Tiêu điểm thị trường

Thị trường dường như đang cảm thấy nếu các ngân hàng trung ương tiếp tục duy trì lãi suất cao hơn, điều đó sẽ khiến nền kinh tế toàn cầu khó khăn hơn  khi lợi suất trái phiếu đảo chiều giảm xuống và cổ phiếu cũng trượt giá cùng với các tài sản rủi ro khác như dầu mỏ.

Trong tuần qua, chúng ta đã thấy việc định giá thị trường cho Fed điều chỉnh ít ôn hòa hơn với ba lần cắt giảm lãi suất được định giá vào cuối năm vào thứ Năm tuần trước giờ đã giảm xuống chỉ còn hai lần cắt giảm lãi suất. 

Thị trường forex không có nhiều biến động, NZD vẫn tiếp tục duy trì đà giảm dưới tác động của dữ liệu CPI New Zealand.

 

Hợp đồng tương lai S&P 500 hiện giảm 26 điểm, tương đương 0.6%. Hợp đồng tương lai Nasdaq giảm 0.8% trong khi hợp đồng tương lai Dow cũng giảm 0.5% vào thời điểm hiện tại. Nhìn sang thị trường chứng khoán châu Âu:

• HĐTL Eurostoxx -0.3%
• HĐTL DAX -0.8%
• HĐTL CAC 40 -0.3%
• HĐTL FTSE -0.2%
• HĐTL IBEX -0.2%

Dầu cũng giảm hơn 1.5% xuống còn 77.85 đô la với lợi suất trái phiếu tăng nhẹ. Điều đáng ngạc nhiên là thị trường tiền tệ hiện không có nhiều biến động.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cho biết:

• Tiếp tục thực thi chính sách tiền tệ thận trọng để củng cố hỗ trợ tài chính cho nền kinh tế thực vì nhu cầu vẫn cần thời gian để tăng
• Duy trì phục hồi kinh tế
• Kỳ vọng lạm phát sẽ tăng vào cuối năm nay
• Nhưng không có cơ sở cho giảm phát hoặc lạm phát dài hạn trong nước

Điều này chỉ tái khẳng định rằng họ đang kiên định với lập trường chính sách hiện tại và họ sẽ tiếp tục quản lý mọi thứ như gần đây, tập trung nhiều hơn vào việc thúc đẩy nền kinh tế khi nó tiếp tục phục hồi sau đại dịch.

• HĐTL Eurostoxx đi ngang
• HĐTL DAX: -0.1%
• HĐTL CAC 40 -0.1%
• HĐTL FTSE -0.1%
• HĐTL IBEX +0.4%

Trong khi đó, hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ giảm nhẹ trong ngày hôm nay, với cổ phiếu công nghệ bị đè nặng. Hợp đồng tương lai của S&P 500 giảm 0.3% và hợp đồng tương lai của Nasdaq giảm 0.5%, trong khi hợp đồng tương lai Dow Jones giảm nhẹ 0.1% ở thời điểm hiện tại.

• Lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm giảm 5 điểm cơ bản xuống 4.214%
• Lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm 4 điểm cơ bản xuống 3.562%.  Xu hướng giảm là do khong thể phá vỡ đường trung bình động 100 ngày ở mức 3.61%.

 

 

• Niềm tin kinh doanh tháng 4 của Pháp: 102
• Trước đó: 103
• Niềm tin công nghiệp: 101
• Trước đó: 104
• Niềm tin dịch vụ: 103
• Trước đó: 105

Niềm tin kinh doanh của Pháp giảm nhẹ vào tháng 4 nhưng vẫn tiếp tục duy trì trên mức trung bình dài hạn là 100 cho đến thời điểm hiện tại. Đáng chú ý, điều kiện việc làm đã giảm xuống 108 trong tháng này sau khi giữ ổn định ở mức 110 trong ba tháng đầu năm.

