Tiêu điểm thị trường

• Eurostoxx +0.2%
• DAX Đức +0.3%
• CAC 40 Pháp +0.1%
• FTSE Anh -0.1%
• IBEX Tây Ban Nha +0.8%
• FTSE MIB Ý +0.4%

Tâm lý rủi ro vẫn ổn định khi hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.2%, giúp thị trường duy trì sắc xanh cùng đà phục hồi mạnh của tiền số – với Bitcoin vượt trở lại mốc 93,000 USD. Trong ngày, dữ liệu việc làm ADP của Mỹ sẽ là tâm điểm và yếu tố rủi ro chính đối với thị trường.

Lạm phát tiêu dùng Thụy Sĩ tháng 11 bất ngờ đứng im ở mức 0.0% so với cùng kỳ, thấp hơn dự báo +0.1% và bằng với mức đã ghi nhận trước đó. Lạm phát lõi cũng tiếp tục hạ nhiệt, xuống 0.4% so với 0.5% trong tháng 10.

Diễn biến giá cả nguội lạnh càng làm nổi bật khó khăn của nền kinh tế Thụy Sĩ và đặt Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) trước bài toán khó: thời gian đang dần cạn để họ quyết định sẽ “kẻ lằn ranh” ở đâu trước khi phải cân nhắc đến việc tái áp dụng chính sách lãi suất âm.

Phiên châu Âu mở đầu với tâm điểm là báo cáo CPI tháng 11 của Thụy Sĩ, nơi lạm phát dự kiến duy trì ở mức 0.1% so với cùng kỳ – đúng bằng kỳ trước. Con số này gần như sẽ không thay đổi quan điểm của SNB, vốn nhiều lần khẳng định rằng ngưỡng để quay lại lãi suất âm là rất cao, chỉ xảy ra nếu nền kinh tế gặp cú sốc tiêu cực rõ rệt. Lạm phát lõi của Thụy Sĩ trong tháng 10 đứng ở mức 0.5%.

Khu vực châu Âu và Anh cũng sẽ công bố loạt PMI cuối cùng, nhưng thường ít tác động tới thị trường do nhà đầu tư chủ yếu phản ứng với dữ liệu sơ bộ.

Bước sang phiên Mỹ, tâm điểm là báo cáo việc làm ADP và chỉ số ISM dịch vụ. ADP được dự báo chỉ ở mức 10 K, giảm mạnh so với 42 K trước đó, trong bối cảnh số liệu hàng tuần gần đây cho thấy thị trường lao động đang yếu đi (bốn tuần kết thúc ngày 8/11 ghi nhận –13,500 vị trí). Dù khó khiến Fed thay đổi quan điểm ngay trước cuộc họp tuần tới, bất kỳ sai lệch lớn nào cũng có thể gây biến động mạnh.

ISM dịch vụ dự kiến giảm nhẹ xuống 52.0 so với 52.4, dù khảo sát PMI của S&P Global cho thấy hoạt động dịch vụ cải thiện lên mức cao nhất trong 4 tháng nhưng áp lực giá vẫn gia tăng.

Lịch phát biểu ngân hàng trung ương:

• 08:30 GMT – Chủ tịch ECB Lagarde
• 10:30 GMT – Kinh tế trưởng ECB Lane
• 13:30 GMT – Chủ tịch ECB Lagarde
• 17:00 GMT – Thành viên MPC BoE Mann (quan điểm hawkish)

Hợp đồng tương lai Eurostoxx tăng 0.3% trong phiên giao dịch đầu giờ châu Âu, tiếp nối diễn biến khởi sắc từ hôm qua khi hầu hết các chỉ số chính đều tăng, ngoại trừ CAC 40.

Tại các thị trường lớn khác, hợp đồng tương lai DAX của Đức tăng 0.2%, CAC 40 của Pháp nhích 0.1% và FTSE của Anh cũng tăng 0.1%.

Tâm lý vững hơn trên Phố Wall góp phần nâng đỡ thị trường, với hợp đồng tương lai Mỹ mở cửa trong sắc xanh. S&P 500 futures tăng 0.2%, khi nhóm cổ phiếu công nghệ kỳ vọng nối dài đà phục hồi sau phiên giảm nhẹ hôm thứ Hai.

Goldman Sachs cảnh báo rằng việc công bố chậm trễ và từng bước các dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ tiết lộ “nhịp độ tăng trưởng yếu hơn, đặc biệt là tại thị trường lao động”, mở đường cho chính sách nới lỏng hơn và áp lực giảm giá đối với đồng USD trong những tuần cuối năm. Mặc dù dữ liệu hiện tại vẫn còn chậm, ngân hàng cho rằng các dấu hiệu ban đầu đã cho thấy động lực kinh tế suy yếu, giữ biến động ngoại hối ở mức tương đối ổn định.

Ngoài ra, tâm lý rủi ro toàn cầu ổn định cùng kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed càng củng cố xu hướng suy yếu của đồng bạc xanh. Những yếu tố khác như cảnh báo can thiệp mạnh từ Tokyo nhằm hạn chế đà tăng USD/JPY, đồng bảng Anh duy trì sức mạnh sau ngân sách ít căng thẳng hơn, và sự phục hồi của đồng Nhân dân tệ cũng góp phần đẩy đồng đô la đi xuống.

