Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ có bài phát biểu quan trọng về triển vọng kinh tế tại Câu lạc bộ Kinh tế Chicago vào lúc 00h30 rạng sáng ngày 17/4, trong bối cảnh thị trường đang chờ đợi những tín hiệu mới về định hướng lãi suất.

Trước đó, vào lúc 23h00 tối nay (16/4), Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland, bà Beth Hammack, sẽ trình bày về chủ đề "Fed 101" và tham gia phiên hỏi đáp trong khuôn khổ Diễn đàn hàng tuần của Câu lạc bộ Đô thị Columbus – một sự kiện mang tính giáo dục nhằm giúp công chúng hiểu rõ hơn về vai trò và hoạt động của Fed.

Vào lúc 06h00 sáng ngày 17/4, Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid sẽ cùng với Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan thảo luận về kinh tế và lĩnh vực ngân hàng cộng đồng tại sự kiện "Góc nhìn Toàn cầu" do Fed Dallas tổ chức.

Các phát biểu trong ngày được kỳ vọng sẽ cung cấp thêm góc nhìn từ giới hoạch định chính sách tiền tệ Mỹ trong bối cảnh nền kinh tế tiếp tục đối mặt với áp lực lạm phát và bất định tăng trưởng.

Morgan Stanley đã hạ mức mục tiêu năm 2025 cho một số chỉ số chứng khoán châu Á chính, với lý do là dự báo tăng trưởng thị trường mới nổi và toàn cầu suy yếu cùng với kỳ vọng về tiền tệ thay đổi. Trong đó:

• Chỉ số TOPIX: hạ xuống 2,600 (từ 3,000)
• Chỉ số Hang Seng: hạ xuống 20,800 (từ 24,000)
• Chỉ số Doanh nghiệp Trung Quốc Hang Seng: Hạ xuống 7,700 (từ 8,600)
• Chỉ số CSI 300: Hạ xuống 3,830 (từ 4,200)

Kịch bản cơ sở của Morgan Stanley phản ánh lập trường thận trọng hơn trong bối cảnh kỳ vọng GDP yếu hơn trên khắp châu Á và các thị trường mới nổi.

• Chủ nghĩa bảo hộ đang gia tăng nhanh chóng trên toàn cầu, trật tự kinh tế thế giới đã bị tổn hại nghiêm trọng.
• Kiên quyết phản đối thuế quan của Hoa Kỳ, điều này đi ngược lại các quy tắc kinh tế, quy tắc của WTO.
• Thuế quan cao của Hoa Kỳ sẽ mang lại một số áp lực đối với thương mại và nền kinh tế của Trung Quốc.
• Trung Quốc có bộ công cụ chính sách 'phong phú' để hỗ trợ nền kinh tế.
• Trung Quốc có khả năng, có niềm tin trong việc đối phó với những thách thức bên ngoài và đạt được mục tiêu tăng trưởng kinh tế.
• Các chính sách kinh tế vĩ mô sẽ chủ động hơn trong năm nay.

• Sản lượng Công nghiệp của Trung Quốc tháng 3 năm 2025 tăng vọt 7.7% so với cùng kỳ năm trước (Dự báo: 5.8%. Trước đó: +5.9%)
• Doanh số Bán lẻ cũng vượt kỳ vọng, tăng 5.9% so với cùng kỳ năm trước (Dự báo: +4.2%. Trước đó: 4.0%)

• Tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay: 7.2133 (Trước đó: 7.3151)

Tỷ giá tham chiếu hôm nay thể hiện rằng PBOC vẫn đang cho phép đồng CNY suy yếu. Đây là mức tỷ giá thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2023.

Phố Wall giảm điểm trong phiên giao dịch khi các nhà đầu tư sẵn sàng đánh giá thu nhập hàng quý, trong khi lo ngại về thuế quan tiếp tục đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư. 

Một trong những cổ phiếu ảnh hưởng nhiều nhất tới Dow Jones là Boeing, với mức giảm 2.4% sau khi Bloomberg đưa tin, rằng Trung Quốc đã ra lệnh cho các hãng hàng không của mình không nhận thêm máy bay Boeing để đáp trả quyết định áp thuế 145% đối với hàng hóa Trung Quốc của Hoa Kỳ.

