Thị trường khí đốt đón chờ nguồn cung dư thừa khi không có dấu hiệu phục hồi nhu cầu từ Trung Quốc

Trong khi các nhà mua châu Âu đã ký kết nhiều thỏa thuận cung cấp bên lề hội nghị Gastech tuần này — một phần trong kế hoạch chuẩn bị chấm dứt sử dụng nhiên liệu hóa thạch Nga — thì Trung Quốc lại tỏ ra khá trầm lắng trên thị trường. Truyền thống, Trung Quốc là một trong những nhà mua lớn nhất và là trụ cột quan trọng của giá cả hàng hóa đường biển trên toàn cầu.

Tình trạng tiêu thụ trì trệ kéo dài của quốc gia này — cũng như việc gần đây chấp nhận nhận hàng từ một nhà máy Nga bị trừng phạt — khiến các nhà giao dịch băn khoăn liệu lượng mua trên các thị trường toàn cầu của Trung Quốc có tăng lên vào mùa đông này và những năm sau đó hay không. Có những nghi ngờ về dài hạn, khi Trung Quốc gần đây đã đồng ý một thỏa thuận sơ bộ mở rộng dòng chảy khí từ Nga với việc xây dựng một đường ống mới bắt đầu từ thập kỷ tới.

Điều này có thể trở thành vấn đề đối với các nhà sản xuất, khi họ đang đối mặt với tình trạng thừa cung kéo dài nhiều năm bắt đầu từ năm 2026. Xuất khẩu từ Mỹ đã bùng nổ khi nhà máy mới của Venture Global Inc. tại Plaquemines, Louisiana tăng công suất nhanh hơn dự kiến, và nhiều dự án lớn khác sẽ tiếp nối với sự ủng hộ nhiệt tình từ chính quyền Trump.

"Ngành công nghiệp vẫn tiếp tục dự đoán sự tăng trưởng nhu cầu LNG của Trung Quốc, nhưng điều đó chưa xảy ra," ông Steve Hill, phó chủ tịch điều hành mảng giao dịch khí và LNG của Mercuria Energy Group Ltd., cho biết. "Tuy nhiên, rõ ràng Trung Quốc sẽ cần tăng đáng kể khối lượng nhập khẩu LNG để thị trường có thể hấp thụ sự tăng trưởng nguồn cung sắp tới."

Các tập đoàn dầu khí lớn như Exxon Mobil Corp. và Chevron Corp. là những đơn vị giữ thái độ lạc quan tại hội nghị. Họ kỳ vọng Trung Quốc sẽ tiếp tục tìm nguồn cung khí sau mùa đông sắp tới từ nhiều nhà cung cấp khác nhau để đáp ứng nhu cầu năng lượng khi quốc gia này tìm cách thay thế than đá ô nhiễm hơn.

"Chúng tôi vẫn rất lạc quan về tăng trưởng của Trung Quốc trong dài hạn," ông Peter Clarke, phó chủ tịch cấp cao tại Exxon, chia sẻ. "Và tất nhiên, chúng tôi nhìn thấy khu vực châu Á đang phát triển sẽ theo bước chân của Trung Quốc. Do đó, chúng tôi thấy sự quan tâm từ nhiều quốc gia châu Á khi họ cố gắng thay thế than đá bằng khí."

Tuy nhiên, hiện tại, nhập khẩu LNG của Trung Quốc đã giảm liên tiếp trong mười tháng. Sản lượng khí trong nước của quốc gia này tăng lên và thỏa thuận đường ống mới với Nga được xem là sẽ làm thu hẹp nhu cầu mua LNG hơn nữa. Điều này khiến một số người tham gia thị trường hoài nghi về khả năng phục hồi của nhu cầu Trung Quốc.

Trong khi đó, giá trong nước thấp khiến việc mua hàng từ nước ngoài không phải lúc nào cũng có lợi, với những nhà nhập khẩu chọn bán lại nguồn cung vào các thị trường có lợi nhuận cao hơn. Sự triển khai nhanh chóng năng lượng mặt trời và gió của Trung Quốc cũng bắt đầu làm giảm nhu cầu sử dụng nhiên liệu hóa thạch để phát điện, từ đó hạ thấp nhu cầu khí trong tương lai.

Nếu giá toàn cầu giảm thêm, điều đó có thể khuyến khích những người mua nhạy cảm với giá trở lại, theo ông Anders Porsborg-Smith, giám đốc điều hành và đối tác của Boston Consulting Group. Giá dưới 8 hoặc 9 USD mỗi triệu đơn vị nhiệt Anh có thể thúc đẩy hành vi mua hàng, so với mức hiện tại khoảng 11 USD mỗi mmbtu ở châu Âu và châu Á.

Nhưng với ngành công nghiệp Trung Quốc vẫn đang chịu ảnh hưởng nặng nề bởi thuế quan và sự bất ổn kinh tế vĩ mô, ông Porsborg-Smith không kỳ vọng sẽ có các yếu tố thúc đẩy nhu cầu lớn xuất hiện trong thời gian tới, nhiều khả năng để lại nguồn cung cho các nhà mua khác.

"Trừ khi có sự kiện thời tiết lớn, tôi nghĩ họ sẽ không quay lại mua," ông nói. "Họ đã có đủ cho năm nay."