Tiêu điểm thị trường

Tỷ giá USD/JPY tiếp tục phục hồi và đang tiến gần mốc 148,00 khi thị trường chuyển sự chú ý sang tiến trình đàm phán thương mại giữa Mỹ và Nhật Bản.

USD suy yếu nhẹ so với đồng Yên trong bối cảnh giới đầu tư chờ đợi kết quả từ các cuộc đối thoại giữa hai nền kinh tế lớn. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết vào sáng thứ Ba rằng mục tiêu của Washington là đạt được “thỏa thuận tốt nhất có thể” cho người dân Mỹ.

Tuy nhiên, các cuộc đàm phán hiện đang gặp khó khăn. Trưởng đoàn đàm phán của Nhật Bản, ông Ryosei Akazawa, đang có mặt tại Washington, song chưa có dấu hiệu tiến triển đáng kể nào cho đến thời điểm này.

Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang đang bước vào giai đoạn tạm dừng phát biểu công khai trước kỳ họp chính sách, Chủ tịch Jerome Powell vẫn sẽ có bài phát biểu chào mừng tại Hội nghị Đánh giá Tổng hợp về Khung Vốn cho các Ngân hàng Lớn – một sự kiện do chính Fed tổ chức. Do đây là hội nghị nội bộ của ngân hàng trung ương, nên không bị ràng buộc bởi quy định cấm phát biểu công khai trong giai đoạn “blackout”.

Bài phát biểu của Powell dự kiến kéo dài khoảng 30 phút, tập trung chủ yếu vào các vấn đề liên quan đến quy định và khung vốn đối với các ngân hàng lớn. Với chủ đề như vậy – và trong bối cảnh các quan chức Fed bị hạn chế bình luận về chính sách tiền tệ – không kỳ vọng Powell sẽ đưa ra bất kỳ thông điệp nào đáng chú ý liên quan đến lãi suất hay định hướng chính sách.

Dù vậy, như thường lệ với mọi bài phát biểu của người đứng đầu Fed, thị trường vẫn sẽ theo dõi sát sao để phòng trường hợp có những tín hiệu bất ngờ.

• Eurostoxx -0.3%
• Đức DAX -0.3%
• Pháp CAC 40 -0.3%
• FTSE Anh -0.1%
• Tây Ban Nha IBEX không đổi
• Ý FTSE MIB ở mức tham chiếu

Tâm lý nhà đầu tư vẫn còn thận trọng, khi khẩu vị rủi ro tiếp tục ở mức thấp trong bối cảnh chờ đợi kết quả từ các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Liên minh châu Âu. Thị trường toàn cầu nói chung cũng giữ thái độ dè chừng, thể hiện qua việc hợp đồng tương lai S&P 500 gần như không biến động.

Đối với khu vực châu Âu, tâm điểm tiếp theo sẽ là quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vào cuối tuần. Tuy nhiên, giới phân tích kỳ vọng ECB sẽ duy trì lãi suất hiện tại và tiếp tục giữ lập trường “tạm dừng” ít nhất cho đến hết mùa hè.

Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và thương mại chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, vàng có thể thu hút thêm lực mua như một kênh trú ẩn an toàn. Giới đầu tư đang theo dõi sát sao các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Liên minh châu Âu diễn ra trong tuần này — yếu tố có thể tạo ra những biến động đáng kể trên thị trường.

Cùng lúc, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent lên tiếng cảnh báo rằng tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang bị đe dọa, do phạm vi hoạt động của cơ quan này ngày càng vượt ra khỏi sứ mệnh chính sách tiền tệ cốt lõi. Những nhận định này càng khiến nhà đầu tư thêm thận trọng, củng cố vị thế của vàng trong thời điểm thiếu chắc chắn.

BoJ cho rằng cuộc bầu cử vừa qua ít ảnh hưởng đến quan điểm chính sách lãi suất hiện tại.

Ngân hàng này cũng sẽ theo dõi tác động từ các cuộc đàm phán thương mại trước khi xem xét bất kỳ đợt tăng lãi suất nào.

Ngoài ra, BoJ nhận định rằng rủi ro lạm phát có thể gia tăng nếu chính phủ thực hiện một đợt nới lỏng tài khóa lớn.

Đây là điều đã được dự đoán từ trước, vì BoJ nhiều lần nhấn mạnh rằng họ sẽ chờ đợi rõ ràng hơn về tác động của thuế quan và tiến triển của các cuộc đàm phán thương mại trước khi đưa ra điều chỉnh lãi suất tiếp theo.

Hợp đồng tương lai các chỉ số chứng khoán châu Âu giảm nhẹ trong phiên giao dịch đầu ngày hôm nay, phản ánh tâm lý thận trọng tiếp diễn từ phiên trước đó:

• HĐTL Eurostoxx giảm 0.4%
• HĐTL DAX (Đức) giảm 0.3%
• HĐTL CAC 40 (Pháp) giảm 0.4%
• HĐTL FTSE (Anh) giảm 0.2%

Diễn biến này tiếp nối sau phiên giao dịch khá trái chiều nhưng dè dặt ngày hôm qua, khi tâm lý khu vực vẫn phụ thuộc phần lớn vào các diễn biến liên quan đến thương mại toàn cầu.

Trong khi đó, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ gần như đi ngang, với S&P 500 futures chỉ giảm 0.07%, không đủ để cung cấp tín hiệu rõ ràng cho thị trường châu Âu trong phiên sáng.

Nhìn vào lịch kinh tế hôm nay, không có dữ liệu quan trọng nào được công bố, nên thị trường có thể tiếp tục giao dịch trong trạng thái ảm đạm và chờ đợi thông tin mới.

Thị trường dự kiến tiếp tục trầm lắng khi thiếu vắng dữ liệu và tin tức trọng yếu

Phiên giao dịch hôm nay nhiều khả năng sẽ tiếp tục yên ắng, khi không có dữ liệu kinh tế hay sự kiện nào đáng chú ý được lên lịch công bố.

