Tiêu điểm thị trường

USD đang có xu hướng mở rộng đà tăng từ các mốc gần đây. Đáng chú ý, USD/JPY đang có động thái tăng trên ngưỡng 145 và cách mức 150 mộc khoảng. Câu hỏi được đặt ra ở đây là liệu chúng ta có nhìn thấy các động thái can thiện ngầm từ quan chức Nhật Bản.

Bên cạnh đó, EUR/USD đang giảm xuống dưới MA100 ngày tại1.0930 và hiện đang giao dịch ở mức 1.0912; bên cạnh đó USD/CNY đang giao dịch ở mức cao nhất kể từ tháng 11 năm ngoái kể từ sau khi PBOC chuyển sang cắt giảm lãi suất.

AUD/USD vẫn đang tìm kiếm một sốc mức hỗ trợ từ mức đáy trong tháng 5 ở 0.6458 và đang giao dịch gần với mức 0.6500 trong phiên hôm nay. Nhưng thật khó để lạc quan về sự phục hồi mạnh mẽ hơn trong bối cảnh đáng lo ngại của Trung Quốc.

Dữ liệu doanh số bán lẻ của Mỹ sẽ được công bố vào lúc 19h30 ngày hôm (theo giờ Việt Nam)

Trong ghi chú của các nhà phân tích tại Bank of America (BOA) Global Research, chỉ số chi tiêu bằng thẻ của hộ gia đình (BAC) tăng 0.1% so với cùng kì năm trước. 

• Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã liên tục từ chối đề xuất của công ty đầu tư tiền điện tử Grayscale: Chuyển Grayscale Bitcoin Trust thành một quỹ ETF.
• Một quỹ ETF được phê duyệt có nghĩa là tài sản tiền điện tử đó sẽ được giao dịch trực tiếp trên các sàn giao dịch tài chính truyền thống của Hoa Kỳ
• Trước đó, SEC đã cấp phép ra mắt một số quỹ ETF hợp đồng tương lai Bitcoin.

Các chuyên gia pháp lý đang mong đợi phán quyết của tòa án có thể được công bố sớm nhất vào thứ Ba tuần này.

Bloomberg cho biết các ngân hàng quốc doanh ở Trung Quốc đã bán USDCNY để hỗ trợ đồng nội tệ trong nước

Sự kiện đáng chú ý đầu tiên trong phiên Á hôm nay là dữ liệu tăng trưởng kinh tế Q2 mạnh mẽ của Nhật Bản. GDP sơ bộ ghi nhận con số tốt hơn nhiều (6% - mức tăng mạnh nhất kể từ Q4 năm 2020 đến nay) so với dự kiến (3%) nhờ xuất khẩu ròng mạnh mẽ, dẫn đầu là các lô hàng ô tô và khách du lịch trong nước. Tuy nhiên, tin xấu là tiêu dùng trong nước và chi tiêu kinh doanh lại thấp hơn ước tính. Tiếp theo là dữ liệu lạm phát. Chỉ số giảm phát đã tăng lên +3.4%, mức cao nhất kể từ Q1 của năm 1981. Như chúng ta đã nghe nhiều lần từ Ngân hàng Nhật Bản, họ cho rằng lạm phát chỉ diễn ra trong ngắn hạn. USD/JPY trong phiên chỉ giao dịch trong phạm vi hẹp, khoảng 145.50

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã bất ngờ cắt giảm lãi suất lần thứ 2 trong ba tháng khi: Hạ lãi suất Cơ sở cho vay trung hạn (MLF) từ 2.65% xuống 2.5% và lãi suất reverse repo từ 1.9% xuống 1.8%. Theo sau đó là loạt dữ liệu kinh tế tháng 7 gây thất vọng, bao gồm: sản lượng công nghiệp, doanh số bán lẻ hay tỷ lệ thất nghiệp. USD/CNY và USD/CNH đều tăng vọt sau khi PBOC cắt giảm lãi suất. Các Ngân hàng Quốc doanh Trung Quốc cũng đã can thiệp vào việc bán USD/CNY để hỗ trợ đồng nội tệ.