BOJ hạ đánh giá cho khu vực Tohoku nhưng nâng cấp cho khu vực Tokai. 

Thống đốc Ngân hàng trung ương Hà Lan Klaas Knot cho biết: 

• Chúng tôi hiện đang hạn chế nhẹ
• Nhưng lạm phát vẫn còn quá cao
• Có thể phải tăng lãi suất một lần nữa vào tháng 6 và tháng 7
• Không có ý kiến với định giá hiện tại của thị trường về lãi suất cuối kì

Knot là một trong những thành viên ECB diều hâu nên những nhận xét đó không có gì đáng ngạc nhiên. Tuy nhiên, ông ấy không đưa ra bất cứ điều gì về những gì sẽ xảy ra vào tháng Năm. 

• PPI tháng 3 của Đức m/m -2.6% (dự kiến là -0.5%) 
• Trước đó: -0.3%
• PPI tháng 3 của Đức y/y +7.5% (dự kiến +9.8%)
• Trước đó +15.8%

Nhận xét Giám đốc điều hành của Morgan Stanley James Gorman:

• Fed có thể chưa hoàn thành việc tăng lãi suất, sẽ tăng thêm hai hoặc nhiều đợt tăng lãi suất khác nữa
• Không mong đợi cắt giảm lãi suất trong năm nay
• Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất vào năm 2024

Báo cáo mới nhất cho biết các nhà hoạch định chính sách của BoJ đang bắt đầu nóng lòng với ý tưởng điều chỉnh chính sách kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) vào cuối năm nay, nhưng có khả năng sẽ giữ nguyên chính sách tại cuộc họp sắp tới.

Nếu động lực tiền lương gần đây tiếp tục được duy trì có thể thúc đẩy sự thay đổi trong ngân hàng trung ương Ngân hàng trung ương Ngân hàng trung ương là một tổ chức tài chính quản lý chính sách tiền tệ của một quốc gia và thường bao gồm việc phát hành và/hoặc giám sát tiền tệ và điều tiết nguồn cung tiền. Các ngân hàng trung ương cũng thường đóng vai trò là người cho vay cuối cùng đối với các ngân hàng trong thời kỳ khủng hoảng tài chính, đồng thời cũng có thể giám sát và điều tiết các ngân hàng cũng như các tổ chức tài chính khác. Ví dụ về các ngân hàng trung ương bao gồm Cục Dự trữ Liên bang ở Hoa Kỳ, Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Nhật Bản. Nhiệm vụ chính Ngân hàng trung ương là một tổ chức tài chính quản lý chính sách tiền tệ của một quốc gia và thường bao gồm việc phát hành và/hoặc giám sát tiền tệ và điều tiết lượng tiền cung ứng. Các ngân hàng trung ương cũng thường đóng vai trò là người cho vay cuối cùng đối với các ngân hàng trong thời kỳ khủng hoảng tài chính, đồng thời cũng có thể giám sát và điều tiết các ngân hàng cũng như các tổ chức tài chính khác. Ví dụ về các ngân hàng trung ương bao gồm Cục Dự trữ Liên bang tại Hoa Kỳ, Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Nhật Bản. Nhiệm vụ chính Đọc cách tiếp cận của Điều khoản này vào cuối năm. 

• 18:30 Thống đốc Ngân hàng Trung ương Tây Ban Nha Pablo Hernández de Cos tham gia Lễ trao giải báo chí kinh tế của APIE
• 19:00 Christine Lagarde, chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu, tham gia sự kiện với các sinh viên tại Institut Polytechnique de Paris
• 20:15 Ignazio Visco, Thống đốc Ngân hàng Ý phát biểu tại London về lạm phát khu vực đồng euro

Khảo sát kinh doanh hàng quý của Ngân hàng Quốc gia Úc cho quý 1 - tháng 3 năm 2023

• Niềm tin kinh doanh đạt - 4 (kỳ vọng là khoảng 2, trước đó là -1)