Chỉ có một điểm duy nhất trong lịch công bố là chỉ số sản xuất khu vực Richmond của Fed Mỹ, nhưng đây là một báo cáo cấp thấp, thường biến động mạnh nhưng hiếm khi tác động đến thị trường.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cùng Thống đốc Michelle Bowman sẽ có bài phát biểu trong ngày hôm nay, nhưng do hiện đang là giai đoạn "im lặng thông tin" trước cuộc họp chính sách sắp tới, họ sẽ không đưa ra bình luận nào về chính sách tiền tệ.

Ngoài ra, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Christine Lagarde cũng sẽ phát biểu vào lúc 0:00 sáng ngày mai theo giờ Việt Nam. Tuy nhiên, khi ECB đã xác nhận rằng họ sẽ đợi toàn bộ dữ liệu kinh tế trong mùa hè trước khi ra quyết định về lãi suất, thì khả năng bà đưa ra thông tin mới là rất thấp.

EUR/USD phục hồi lên mốc 1.1700 khi đồng USD suy yếu, nhưng đà tăng có thể bị giới hạn bởi các hợp đồng đáo hạn

Cặp tỷ giá EUR/USD đã bật tăng trở lại trong phiên hôm qua, nhờ đồng USD suy yếu, giúp xu hướng ngắn hạn nghiêng về phía tăng giá. Điều này đưa bên mua trở lại vị thế kiểm soát. Tuy nhiên, trong bối cảnh thiếu vắng chất xúc tác rõ ràng, các hợp đồng quyền chọn đáo hạn quanh mốc 1.1700 có thể giới hạn biên độ tăng trong phiên sắp tới.

Trong khi đó, trước thời hạn đàm phán thương mại quan trọng vào ngày 1/8, thị trường dường như đang quay lại với “TACO playbook” – một chiến lược quen thuộc trong các giai đoạn căng thẳng thương mại (TACO = Tariff And Currency Outlook). Đây là yếu tố mà giới đầu tư cần lưu ý, nhất là sau khi đồng USD vừa trải qua một đợt siết vị thế bán trong vài tuần qua.

Trưởng đoàn đàm phán thương mại Nhật Bản, ông Ryosei Akazawa, cho biết nước này vẫn đang tiếp tục nỗ lực tìm tiếng nói chung với Mỹ trong các vấn đề liên quan đến thuế quan.

Trong phát biểu mới nhất, ông Akazawa xác nhận đã có cuộc gặp kéo dài hơn 2 giờ với Bộ trưởng Thương mại Mỹ Lutnick tại Washington vào hôm qua. Hai bên đã có các cuộc trao đổi thẳng thắn, với mục tiêu hướng tới một thỏa thuận mang lại lợi ích cho cả Nhật Bản và Mỹ.

Tuy nhiên, ông Akazawa không đưa ra thêm bất kỳ chi tiết cụ thể nào. Thực tế này cho thấy rằng hai bên vẫn chưa đạt được tiến triển đáng kể và một thỏa thuận thực sự vẫn còn khá xa vời.

Mặc dù Tổng thống Donald Trump đầu tuần này từng tuyên bố rằng Mỹ và Ấn Độ đang “rất gần” một thỏa thuận, nhưng thực tế có vẻ không như vậy. Hai bên đã bắt đầu đàm phán từ tháng 6 về một thỏa thuận thương mại quy mô nhỏ, hay còn được gọi là “mini deal”.

Hiện tại, phía Ấn Độ vẫn chưa nhận được thư chính thức từ Mỹ về việc áp thuế, với kỳ vọng rằng các cuộc đàm phán sẽ đạt được một thỏa hiệp trước ngày 1/8. Tuy nhiên, nếu điều đó không xảy ra, câu hỏi đặt ra là: Liệu Mỹ có áp mức thuế 26% như thông báo ban đầu hồi tháng 4, hay chính quyền Washington sẽ phớt lờ thời hạn này và duy trì mức thuế 10% hiện tại trong khi đàm phán tiếp tục kéo dài sang tháng sau?

Đây sẽ là điểm đáng theo dõi trong bối cảnh thời hạn chót 1/8 đang đến gần.

Những điểm mấu chốt gây bế tắc trong đàm phán:

• Ấn Độ muốn Mỹ gỡ bỏ mức thuế 26%, đồng thời giảm thuế đối với thép, nhôm và ô tô.
• Đổi lại, Ấn Độ sẵn sàng nhượng bộ trong lĩnh vực nông sản, đặc biệt là sữa, cùng với một số mặt hàng công nghiệp chọn lọc và hóa dầu.

Mục tiêu ban đầu của hai bên là đạt được một thỏa thuận toàn diện hơn vào tháng 9 hoặc tháng 10. Tuy nhiên, với việc không thể thống nhất được một thỏa thuận ngắn hạn trong thời gian hiện tại, mốc thời gian này có thể sẽ bị đẩy lùi xa hơn.

Bước vào phiên giao dịch hôm nay, chứng khoán toàn cầu giữ được sự ổn định sau khi nhóm cổ phiếu công nghệ tiếp tục dẫn dắt đà tăng trên Phố Wall trong phiên hôm qua. Dù phần lớn mức tăng đầu phiên đã bị xóa nhòa về cuối ngày, chỉ số Nasdaq vẫn kịp đóng cửa ở mức kỷ lục mới. Tính từ đầu tháng 7 đến nay, Nasdaq đã tăng gần 3%, trong khi S&P 500 cũng ghi nhận mức tăng khoảng 1.6%.

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ sáng nay gần như đi ngang, khi thị trường không có thêm tin tức mới về thương mại để định hướng. Trong bối cảnh đó, tâm điểm tiếp tục dồn về mùa báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp trong tuần này.

Verizon đã mở màn với kết quả vượt kỳ vọng trong ngày hôm qua, đồng thời nâng triển vọng lợi nhuận cả năm nhờ kết quả quý II tích cực – cho thấy doanh nghiệp hoàn toàn có khả năng xoay sở giữa những bất lợi từ chính sách thuế quan.