Tại Úc, RBA cũng đã công bố Biên bản cuộc họp tháng 8 ít diều hâu hơn, sau quyết định giữ nguyên lãi suất lần thứ 2 liên tiếp để có thêm đánh giá. Dữ liệu tiền lương quý 2 tại Úc thấp hơn dự kiến được công bố sáng nay cũng đã phán ánh áp lực lạm phát dường như đã giảm bớt. AUD/USD giảm hơn 25pip sau loạt sự kiện: PBoC giảm lãi suất, RBA ôn hòa hơn và dữ liệu tiền lương yếu kém. Tuy nhiên, hiện cặp tiền đã lấp đầy mức giảm trước đó và tăng trở lại.

Các tiền tệ chính biến động tương đối nhạt nhòa.

Thị trường chứng khoán châu Á: chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông giảm nhẹ.

• Chỉ số Nikkei225 của Nhật Bản +0.8%
• Chỉ só Shanghai Composite của Trung Quốc -0.03%
• Chỉ số Hang Seng của Hồng Kông -0.6%
• Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc -0.8%
• Chỉ số S&P/ASX 200 của Úc +0.7%

PBoC bất ngờ cắt giảm lãi suất MLF từ 2.65% xuống 2.5%

• PBOC bơm 401 tỷ nhân dân tệ thông qua MLF kỳ hạn 1 năm ở mức 2.5%
• 400 tỷ nhân dân tệ của MLF sẽ đáo hạn hôm nay
• Một khoản bơm ròng 1 tỷ nhân dân tệ MLF sẽ được thông qua trong hoạt động thị trường mở

Ngoài ra, PBOC cũng đã cắt giảm lãi suất reverse repo kỳ hạn 7 ngày từ 1.9% xuống 1.8%.

• Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã cắt giảm lãi suất MLF từ 2.6% xuống 2.5%, đồng thời hạ lãi suất reverse repo từ 1.9% xuống 1.8%.

CNH giảm mạnh sau tin:

Quyết định chính sách tháng 8 của RBNZ sẽ được công bố vào ngày mai, Thứ Tư, ngày 16 tháng 8 năm 2023:

• 14:00 theo giờ New Zealand 
• 02:00 GMT hay 09:00 theo giờ Việt Nam
• 22:00 giờ Miền Đông Hoa Kỳ (vào Thứ Ba, ngày 15 tháng 8 năm 2023)

Cuộc họp báo của Thống đốc RBNZ Orr sẽ diễn ra sau đó một giờ.

Nhận định từ ANZ:

• Chúng tôi hy vọng RBNZ sẽ giữ nguyên lãi suất điều hành tại 5.50% để đánh giá lại dữ liệu.
• Dữ liệu trái chiều kể từ biên bản Đánh giá chính sách tiền tệ tháng 7 không có gì đáng chú ý, kết hợp với nhu cầu tương đối ổn định và các chỉ số lạm phát giảm theo kịch bản. Tuy nhiên tính bền vững của việc giảm lạm phát vẫn chưa được củng cố.
• Như mọi khi, cách Ủy ban diễn giải ý nghĩa của luồng dữ liệu gần đây khá mơ hồ. Chúng tôi không còn kỳ vọng khả năng có thêm các đợt tăng nữa sau những gì được phản ánh trong Tuyên bố, nhưng lãi suất có thể sẽ duy trì ở mức đỉnh trong một khoảng thời gian ngắn nữa.

