sát 20,000 người gửi tiền ngân hàng tại 50 thành phố trên cả nước, khoảng 3,200 ngân hàng và hơn 5,000 công ty cho các cuộc khảo sát.