Cập nhật AUDUSD:

• AUD giảm hơn 10 pip so với giá đóng cửa trước đó, hiện đang giao dịch quanh 0.6702
• Là đồng tiền yếu thứ 2 so với USD chỉ sau NZD 

Thiết lập lãi suất cho vay cơ bản (LPR) của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc không thay đổi trong tháng thứ 8 liên tiếp:

• Kỳ hạn 1 năm: 3.65% (hầu hết các khoản vay mới và dư nợ ở Trung Quốc đều dựa trên lãi suất này)
• Kỳ hạn 5 năm: 4.30% (hầu hết lãi suất thế chấp nhà ở đều dựa trên kỳ hạn 5 năm)

Bộ trưởng Ngân khố Úc cho biết sẽ hủy bỏ quyền được bác bỏ quyết định từ RBA của Bộ Tài chính nha

 

• Giá đóng cửa trước đó là 6.8851
• PBoC bơm 34 tỷ NDT reverse repos kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi là 2%
• Một khoảng bơm ròng 25 tỷ NDT sẽ được thông qua trong hoạt động thị trường mở 

Thông tin từ Reuters:

• RBA nên duy trì lạm phát linh hoạt Lạm phát Lạm phát được định nghĩa là thước đo định lượng về tốc độ tăng mức giá trung bình của hàng hóa và dịch vụ trong một nền kinh tế hoặc một quốc gia trong một khoảng thời gian. Đó là sự gia tăng mức giá chung mà một loại tiền tệ nhất định thực sự mua ít hơn so với thời kỳ trước. Về mặt đánh giá sức mạnh hoặc tiền tệ, và bằng cách mở rộng ngoại hối, lạm phát hoặc các biện pháp của nó có ảnh hưởng cực kỳ lớn. Lạm phát bắt nguồn từ việc tạo ra tiền nói chung. Số tiền này là m Lạm phát được định nghĩa là thước đo định lượng về tốc độ tăng mức giá trung bình của hàng hóa và dịch vụ trong một nền kinh tế hoặc quốc gia trong một khoảng thời gian. Đó là sự gia tăng mức giá chung mà một loại tiền tệ nhất định thực sự mua ít hơn so với thời kỳ trước. Về mặt đánh giá sức mạnh hoặc tiền tệ, và bằng cách mở rộng ngoại hối, lạm phát hoặc các biện pháp của nó có ảnh hưởng cực kỳ lớn. Lạm phát bắt nguồn từ việc tạo ra tiền nói chung. số tiền này là m Đọc mục tiêu Kỳ hạn này từ 2% - 3% 
• Liệu RBA sẽ nhanh chóng đưa lạm phát trở lại mức trung bình của mục tiêu như thế nào?
• RBA nên giải thích rõ ràng cách họ cân bằng hai mục tiêu của chính sách tiền tệ 
• Chính phủ nên thành lập một ban chính sách tiền tệ với chuyên môn kinh tế cao hơn
• Ban chính sách nên bao gồm thống đốc RBA, phó thống đốc, bộ trưởng tài chính và 6 thành viên bên ngoài
• Đề xuất thành lập một ban chuyên gia để quản lý chính sách tiền tệ do thống đốc chủ trì và có nhiệm vụ kép là ổn định giá cả và lao động
• Hội đồng chính sách nên chuyển sang họp 8 lần/năm và tổ chức họp báo sau mỗi cuộc họp
• Chính phủ nên thành lập một ban quản trị RBA với một chủ tịch bên ngoài hội động
• RBA nên duy trì sự độc lập và tách bạch với quyền lực của chính phủ trong việc loại bỏ các quyết định cần thiết
• Chính phủ nên sớm phê duyệt những thay đổi để bắt đầu triển khai từ ngày 1 tháng 7 năm 2024

Trước đó: 

• Bộ trưởng Ngân khố Úc cho biết sẽ hủy bỏ quyền được bác bỏ quyết định từ RBA của Bộ Tài chính 