Nhận định từ Westpac:

• RBNZ sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 5.50% tại cuộc họp chính sách vào tháng 8 và giữ nguyên dự báo cơ bản rằng chu kỳ lãi suất đã đạt đỉnh.
• Lãi suất điều hành (OCR) sẽ được giữ nguyên cho đến tháng 8 năm 202 và giảm dần sau đó.
• Nền kinh tế biến động trái chiều nên sẽ không có nhiều thay đổi lớn trong dự báo tăng trưởng và lạm phát. Với GDP quý 3 yếu hơn dự kiến, nhu cầu nước ngoài thấp hơn, thị trường nhà ở vững chắc và áp lực lạm phát dai dẳng trong nước, ngân hàng có thể tái khẳng định rằng bất kỳ động thái chính sách nào trong tương lai cũng sẽ phụ thuộc vào luồng dữ liệu mới nhất từ trong và ngoài nước.

Nhận định từ Kiwi Bank: 

• RBNZ nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất điều hành tại 5.5% để giám sát và đánh giá thêm dữ liệu
• Chúng tôi hy vọng sẽ thấy một số điều chỉnh nhỏ đối với dự báo của RBNZ
• Ý định của RBNZ sẽ được làm rõ thông qua kỳ vọng lãi suất OCR 2 năm. Chúng tôi hy vọng RBNZ sẽ không thay đổi dự báo này và lãi suất tiền mặt vẫn giữ nguyên ở mức 5.5% cho đến năm 2024 rồi mới cắt giảm.
• Cuộc chiến chống lạm phát còn lâu mới kết thúc. Vì vậy, chúng tôi mong đợi RBNZ sẽ có nhiều động thái mạnh mẽ hơn. Tin tốt là lãi suất có thể sẽ không tăng nữa và lạm phát đang hạ nhiệt. Tin xấu là còn rất lâu nữa lãi suất mới giảm trở lại.

Khảo sát về Niềm tin của Người tiêu dùng Úc từ ANZ Roy Morgan:

• Tăng từ 78.2 điểm của tuần trước lên 81.4 điểm trong tuần này
• Có sự cải thiện nhưng vẫn rất yếu
• Kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng đã giảm 0.2% xuống 5.2%

• Đây là một cú hích lớn đối với tăng trưởng kinh tế Nhật Bản khi GDP sơ bộ quý 2: +1.5% q/q (dự kiến: +0.8%)
• Tiêu dùng tư nhân trong nước: -0.5% (dự kiến +0.1%, trước đó +0.5%) - một kết quả rất đáng thất vọng và đây là lần đầu tiên giảm trong 3 quý gần nhất
• Nhu cầu nước ngoài: +1.8% q/q (dự kiến +0.9%, trước đó -0.3%)

Cần lưu ý đến cả Chỉ số giảm phát Q2 đã tăng lên +3.4% cao hơn nhiều so với Q1 và đây cũng là mức cao nhất kể từ Q1 năm 1981.

Biên bản cuộc họp tháng 8 của RBA sẽ được công bố vào lúc:

• 11:30 sáng theo giờ Sydney tại Úc (Thứ Ba, ngày 15 tháng 8 năm 2023)
• 01:30 GMT hay 08:30 theo giờ Việt Nam
• 21:30 tối (Thứ Hai) giờ miền Đông Hoa Kỳ

Nhận định từ Mizuho: 

Tuyên bố Chính sách tiền tệ gần đây nhất của RBA:

• Đầu tiên, RBA đã nâng dự báo lạm phát tháng 6 năm 2025 từ 3% lên 3.1%, mặc dù kết quả lạm phát thực tế trong Q2 rõ ràng thấp hơn ước tính.
• Thứ hai, dự báo về khoảng thời gian tăng trưởng bịchậm lại được điều chỉnh từ nửa cuối năm 2023 xuống nửa cuối năm 2025 và xuất hiện các giả định rằng tăng trưởng dân số đã gia tăng.
• Thứ ba, đáng chú ý là dự báo đỉnh lãi suất điều hành của RBA tại 4.25%, cao hơn một chút so với mức 4.10% hiện tại và cao hơn nhiều so với giả định tháng 5 trước đó là 3.75%.

