Tiêu điểm thị trường

Giá vàng phục hồi lên 4,212 USD/oz sau khi giảm xuống dưới 4,200 USD/oz vào sáng hôm nay.

Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi đang nỗ lực trấn an thị trường sau khi gói kích thích trị giá 137 tỷ USD của bà làm dấy lên lo ngại về tính bền vững tài khóa, trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Chính phủ Nhật (JGB) kỳ hạn dài tăng mạnh và đồng yên suy yếu.

Lợi suất JGB 10 năm đã lên mức cao nhất kể từ năm 2007, tăng 25.5 điểm cơ bản chỉ trong 4 tuần, khiến giới đầu tư quan ngại về khả năng hấp thụ nguồn cung trái phiếu đang gia tăng nhanh chóng, đặc biệt khi BoJ, các ngân hàng và công ty bảo hiểm trong nước đều giảm nhu cầu mua.

Trước áp lực thị trường và nguy cơ lặp lại “cú sốc Truss” như tại Anh, bà Takaichi buộc phải mềm mỏng hơn với khả năng BoJ tăng lãi suất, cam kết hạn chế vay nợ mới và siết chi tiêu, dù đồng yên vẫn đã mất khoảng 5% kể từ khi bà nhậm chức và nguồn cung JGB ròng dự kiến tăng thêm 11 nghìn tỷ yên vào năm 2026, tiếp tục đặt ra câu hỏi lớn về niềm tin tài khóa của Nhật Bản.

Đà tăng mạnh của giá đồng đang được thúc đẩy bởi triển vọng nhu cầu bền vững đối với kim loại vốn đóng vai trò nền tảng trong xây dựng, giao thông và điện tử, và nay trở thành vật liệu thiết yếu cho quá trình điện hóa toàn cầu cũng như nguồn năng lượng khổng lồ phục vụ các trung tâm dữ liệu AI.

Theo Forbes, giá đồng trên Sàn Giao dịch Kim loại London (LME) đã tăng 30% từ đầu năm, lên khoảng 11,189 USD/tấn, trong khi giá tại Mỹ còn cao hơn do bất ổn về chính sách thuế quan. Các nhà phân tích dự báo đà tăng này sẽ còn tiếp diễn khi nhu cầu mang tính cấu trúc vượt xa nguồn cung hiện tại.

UBS dự báo giá đồng sẽ đạt 11,500 USD/tấn trong quý I năm tới, tăng dần lên 12.000 USD vào tháng 6, 12,500 USD vào tháng 9, và gần 13,000 USD/tấn vào cuối năm 2026.

Trong khi đó, Citigroup giữ quan điểm cơ sở là 12,000 USD/tấn trong 6–12 tháng tới, nhưng cho rằng có 40% khả năng giá sẽ tăng lên 14,000 USD/tấn trong kịch bản thị trường “bò tót”.

Sự kết hợp giữa quá trình chuyển đổi năng lượng, nhu cầu điện hóa toàn cầu và làn sóng đầu tư vào AI đang biến đồng trở thành một trong những kim loại chiến lược nhất của thập kỷ tới.

Vàng tăng kỷ lục – Bong bóng hay bước ngoặt mới?

Giá vàng đã tăng hơn 60% trong năm nay, mức tăng mạnh nhất trong gần 50 năm, làm dấy lên câu hỏi: đây là bong bóng đầu cơ hay sự tái định giá mang tính cấu trúc?

Tính theo giá thực, vàng hiện đang ở mức đắt nhất trong lịch sử, nhưng không hề xuất hiện dấu hiệu đầu cơ quá mức.

Điều gì đã thay đổi?
Trước đây, vàng thường biến động ngược chiều với lợi suất thực.
Tuy nhiên, kể từ năm 2022, vàng lại tăng giá dù lợi suất thực tăng và lạm phát giảm — một sự lệch hướng rõ rệt so với hành vi lịch sử.

Chất xúc tác chính
Việc Mỹ tịch thu dự trữ ngoại hối của Nga đã làm lung lay niềm tin vào các tài sản định giá bằng USD.
Các ngân hàng trung ương bắt đầu mua vàng như một tài sản dự trữ trung lập, khó bị trừng phạt.
Khối lượng mua chính thức đã vượt 1,000 tấn/năm trong ba năm liên tiếp.