Các hồ sơ đăng ký của Cơ quan Đăng ký Liên bang hôm thứ Hai cho thấy chính quyền Trump cũng đang tiến hành các cuộc điều tra đối với việc nhập khẩu dược phẩm và chất bán dẫn, như một phần trong nỗ lực áp thuế đối với các lĩnh vực này.

Ross Mayfield, chuyên viên phân tích chiến lược đầu tư tại Baird cho biết: “Bác cáo Thu nhập khá tốt, nhưng đây là một thị trường chỉ bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn về thuế quan và thương mại và đó thực sự là những chất xúc tác duy nhất quan trọng vào thời điểm này”.

Barclays hôm thứ Ba đã hạ triển vọng lĩnh vực ô tô và di động của Hoa Kỳ, cho biết thuế quan của Trump có thể gây áp lực lên thu nhập của các nhà sản xuất ô tô. Cổ phiếu của Ford đóng cửa giảm 2.7% trong khi cổ phiếu của General Motors giảm 1.3%

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm điểm mạnh khi các nhà đầu tư chờ đợi việc công bố báo cáo doanh số bán lẻ. Hợp đồng tương lai trung bình công nghiệp Dow Jones giảm 139 điểm, tương đương 0.3%. Hợp đồng tương lai S&P 500 và hợp đồng tương lai Nasdaq 100 lần lượt giảm 0.7% và 1.1%.

• Dow Jones: -0.38%
• S&P 500: -0.17%
• Nasdaq Composite: -0.05%

Giá vàng đã đạt mức đỉnh mới mới vào thứ Tư. Trái phiếu giữ được mức tăng của phiên trước đó sau nhận xét của một quan chức Bộ Tài chính về khả năng việc thay đổi quy tắc có thể làm giảm chi phí lãi vay cho các ngân hàng. Đồng USD mất giá nhẹ so với các đồng tiền khác.

Tổng quan thị trường
Thị trường chứng khoán Mỹ hôm nay thể hiện sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành. Nhóm năng lượng dẫn đầu xu hướng tăng, với các ông lớn như Exxon Mobil (XOM) và Chevron (CVX) lần lượt tăng 1.29% và 0.30%. Trong khi đó, nhóm hàng tiêu dùng không thiết yếu và dịch vụ truyền thông lại chịu áp lực điều chỉnh, khi Amazon (AMZN) và Google (GOOG) lần lượt giảm 1.14% và 1.08%.        

Các mã nổi bật

• Exxon Mobil (XOM) dẫn đầu nhóm năng lượng, tăng mạnh 1.29% nhờ nhu cầu toàn cầu gia tăng.
• T-Mobile (TMUS) thuộc nhóm dịch vụ truyền thông ghi nhận mức tăng 1.65%, nhờ hưởng lợi từ các chiến lược đầu tư gần đây và tâm lý thị trường tích cực.

Tâm lý thị trường và xu hướng
Tâm lý thị trường hôm nay thiên về sự lạc quan thận trọng, khi nhà đầu tư ưu tiên các ngành phòng thủ như y tế. Cổ phiếu Eli Lilly (LLY) tăng 0.74%, cho thấy sự quan tâm đến các khoản đầu tư an toàn và có khả năng tăng trưởng ổn định trong bối cảnh kinh tế còn nhiều bất định. Trong khi đó, nhóm công nghệ – thường dẫn dắt thị trường – giữ trạng thái khá ổn định. Microsoft (MSFT) chỉ giảm nhẹ 0.20%, cho thấy nhà đầu tư vẫn giữ vững niềm tin dù có sự điều chỉnh nhẹ.

Nhìn chung, dòng tiền đang có xu hướng dịch chuyển về các nhóm ngành mang tính ổn định và tăng trưởng bền vững, như một phản ứng tự nhiên sau những phiên giao dịch đầy biến động gần đây.   