Cùng quan điểm, Credit Agricole nhấn mạnh các yếu tố cơ bản và mô hình theo mùa đều ủng hộ xu hướng bán đô la trong tháng 12, dự báo đồng bạc xanh tiếp tục chịu áp lực trước khi bước sang năm mới.

Tổng quan Thị trường:

• Vàng: Tăng $12 lên mức $4,219.

• Dầu thô WTI: Tăng nhẹ 7 cent lên $58.71.

• Nikkei 225: Tăng 1.6%.

• Hợp đồng tương lai S&P 500: Tăng 0.2%.

• Ngoại hối: Đồng AUD dẫn đầu đà tăng, trong khi CAD tụt lại phía sau (lags).

Phân tích Diễn biến:

Tâm lý ưa thích rủi ro (risk-on) đã len lỏi vào các thị trường, một phần do những tin đồn ngày càng gia tăng về khả năng một vị Chủ tịch Fed có quan điểm "bồ câu" (dovish) sẽ được bổ nhiệm.

Về mặt dữ liệu kinh tế, số liệu GDP yếu hơn ban đầu đã gây áp lực lên đồng đô la Úc (AUD), nhưng đồng tiền này đã nhanh chóng phục hồi và hiện đang dẫn đầu thị trường. Động lực này có thể đến từ việc các nhà đầu tư xem xét kỹ hơn các chỉ số lạm phát "nóng" hơn nằm trong báo cáo GDP, kết hợp với những bình luận mang tính "diều hâu" (hawkish) từ Thống đốc RBA Bullock, cũng như tâm lý rủi ro tích cực chung.

Ngoài ra, dữ liệu kinh tế yếu kém từ Trung Quốc có thể sẽ thổi bùng lên những cuộc thảo luận mới về các gói kích thích kinh tế tập trung vào người tiêu dùng.

Giá kim loại quý tiếp tục tăng nhẹ 0.4% trong ngày hôm nay lên mức $4,222, tuy nhiên diễn biến này chưa mang nhiều ý nghĩa nếu nhìn vào biểu đồ kỹ thuật.

Trong tháng 11, vàng đã bị mắc kẹt trong một mô hình "cờ đuôi nheo/cái nêm" (flag/wedge) trước khi bứt phá khỏi vùng này vào thứ Sáu tuần trước. Tuy nhiên, kể từ đó, đà tăng vẫn chưa thực sự cất cánh. Biểu đồ ngày cho thấy mức đỉnh tháng 11 tại $4,245 đang đóng vai trò là ngưỡng kháng cự, kìm hãm đà tăng trong thời điểm hiện tại.

Mặc dù phe mua đã kiểm soát được tình hình sau khi phá vỡ mô hình kỹ thuật, họ vẫn chưa hoàn toàn nắm quyền kiểm soát để thúc đẩy giá lên nhịp tăng tiếp theo. Việc phá vỡ mốc $4,245 là điều kiện cần thiết để củng cố đà tăng, từ đó tạo tiền đề cho một nỗ lực khác nhằm chinh phục lại các mức đỉnh gần $4,400 của tháng 10.

Vậy điều gì đang chờ đợi giá vàng phía trước?

Biểu đồ tính mùa vụ (seasonality chart) chỉ ra rằng tháng 12 và tháng 1 thường là những tháng mạnh mẽ đối với vàng, đặc biệt là tháng 1. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, sức mạnh của tháng 1 dường như đã được phản ánh sớm (frontrun) ngay trong tháng 12, mặc dù điều này không hoàn toàn đúng trong năm 2024. Trước đó, vàng đã có chuỗi tăng trưởng ấn tượng với 7 năm liên tiếp ghi nhận mức tăng hàng tháng trong tháng 12, kéo dài từ tận năm 2017.

Vì vậy, bên cạnh các yếu tố cơ bản và kỹ thuật cần lưu ý, chúng ta không nên quên rằng vàng thường có xu hướng tăng trưởng mạnh theo mùa vụ trong tháng 12 và tháng 1 ở phần lớn các năm trong suốt 2 thập kỷ qua. Một lập luận đơn giản có thể là: kim loại quý này nhiều khả năng sẽ có hiệu suất tốt hơn khi chúng ta bước sang năm mới.

Đà tích cực từ mức tăng 0.2% của chỉ số S&P 500 cơ sở vào thứ Ba đã lan tỏa sang phiên giao dịch sáng nay, giúp hợp đồng tương lai tăng thêm 0.2% (tương đương 15 điểm).

Điểm nhấn thị trường:

• Động lực từ cổ phiếu công nghệ: Phiên giao dịch thứ Ba được nâng đỡ chủ yếu bởi nhóm cổ phiếu công nghệ, dẫn đầu là Intel, Booking.com và Qualcomm.

• Nvidia: Cổ phiếu này đã có khởi đầu rất mạnh mẽ vào đầu phiên nhưng sau đó hạ nhiệt, chỉ còn giữ được mức tăng khiêm tốn 0.8%.