Vì sao chưa thể gọi là bong bóng

• Lượng vàng nắm giữ trong ETF vẫn thấp hơn 10% so với đỉnh 2020.

• Quỹ ETF cổ phiếu ngành khai thác vàng đã giảm 1/3 quy mô.

• Phố Wall vẫn hoài nghi, dự báo giá vàng tương lai thấp hơn giá hiện tại.

• Dòng tiền đầu cơ hiện chủ yếu tập trung vào tiền điện tử và cổ phiếu AI, không phải kim loại quý.

Bối cảnh vĩ mô đã khác xa thập niên 1970

• Mỹ đã chuyển từ chủ nợ thành con nợ lớn nhất thế giới.

• Nợ công Mỹ tăng từ 30% lên gần 120% GDP.

• Thâm hụt ngân sách duy trì quanh 6% GDP.

• Chính sách của Fed đang nới lỏng, thay vì nâng lãi suất hai chữ số như trước.

Điều gì có thể thúc đẩy làn sóng tiếp theo

• Nhà đầu tư cá nhân hiện nắm giữ rất ít vàng.

• Nếu họ bắt đầu tái phân bổ danh mục, dù chỉ một phần nhỏ, giá vàng có thể bước vào giai đoạn tăng mạnh thứ hai.

• Khi trái phiếu không còn là công cụ phòng ngừa rủi ro hiệu quả, vàng đang trở thành tài sản trú ẩn duy nhất đáng tin cậy trong thời kỳ bất ổn tài chính hiện nay.

Chi tiêu hộ gia đình của Nhật Bản đã giảm với tốc độ nhanh nhất trong gần hai năm vào tháng 10, làm dấy lên lo ngại mới về sức bền của nhu cầu tiêu dùng, ngay khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) chuẩn bị cho khả năng tăng lãi suất trong tháng này.

Theo dữ liệu từ chính phủ, chi tiêu hộ gia đình giảm 3.0% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu mức sụt đầu tiên trong sáu tháng và tệ hơn nhiều so với dự báo tăng 1.0%. So với tháng trước, chi tiêu giảm 3.5%, trái ngược kỳ vọng tăng nhẹ.

Giới chức cho biết sự suy yếu tập trung ở các lĩnh vực thực phẩm, giải trí và ô tô, song cho rằng vẫn còn quá sớm để kết luận tiêu dùng đang đình trệ, khi tổng cầu vẫn được xem là trong “giai đoạn phục hồi”.

Các con số này xuất hiện vào thời điểm then chốt đối với BOJ. Dù cơ quan này đã giữ nguyên lãi suất kể từ tháng 1 để đánh giá tác động của thuế quan từ Mỹ, lạm phát dai dẳng và đồng yên yếu đang khiến hội đồng chính sách nghiêng về khả năng tăng lãi suất trong cuộc họp ngày 19/12. Tuy nhiên, các nhà kinh tế cảnh báo rằng mức tiêu dùng yếu có thể hạn chế tốc độ thắt chặt chính sách sau đợt tăng này.

Chiến dịch kiểm soát chặt chẽ nợ của chính quyền địa phương tại Trung Quốc đang buộc ngay cả các tỉnh giàu có phải quay lại thị trường tín dụng ngầm, nơi các doanh nghiệp nhà nước phải vay vốn với lãi suất cao để bù đắp thiếu hụt tài chính.

Theo Bloomberg, kể từ tháng 9, các công ty đầu tư và nền tảng tài chính của chính quyền địa phương đã vay hàng tỷ USD từ các công ty tín thác và công ty cho thuê tài chính với mức lãi suất trên 8% — cao gấp hơn ba lần chi phí huy động vốn trên thị trường trái phiếu. Sự dịch chuyển này phản ánh việc Bắc Kinh thắt chặt kiểm soát hoạt động vay nợ của các phương tiện tài chính của chính quyền địa phương (LGFV), khiến họ khó tiếp cận nguồn vay ngân hàng hoặc phát hành trái phiếu, qua đó kéo giảm đầu tư hạ tầng.

