Phiên thầu trái phiếu 10 năm của Nhật Bản bị che mờ bởi lộ trình tăng lãi suất của BoJ và rủi ro tài chính

Phiên thầu này diễn ra cùng ngày với bài phát biểu của Phó Thống đốc BoJ Ryozo Himino, bài phát biểu có thể cung cấp thêm thông tin chi tiết về lộ trình chính sách của ngân hàng trung ương. Đảng Dân chủ Tự do (LDP) cũng dự kiến sẽ tổ chức một cuộc đánh giá về kết quả bầu cử tháng 7 vào thứ Ba, theo các bình luận của Tổng Thư ký Hiroshi Moriyama vào tháng trước.

“Nhu cầu của nhà đầu tư tại các phiên đấu giá gần đây không được tốt, điều này có thể dẫn đến một số thận trọng tại đợt phiên thầu 10 năm,” Mari Iwashita, chiến lược gia lãi suất điều hành tại Nomura Securities Co., cho biết. “Cho đến khi kết quả của bài phát biểu của Himino và cuộc đánh giá của LDP được biết, thị trường có thể sẽ chỉ thấy những biến động tối thiểu.”

Lợi suất trái phiếu của Nhật Bản đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm khi ngân hàng trung ương rút lui khỏi việc mua trái phiếu quy mô lớn, cùng với những lo ngại toàn cầu về chi tiêu của chính phủ. Đợt đấu giá trái phiếu 10 năm gần đây nhất của quốc gia này thu hút nhu cầu yếu hơn so với mức trung bình 12 tháng, và đợt bán nợ 2 năm vào tuần trước chứng kiến nhu cầu yếu nhất trong 16 năm.

Lợi suất trái phiếu 10 năm của Nhật Bản đã tăng lên 1.625% vào chiều thứ Hai trước đợt bán, dao động gần mức cao nhất kể từ năm 2008 mà nó đạt được vào tháng trước.

“Việc tiếp tục tăng lãi suất và giảm mua trái phiếu chính phủ đang diễn ra có nghĩa là lợi suất có thể sẽ tăng từ đây, vì vậy các nhà đầu tư có thể không vội vàng mua ở mức hiện tại,” Naoya Hasegawa, chiến lược gia trái phiếu trưởng tại Okasan Securities Co., cho biết. “Thật khó để quá lạc quan, nhưng nếu lợi suất 10 năm vượt quá 1.6%, có thể sẽ có một số nhu cầu.”

Bài phát biểu của Himino vào sáng thứ Ba có thể ảnh hưởng đến các biến động trên thị trường trái phiếu trước phiên đấu giá. Thống đốc Kazuo Ueda gần đây cho biết ông kỳ vọng thị trường lao động thắt chặt sẽ tiếp tục tạo áp lực tăng lên lương, và các hợp đồng hoán đổi chỉ số qua đêm cho thấy khoảng 70% khả năng có một động thái vào cuối năm.

Đồng thời, kết quả của cuộc đánh giá bầu cử của LDP có thể cung cấp thông tin cho các nhà lập pháp về việc có nên ủng hộ một cuộc bỏ phiếu để tổ chức cuộc đua lãnh đạo sớm hay chờ đến khi nhiệm kỳ của Ishiba kết thúc vào năm 2027. Mặc dù tỷ lệ ủng hộ của Ishiba đã có cải thiện, nhưng vẫn có những tiếng nói trong đảng muốn ông từ chức sau kết quả bầu cử tồi tệ vào tháng 7.

“Các quyết định đầu tư có thể sẽ được đưa ra với cuộc bầu cử LDP trong tâm trí,” Tadashi Matsukawa, trưởng bộ phận đầu tư trái phiếu tại PineBridge Investments Japan Co., cho biết. “Có sự bất ổn xung quanh việc ai sẽ kế nhiệm Ishiba nếu ông ấy từ chức.”

Bộ Tài chính Nhật Bản đã hỏi ý kiến các đại lý chính vào tuần trước về quan điểm của họ liên quan đến việc giảm thêm phát hành trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài, theo những người quen thuộc với vấn đề này. Điều đó tiếp nối kế hoạch được công bố vào tháng 6 nhằm giảm khối lượng trái phiếu 20, 30 và 40 năm được bán tại các phiên đấu giá định kỳ để làm dịu biến động trên thị trường trái phiếu.

“Trái phiếu siêu dài đã được mua do các báo cáo về việc giảm phát hành, nhưng đợt đấu giá trái phiếu 10 năm có thể hơi yếu vì không có sự giảm phát hành nào được dự kiến ở đó,” Matsukawa cho biết.

Sau phiên thầu trái phiếu kỳ hạn 10 năm, các nhà đầu tư sẽ chuyển sự chú ý sang phiên thầu trái phiếu 30 năm vào thứ Năm.

Nếu đợt bán vào thứ Ba yếu, “điều đó cũng sẽ làm gia tăng lo ngại về các phiên thầu trái phiếu 30 năm và các đợt khác sắp tới,” Hasegawa nói.