Triển vọng và Phân tích:

Nhìn vào biểu đồ kỹ thuật của S&P 500, chỉ số này có vẻ đang chuẩn bị cho một cú bứt phá tăng điểm, nhưng hiện tại là thời khắc quyết định.

Yếu tố tâm lý quan trọng lúc này là cuộc đua AI đang nóng trở lại. OpenAI đang "nhử" thị trường bằng thông tin về một mô hình mới được cho là vượt trội hơn cả Gemini (của Google). Những tin tức kiểu này có thể là chất xúc tác giữ cho sự phấn khích của thị trường về trí tuệ nhân tạo tiếp tục dâng cao, hỗ trợ đà tăng chung.

Một năm đầy sóng gió đối với đồng rupee Ấn Độ vẫn chưa có hồi kết khi đồng tiền này hiện đang giao dịch ở mức thấp kỷ lục so với đồng đô la Mỹ.

Dù mới chỉ là đầu phiên giao dịch tại Ấn Độ nhưng thị trường đã chứng kiến những diễn biến đầy khó khăn. Đồng Rupee kết thúc phiên trước ở mức 89.87 nhưng đã mở cửa thấp hơn và hiện chạm mốc 90.03. Đây là lần đầu tiên trong lịch sử phải mất tới 90 rupee để đổi lấy một đô la Mỹ.

Tuy nhiên, trong cái rủi cũng có cái may đối với các nhà xuất khẩu đang chịu ảnh hưởng bởi thuế quan: đồng rupee đã giảm giá 7% kể từ khi các mức thuế quan "Ngày Giải phóng" của Tổng thống Trump được áp dụng, điều này đang giúp giảm bớt phần nào tác động tiêu cực lên hàng hóa xuất khẩu.

Thị trường chứng khoán Nhật Bản đã có một khởi đầu mạnh mẽ trong ngày hôm nay với chỉ số Nikkei 225 tăng 1.1%. Đà tăng này đã đưa chỉ số trở lại vùng áp sát mốc 50,000 điểm và ghi nhận mức tăng trưởng 25.0% từ đầu năm đến nay (YTD), trở thành một trong những chỉ số có hiệu suất tốt nhất toàn cầu.

Đây là mức lợi nhuận hấp dẫn đối với các nhà giao dịch quốc tế, đặc biệt trong bối cảnh đồng yên gần như đi ngang so với đầu năm. Đồng yên cũng đã ổn định trở lại trong thời gian gần đây, một phần nhờ vào những đồn đoán về việc tăng lãi suất. Thị trường hiện đang định giá 66% khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất trong tháng này, và dữ liệu PMI được công bố hôm nay cũng nhấn mạnh các rủi ro lạm phát đang gia tăng.

Chỉ số PMI dịch vụ của Trung Quốc do RatingDog công bố đạt 52.1 trong tháng 11, giảm so với mức 52.6 của tháng trước — mức thấp nhất trong 5 tháng, cho thấy đà tăng trưởng của lĩnh vực dịch vụ đang chậm lại khi đơn hàng mới yếu đi.

Số liệu này theo sau báo cáo PMI chính thức được công bố trước đó, trong đó chỉ số tổng hợp giảm xuống 49.5 từ 50.2 trong tháng 10, đánh dấu sự suy yếu rõ rệt trong hoạt động kinh tế.

Đà giảm liên tiếp của các chỉ báo kinh tế làm dấy lên kỳ vọng rằng Bắc Kinh có thể sẽ phải đẩy mạnh các biện pháp kích thích tiêu dùng trong thời gian tới. Giới chức Trung Quốc đã nhiều lần cam kết sẽ hỗ trợ mạnh hơn cho khu vực hộ gia đình và doanh nghiệp nhỏ, song đến nay các chính sách thực tế vẫn còn hạn chế.

Có lẽ đã đến lúc thị trường bắt đầu tính đến khả năng tăng lãi suất tại Úc vào năm 2026. Dưới đây là một số phát biểu đáng chú ý từ Thống đốc RBA Michele Bullock:

Bà cho biết lạm phát đã tăng mạnh hơn dự kiến, khoảng cách sản lượng (output gap) có lẽ đã đóng lại — dù vẫn còn nhiều yếu tố chưa chắc chắn — và nền kinh tế đang tiến gần đến giới hạn tăng trưởng tiềm năng. Bà cũng nhấn mạnh thị trường lao động vẫn còn tương đối thắt chặt.

Đây được xem là những phát biểu mang tính “diều hâu” rõ rệt nhất của một ngân hàng trung ương thời điểm hiện tại, ngoại trừ Nhật Bản – nơi nhiều khả năng cũng sẽ tăng lãi suất trong tháng này. Bullock thừa nhận một phần mức tăng trong lạm phát lõi (trimmed mean inflation) có thể chỉ là tạm thời, nhưng khẳng định RBA đang “theo dõi rất chặt chẽ các số liệu lạm phát gần đây.”