Các chuyên gia cho biết các công ty đang phải tìm đến hình thức tái cấp vốn với chi phí cao do áp lực trả lãi tăng lên và các khoản chi cho dự án đến hạn trong quý IV, trong bối cảnh lượng phát hành trái phiếu của LGFV giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2020.

Hoạt động tín dụng ngầm rất khó theo dõi, nhưng Fitch ước tính tổng nợ của LGFV vượt 60 nghìn tỷ nhân dân tệ, trong đó khoảng 10% được tài trợ thông qua các kênh phi chuẩn — khu vực mờ ám hiện đang gia tăng trở lại. Sự hồi sinh này khiến chiến dịch của Bắc Kinh nhằm xử lý “nợ ẩn” thêm phức tạp, dù cơ quan quản lý khẳng định đã đạt tiến triển khi số lượng nền tảng tài chính và quy mô nợ hoạt động của họ đã giảm mạnh kể từ đầu năm 2023. Giới chức Trung Quốc tiếp tục cam kết duy trì “kỷ luật sắt” nhằm ngăn chặn các khoản vay ngoài bảng cân đối mới.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama tái khẳng định cam kết của chính phủ đối với kỷ luật tài khóa, đồng thời nhấn mạnh việc tiếp tục phối hợp với Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) trước cuộc họp chính sách quan trọng vào tháng 12 tới. Bà Katayama cho biết lãi suất được định hình bởi “nhiều yếu tố khác nhau” và nhấn mạnh rằng chính phủ sẽ theo dõi chặt chẽ diễn biến thị trường, theo đuổi các chính sách quản lý nợ phù hợp, cũng như xây dựng ngân sách hướng tới sự bền vững tài khóa.

Bà lưu ý rằng ngân sách bổ sung vừa được thông qua đã được thiết kế với ưu tiên hàng đầu là ổn định tài chính, đồng thời cho biết ngân sách năm tới cũng sẽ tuân theo định hướng này. Katayama cũng nhấn mạnh “cuộc đối thoại tích cực” với Thống đốc BOJ Kazuo Ueda, song khẳng định rằng các công cụ chính sách tiền tệ cụ thể là trách nhiệm của BOJ, qua đó củng cố tính độc lập trong hoạt động của ngân hàng trung ương vào thời điểm nhạy cảm đối với định hướng lãi suất.

Nhìn chung, những phát biểu của bà Katayama cho thấy lập trường cân bằng: ủng hộ sự độc lập của BOJ, thận trọng với rủi ro tài khóa và theo dõi sát sao biến động trên thị trường trái phiếu.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) trong ngày thứ Năm tăng nhẹ. Đồng bạc xanh phục hồi khỏi mức thấp nhất trong 5 tuần và tăng trở lại sau khi dữ liệu cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần của Mỹ bất ngờ giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm — một tín hiệu “hawkish” đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và là yếu tố tích cực cho đồng USD. Trước đó, đồng đô la đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 tuần trong phiên giao dịch qua đêm thứ Năm khi đồng yên tăng mạnh, sau khi Reuters đưa tin rằng chính phủ Nhật Bản sẽ chấp nhận khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tăng lãi suất trong tháng này. 

• Chỉ số DXY +0.21%

• EUR/USD -0.23%

• GBP/USD -0.17%

• USD/JPY -0.11%

• AUD/USD +0.17%

• NZD/USD -0.14%

• USD/CAD +0.04%

• USD/CHF: +0.49%

Chứng khoán Mỹ gần như đi ngang trong phiên thứ Năm khi nhà đầu tư đánh giá một loạt dữ liệu kinh tế, bao gồm báo cáo về thị trường lao động, trong bối cảnh kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất trong tuần tới vẫn ở mức cao. Do báo cáo việc làm tháng 11 bị trì hoãn sau cuộc họp của Fed vào tháng 12 vì đợt đóng cửa chính phủ kéo dài, các nhà đầu tư đã tìm đến những chỉ báo thứ cấp, cho thấy bức tranh trái chiều về thị trường lao động. Bộ Lao động Mỹ công bố rằng số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống mức thấp nhất trong hơn ba năm, mặc dù các nhà phân tích cho rằng sự sụt giảm này một phần có thể do kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn. Một báo cáo riêng từ Cục Dự trữ Liên bang Chicago ước tính tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 duy trì quanh mức 4.4%. Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện đang định giá xác suất 87% rằng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong tháng này, tăng mạnh so với khoảng 68.6% cách đây một tháng.