Tuy nhiên, những cái tên được chờ đợi nhất tuần này chính là Google/Alphabet và Tesla, với báo cáo kết quả kinh doanh sẽ được công bố sau phiên giao dịch ngày mai. Hai ông lớn này dự kiến sẽ định hình tâm lý thị trường trong nửa sau của tuần, đặc biệt nếu không có diễn biến thương mại nào mới xuất hiện.

Nvidia có thể đang là “gương mặt đại diện” cho thị trường chứng khoán, nhưng sức bền của đà tăng vẫn phụ thuộc vào sự phối hợp của các tên tuổi lớn khác trong ngành. Đây sẽ là phép thử đầu tiên trước khi làn sóng báo cáo từ các đại gia công nghệ còn lại đồng loạt xuất hiện vào cuối tháng.

Phiên giao dịch hôm nay diễn ra khá yên ắng với ít tin tức và dữ liệu kinh tế nổi bật. Các cặp tiền tệ chính chủ yếu giao dịch trong biên độ hẹp, trong khi thị trường chứng khoán khu vực ghi nhận đà giảm nhẹ.

Tại Nhật Bản, thị trường mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ lễ, với chỉ số Nikkei 225 giảm 0.2% tính đến thời điểm viết bài. Chỉ số Hang Seng của Hồng Kông và Shanghai Composite cùng giảm 0.1%.

Tại New Zealand, dữ liệu thương mại tháng 6 ghi nhận thặng dư 142 triệu NZD, tuy nhiên xuất khẩu theo quý giảm lần đầu tiên trong gần hai năm. Tính theo năm, thâm hụt thương mại hiện ở mức 4.37 tỷ NZD.

Biên bản họp tháng 7 của RBA tiếp tục cho thấy ngân hàng trung ương Úc duy trì thiên hướng nới lỏng thận trọng, dù trước đó thị trường kỳ vọng mạnh mẽ về một đợt cắt giảm lãi suất – điều đã không xảy ra.

Tại Trung Quốc, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã thiết lập tỷ giá tham chiếu của đồng nhân dân tệ ở mức mạnh nhất kể từ ngày 8/11, cao hơn kỳ vọng tới 175 điểm cơ bản – một tín hiệu rõ ràng cho thấy PBOC đang tích cực hỗ trợ đồng CNY.

Về mặt địa chính trị, cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump cảnh báo sẽ tấn công Iran thêm một lần nữa nếu cần thiết, viện dẫn lo ngại về hoạt động hạt nhân của nước này.

Strategy đang triển khai kế hoạch huy động ít nhất 500 triệu USD thông qua đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi mới, nhằm mở rộng lượng Bitcoin nắm giữ.

Cụ thể, Strategy sẽ chào bán 5 triệu cổ phiếu ưu đãi hạng A “Stretch” với giá từ 90-95 USD/cổ phiếu, kèm theo mức cổ tức khởi điểm 9%. Toàn bộ số tiền thu được sẽ được dùng để tiếp tục mua vào Bitcoin.

Các cổ phiếu này – do các ngân hàng lớn tiếp thị – có thứ tự ưu tiên cao hơn phần lớn cổ phiếu phổ thông hiện hành, nhưng thấp hơn một số cổ phiếu ưu đãi và trái phiếu chuyển đổi đã phát hành trước đó. Khác với các chứng khoán khác của Strategy, cổ phiếu Stretch có cổ tức lũy kế và điều chỉnh theo tháng – có thể tăng mỗi tháng, nhưng chỉ giảm nhẹ mỗi năm.

Hiện tại, Strategy đang nắm giữ hơn 71 tỷ USD giá trị Bitcoin. Cổ phiếu công ty đã tăng lên 428 USD vào thứ Hai, và tiếp tục tăng thêm 0.4% sau khi công bố kế hoạch phát hành. CEO Michael Saylor vẫn tiếp tục mở rộng danh mục Bitcoin bằng những chiến lược tài chính đầy sáng tạo.

Đồng đô la Úc (AUD) đã giảm nhẹ sau khi Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) công bố biên bản cuộc họp tháng 7.

Đây chính là cuộc họp mà thị trường gần như chắc chắn dự báo một đợt cắt giảm lãi suất, nhưng cuối cùng RBA đã giữ nguyên lãi suất, gây bất ngờ cho không ít nhà đầu tư.

Hiện tượng đảo ngược kéo dài trong đường cong hoán đổi lãi suất của Trung Quốc đã được điều chỉnh, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư rằng các biện pháp kích thích gần đây có thể giúp nền kinh tế phục hồi khỏi giảm phát. Vào ngày thứ Sáu vừa rồi, lãi suất hoán đổi kỳ hạn 5 năm đã vượt lên trên kỳ hạn 1 năm, chấm dứt mức chiết khấu âm từng lên tới 15 điểm cơ bản hồi tháng 2.

Chuyên gia nhận định diễn biến này cho thấy sự lạc quan về các cải cách phía cung – yếu tố có thể giúp Trung Quốc thoát khỏi giảm phát trong vòng 12 đến 24 tháng tới. Dù thị trường vẫn kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, tâm lý đối với triển vọng dài hạn đang dần bớt tiêu cực.

Chuyên gia cũng bổ sung rằng đường cong hoán đổi dốc lên có thể sẽ duy trì, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn đầu điều chỉnh kỳ vọng về đà phục hồi kinh tế của Trung Quốc.

Vào ngày thứ Hai vừa rồi, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katsunobu Kato cho biết chính phủ sẽ “nghiêm túc nhìn nhận” kết quả yếu kém của liên minh cầm quyền trong cuộc bầu cử Thượng viện vừa qua, song khẳng định việc cắt giảm thuế tiêu dùng hiện không nằm trong kế hoạch.