Bà cảnh báo rằng nếu lạm phát chứng tỏ dai dẳng hơn dự kiến, điều này sẽ tác động trực tiếp đến định hướng chính sách tiền tệ. Do đó, các số liệu CPI của Úc trong những tháng tới sẽ được giới đầu tư theo dõi sát sao nhằm đánh giá khả năng RBA có thể đảo chiều sang hướng thắt chặt trở lại vào năm 2026

GDP q/q  kỳ trước+0.6%
GDP y/y +2.1%, thấp hơn một chút so với mức kỳ vọng +2.2%, nhưng cao hơn mức +1.8% của kỳ trước.

Chi tiêu tiêu dùng tăng +0.6%, chậm lại so với mức +0.9% trước đó.
Đầu tư tài sản cố định tăng mạnh +3.0% sau khi giảm -0.8% ở quý trước, cho thấy sự phục hồi trong hoạt động đầu tư.
Chỉ số giá GDP tăng +0.8%, đảo chiều mạnh so với mức giảm -0.5% trước đó.

Ngay sau khi số liệu được công bố, cặp AUD/USD giảm khoảng 20 điểm cơ bản do phản ứng ban đầu của thị trường. Tín hiệu cho thấy khả năng dữ liệu GDP yếu đã được gợi ý từ báo cáo tài khoản vãng lai công bố hôm qua 

Chỉ số DXY trong phiên thứ Ba đã xóa sạch đà tăng đầu ngày sau khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ (T-note) mất đà, làm suy yếu lợi thế chênh lệch lãi suất của đồng USD. Bên cạnh đó, sự khởi sắc của thị trường chứng khoán Mỹ trong phiên cũng khiến nhu cầu nắm giữ USD như tài sản thanh khoản giảm bớt. Ngoài ra, kỳ vọng ngày càng cao rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp FOMC tuần tới tiếp tục gây áp lực lên đồng bạc xanh, khi thị trường hoán đổi hiện đang định giá tới 96% khả năng Fed hạ lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp ngày 9–10/12. Đồng USD chịu thêm áp lực vào cuối phiên sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump nói rằng “một ứng viên tiềm năng cho vị trí Chủ tịch Fed” có mặt tại Nhà Trắng, khi ông giới thiệu cố vấn kinh tế Kevin Hassett trong một cuộc họp. Trước đó, ông Trump cũng cho biết sẽ công bố người kế nhiệm Jerome Powell vào đầu năm tới. Hassett được nhiều nhà đầu tư xem là ứng viên có quan điểm “dovish” về chính sách tiền tệ, do đó khả năng ông được đề cử được coi là yếu tố tiêu cực đối với đồng USD. Đồng euro không thay đổi nhiều sau khi dữ liệu cho thấy lạm phát tại eurozone tăng lên 2.2% trong tháng 11 so với 2.1% của tháng 10. Mức tăng nhẹ này được cho là chưa đủ đáng lo ngại để khiến Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) thay đổi lập trường chính sách.

• Chỉ số DXY -0.10%

• EUR/USD -0.1%

• GBP/USD -0.02%

• USD/JPY +0.3%

• AUD/USD -0.34%

• NZD/USD -0.10%

• USD/CAD -0.13%

• USD/CHF: -0.19%

Tại Phố Wall, chứng khoán Mỹ tăng điểm, ghi nhận phiên tăng thứ sáu trong bảy phiên gần nhất, với động lực đến từ nhóm cổ phiếu công nghệ khi kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tuần tới vẫn ở mức cao. Ba chỉ số chính của Mỹ đều đóng cửa trong sắc xanh; trong đó, S&P 500 được dẫn dắt bởi nhóm công nghiệp và công nghệ. Tuy nhiên, diễn biến toàn thị trường vẫn phân hóa khi chỉ có ba trong số 11 nhóm ngành chính của S&P 500 ghi nhận mức tăng trong ngày. Nhóm công nghiệp dẫn đầu với mức tăng 0.87%, được hỗ trợ bởi đà tăng mạnh của nhiều cổ phiếu, nổi bật là Boeing – tăng tới 10.2% sau khi Giám đốc tài chính của hãng dự báo số lượng giao máy bay và dòng tiền tự do sẽ cải thiện trong năm tới.

• Dow Jones +0.39%

• S&P 500 +0.25%

• Nasdaq Composite +0.59%

Trên thị trường kim loại quý, giá vàng giảm 0.47% xuống 4,210 USD/ounce trong phiên thứ Ba, do hoạt động chốt lời diễn ra sau khi giá chạm mức cao nhất trong sáu tuần vào ngày hôm trước, giữa bối cảnh kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất trong cuộc họp sắp tới tiếp tục tăng. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tiếp tục chịu áp lực và giảm nhẹ 1 điểm cơ bản xuống 4.09%, sau khi trái phiếu Nhật Bản và châu Âu đồng loạt giảm do các bình luận từ Thống đốc BOJ Ueda, người đã ám chỉ rằng điều kiện kinh tế hiện nay đang dần phù hợp cho một đợt tăng lãi suất – yếu tố làm chao đảo thị trường toàn cầu.

Tổng quan các Ngành

Thị trường chứng khoán hôm nay chứng kiến hoạt động sôi nổi trên một số lĩnh vực, trong đó công nghệ nắm vai trò dẫn dắt. Hãy cùng đi sâu vào hiệu suất của các ngành và xem xét những "người chơi" nổi bật trong suốt ngày giao dịch.