Báo cáo việc làm sắp tới khó có thể phản ánh thay đổi lớn trong một thị trường lao động Úc thắt chặt. Nhu cầu tuyển dụng tiếp tục duy trì nhưng những hạn chế về nguồn cung và thiếu hụt về kỹ năng có thể dẫn đến tốc độ kiếm được việc làm chậm hơn. Cùng với sự suy yếu của doanh số bán lẻ, một số công nhân tạm thời có thể bị sa thải.

Sau hai lần liên tiếp giữ nguyên lãi suất, Biên bản cuộc họp tháng 8 từ RBA sẽ chủ yếu đề cập đến những lo ngại về tăng trưởng có thể gây khó khăn cho việc ra tín hiệu tăng lãi suất, đặc biệt là khi Thống đốc Lowe gần đây đã ám chỉ về "Giai đoạn hiệu chỉnh" cho chính sách tiền tệ.

Cựu Chủ tịch Fed Dallas Kaplan đã đưa ra một vài bình luận trong một cuộc phỏng vấn trên phương tiện truyền thông Hoa Kỳ về triển vọng của ông đối với nền kinh tế Hoa Kỳ và chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang.

Kỳ vọng FOMC sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 9 (vào ngày 19 và 20). 

• Vào giữa năm sau, FOMC sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất

Tuy nhiên, ông Kaplan nói thêm rằng diễn biến tài khóa có thể khiến Fed giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, đồng thời cho rằng mức chi tiêu chính phủ cao sẽ gây áp lực lên lợi suất trái phiếu.

Nhóm Market Intel của JP Morgan nâng dự báo chứng khoán Mỹ giảm trở lại trước khi tiếp tục xu hướng tăng cao hơn từ xác suất 35% lêm 40%. 

JPM cho biết mức giảm của tuần trước vẫn là chưa đủ như họ dự kiến, giá cần giảm sâu hơn mức được ghi nhận trong tháng 6 để các chỉ số bật tăng trở lại. 

• Dữ liệu vĩ mô kém tích cực hơn
• Chu kỳ thắt chặt chưa kết thúc
• Triển vọng thu nhập
• Thiếu người mua 

Với triển vọng hiện tại, các nhà phân tích giữ nguyên 2 nguyên nhân đầu tiên, đồng thời bổ sung:

• Thước đo thu nhập phản ánh mức cao hơn trong trung hạn
• Gia tăng các hoạt động mua lại

Goldman Sachs bày tỏ sự lạc quan về triển vọng kinh tế Mỹ, chu kỳ tăng lãi suất của các NHTW, dầu mỏ và tài sản rủi ro:

• Mặc dù hầu hết các nhà kinh tế vẫn dự đoán kinh tế suy thoái, nhưng chúng tôi nghĩ rằng một "cuộc hạ cánh nhẹ" đã không còn xa.
  • Hoạt động kinh tế Mỹ vẫn ổn định
  • Thị trường lao động đang tái cân bằng
  • Dữ liệu CPI và PCE gần đây cho thấy rằng việc giảm lạm phát hiện có thể đang diễn ra sớm hơn một chút so với kế hoạch.
• Trong khi các NHTW đang ở cuối chu kỳ thắt chặt của họ (và Fed có thể đã hoàn thành), chúng tôi vẫn giữ lập trường diều hâu khi kỳ vọng họ sẽ chỉ cắt giảm dần lãi suất về mức trung lập trong trường hợp không xảy ra suy thoái.
• Chúng tôi kỳ vọng cả lãi suất dài hạn và giá dầu sẽ ổn định quanh mức cao mới, hỗ trợ tài sản rủi ro lấy lại vị thế trong những tháng tới.