“Chính phủ luôn nhất quán cho rằng việc giảm thuế tiêu dùng là chưa phù hợp,” ông Kato phát biểu với các cơ quan báo trí, một lần nữa củng cố lập trường của Tokyo dù đang chịu sức ép chính trị ngày càng lớn. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của việc giữ vững kỷ luật tài khóa, và nguy cơ phản ứng tiêu cực từ thị trường trước khoản nợ công khổng lồ của Nhật Bản.

Việc kêu gọi giảm thuế đã gia tăng sau kết quả đáng thất vọng của Đảng Dân chủ Tự do trong cuộc bầu cử Thượng viện vừa qua. Ông Kato khẳng định rằng tất cả quan điểm sẽ được cân nhắc kỹ càng, tuy nhiên cần ưu tiên sự ổn định tài khóa dài hạn hơn là những lợi ích chính trị ngắn hạn.

• RBA giữ nguyên lãi suất cơ bản trong tháng 7, bất chấp kỳ vọng thị trường về việc cắt giảm 25 điểm cơ bản.

Biên bản họp tháng 7 của RBA:

• Việc giảm lãi suất thêm là cần thiết theo thời gian, tập trung vào thời điểm và quy mô.
• Đã cân nhắc giữa giữ nguyên mức 3.85% hoặc cắt giảm 25 điểm cơ bản.
• Cần có sự chắc chắn về đà giảm của lạm phát trước khi nới lỏng.
• Đa số nhận định cắt lãi suất ba lần trong bốn cuộc họp là “quá nhanh và thiếu thận trọng” 
• Ủng hộ giữ nguyên lãi suất do lạm phát và thị trường lao động mạnh hơn kỳ vọng, giảm rủi ro suy thoái toàn cầu.
• Chính sách tiền tệ hiện đang thắt chặt nhẹ, dù điều kiện tài chính đã nới lỏng.
• Khả năng lạm phát có thể trở về mức giữa của biên độ mục tiêu, thậm chí thấp hơn.
• Thuế quan Mỹ có thể làm giảm tăng trưởng toàn cầu, ảnh hưởng đến Úc khi GDP đã suy yếu.
• Triển vọng kinh tế toàn cầu vẫn bất ổn, chính sách thương mại Mỹ khó lường.

PBoC thiết lập tỷ giá tham chiếu ở mức 7.1460 (Trước đó: 7.1707)

Tổng thống Donald Trump tuyên bố sẵn sàng ra lệnh tấn công Iran một lần nữa nếu thấy cần thiết.

Trên nền tảng mạng xã hội của mình, ông Trump viết: "Ngoại trưởng Iran, Abbas Araghchi, đã phát biểu về các cơ sở hạt nhân của Iran rằng: “Thiệt hại vô cùng nghiêm trọng, chúng đã bị phá hủy. Tất nhiên là vậy — đúng như tôi đã nói trước đó — và chúng tôi sẽ tiếp tục hành động nếu cần thiết! (Trích từ buổi phỏng vấn với Bret Baier). CNN nên lập tức sa thải phóng viên giả mạo của họ và xin lỗi tôi cùng những phi công tuyệt vời đã XÓA SỔ các cơ sở hạt nhân của Iran. CNN là kẻ thất bại trong tỷ lệ người xem, cũng như MSDNC vậy!"

Goldman Sachs nhận định Fed sẽ bắt đầu chu kỳ nới lỏng lãi suất vào tháng 9, với ba lần cắt giảm liên tiếp, mỗi lần 25 điểm cơ bản, tại các kỳ họp:

• 16–17 tháng 9
• 28–29 tháng 10
• 9–10 tháng 12

Tuy nhiên, Goldman Sachs lưu ý dự báo này chỉ đúng trong trường hợp lạm phát  kỳ vọng tiếp tục được kiểm soát. Goldman cho rằng nếu xu hướng hiện tại được duy trì, Fed sẽ có dư địa để chuyển hướng chính sách một cách từ tốn nhưng nhất quán.

Dự báo của Goldman càng củng cố xu hướng thiên về nới lỏng chính sách tiền tệ đang hình thành trên thị trường, với kỳ vọng lãi suất giảm trong ngắn hạn. Nếu lạm phát không tăng trở lại, lợi suất trái phiếu ngắn hạn của Mỹ có thể tiếp tục giảm, hỗ trợ các tài sản rủi ro, đặc biệt là các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như công nghệ và bất động sản.

Đồng USD có thể chịu thêm áp lực giảm giá, trong khi vàng và tài sản tại các thị trường mới nổi có thể hưởng lợi từ lộ trình nới lỏng của Fed.

Chứng khoán Mỹ đã tăng điểm vào thứ Hai, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc giảm khi bước vào một tuần bận rộn của các báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp, khi các cuộc đàm phán thuế quan giữa Mỹ và các đối tác thương mại đang tăng tốc trước thời hạn ngày 1 tháng 8 đang đến gần.

Nhóm ngành Dịch vụ truyền thông (.SPLRCL) và các cổ phiếu động lực liên quan đến công nghệ (.NYFANG) là những ngành dẫn dắt thị trường

Mùa báo cáo lợi nhuận quý hai bước vào giai đoạn cao điểm trong tuần này, với danh sách bao gồm Alphabet (GOOGL.O) và Tesla (TSLA.O), hai trong số các cổ phiếu vốn hóa lớn liên quan đến AI thuộc nhóm 'Magnificent Seven'. IBM (IBM.N) và Intel (INTC.O) là hai tên tuổi công nghệ lớn dự kiến sẽ báo cáo trong một tuần bận rộn, cũng bao gồm một loạt các công ty công nghiệp, từ General Motors (GM.N) đến Union Pacific (UNP.N).

Các cuộc đàm phán thương mại vẫn chưa mang lại bất kỳ thỏa thuận có ý nghĩa nào khi đồng hồ đang đếm ngược đến hạn chót thuế quan ngày 1 tháng 8 của Tổng thống Mỹ Donald Trump.