• Ngành Công nghệ: Ngành công nghệ đã trải qua sự tăng trưởng đáng kể, được đánh dấu bằng hiệu suất ấn tượng từ các công ty hàng đầu. Oracle (ORCL) tăng vọt 3.06%, biểu thị tâm lý nhà đầu tư vững vàng. Nvidia (NVDA) cũng ghi nhận mức tăng đáng chú ý 1.88%, chứng tỏ khả năng phục hồi giữa các biến động của thị trường.

• Ngành Hàng tiêu dùng không thiết yếu: Các công ty trong lĩnh vực này, như Amazon (AMZN), duy trì sự ổn định với mức tăng nhẹ 0.22%. "Gã khổng lồ" ô tô Tesla (TSLA) cũng đóng góp vào tâm lý tích cực của ngành với mức tăng 0.20%.

• Ngành Y tế: Lĩnh vực y tế ghi nhận kết quả trái chiều, với Eli Lilly (LLY) giảm 0.20%, tạo thêm những nốt trầm thận trọng cho các nhà đầu tư tập trung vào không gian này.

• Ngành Tài chính: Ngành tài chính thể hiện sự ổn định bất chấp sự biến động trong ngày, với các dao động nhỏ. Các tên tuổi lớn như JPMorgan Chase (JPM) duy trì ở mức tương đối không đổi, giảm nhẹ 0.06%.

Tâm lý và Xu hướng Thị trường

Tâm lý thị trường chung hôm nay nghiêng về sự lạc quan, chủ yếu được thúc đẩy bởi hiệu suất mạnh mẽ của các cổ phiếu công nghệ. Mức tăng tích cực ở các công ty công nghệ lớn cho thấy niềm tin vào sự tăng trưởng tiếp tục của họ, phản ánh khẩu vị rủi ro gia tăng của nhà đầu tư.

Tuy nhiên, hoạt động tối thiểu và một số sự sụt giảm trong các lĩnh vực như y tế và hàng tiêu dùng cho thấy những lo ngại vẫn còn đó về áp lực kinh tế và lãi suất tương lai.

Khuyến nghị Chiến lược

Nhà đầu tư nên cân nhắc chuyển hướng sự chú ý sang ngành công nghệ, tận dụng các cơ hội tăng trưởng hiện có ở các cổ phiếu như NVDA và ORCL. Với kết quả trái chiều trong ngành y tế, hãy duy trì các khoản đầu tư thận trọng tại đây cho đến khi các tín hiệu rõ ràng hơn xuất hiện.

Nên duy trì sự đa dạng hóa trong danh mục đầu tư, kết hợp sự cân bằng giữa cổ phiếu công nghệ, cổ phiếu chu kỳ và cổ phiếu phòng thủ để giảm thiểu rủi ro. Hãy tiếp tục theo dõi dữ liệu thời gian thực và các cập nhật thị trường liên tục để thích ứng nhanh chóng với bất kỳ sự thay đổi nào trong xu hướng. Để có phân tích sâu rộng và tài nguyên, hãy truy cập InvestingLive.com để có những thông tin chi tiết kịp thời.

Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskyy vừa đưa ra những nhận định quan trọng về triển vọng hòa bình:

• Thời điểm vàng: Ông khẳng định hiện tại là "cơ hội tốt hơn bao giờ hết" để chấm dứt chiến tranh.

• Kênh liên lạc với Mỹ: Ông mong đợi sẽ nhận được thông tin từ phía Mỹ ngay sau cuộc gặp với Tổng thống Putin, và hy vọng sẽ gặp các quan chức Mỹ càng sớm càng tốt sau cuộc họp tại Moscow.

• Sẵn sàng gặp Tổng thống Trump: Ông Zelenskyy tuyên bố sẵn sàng gặp Tổng thống Mỹ Donald Trump, tuy nhiên mọi việc sẽ phụ thuộc vào mức độ thành công của các cuộc đàm phán tại Moscow.

• Lập trường cứng rắn: Ông thừa nhận sẽ không có quyết định dễ dàng nào để chấm dứt chiến tranh, nhưng nhấn mạnh rằng không được có bất kỳ "trò chơi" (thỏa thuận ngầm) nào diễn ra sau lưng Ukraine.

Thông tin thêm: Đặc phái viên của Mỹ dự kiến sẽ di chuyển từ Moscow sang một quốc gia châu Âu để gặp ông Zelenskyy ngay sau cuộc gặp với ông Putin.

Vàng tăng nhẹ lên mức 4,223 USD/oz 

Thị trường Ngoại hối

• Đồng USD đang biến động trái chiều so với 3 cặp tiền tệ chính khi bắt đầu phiên giao dịch Bắc Mỹ. Đồng bạc xanh tăng so với JPY (+0.34%), nhưng giảm so với EUR (-0.06%) và tăng nhẹ so với GBP (+0.03%).