Goldman Sachs đánh giá khả năng Mỹ xảy ra suy thoái với xác suất chỉ 20% trong 12 tháng tới:

Nhận xét từ một cuộc phỏng vấn của CNBC với Goldman Sachs Asset Management cho thấy họ ưa thích trái phiếu hơn cổ phiếu ngay bây giờ:

• “... Chúng ta đã thấy rất nhiều biến động khi nói đến lạm phát. Đổi lại, điều đó cũng tạo ra cơ hội mua trái phiếu với lợi suất thực chưa từng thấy trong hơn một thập kỷ qua”
• “Lợi suất thực 2% không phải điều thường thấy. Với tốc độ tăng trưởng cơ bản của nền kinh tế Hoa Kỳ, các nhà đầu tư không cần thiết phải kiếm được nhiều hơn thế.”

Các bình luận từ Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Yellen:

• Lạm phát đang giảm và một bộ phận rất lớn người dân Mỹ cảm thấy lạc quan về tình hình tài chính của mình 
• Sự phát triển của Trung Quốc và cuộc chiến của Nga ở Ukraine gây bất ổn cho kinh tế toàn cầu
• Giữ triển vọng lạc quan về nền kinh tế Hoa Kỳ nói chung, tuy nhiên nguy cơ suy thoái vẫn còn ở đó
• Thị trường lao động tại Mỹ rất mạnh mẽ
• Tăng trưởng chậm lại của Trung Quốc có thể ảnh hưởng đến Hoa Kỳ và tác động nhiều nhất đến các nước láng giềng ở châu Á

Nhà báo WSJ Timiraos đã tweet rằng thước đo kinh tế của Ngân hàng dự trữ Cleveland về kỳ vọng lạm phát 01 năm đã giảm từ 5% (tháng 4) xuống 4.3%  (tháng 7) - mức thấp nhất trong 2 năm qua kể từ tháng 4 năm 2021 đến nay.

 

Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ 10 năm đang giao dịch ở mức 4.211%, tỷ suất lợi nhuận cao 4.215%. 

Nguyên do là vì:

• Kho bạc Hoa Kỳ đang tăng quy mô các cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc để tài trợ cho thâm hụt ngân sách.
• Fitch hạ xếp hạng tín nhiệm nợ chính phủ Mỹ từ AAA xuống AA+
•  GDP quý 3 hiện đang ước tính tăng trưởng là 4.1%

 

USD đang nóng lên vào đầu tuần khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ một lần nữa tăng cao hơn.

Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ 10 năm đang đạt đỉnh, tăng 4.20%.

AUD/USD đã vượt qua đáy trong tháng 5 là 0.6458 

 

EUR/USD đang đạt tới đáy trong phiên; MA 100 ngày ở 1.0930. Giá hiện tại đang giao dịch ở 1.0905.

Dưới khu vực 1.0886 và 1.0899 là mức thoái lui 61.8%, đó cũng là mục tiêu tiếp theo của tỷ giá này.

 

Hai thị trường nhà ở hiện nay đang gặp khó khăn nhất ở Canada là Ontario (Toronto) và BC (Vancouver).

Về ngoại hối, đồng đô la Canada gần đây đã yếu đi và điều quan trọng là đợt chạm đáy đã xảy ra mặc dù giá dầu và khí đốt tăng cao. 

Cùng với đó, tỷ giá USD/CAD đang hướng tới mức 1.3950 hoặc 1.4000 

 

Ngoài ra, người tiêu dùng ở Úc, New Zealand, Vương quốc Anh và một số khu vực của Châu Âu cũng gặp phải tình trạng suy giảm tương tự.

Cuộc khảo sát của Ngân hàng Dự trữ Canada (BOC) sáng nay không có khả năng tạo ra biến động mạnh nào trên thị trường.

Giao dịch hôm nay sẽ tập trung vào lo ngại về Trung Quốc và lãi suất trái phiếu Mỹ.

Hiện tại, lãi suất đang tăng nhẹ và kéo theo USD cùng tăng. 

Đặc biệt, tỷ giác USD/JPY đang trong quá trình đột phá.