Cựu thứ trưởng Bộ tài chính Nhật Bản, Rintarou Tamaki trong một cuộc trò chuyện với Reuters cho biết:

• "Tôi không nói rằng Thống đốc Ueda nên có hành động ngay lập tức trong cuộc họp chính sách đầu tiên của mình vào tuần tới"
• "Tôi kỳ vọng Ueda sẽ thể hiện lập trường thay đổi chính sách, nếu giữ nguyên trong 1 năm thì ông ấy sẽ bị mất động lực"
• “Có nguy cơ BOJ sẽ hoãn hướng đi tiến tới bình thường hóa chính sách tiền tệ, hậu quả là sẽ gây ra sự hỗn loạn trên thị trường trái phiếu, cổ phiếu và bất động sản tại Nhật Bản"
• "BOJ sẽ gây bất ngờ khi điều chỉnh YCC"

Chủ tịch của Fed New York, Williams cho biết:

• Lạm phát ở Mỹ Lạm phát Lạm phát được định nghĩa là thước đo định lượng về tốc độ tăng mức giá trung bình của hàng hóa và dịch vụ trong một nền kinh tế hoặc một quốc gia trong một khoảng thời gian. Đó là sự gia tăng mức giá chung mà một loại tiền tệ nhất định thực sự mua ít hơn so với thời kỳ trước. Về mặt đánh giá sức mạnh hoặc tiền tệ, và bằng cách mở rộng ngoại hối, lạm phát hoặc các biện pháp của nó có ảnh hưởng cực kỳ lớn. Lạm phát bắt nguồn từ việc tạo ra tiền nói chung. Số tiền này là m Lạm phát được định nghĩa là thước đo định lượng về tốc độ tăng mức giá trung bình của hàng hóa và dịch vụ trong một nền kinh tế hoặc quốc gia trong một khoảng thời gian. Đó là sự gia tăng mức giá chung mà một loại tiền tệ nhất định thực sự mua ít hơn so với thời kỳ trước. Về mặt đánh giá sức mạnh hoặc tiền tệ, và bằng cách mở rộng ngoại hối, lạm phát hoặc các biện pháp của nó có ảnh hưởng cực kỳ lớn. Lạm phát bắt nguồn từ việc tạo ra tiền nói chung. số tiền này là m Đọc Kỳ hạn này vẫn 'quá cao' và Fed sẽ mất thời gian hành động để giảm áp lực về giá cả
• Điều kiện tín dụng thắt chặt hơn sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế
• Sẽ mất thời gian để đánh giá tác động của việc thặt chặt các điều kiện tín dụng 
• Các ngân hàng đã ổn định và linh hoạt trở lại
• Có thể phải mất đến hai năm để lạm phát trở lại mức mục tiêu 2%
• Kỳ vọng lạm phát sẽ giảm xuống 3.25% trong năm nay
• Dự kiến tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng dần lên 4% - 4.5% trong năm tới
• Thị trường việc làm đang có dấu hiệu thắt chặt dù vẫn còn rất mạnh mẽ
• Lạm phát được kiềm chế nhưng cầu vẫn lớn hơn cung
• Nền kinh tế đang mở rộng với tốc độ ổn định nhưng tăng trưởng sẽ ở mức vừa phải

• Không cho rằng chính sách tiền tệ là nguyên nhân chính dẫn đến căng thẳng ngành ngân hàng
• Hệ thống thanh toán kỹ thuật số Fednow sẽ sớm đi vào hoạt động để đồng nhất với hệ thống
• Fed sẽ đánh giá tốc độ thanh toán của Fednow lên sự ổn định tài chính 
• Độ dốc của đường cong lợi suất không không hẳn là bị ảnh hưởng bởi chính sách tiền tệ
• Fed không theo dõi dữ liệu cung tiền, lượng cung tiền giảm phù hợp với việc thắt chặt chính sách tiền tệ
• Không rõ điều kiện tín dụng sẽ thắt chặt đến mức nào
• Nền kinh tế hiện vẫn rất mạnh mẽ
• Hợp đồng reverse repo của Fed đang hoạt động đúng như dự kiến và lượng tiền bơm vào sẽ sớm giảm
• Thị trường lao động và nhu cầu kinh tế vẫn tồn tại sự mất cân đối