• Dow Jones -0.04%
• S&P 500 +0.14%
• Nasdaq Composite +0.38%

Đồng USD mất giá trong khi đồng JPY mạnh lên sau cuộc bầu cử cuối tuần của Nhật Bản, trong đó liên minh cầm quyền đã mất đa số tại thượng viện.

• Chỉ số DXY: -0.62%
• EURUSD: +0.55%
• USDJPY: -0.96%
• GBPUSD: +0.60%
• AUDUSD: +0.31%
• USDCAD: -0.26%
• USDCHF: -0.49%

Bitcoin đảo chiều giảm sau những mức tăng trước đó đạt được sau khi Trump ký Đạo luật GENIUS thành luật vào cuối ngày thứ Sáu, được coi là một chiến thắng lớn cho ngành công nghiệp tiền điện tử. Bitcoin giảm 1.11% xuống $116,822.34. Ethereum giảm 0.19% xuống $3,734.50.

Trái phiếu kho bạc Mỹ tăng giá, đẩy lợi suất xuống thấp hơn, khi các nhà đầu tư có thể đã đóng các vị thế bán và theo sau đà tăng rộng hơn của trái phiếu chính phủ châu Âu do những bất ổn về thuế quan. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ 10 năm kỳ hạn giảm 4.7 điểm cơ bản xuống 4.384%, từ 4.431% vào cuối ngày thứ Sáu. Lợi suất trái phiếu 2 năm, thường biến động theo kỳ vọng lãi suất của Fed, giảm 1.4 điểm cơ bản xuống 3.863%, từ 3.875% vào cuối ngày thứ Sáu.

Giá dầu giảm nhẹ khi các nhà đầu tư phớt lờ các lệnh trừng phạt mới nhất của châu Âu đối với dầu mỏ của Nga, được cho là có tác động tối thiểu đến nguồn cung. Lo ngại về nhu cầu suy yếu tiếp tục âm ỉ trong bối cảnh các cuộc đàm phán thương mại kéo dài. Dầu thô Mỹ giảm 0.2% để kết thúc ở mức $67.20 mỗi thùng. Dầu Brent chốt ở mức $69.21 mỗi thùng, giảm 0.1% trong ngày.

Giá vàng đạt mức cao nhất trong năm tuần do đồng bạc xanh suy yếu và lợi suất trái phiếu kho bạc giảm. Vàng giao ngay tăng 1.47% lên $3,398.43 một ounce. Hợp đồng tương lai vàng của Mỹ tăng 1.47% lên $3,402.30 một ounce.

• Chỉ số khảo sát doanh nghiệp giảm còn -2.42, từ -2.12 trong Q1 (số liệu Q1 được điều chỉnh từ -2.14).
• Tác động trực tiếp từ thuế quan đến triển vọng doanh nghiệp ít nghiêm trọng hơn so với Q1, nhưng tình trạng bất định liên quan đến thuế quan vẫn ảnh hưởng mạnh đến niềm tin doanh nghiệp.
• Số doanh nghiệp kỳ vọng kịch bản tồi tệ nhất về thuế quan đã giảm so với quý trước.
• Hầu hết doanh nghiệp dự kiến giữ nguyên nhân sự và chỉ đầu tư ở mức bảo trì cơ bản trong 12 tháng tới.
• 23% doanh nghiệp dự đoán lạm phát vượt 3% trong 2 năm tới, không đổi so với Q1.
• 43% doanh nghiệp kỳ vọng chi phí lao động sẽ giảm, chỉ 9% thấy chi phí tăng.
• Tỷ lệ doanh nghiệp ghi nhận doanh thu sụt giảm trong 12 tháng qua là 24%, giảm từ 28% trong Q1.
• 28% doanh nghiệp cho rằng Canada sẽ rơi vào suy thoái trong 1 năm tới, giảm từ 32% quý trước.
• Cân bằng kỳ vọng doanh thu tương lai giảm mạnh từ +22 (Q1) xuống -6 (Q2).

Cặp USD/CAD đã phá thủng đường MA 200 giờ hiện nằm tại 1.37846, tương tự như nhiều cặp tiền khác. Đà giảm ban đầu đã chững lại gần vùng đáy phiên thứ Sáu tại 1.3695, nhưng sau đó giá đã tiếp tục thiết lập đáy mới, cho thấy áp lực bán vẫn chiếm ưu thế. Mục tiêu kế tiếp nằm tại mốc Fibonacci 38.2% của toàn bộ biên độ giao dịch trong tháng 7, tại 1.36902.

Việc hình thành đáy mới khiến đường MA 200 giờ hiện đóng vai trò là mức kháng cự ngắn hạn và là "mốc rủi ro" đối với phe bán  Chỉ khi giá quay lại và giữ vững phía trên MA 200 tại 1.37846, người bán mới bị buộc phải thoát lệnh do phá vỡ thất bại. Ngược lại, miễn là giá nằm dưới MA200, xu hướng kỹ thuật vẫn nghiêng về phía giảm giá.

Đà tăng của giá vàng tiếp tục được thúc đẩy bởi đà suy yếu của DXY. Lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục suy giảm, USD chịu áp lực bán.

• Kết quả thực tế: giảm -0.3%, dự báo -0.2%
• Số liệu tháng trước: được điều chỉnh lên 0.0% từ mức công bố ban đầu -0.1%

Mặc dù được thiết kế để dự báo xu hướng kinh tế trong tương lai, chỉ số này đã liên tục phát tín hiệu suy thoái trong vài năm qua. Tuy nhiên, do không phản ánh chính xác thực tế diễn biến kinh tế, vai trò "dẫn dắt" của chỉ số đang bị đặt dấu hỏi và dần mất đi độ tin cậy trong giới phân tích.