CEO Bank of America, Brian Moynihan, cho biết trên CNBC rằng:

• Chi tiêu tiêu dùng tại Mỹ "vẫn chưa" có dấu hiệu chậm lại, nhưng ông nhấn mạnh từ “chưa” vì điều đó hoàn toàn có thể xảy ra nếu thị trường việc làm suy yếu và có nhiều đợt cắt giảm lao động.
• Mức chi tiêu hiện tại phù hợp với tốc độ tăng trưởng kinh tế khoảng 2%.
• Căng thẳng thương mại dấy lên lo ngại nếu lan sang lĩnh vực dịch vụ sẽ có tác động tiêu cực lớn hơn
• Chúng ta cần đặc biệt quan tâm đến khả năng Mỹ có thể xuất khẩu dịch vụ, đây là một yếu tố sống còn trong tăng trưởng dài hạn.
• ượng tiền gửi tại ngân hàng đã vượt kỳ vọng
• Bank of America đã chuẩn bị tốt cho các thời kỳ kinh tế có thể gặp biến động.              

Cổ phiếu Bank of America tăng 3.6% trong phiên hôm nay sau khi công bố kết quả lợi nhuận, nhưng vẫn đang thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh ghi nhận hồi tháng 11 năm ngoái.

Đồng EUR đã giảm giá sau khi xuất hiện tiêu đề trên.  

• Sau cuộc họp kéo dài hai giờ, Ủy viên Thương mại EU Maros Sefcovic cho biết vẫn chưa rõ mục tiêu cụ thể từ phía Mỹ. 
• Các quan chức Mỹ chỉ ra rằng mức thuế “có đi có lại” 20% – hiện đã tạm thời giảm xuống 10% trong vòng 90 ngày – cùng với các mức thuế khác áp dụng với ô tô và kim loại sẽ không được dỡ bỏ hoàn toàn.
• Mỹ muốn các công ty hóa chất châu Âu tăng sản lượng tiền chất dược phẩm tại Mỹ, tích hợp chuỗi cung ứng và áp dụng cơ chế mua sắm ưu tiên. Đồng thời, Mỹ cũng đề xuất EU nên tăng giá thuốc.
• Phía chính quyền Trump dường như không mặn mà với đề xuất mua thêm khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) từ châu Âu để đổi lấy việc miễn thuế. 
• Đề xuất của EU về cơ chế “thuế 0 có đi có lại” với ô tô và hàng công nghiệp cũng không được phía Mỹ hưởng ứng.

Ngoài ra, còn có báo cáo trước đó cho biết Mỹ yêu cầu EU cô lập Trung Quốc để đổi lấy việc giảm thuế – một điều kiện khiến triển vọng đàm phán càng thêm bế tắc.       

Trong một bài đăng mới nhất, ông Trump tuyên bố:      

“Nvidia cam kết đầu tư 500 tỷ USD để xây dựng các siêu máy tính AI, hoàn toàn tại Hoa Kỳ. Đây là một tin rất lớn và đầy phấn khích. Tất cả các giấy phép cần thiết sẽ được cấp tốc xử lý và phê duyệt cho Nvidia, cũng như cho tất cả các công ty cam kết tham gia vào Kỷ nguyên Hoàng Kim của nước Mỹ.”

Ngay sau đó, cổ phiếu Nvidia (NVDA) ghi nhận lực mua mạnh trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau phát biểu của Tổng thống Donald Trump.

Số lượng nhà ở được khởi công xây dựng tại Canada trong tháng 3 đã giảm xuống còn 214,200 căn theo tốc độ hàng năm, thấp hơn nhiều so với mức kỳ vọng 242,500 căn. Đây là sự sụt giảm kéo dài từ mức 267,300 căn ghi nhận vào tháng 11 năm ngoái, và có khả năng sẽ tiếp tục giảm khi “cơn sốt” căn hộ chung cư tại Toronto đang vỡ bong bóng.

So với cùng kỳ năm ngoái, con số này giảm 11.6%. Cụ thể, số dự án khởi công tại Vancouver giảm tới 59%, còn Toronto giảm tới 65%. Ngược lại, Montreal lại ghi nhận mức tăng trưởng mạnh, với số khởi công nhà ở tăng 138% so với cùng kỳ.