• Dow Jones -0.07%

• S&P 500 +0.11%

• Nasdaq Composite +0.22%

Giá vàng tăng nhẹ 0.06% phục hồi lên sát mức 4,210 USD/ounce trong phiên thứ Năm sau khi giảm đầu phiên, khi nhà đầu tư chốt lời và điều chỉnh vị thế trước thềm cuộc họp FOMC, đồng thời đánh giá các tín hiệu mới về thị trường lao động Mỹ vốn đã củng cố kỳ vọng về việc Fed sắp nới lỏng chính sách. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng 3.4 điểm cơ bản lên 4.092% trong phiên thứ Năm, chấm dứt chuỗi ba ngày giảm liên tiếp, khi các nhà đầu tư tạm dừng mua vào trái phiếu và cơ cấu lại danh mục trước cuộc họp của Fed vào tuần tới, nơi ngân hàng trung ương được kỳ vọng sẽ thực hiện đợt cắt giảm lãi suất thứ ba liên tiếp. 

Fed Chicago công bố một dự báo thất nghiệp theo thời gian thực và nhận thấy một sự cải thiện nhẹ trong tháng 11 ở mức 4.44% so với 4.46% trong tháng 10. Cuộc khảo sát nhấn mạnh cách họ đã phải điều chỉnh do thiếu dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp.

"Để ước tính xác suất tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 năm 2025, chúng tôi đã thực hiện một điều chỉnh để tính đến việc hủy bỏ việc công bố dữ liệu BLS cho tháng 10 vào ngày 7 tháng 11," báo cáo cho biết.

Lưu ý rằng sự phân bổ của các xác suất đang nghiêng về phía cao hơn.

Các nhà tuyển dụng tại Mỹ đã thông báo cắt giảm 71,321 việc làm trong tháng 11, đánh dấu sự sụt giảm 53% so với tháng trước. Nhưng khi so sánh với cùng kỳ năm ngoái, số lượt sa thải đã cao hơn 24% và đây là con số cao nhất của tháng 11 kể từ năm 2022. Điều này ít nhất đã đặt mọi thứ vào một bối cảnh rõ ràng hơn.

Nhìn chung, tổng số lượt cắt giảm việc làm tính đến thời điểm hiện tại của năm 2025 lên tới khoảng 1.171 triệu - tăng 54% so với cùng kỳ năm 2024 tính đến tháng 11.

Trong khi đó, số lượng tuyển dụng theo kế hoạch chỉ đạt tổng cộng 497,151 - đây là tổng số thấp nhất tính đến thời điểm hiện tại trong năm kể từ năm 2010, và giảm 35% so với năm 2024.

Một lần nữa, tất cả những điều này tiếp tục chỉ ra sự suy yếu hơn nữa trong các điều kiện thị trường lao động nói chung.

Hoạt động bán lẻ tại khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) đã ổn định trở lại trong tháng 10, với các số liệu chính thức hoàn toàn khớp với kỳ vọng của thị trường.

Số liệu chính:

• Doanh số bán lẻ (Hàng tháng): 0.0% (khớp với dự báo 0.0%).

• Kỳ trước: -0.1% (đã được điều chỉnh tăng lên +0.1%).

Chi tiết báo cáo:

• Nhóm tăng trưởng: Khối lượng thương mại bán lẻ ghi nhận mức tăng ở nhóm thực phẩm, đồ uống, thuốc lá (+0.3%) và nhiên liệu ô tô (+0.3%).

• Nhóm suy giảm: Đà tăng trên đã bị triệt tiêu hoàn toàn bởi sự sụt giảm doanh số của nhóm các sản phẩm phi thực phẩm (-0.2%).