Thị trường Chứng khoán Mỹ

Các chỉ số chứng khoán Mỹ tăng điểm trở lại sau khi ngắt mạch tăng 5 ngày liên tiếp trước đó:

• Dow Jones: Tăng 53 điểm.
• S&P 500: Tăng 15 điểm.
• NASDAQ: Tăng 94.9 điểm.

Thị trường Trái phiếu Mỹ

Lợi suất trái phiếu Mỹ biến động trái chiều với đường cong lợi suất dốc hơn:

• Lợi suất 2 năm: Giảm 0.2 điểm cơ bản xuống 3.538%.
• Lợi suất 10 năm: Tăng 1.8 điểm cơ bản lên 4.113%.
• Lợi suất 30 năm: Tăng 2.0 điểm cơ bản lên 4.762%.

Hàng hóa & Tiền điện tử

• Dầu thô: Giảm -$0.16 xuống $59.16.
• Vàng: Giảm -$21.52 (-0.5%) xuống $4,208.93.
• Bạc: Giảm -$0.54 (-0.94%) xuống $57.40, sau khi đạt mức cao kỷ lục mới là $58.84 vào hôm qua.
• Bitcoin: Đang giao dịch tăng khoảng $1,000 ở mức $87,258. Hôm qua, giá thấp nhất đã chạm mốc $83,814.

Tin tức & Dữ liệu Kinh tế Châu Âu/Trung Quốc

Trung Quốc: Được cho là đã cấp giấy phép xuất khẩu chung đầu tiên cho nam châm đất hiếm sang Mỹ kể từ cuộc gặp giữa ông Tập và ông Trump.

EU:

• Tỷ lệ thất nghiệp: Đạt 6.4% (so với dự báo 6.3%).
• Lạm phát HICP sơ bộ (YoY): Đạt 2.2% (cao hơn dự báo 2.1%).
• Lạm phát lõi (trừ thực phẩm, năng lượng, rượu, thuốc lá): Đạt 2.4% (khớp với dự báo).

Đây là một phiên giao dịch khá tẻ nhạt với rất ít dữ liệu được công bố và dòng tin tức hạn chế. Điểm nhấn chính là chỉ số CPI sơ bộ của khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone).

• CPI Toàn phần: Đạt 2.2% (cao hơn nhẹ so với mức 2.1% của kỳ trước).

• CPI Lõi: Khớp với dự báo ở mức 2.4% (không đổi so với tháng trước).

Chúng ta cũng đã nghe một vài phát biểu từ các quan chức Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), nhắc lại thông điệp quen thuộc từ mùa hè rằng ngân hàng trung ương không cần phải phản ứng trước những sai lệch nhỏ so với mục tiêu 2% và lạm phát dự kiến sẽ dao động quanh mức này.

Diễn biến thị trường:

Thị trường vẫn chìm trong trạng thái ảm đạm với hành động giá chủ yếu dao động trong biên độ hẹp ở nhiều lớp tài sản khác nhau.

• Ngoại hối (FX): Đồng đô la Mỹ cơ bản đi ngang trong ngày sau khi phục hồi phần lớn các khoản lỗ của ngày hôm qua.

• Chứng khoán: Chứng khoán Mỹ vẫn đang củng cố bên dưới mức đỉnh của ngày thứ Sáu.

• Hàng hóa & Tiền số: Giá vàng nới rộng đà giảm từ mức đỉnh hôm qua, trong khi Bitcoin tiếp tục phục hồi chậm chạp sau đợt bán tháo.

• Trái phiếu: Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng nhanh kể từ thứ Sáu, nhưng vẫn nằm trong biên độ dao động của 3 tháng qua.

Phiên giao dịch Mỹ (Tối nay):

Trong phiên giao dịch Mỹ, không có sự kiện nào đáng chú ý trong chương trình nghị sự ngoài một vài bài phát biểu của các quan chức ngân hàng trung ương. Tuần này mang tính chất như một "khoảng lặng" khi thị trường chờ đợi quyết định của FOMC vào tuần tới, và sau đó là các báo cáo NFP và CPI.

Tổng quan Cơ bản

Đồng USD đã suy yếu trên diện rộng kể từ khi ông Williams thuộc Fed ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Đồng bạc xanh sau đó nới rộng đà giảm vào tuần trước sau dữ liệu ADP yếu kém và báo cáo từ Bloomberg cho biết ông Hassett nổi lên như ứng cử viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch Fed.

Xác suất cho một đợt cắt giảm vào tháng 12 hiện ở mức 87%, khiến điều này gần như là chuyện đã rồi. Chúng ta sẽ không nhận được nhiều dữ liệu trước cuộc họp FOMC, vì vậy sự tập trung có thể sẽ chủ yếu dồn vào số liệu trợ cấp thất nghiệp và dữ liệu ADP, vốn chưa cho thấy sự cải thiện mạnh mẽ nào.

Dữ liệu yếu sẽ tiếp tục gây áp lực lên đồng bạc xanh, trong khi dữ liệu mạnh có thể mang lại sự phục hồi ngắn hạn. Tuy nhiên, rốt cuộc thì tất cả hiện đều xoay quanh quyết định của FOMC và các báo cáo NFP cũng như CPI sau đó.