Cặp USD/CHF tiếp tục ở trong trạng thái giằng co kỹ thuật, khi giá đang kiểm định vùng hỗ trợ quan trọng trong khoảng 0.7986 – 0.7994. Nếu phá xuống dưới vùng này, giá có thể quay trở lại vùng giá trị, với mục tiêu giảm tiếp theo là 0.79197. Trên đường giảm, đường MA 100 trên khung H4 (hiện nằm gần 0.7975) sẽ đóng vai trò là mốc hỗ trợ gần nhất. Nếu giá phá vỡ cả MA 100 và vùng giá trị, giá sẽ điều chỉnh sâu hơn, với vùng đáy giá trị và ngưỡng 0.79197 trở thành vùng mục tiêu tiềm năng..

Ở chiều tăng, đà phục hồi hôm thứ Sáu đã bị chặn lại tại vùng kháng cự mạnh 0.8038–0.8058. Để củng cố đà tăng, giá cần phải phá lên trên vùng kháng cự này và đường MA tương ứng. Mặc dù USD đã hồi phục hai tuần liên tiếp, nhưng giá vẫn không thể vượt qua đường MA 200 trên khung H4. Đồng thời, giá cũng đang nằm dưới ngưỡng Fibonacci hồi quy 38.2% của toàn bộ nhịp giảm kể từ đỉnh tháng 5 tại 0.8102. Nếu không thể vượt qua mốc 38.2% này, thì phe mua vẫn chưa thể giành lại quyền kiểm soát từ tay phe bán.

Giá vàng điều chỉnh tăng khi thị trường định giá lại các rủi ro gần đây. Hôm nay thị trường thiếu vắng các tin tức và dữ liệu quan trọng. Vào tuần trước, dữ liệu lạm phát Mỹ công bố thấp hơn kỳ vọng, lợi suất TPCP Mỹ tăng trở lại, hiện thị trường định giá Fed có 2 lần cắt giảm lãi suẩt vào cuối năm.

•  
• PPI: +0.4% m/m, dự báo: -0.1%, tháng trước: -0.5%.
• PPI: +0.7% y/y, tháng trước: +1.2%.
• Giá nguyên vật liệu đầu vào: +2.7% m/m, tháng trước: -0.7%
• Giá nguyên vật liệu đầu vào: +0.1% y/y, tháng trước: -3.2% 

Giao dịch "bán khống USD" vẫn là một trong những giao dịch phổ biến nhất, nhưng đồng bạc xanh cần các chất xúc tác tăng giá mạnh mẽ hơn để thay đổi xu hướng.

Dữ liệu lạm phát Mỹ tuần trước không đủ để đẩy đồng bạc xanh lên các mức cao mới vì số liệu công bố thấp hơn dự kiến. Lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ hiện đã quay trở lại mức trước khi dữ liệu CPI được công bố và thị trường tiếp tục định giá khoảng hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Fed được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới.

Hiện tại, tất cả những điều này có thể chỉ là nhiễu động do thiếu vắng tin tức hoặc dữ liệu quan trọng hôm nay. Tuy nhiên, cần những lý do mạnh mẽ hơn để thị trường định giá lại các kỳ vọng theo hướng "hawkish" hơn và thách thức xu hướng giảm giá.

Phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent khi được hỏi về thời hạn ngày 1 tháng 8:

• Các cuộc đàm phán đang tiến triển.
• Quan tâm nhiều hơn đến các thỏa thuận chất lượng cao hơn là đạt được chúng trước ngày 1 tháng 8.
• Chúng tôi sẽ không vội vàng.
• Tôi cho rằng họ (EU) muốn đàm phán nhanh hơn.
• Nhưng ít nhất họ (EU) đã tham gia tích cực hơn.
• Ưu tiên của chúng tôi là đạt được thỏa thuận tốt nhất cho Mỹ (liên quan đến Nhật Bản).

Những phát biểu này cho thấy rất có thể vấn đề sẽ lại bị trì hoãn khi đến ngày 1 tháng 8. Vì vậy, hãy cùng chờ xem.

Bất chấp đà tăng chậm lại, xu hướng tăng vẫn đang duy trì do thiếu vắng các động lực giảm giá.

Đà tăng mạnh mà chúng ta đã thấy trong vài tuần qua đã chững lại gần đây, bất chấp dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ và số liệu lạm phát thấp hơn dự kiến. Các động lực vĩ mô chính cho bitcoin là kỳ vọng tăng trưởng và thanh khoản, cả hai đều tích cực kể từ đáy ngày 9 tháng 4.

Trong thời gian tới, chúng ta có thời hạn thuế quan ngày 1 tháng 8, điều có thể khiến thị trường trở nên phòng thủ hơn, nhưng đây chắc chắn không phải là lần đầu tiên ông Trump hoãn lại thời hạn hoặc giảm nhẹ các lời đe dọa của mình. Do đó, xác suất đang nghiêng về các kết quả tích cực hơn.

Các rủi ro phía trước bao gồm một nỗi lo ngại khác về tăng trưởng từ thuế quan hoặc việc thị trường định giá lại kỳ vọng lãi suất theo hướng diều hâu hơn.

Trên biểu đồ 4 giờ, có thể thấy một vùng hỗ trợ mạnh quanh mức $116,000. Nếu giá điều chỉnh về vùng đó, phe mua có khả năng sẽ tham gia. Ngược lại, phe bán sẽ tìm kiếm một cú phá vỡ xuống dưới để kéo dài nhịp điều chỉnh về đường xu hướng tiếp theo quanh mức $110,000.

EU nhấn mạnh rằng họ muốn thúc đẩy một thỏa thuận trước ngày 1 tháng 8.

Tuy nhiên, cùng lúc đó, EU vẫn khẳng định đang xem xét một loạt các biện pháp trả đũa khả thi đối với thuế quan của Mỹ. Theo tình hình hiện tại, đòn trả đũa được đề xuất mới nhất của họ sẽ bao gồm khoảng 72 tỷ EUR hàng hóa của Mỹ. Hiện tại, tất cả vẫn chỉ là các cuộc thảo luận khi tuần mới bắt đầu. Thời gian đang cạn dần, chỉ còn 11 ngày nữa.