Hợp đồng tương lai S&P 500 đang đi ngang, trong khi hợp đồng tương lai Nasdaq giảm nhẹ 0.1% và Dow Jones nhích tăng 0.1%. Nhìn chung, không có nhiều biến động lớn khi thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục cân nhắc bối cảnh hiện tại - chủ yếu là những lo ngại xoay quanh "bong bóng AI".

Tuy nhiên, đà phục hồi từ tuần trước vẫn đang được củng cố bất chấp một chút trở ngại vào thứ Hai. Chỉ số S&P 500 hiện chỉ còn cách mức cao kỷ lục mới khoảng 1%, điều này tiếp tục nhấn mạnh rằng thị trường nhìn chung vẫn đang rất lạc quan.

Dữ liệu và Chính sách:

Trong hôm nay, chúng ta sẽ đón nhận một số dữ liệu thị trường lao động thông qua báo cáo cắt giảm việc làm của Challenger và số liệu trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần. Mặc dù vậy, chúng không quan trọng bằng Bảng lương phi nông nghiệp (NFP).

Ở thời điểm này, rào cản để thuyết phục thị trường - và quan trọng hơn là Fed - từ bỏ việc cắt giảm lãi suất trong tháng này là khá cao. Do đó, kịch bản thay đổi chính sách khó có thể xảy ra trừ khi có một cú sốc lớn.

Với thực tế là chúng ta sẽ không nhận được dữ liệu CPI và NFP trước cuộc họp của Fed, thị trường có thể "thở phào" trong bầu không khí bình tĩnh hơn trong khi chờ đợi phán quyết từ Chủ tịch Powell và các đồng sự. Vì vậy, câu hỏi chính hiện nay không còn nằm ở tháng 12, mà là về định hướng cho năm tới.

Triển vọng:

Hiện tại, sự bình tĩnh này sẽ giúp giữ cổ phiếu ở vị thế an toàn, khi nhà đầu tư chỉ cần tập trung vào lo ngại về định giá AI, Nvidia và tâm lý thị trường chung. Những yếu tố này có tiềm năng tạo ra một đợt bán tháo hoặc điều chỉnh khiêm tốn, nhưng ít nhất nó vẫn tốt hơn môi trường đầy biến động từ sự thiếu nhất quán trong chính sách của ông Trump, thuế quan và triển vọng Fed không chắc chắn. Đó ít nhất là một yếu tố đang hỗ trợ thị trường lúc này.

Các nguồn tin cho biết các ngân hàng quốc doanh lớn của Trung Quốc đã xuất hiện trên thị trường nội địa trong tuần này để mua vào đồng đô la Mỹ và giữ lại số ngoại tệ này. Đây được xem là một tình huống không mấy điển hình trên thị trường Trung Quốc. Động thái mua vào này diễn ra trong bối cảnh các ngân hàng nhà nước đang nỗ lực bình ổn đà tăng giá mạnh mẽ của đồng Nhân dân tệ.

Điểm bất thường trong cơ chế can thiệp:

Tuy nhiên, lần này các bên cho vay dường như không bơm ngược (recycle) số đô la này vào thị trường hoán đổi (swap market).

Để làm rõ bối cảnh: Hành động này giúp giữ cho thanh khoản đô la thắt chặt hơn, qua đó gián tiếp làm tăng chi phí cho việc nắm giữ các vị thế mua (long positions) đồng Nhân dân tệ.

Một nguồn tin lưu ý rằng các động thái này nhằm mục đích điều tiết tốc độ tăng giá của đồng Nhân dân tệ, chứ không hẳn là để đảo ngược xu hướng tăng gần đây của nó so với đồng đô la.

Diễn biến thị trường:

• Tính từ đầu năm đến nay (YTD), đồng Nhân dân tệ đã tăng hơn 3% so với đồng đô la. Đây sẽ là mức tăng hàng năm lớn nhất của đồng tiền này so với đồng bạc xanh kể từ năm 2020.

• Tỷ giá USD/CNY đã phá vỡ ngưỡng hỗ trợ 7.10 vào tuần trước và gần chạm mốc 7.06 trong tuần này, trước khi bật tăng nhẹ lên 7.07 vào hôm nay. Mức giá này vẫn đang ở vùng thấp nhất kể từ tháng 10 năm ngoái.

