Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell đã “hãm phanh” kỳ vọng về việc Fed sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách, cho biết mức lãi suất hiện nay đã nằm trong “phạm vi hợp lý quanh mức trung lập.” Trong buổi họp báo sau quyết định cắt giảm lãi suất, ông nhiều lần nhấn mạnh rằng Fed “đang ở vị thế tốt” trong việc điều hành chính sách, kiểm soát lạm phát và hỗ trợ thị trường lao động — một thông điệp thể hiện sự tự tin vào lập trường hiện tại.
Powell thừa nhận rằng rủi ro lạm phát vẫn còn, song lưu ý rằng lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ đang tiếp tục hạ nhiệt, còn phần lớn mức tăng gần đây của giá hàng hóa hoàn toàn đến từ các tác động của thuế quan. Ông cho biết, nếu không tính đến yếu tố thuế, lạm phát của Mỹ hiện đã ở gần mục tiêu 2% của Fed, và các mức thuế mới chỉ gây ra tác động tăng giá một lần thay vì tạo ra áp lực lạm phát kéo dài. Những bình luận này ngụ ý rằng nếu không có các đợt tăng thuế bổ sung, lạm phát sẽ dần trở lại mục tiêu trong thời gian tới.
Khả năng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 4 đã tăng từ khoảng 50% lên 60%, trong khi xác suất cho một đợt giảm vào tháng 6 hiện ở mức khoảng 87%.
Dưới đây là tóm lược phát biểu của ông Powell theo từng nhóm chủ đề chính:
Chính sách tiền tệ và lộ trình lãi suất
Lãi suất hiện đã ở gần mức trung lập; Fed chưa định sẵn hướng đi cụ thể mà sẽ đưa ra quyết định qua từng cuộc họp. Một số thành viên ủng hộ giữ nguyên, số khác muốn tiếp tục hạ lãi suất, và Powell cho biết “có thể lập luận cho cả hai phía.”
Thị trường lao động
Việc sa thải và tuyển dụng vẫn ở mức thấp, nhưng nhu cầu lao động đang yếu đi. Thị trường việc làm trở nên ít năng động hơn, và nguồn cung lao động giảm mạnh. Ông nhấn mạnh không muốn chính sách tiền tệ đè nặng lên việc tạo việc làm.
Diễn biến lạm phát
Lạm phát vẫn ở mức cao, nhưng lạm phát dịch vụ đang giảm dần trong khi lạm phát hàng hóa chủ yếu do thuế quan. Nếu loại bỏ tác động từ thuế, lạm phát có thể ở mức thấp 2%.
Tăng trưởng kinh tế
Chi tiêu tiêu dùng vẫn vững, đầu tư kinh doanh được hỗ trợ nhờ chi tiêu cho công nghệ AI. Powell dự báo tăng trưởng kinh tế vẫn vững trong năm tới, dù dữ liệu bị ảnh hưởng bởi đợt đóng cửa chính phủ kéo dài.
Thị trường nhà ở
Lĩnh vực nhà ở vẫn yếu, việc giảm lãi suất 0.25 điểm phần trăm khó có thể cải thiện khả năng chi trả do vấn đề nguồn cung vẫn là yếu tố chính.
Rủi ro và bất định
Rủi ro giảm đối với việc làm tăng lên, trong khi rủi ro lạm phát vẫn hiện hữu. Powell nhấn mạnh cần thận trọng trong việc đánh giá dữ liệu, đặc biệt là khi các báo cáo gần đây có thể bị méo do thiếu dữ liệu trong tháng 10–11.
Cán cân thanh khoản và bảng cân đối kế toán
Fed đang đẩy nhanh mua vào trái phiếu để đảm bảo thanh khoản trong mùa thuế, trong khi cho rằng dự trữ hệ thống ngân hàng vẫn ở mức dồi dào.
Năng suất và AI
Powell cho biết đang chứng kiến “dấu hiệu của cú sốc năng suất tích cực,” khi AI có thể giúp nâng cao năng suất trong những năm tới, qua đó hỗ trợ tăng trưởng mà không gây quá nhiệt cho nền kinh tế.
Thuế quan và chuỗi cung ứng
Lạm phát hàng hóa hiện hoàn toàn đến từ thuế quan. Nếu thuế được dỡ bỏ, lạm phát có thể giảm về mức thấp quanh 2%.
Cuối cùng, ông Powell cho biết mong muốn “bàn giao lại cho người kế nhiệm một nền kinh tế vững vàng, với thị trường lao động mạnh và lạm phát trong tầm kiểm soát.” Khi được hỏi liệu có ở lại Hội đồng Thống đốc sau khi kết thúc nhiệm kỳ, ông nói rằng “chưa có gì mới để chia sẻ.”