Một dấu hiệu đáng chú ý khác là tồn kho nhà (không bao gồm căn hộ chung cư) tại khu vực Toronto đang tăng nhanh. Theo biểu đồ từ chuyên gia Robert Marsiglio, số lượng nhà đang rao bán đã tăng 65% so với cùng kỳ và vừa vượt qua đỉnh của năm ngoái. Theo yếu tố mùa vụ, tồn kho này nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng trong suốt mùa hè.    

Sau khi đợt giảm lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm ngày hôm qua phần nào giúp trấn an tâm lý thị trường, đà cải thiện này đã chững lại trong hôm nay. Lợi suất đã từng giảm xuống mức thấp nhất là 4.76%, nhưng sau đó đã quay đầu tăng trở lại, chạm mức 4.84%.

• Chỉ số sản xuất: -8.10 (Dự đoán: -14.50; Trước đó: -20.00)
• Đơn hàng mới: -8.8 (Trước đó: -14.9)
• Giá đầu vào: 50.8 (Trước đó: 44.9)
• Giá bán ra: 28.7 (Trước đó: 22.4)
• Lô hàng giao: -2.9 (Trước đó: -8.5)
• Việc làm: -2.6 (Trước đó: -4.1)
• Giờ làm việc trung bình: -9.1 (Trước đó: -2.5)
• Đơn hàng chưa xử lý: 4.1 (Trước đó: -2.1)
• Thời gian giao hàng: 0.0 (Trước đó: 1.0)
• Tồn kho: 7.4 (Trước đó: 13.3)

Triển vọng 6 tháng tới:

• Chỉ số điều kiện kinh doanh tương lai: -7.4 (Trước đó: +12.7)
• Đơn hàng mới: -6.6 (Trước đó: +15.5)
• Lô hàng giao: -120.0 (Trước đó: +23.0)
• Nhân sự: +3.4 (Trước đó: +8.2)
• Giờ làm việc trung bình: -4.1 (Trước đó: +8.2)
• Chi tiêu vốn: +0.6 (Trước đó: +9.2)
• Giá đầu vào kỳ vọng: 65.6 (Trước đó: 50.2)
• Giá bán ra kỳ vọng: 45.9 (Trước đó: 38.8)

Fed New York ghi nhận sự suy giảm mạnh trong tâm lý kinh doanh, khi các doanh nghiệp trở nên bi quan hơn về triển vọng trong những tháng tới – mức độ lo ngại hiếm thấy trong lịch sử khảo sát. Chỉ số điều kiện kinh doanh tương lai giảm 20 điểm xuống -7.4, đánh dấu tổng mức giảm 44 điểm trong ba tháng qua. Các doanh nghiệp dự báo đơn hàng và lô hàng sẽ tiếp tục giảm nhẹ, trong khi chi tiêu vốn không đổi. Cả giá đầu vào và giá bán ra đều được kỳ vọng sẽ tăng, và nguồn cung có thể bị thắt chặt hơn trong 6 tháng tới.

Dù chỉ số hiện tại chưa phản ánh nguy cơ rõ rệt, triển vọng trung hạn đang suy yếu khi chỉ số rơi xuống dưới mức từng ghi nhận vào năm 2020 – điều đáng theo dõi chặt chẽ.                   

• Giá nhập khẩu: -0.1% m/m (Dự đoán: +0.0%; Trước đó: +0.4%, điều chỉnh còn +0.2%); +0.9% y/y (Trước đó: +2.0%)
• Giá xuất khẩu: +0.0% m/m (Dự đoán: +0.0%; Trước đó: +0.1%, điều chỉnh lên +0.5%); +2.4% y/y (Trước đó: +2.1%)

Trong tháng 3, giá nhập khẩu nhiên liệu giảm đã lấn át mức tăng giá của các mặt hàng nhập khẩu không thuộc nhóm nhiên liệu, kéo theo mức giảm nhẹ trong chỉ số giá nhập khẩu toàn phần.      