Tổng quan Cơ bản

Đồng USD đã suy yếu trên diện rộng kể từ khi ông Williams của Fed lên tiếng ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Đồng bạc xanh sau đó nới rộng đà giảm sau một loạt dữ liệu yếu kém của Mỹ, củng cố thêm khả năng cho một đợt cắt giảm vào tháng 12.

Xác suất cho một đợt cắt giảm vào tháng 12 hiện ở mức 86%, khiến điều này gần như đã an bài. Hôm nay, chúng ta sẽ nhận được dữ liệu trợ cấp thất nghiệp của Mỹ, đây sẽ là báo cáo quan trọng cuối cùng trước khi FOMC đưa ra quyết định vào thứ Tư tới. Trừ khi có những bất ngờ lớn, dữ liệu này sẽ không thay đổi cục diện vào thời điểm này.

Rốt cuộc, mọi sự chú ý hiện dồn vào quyết định của FOMC và các báo cáo NFP cũng như CPI theo sau đó.

Về phía đồng JPY, đồng tiền này đã tăng giá nhờ vào những bình luận của Thống đốc Ueda vào thứ Hai, trong đó ông gợi ý rằng việc tăng lãi suất vẫn có thể được thảo luận, mặc dù không có tín hiệu rõ ràng nào cho động thái như vậy.

Hôm nay, chúng ta đã nhận được một tin "rò rỉ" từ Reuters trích dẫn các nguồn tin chính phủ cho biết BoJ có khả năng sẽ tăng lãi suất vào cuối tháng này. Tỷ lệ cược của thị trường cho một đợt tăng lãi suất vào tháng 12 đã vọt lên 76% sau báo cáo này, tạo thêm một cú hích nữa cho đồng Yên Nhật.

Phân tích Kỹ thuật USDJPY – Khung Thời gian Ngày

Trên biểu đồ ngày, chúng ta có thể thấy USDJPY đã phá vỡ xuống dưới đường xu hướng tăng, mở ra cánh cửa cho một đợt điều chỉnh về vùng hỗ trợ 153.50. Phe bán đã gia tăng vị thế khi giá phá vỡ và sẽ tiếp tục nhắm mục tiêu vào vùng hỗ trợ này. Ngược lại, phe mua nên đợi giá về đến vùng hỗ trợ để định vị cho một đợt phục hồi trở lại các mức đỉnh mới với tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận tốt hơn.

Phân tích Kỹ thuật USDJPY – Khung Thời gian 4 giờ

Trên biểu đồ 4 giờ, chúng ta thấy một đường xu hướng giảm nhỏ xác định đợt điều chỉnh hiện tại. Phe bán có khả năng sẽ tiếp tục dựa vào đường xu hướng này với mức rủi ro xác định phía trên nó để tiếp tục đẩy giá về hỗ trợ 153.50. Trong khi đó, phe mua sẽ tìm kiếm một cú bứt phá lên cao hơn để gia tăng vị thế cho một đợt tăng giá hướng tới mức 158.85 tiếp theo.

Phân tích Kỹ thuật USDJPY – Khung Thời gian 1 giờ

Trên biểu đồ 1 giờ, không có nhiều điều để bổ sung, nhưng chúng ta có thể thấy giá đã phá vỡ xuống dưới mốc 155.00 và đang nới rộng đà giảm khi ngày càng nhiều người bán nhảy vào để nhắm mục tiêu vùng 153.50. Với tình hình hiện tại, phe bán dường như đang "rộng đường" cho đến khi giá chạm hỗ trợ 153.50. Các đường màu đỏ xác định biên độ dao động trung bình trong ngày hôm nay.

Các chất xúc tác sắp tới

• Hôm nay: Chúng ta sẽ nhận được số liệu Trợ cấp Thất nghiệp mới nhất của Mỹ.