Vào cuối tuần này, Thủ tướng Đức Merz và Tổng thống Pháp Macron sẽ gặp nhau tại Berlin để tiếp tục thảo luận về thuế quan, sau khi cũng đã bàn về vấn đề này vào cuối tuần qua.

Dữ liệu lạm phát Mỹ thấp hơn dự kiến vào tuần trước không đủ để đẩy đồng bạc xanh lên các mức cao mới. Lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ hiện đã quay trở lại mức trước khi dữ liệu CPI được công bố và thị trường tiếp tục định giá khoảng hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Fed được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới.

Về phía GBP, báo cáo CPI nóng hơn của Anh đã dẫn đến việc thị trường định giá lại theo hướng "hawkish"hơn một chút, nhưng sau đó là dữ liệu việc làm yếu của Anh vào ngày hôm sau, điều này cuối cùng đã giữ nguyên kỳ vọng về việc BoE sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới.

Trong thời gian tới, các nhà giao dịch sẽ tiếp tục tập trung vào dữ liệu kinh tế và thời hạn thuế quan sắp tới, điều có thể gây ra biến động nếu không được hoãn lại.

Trên biểu đồ 1 giờ, có thể thấy rằng hiện tại có thể có một vùng giá nằm giữa ngưỡng hỗ trợ 1.3368 và ngưỡng kháng cự 1.3480. Những người tham gia thị trường có khả năng sẽ tiếp tục giao dịch trong vùng giá này cho đến khi chúng ta có một cú đột phá về một trong hai phía. Một cú đột phá lên phía trên sẽ giúp phe mua mở rộng đà tăng lên mốc 1.36. Ngược lại, phe bán sẽ tìm kiếm một cú đột phá xuống dưới để kéo dài nhịp điều chỉnh về mốc 1.32.

Không có nhiều biến động đáng chú ý trên thị trường chứng khoán châu Âu khi bắt đầu tuần mới. Chỉ số DAX tăng 0.1% trong khi CAC 40 giảm 0.2%, phản ánh một tâm lý trái chiều và thiếu quyết đoán, với sự hứng khởi nhìn chung còn hạn chế. Sự thay đổi phần lớn là không đáng kể, với chỉ số IBEX cũng giảm 0.1% và FTSE của Anh tăng 0.1%. Chỉ số FTSE MIB của Ý là chỉ số giảm mạnh nhất, giảm 0.8%, nhưng nguyên nhân chủ yếu là do sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu Stellantis sau khi nhà sản xuất ô tô này báo cáo khoản lỗ ròng 2.3 tỷ EUR trong nửa đầu năm khi thuế quan bắt đầu gây ảnh hưởng.

Nhìn vào bức tranh toàn cảnh, thị trường chứng khoán châu Âu sẽ chú ý đến các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-EU hơn bất cứ điều gì khác trong tuần này. Khi vẫn chưa có thỏa thuận nào được đưa ra, EU đã chuẩn bị các biện pháp thuế quan trả đũa đối với Mỹ, với việc hai bên dự kiến sẽ đối đầu trở lại vào ngày 1 tháng 8.

EU đang nhắm đến việc áp thuế trả đũa lên khoảng 72 tỷ EUR hàng hóa của Mỹ. Cụ thể, họ sẽ đáp trả vào các mặt hàng như máy bay (11 tỷ EUR), máy móc (9.4 tỷ EUR), ô tô (8 tỷ EUR), và rượu (1.2 tỷ EUR), cùng với các mặt hàng khác.

Nếu hai bên tiếp tục leo thang căng thẳng, đó sẽ không phải là tín hiệu tốt cho triển vọng của chứng khoán khu vực. Vào cuối tuần này, chúng ta cũng sẽ phải đối mặt với quyết định chính sách của ECB. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương được dự báo rộng rãi sẽ tái khẳng định lập trường tạm dừng của họ trong suốt mùa hè. Do đó, cuộc họp này có thể sẽ là một sự kiện không có nhiều tác động.

Kỳ vọng 3 và 5 năm không đổi ở mức 3.0%

Phần lớn doanh nghiệp trong khu vực Eurozone cho biết họ đang bị ảnh hưởng bởi căng thẳng thương mại, đặc biệt là các công ty có hoạt động xuất khẩu sang Mỹ – nhóm chịu rủi ro cao nhất.

Dù vậy, vẫn có 23% doanh nghiệp thể hiện sự lạc quan về triển vọng trong quý tới, dù phần lớn trong số họ cũng báo cáo lợi nhuận đang xấu đi.

Những dữ liệu này hiện chưa đủ sức ảnh hưởng đến quyết sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), khi cơ quan này vẫn đang trong quá trình thu thập thêm thông tin trong suốt mùa hè.

Thị trường hiện vẫn dự báo ECB sẽ thực hiện thêm một đợt cắt giảm lãi suất cuối cùng vào cuối năm nay.

Trong cuộc khảo sát hàng quý về khả năng tiếp cận tài chính của doanh nghiệp (SAFE) công bố hôm thứ Hai, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cho biết phần lớn các doanh nghiệp tại Eurozone vẫn giữ tâm lý tích cực về triển vọng tăng trưởng, song đang phải đối mặt với nhiều lực cản đến từ các căng thẳng thương mại.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) sáng nay đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản cho vay (LPR) kỳ hạn 1 năm ở mức 3.00% và kỳ hạn 5 năm ở mức 3.50%. Quyết định này được đưa ra không lâu sau khi dữ liệu GDP quý II vượt nhẹ kỳ vọng, qua đó củng cố nhận định rằng nền kinh tế Trung Quốc vẫn đang duy trì được độ ổn định nhất định, bất chấp những lo ngại về tác động tiêu cực từ cuộc chiến thuế quan với Mỹ.