FOMC sẽ họp vào ngày 2 và 3 tháng 5. Thị trường nhận định Fed sẽ tăng lãi suất 25bp trong cuộc họp này nhưng câu hỏi đặt ra là đống thái tiếp theo sẽ là gì? 

So với cùng kỳ năm ngoái:

• Xuất khẩu +4.3% (dự kiến +2.6%, trước đó +6.5%)
• Nhập khẩu +7.3% (dự kiến +11.4%, trước đó +8.3%)

So với tháng 2:

• Xuất khẩu -0.8%
• Nhập khẩu -1.2%

Đối với năm tài chính của Nhật Bản (bắt đầu từ tháng 4 đến hết tháng 3), thâm hụt thương mại 2022/23 đạt mức cao kỷ lục 21.7 nghìn tỷ yên

Dữ liệu xuất khẩu tháng 3 của Nhật Bảng sang các nước so với cùng kỳ năm ngoái:

• Châu Á: -1.1% 
• Trung Quốc: -7.7%
• Hoa Kỳ: +9.4%
• EU: +5.1%

Chủ tịch Fed Chicago Austin Goolsbee cho biết:

• Vẫn cảnh giác với khả năng ngân hàng có thể phá sản so với những tín hiệu tích cực gần đây
• Thông điệp chính: hãy thận trọng và kiên nhẫn quan sát
• Giá cả và tín dụng là những diễn biến cần theo dõi trong 2 tuần tới trước cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed 

FOMC sẽ họp vào ngày 2-3 tháng 5 sắp tới.

Phó Thống đốc Christian Hawkesby sẽ phát biểu về ổn định tài chính trước Ban giáp đốc tại chi nhánh Canterbury vào thứ Sáu, ngày 21 tháng Tư.

• Cuộc trò chuyện được cho là sẽ bắt đầu lúc 12 giờ sáng và kéo dài đến 2 giờ chiều. 
• 00:00 GMT tức 7:00 sáng theo giờ Việt Nam
• 20:00 US EST vào Thứ Năm, ngày 20 tháng 4 năm 2023

Chỉ số CPI quý 1 tại New Zealand

• +1.2% so với quý trước (dự báo +1.7%, trước đó +1.4%): giá năng lượng giảm trong quý đã hỗ trợ giá đầu vào
• +6.7% so với cùng quý năm ngoái (dự báo +7.1%, trước đó +7.2%)

Lạm phát phi thương mại: +1.7% so với quý trước và +6.8% so với cùng kỳ năm ngoái

• Áp lực giá trong nước vẫn còn và dịch vụ là nguyên nhân chính
• +6.8% so với cùng kỳ năm ngoái năm là mức tăng nhiều nhất kể từ khi chuỗi tăng bắt đầu vào tháng 6 năm 1999

Lạm phát phi thương mại:

• Đo lường giá hàng hóa và dịch vụ cuối cùng không phải cạnh tranh với nước ngoài
• Là một chỉ số phản ánh điều kiện cung và cầu trong nước
• Tuy nhiên, đầu vào của những hàng hóa và dịch vụ này có thể bị ảnh hưởng bởi mức độ cạnh tranh từ nước ngoài

Lạm phát đã ở thấp hơn dự kiến nhưng vẫn ở mức cao. Thị trường đang định giá mức tăng lãi suất 25 bp từ RBNZ trong cuộc họp chính sách diễn ra vào ngày 24 tháng 5 và dữ liệu này dường như không đủ để làm thay đổi nhận định chung.