• Ngày mai: Tuần giao dịch kết thúc với báo cáo Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan

Phiên giao dịch bắt đầu khá yên ắng với không nhiều chất xúc tác cho các nhà giao dịch và nhà đầu tư. Tâm lý rủi ro nhìn chung vẫn trầm lắng, ngay cả khi các chỉ số chứng khoán châu Âu ghi nhận mức tăng khiêm tốn, tiếp nối đà ổn định từ hôm qua. Hợp đồng tương lai Mỹ đi ngang, không cung cấp nhiều định hướng về khẩu vị rủi ro.

Do đó, các đồng tiền chính hầu như đang bị mắc kẹt trong biên độ hẹp, với đồng đô la ít nhất đang giữ được sự ổn định sau khởi đầu yếu ớt của tháng 12. Diễn biến đáng chú ý duy nhất trong ngày thuộc về cặp USD/JPY, hiện giảm 0.2% và đang bắt đầu trượt xuống dưới mốc 155.00.

Ngoài ra, không có nhiều hứng thú giao dịch đối với các đồng tiền chính khác. EUR/USD đang bị "khóa chặt" bởi các quyền chọn lớn đáo hạn, trong khi các đồng tiền khác chỉ biến động trong phạm vi hẹp khoảng 15 pips so với đồng đô la.

Nhìn chung, đồng đô la vẫn tỏ ra dễ bị tổn thương trong tuần này, nhưng đà suy giảm từ từ (slow bleeding) ít nhất đã tạm ngưng vào lúc này.

Sự kiện đáng chú ý sắp tới:

Các sự kiện rủi ro chính vào cuối ngày sẽ đến từ dữ liệu của Mỹ, bao gồm:

• Báo cáo cắt giảm việc làm từ Challenger.

• Số liệu trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần.

Lưu ý quan trọng: Sẽ không có báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) trong tuần này.

• Chúng tôi đưa ra quyết định từng cuộc họp một.
• Nền kinh tế vẫn duy trì sự bền vững.
• Vẫn còn nhiều rủi ro tiềm ẩn.
• Chúng tôi sẵn sàng hành động trước bất kỳ cú sốc nào.

Các nhà hoạch định chính sách của ECB liên tục nhắc lại quan điểm này trong nhiều tháng qua. ECB hiện duy trì lập trường thận trọng và sẽ không phản ứng với những biến động nhỏ hoặc ngắn hạn so với mục tiêu 2% nếu không xuất hiện cú sốc rõ ràng.

Báo cáo cho biết Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) có khả năng sẽ tăng lãi suất vào cuối tháng này, đánh dấu lần điều chỉnh chính sách đầu tiên trong nhiều tháng. Các nhà hoạch định chính sách muốn tận dụng cơ hội cuối cùng trước khi “cửa sổ thời gian” đóng lại. Dù việc tăng lãi suất vào tháng 10 có thể tạo ấn tượng tốt hơn, quyết định này vẫn được xem là kịp thời.

Thủ tướng Nhật Bản Takaichi trước đó đã công khai phản đối việc tăng lãi suất, nhưng có vẻ bà sẽ phải chấp nhận một đợt điều chỉnh, bất chấp kế hoạch tài khóa của mình. Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm tiếp tục tăng, thêm hơn 4 điểm cơ bản lên 1.94%, đẩy đồng yên tăng giá. Cặp USD/JPY đang kiểm tra mức dưới 155, đóng cửa ngày giảm 0.2% ở mức 154.90. Nếu phá vỡ vững chắc ngưỡng này, cặp tiền có thể hướng về mức thấp đầu tháng 11 quanh 152.80.

Tuy nhiên, về dài hạn, đồng yên vẫn có thể chịu áp lực do chính sách tài khóa ôn hòa của Takaichi, trong khi BoJ có thể gặp khó khăn trong việc thực hiện thêm các đợt tăng lãi suất sau lần này.

Tỷ lệ thất nghiệp của Thụy Sĩ trong tháng 11, sau khi đã được điều chỉnh theo mùa, giữ nguyên ở mức 3.0%, đúng như dự báo. Dù con số này ổn định, các chuyên gia nhận định xu hướng chung vẫn cho thấy thị trường lao động đang dần suy yếu, tạo áp lực cho Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ (SNB) trong bối cảnh cơ quan này có thể phải cân nhắc áp dụng lãi suất âm trong tương lai.