Trong bối cảnh Bắc Kinh và Washington vừa đạt được một sự "đình chiến thương mại" tạm thời, giới chức Trung Quốc dường như chưa thấy cần thiết phải tung thêm các biện pháp nới lỏng chính sách. Thay vào đó, họ lựa chọn duy trì thế phòng thủ chiến lược, giữ lại dư địa chính sách để ứng phó với những cú sốc kinh tế tiềm tàng trong tương lai – đặc biệt nếu đàm phán thương mại rơi vào bế tắc hoặc căng thẳng bị khơi lại.

Thực tế, lúc này nền kinh tế Trung Quốc có thể cần thêm lực đẩy từ phía tài khóa hơn là chính sách tiền tệ. Những biện pháp như tăng chi tiêu công, giảm thuế hoặc kích thích đầu tư hạ tầng có thể mang lại hiệu quả trực tiếp và bền vững hơn trong việc phục hồi tiêu dùng nội địa và ổn định thị trường lao động. Do đó, việc PBoC “án binh bất động” về lãi suất là điều dễ hiểu, nhất là khi lạm phát đang ở mức thấp và áp lực giảm phát vẫn hiện hữu.

Tuy nhiên, triển vọng kinh tế trong nửa cuối năm vẫn còn nhiều thách thức. Các mức thuế quan của Mỹ, nếu không được tháo gỡ hoàn toàn, sẽ dần bộc lộ tác động tiêu cực lên xuất khẩu Trung Quốc. Đồng thời, sự suy yếu của nhu cầu trong nước tiếp tục đè nặng lên tăng trưởng. Trong kịch bản này, áp lực đối với chính sách tài khóa sẽ gia tăng rõ rệt, buộc chính phủ phải hành động quyết liệt hơn.

Hiện tại, lý do hợp lý nhất để PBOC cân nhắc giảm lãi suất chỉ là nguy cơ giảm phát. Nhưng ngay cả điều này cũng chưa đủ để thúc đẩy hành động tức thì. Do đó, việc điều hành chính sách tiền tệ trong những tháng tới sẽ trở nên phức tạp và đầy toan tính hơn nhiều so với quyết định giữ nguyên lãi suất khá dễ dàng trong hôm nay.

• Chỉ số Eurostoxx tăng 0.1%
• Chỉ số DAX của Đức tăng 0.1%
• Chỉ số CAC 40 của Pháp tăng 0.1%
• Chỉ số FTSE của Anh tăng 0.1%
• Chỉ số IBEX của Tây Ban Nha giảm 0.1%
• Chỉ số FTSE MIB của Ý giảm 0.6%

Tin tức đáng chú ý nhất tại châu Âu sáng nay là việc hãng sản xuất ô tô Stellantis báo lỗ ròng 2.3 tỷ euro trong nửa đầu năm, do tác động từ các mức thuế – như một dấu hiệu sớm cho những điều có thể đang đến.

Về tổng thể, tâm lý thị trường vẫn khá ổn định khi hợp đồng tương lai S&P 500 của Mỹ tăng 0.2%, góp phần giữ vững sự bình tĩnh trên thị trường.

Đối với cổ phiếu châu Âu, các cuộc đàm phán thương mại Mỹ–EU sẽ là yếu tố then chốt trong bối cảnh hạn chót ngày 1 tháng 8 đang đến gần. Trong khi đó, nhóm cổ phiếu công nghệ sẽ hướng sự chú ý đến báo cáo lợi nhuận của Google/Alphabet và Tesla vào cuối tuần này.

• Đồng Yên Nhật mở cửa đầu tuần với khoảng trống tăng giá nhẹ nhưng gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng.
• Kết quả cuộc bầu cử Thượng viện Nhật Bản cùng với những bất ổn trong đàm phán thương mại đã làm suy yếu tâm lý hỗ trợ đồng Yên.
• Khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) không sớm tăng lãi suất cũng góp phần khiến đồng Yên điều chỉnh giảm trong phiên giao dịch trong ngày.

 Lịch kinh tế hôm nay có vài chỉ số ít tác động tới thiđược công bố — bao gồm Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Canada và Chỉ số Kinh tế Dẫn dắt của Mỹ. Ngoài ra, Khảo sát Triển vọng Kinh doanh của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) cũng sẽ được phát hành, nhưng rất ít khả năng báo cáo này sẽ tạo ra bất kỳ tác động đáng kể nào đến chính sách tiền tệ hay thị trường tại thời điểm hiện tại.

Trong bối cảnh thiếu vắng dữ liệu quan trọng, diễn biến thị trường hôm nay nhiều khả năng sẽ dao động trong biên độ hẹp hoặc tiếp tục di chuyển theo quán tính từ các tín hiệu trong tuần trước — khi lạm phát Mỹ gây bất ngờ với mức tăng thấp hơn kỳ vọng, trong khi các chỉ số hoạt động kinh tế lại tích cực hơn dự đoán. Kỳ vọng về chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hiện đã trở lại gần mức trước khi dữ liệu lạm phát được công bố, với thị trường đang định giá khoảng 47 điểm cơ bản nới lỏng từ nay đến cuối năm. Dù vậy, khả năng Fed cắt giảm lãi suất ngay trong cuộc họp sắp tới vẫn bị đánh giá là rất thấp.

Cặp tiền EUR/USD hiện đang giao dịch trong vùng giới hạn giữa các mức đáo hạn quyền chọn tại 1.1600 và 1.1640 – hai mức này đang “kẹp” lấy đường trung bình động 100 giờ (100-HMA), hiện được xác định tại 1.1623.

Tính đến thời điểm hiện tại, EUR/USD vẫn bị ghìm lại bởi các đường trung bình động theo giờ quan trọng, và do đó các hợp đồng quyền chọn đáo hạn phía trên có thể đóng vai trò như một “rào cản” giữ cho biến động giá trong phiên châu Âu ở mức hẹp.

Ở phía trên, đường trung bình động 200 giờ (hiện ở mức 1.1660) tiếp tục là ngưỡng kháng cự quan trọng – từng giới hạn đà tăng vào phiên thứ Sáu tuần trước.