Về phía đồng GBP, thị trường nhận thấy 90% xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng này và tổng cộng 62 điểm cơ bản (bps) nới lỏng vào cuối năm 2026 sau các dữ liệu yếu kém của Anh. Thông báo Ngân sách Mùa thu đã được đón nhận tích cực với việc đồng bảng Anh mạnh lên trên diện rộng, mặc dù sau đó đà tăng đã bị xóa bỏ.

Phân tích Kỹ thuật GBPUSD – Khung Thời gian Ngày

Trên biểu đồ ngày, chúng ta có thể thấy GBPUSD đã không thể phá vỡ ngưỡng kháng cự quanh mức 1.3250 và đã điều chỉnh giảm một chút. Nếu giá quay lại mức đó, chúng ta có thể kỳ vọng phe bán sẽ tham gia với mức rủi ro xác định phía trên kháng cự để định vị cho một đợt giảm về đường xu hướng. Ngược lại, phe mua sẽ muốn thấy giá phá vỡ lên cao hơn để gia tăng các vị thế tăng giá (bullish bets) hướng tới mức 1.3370 tiếp theo.

Phân tích Kỹ thuật GBPUSD – Khung Thời gian 4 giờ

Trên biểu đồ 4 giờ, giá đã phá vỡ xuống dưới đường xu hướng tăng, mở ra cánh cửa cho một đợt điều chỉnh lớn hơn về mức 1.3125. Nếu giá về đến đó, chúng ta có thể kỳ vọng phe mua sẽ tham gia với mức rủi ro xác định bên dưới mức hỗ trợ để định vị cho một đợt phục hồi lên kháng cự 1.3250. Ngược lại, phe bán sẽ tìm kiếm một cú phá vỡ xuống thấp hơn để gia tăng các vị thế giảm giá về đường xu hướng quanh mức 1.3070.

Phân tích Kỹ thuật GBPUSD – Khung Thời gian 1 giờ

Trên biểu đồ 1 giờ, không có nhiều điều để bổ sung, nhưng với xu hướng ngắn hạn nghiêng về giảm giá, phe bán có thể đợi giá hồi về đỉnh dao động gần đây tại 1.3220 để định vị cho một đợt giảm về mức 1.3125 với tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận tốt hơn. Ngược lại, phe mua sẽ tìm kiếm một cú bứt phá lên cao hơn để nhắm mục tiêu phá vỡ kháng cự 1.3250. Các đường màu đỏ xác định biên độ dao động trung bình trong ngày hôm nay.

Các chất xúc tác sắp tới

• Ngày mai: Chúng ta có dữ liệu ADP và PMI Dịch vụ ISM của Mỹ.

• Thứ Tư: Chúng ta sẽ nhận được số liệu Trợ cấp Thất nghiệp mới nhất của Mỹ.

• Thứ Sáu: Tuần giao dịch kết thúc với báo cáo Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan

Credit Agricole cho rằng đồng USD có khả năng chịu áp lực bán trong tháng 12 vì hai lý do chính: mùa vụ và các yếu tố cơ bản về dòng tiền.

Về mặt mùa vụ, dữ liệu 25 năm cho thấy USD thường giảm trong tháng 12, đặc biệt là với CHF.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ các dòng tiền hồi hương: nhà đầu tư nước ngoài bán USD để chuyển lợi nhuận về nước, còn doanh nghiệp xuất khẩu cũng đưa doanh thu USD về đồng nội tệ vào cuối năm. Cùng lúc, thương mại toàn cầu tăng lên – vốn thường đi kèm với USD yếu hơn – tiếp tục tạo sức ép bán USD.

Credit Agricole cũng lưu ý rằng dòng tiền hiện tại giống với quý I/2025, khi xuất khẩu Mỹ tăng mạnh trước thời hạn áp thuế, khiến các doanh nghiệp và nhà đầu tư phải phòng hộ và rút USD về. Thêm vào đó, lượng vốn nước ngoài đổ vào chứng khoán và trái phiếu Mỹ ở mức kỷ lục trong năm 2025 được kỳ vọng tạo ra một làn sóng chốt lời và hồi hương lợi nhuận vào cuối năm.

Tất cả những yếu tố này, cùng hoạt động “tô điểm báo cáo” của doanh nghiệp trước khi khép lại năm tài chính, tạo thành lực kéo khiến USD dễ bị bán mạnh trong tháng 12.

Trong phiên giao dịch châu Âu hôm nay, tâm điểm nằm ở báo cáo CPI sơ bộ của Khu vực đồng euro. Lạm phát toàn phần theo năm được dự báo giữ nguyên ở 2.1%, trong khi lạm phát lõi cũng được kỳ vọng ổn định ở 2.4%. Những con số này khó có thể tạo ra bất kỳ thay đổi nào trong lập trường chính sách của ECB ở thời điểm hiện tại, khi ngân hàng trung ương vẫn duy trì thái độ quan sát và đánh giá diễn biến kinh tế.

Trong phiên Mỹ, lịch kinh tế khá thưa thớt với chỉ một vài bài phát biểu của quan chức ngân hàng trung ương. Tuần này được xem như “khoảng chờ” trước loạt sự kiện quan trọng: quyết định lãi suất của FOMC vào tuần tới, tiếp theo là báo cáo việc làm Mỹ (NFP) và dữ liệu CPI – những yếu tố có thể định hình kỳ vọng chính sách mới.