Theo dữ liệu được công bố: 

• CPI Canada tháng 3: +2.3% so với cùng kỳ (Dự đoán: +2.6%; Trước đó: +2.6%); +0.3% so với tháng trước (Dự đoán: +0.6%; Trước đó: +1.1%)
• CPI lõi Canada tháng 3: +0.1% so với tháng trước (Trước đó: +0.7%); +2.2% so với cùng kỳ (Trước đó: +2.7%)
• CPI trung bình Canada tháng 3: +2.9% so với cùng kỳ (Dự đoán: +3.0%; Trước đó: +2.9%)
• CPI trung bình lược bỏ Canada tháng 3: +2.8% so với cùng kỳ (Dự đoán: +3.0%; Trước đó: +2.9%)
• CPI thông thường Canada tháng 3: +2.3% so với cùng kỳ (Trước đó: +2.5%)

Dữ liệu này là điểm mấu chốt quan trọng trước thềm quyết định lãi suất của BoC vào thứ Tư tới. Trước khi công bố, thị trường định giá 60% khả năng giữ nguyên lãi suất và 40% khả năng cắt giảm. Tuy nhiên, sau công bố, xác suất đã chuyển sang ngang bằng 50/50 và cặp tiền USDCAD đã tăng vọt 30 pips.

Thống đốc BoC, Tiff Macklem, trước đó đã phát tín hiệu rằng ngân hàng sẽ kiên nhẫn hơn trong việc hạ lãi suất, nhưng loạt số liệu lạm phát lần này có thể được xem là "đèn xanh" để tiến hành cắt giảm hoặc ít nhất là phát tín hiệu về khả năng cắt giảm vào tháng 6.

Tâm lý kinh tế tại Đức trong tháng 4 đã sụt giảm mạnh, đặc biệt là ở chỉ số kỳ vọng, khi kết quả khảo sát ZEW cho thấy chỉ số kỳ vọng kinh tế giảm từ 51.6 xuống -14.0, thấp hơn nhiều so với mức dự báo 9.5. Trong khi đó, chỉ số điều kiện hiện tại cải thiện nhẹ, đạt -81.2 so với mức -87.6 của kỳ trước và dự báo -86.8. Theo ZEW, nguyên nhân chính dẫn đến sự lao dốc của niềm tin kinh tế là do những thay đổi thất thường trong chính sách thương mại của Mỹ, đặc biệt là các mức thuế mới và lo ngại về các biện pháp trả đũa. Những yếu tố này đang làm gia tăng bất ổn toàn cầu và gây áp lực lớn lên triển vọng thương mại, đặc biệt đối với nền kinh tế hướng xuất khẩu như Đức.

Các thỏa thuận thương mại đầu tiên giữa Mỹ và các đối tác như Anh hay Ấn Độ đang được giới đầu tư theo dõi sát sao, không chỉ vì nội dung của chúng mà bởi tác động mà chúng có thể tạo ra đối với kỳ vọng thị trường. Trong bối cảnh căng thẳng thương mại và lo ngại suy thoái vẫn còn hiện hữu, thị trường thường phản ứng trước với kỳ vọng hơn là chờ đợi kết quả cuối cùng. Nếu những thỏa thuận ban đầu đưa mức thuế về khoảng 10% – mức được xem là "chuẩn tham chiếu" từ thời Trump – thì đây có thể là tín hiệu cho thấy xu hướng hạ nhiệt trong chính sách thương mại, từ đó tạo cơ sở để thị trường kỳ vọng vào một chuỗi thỏa thuận tương tự trong thời gian tới.

Cắt giảm lãi suất trước cuối năm

• Fed: 83 điểm cơ bản (80% xác suất không thay đổi lãi suất trong cuộc họp sắp tới)

• ECB: 80 điểm cơ bản (99% xác suất cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới)

• BoE: 78 điểm cơ bản (90% xác suất cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới)

• BoC: 44 điểm cơ bản (60% xác suất không thay đổi lãi suất trong cuộc họp sắp tới)

• RBA: 120 điểm cơ bản (73% xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp sắp tới)

• RBNZ: 77 điểm cơ bản (98% xác suất cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới)

• SNB: 24 điểm cơ bản (78% xác suất cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới)

Đối với RBA, phần còn lại của xác suất là cho việc cắt giảm 50 điểm cơ bản.

Tăng lãi suất trước cuối năm

• BoJ: 15 điểm cơ bản (99% xác suất không thay đổi lãi suất trong cuộc họp sắp tới)