Lịch phát biểu hôm nay:

13:00 GMT / 08:00 ET – Thành viên ECB Dolenc (trung lập, có quyền biểu quyết)

15:30 GMT / 10:30 ET – Thành viên BoE Dhingra (dovish, có quyền biểu quyết)

22:00 GMT / 17:00 ET – Thống đốc RBA Michele Bullock (trung lập, có quyền biểu quyết)

• Hợp đồng tương lai Eurostoxx tăng 0.1%
• Hợp đồng tương laiDAX Đức cũng tăng 0.1%
• Hợp đồng tương lai FTSE của Anh giảm nhẹ 0.1%.

Diễn biến này phản ánh tâm lý giao dịch dè dặt sau phiên giảm điểm khiêm tốn hôm qua, dù nhóm công nghệ tại Phố Wall đã có cú bật lại ấn tượng trong phiên Mỹ. Tín hiệu trái chiều cho thấy thị trường đang mở màn tháng mới với sự thận trọng, khi nhà đầu tư bước vào giai đoạn nước rút của năm.

Thành viên ECB Kocher nhấn mạnh ngân hàng trung ương sẽ không phản ứng với những sai lệch ngắn hạn quanh mục tiêu lạm phát 2%, giữ quyền linh hoạt để hành động nếu cần.

Giá nhà tại Anh tiếp tục tăng nhẹ vào tháng 11, với mức tăng 0.3% so với tháng trước, cao hơn dự báo 0.1%. Mức giá trung bình hiện ở 272,998 bảng Anh. Tuy nhiên, trên cơ sở hàng năm, tốc độ tăng giá đang chậm lại nhẹ, đạt 1.8% so với cùng kỳ năm trước, giảm từ 2.4% trong tháng 10.

Theo Nationwide, thị trường nhà ở vẫn khá ổn định trong vài tháng gần đây, với giá nhà tăng vừa phải và số lượng các khoản vay mua nhà duy trì ở mức tương tự trước đại dịch. Trong bối cảnh niềm tin tiêu dùng giảm và dấu hiệu suy yếu của thị trường lao động, kết quả này cho thấy sự bền vững của thị trường, nhất là khi lãi suất thế chấp hiện cao gấp đôi so với trước Covid và giá nhà gần mức cao kỷ lục.

EUR/GBP duy trì xu hướng đi ngang quanh mức 0.8785 trong phiên giao dịch sớm tại châu Âu hôm thứ Ba, khi thị trường tập trung vào dữ liệu HICP khu vực đồng euro. Báo cáo ngân sách mùa thu của Anh vẫn để ngỏ khả năng Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) cắt giảm lãi suất, trong khi ông Nagel của ECB khẳng định lãi suất hiện tại đang ở “mức hợp lý”, tạo áp lực vừa phải lên đồng euro.

Chỉ số DXY, thước đo giá trị của "đồng bạc xanh" so với sáu loại tiền tệ chính, đang giao dịch quanh mức 99.45 sau khi bật tăng trở lại từ mức đáy trong tháng quanh mốc 99.00.

Tuy nhiên, triển vọng của đồng Đô la Mỹ (USD) vẫn còn bất định khi các nhà giao dịch ngày càng tin rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong thông báo chính sách tiền tệ sắp tới vào tuần sau.

Theo công cụ CME FedWatch, có 87.2% xác suất Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) xuống mức 3.50%-3.75% trong cuộc họp chính sách tháng 12.

Vào thứ Hai, dữ liệu Chỉ số Nhà Quản trị Mua hàng (PMI) Sản xuất ISM của Mỹ tháng 11 yếu hơn dự kiến cũng đã củng cố thêm sự cần thiết phải nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa. Chỉ số PMI Sản xuất đạt 48.2, thấp hơn mức ước tính 48.6 và mức 48.7 của tháng 10.

Trong khi đó, các nhà đầu tư chuyển trọng tâm sang dữ liệu Thay đổi Việc làm ADP và PMI Dịch vụ ISM của Mỹ cho tháng 11, dự kiến được công bố vào thứ Tư. Các thành viên thị trường tài chính sẽ theo dõi chặt chẽ dữ liệu việc làm khu vực tư nhân để đánh giá tình trạng thị trường lao động hiện tại.

Các nhà kinh tế kỳ vọng các nhà tuyển dụng tư nhân đã tạo thêm 10,000 việc làm mới, thấp hơn đáng kể so với con số 42,000 trong tháng 10. Chỉ số PMI Dịch vụ ISM, thước đo hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ, được dự báo ở mức 52.1, giảm so với mức 52.4 của tháng 10.

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng tháng 11 của Nhật Bản đạt ngưỡng 37.5 so với mức 35.8 trước đó

Xu hướng này tiếp tục cho thấy sự cải thiện trong tâm lý người tiêu dùng, đây là một điểm tích cực đối với Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ). Bảng phân tích chi tiết cho thấy:

• Đời sống tổng thể: 36.2 (tăng 1.9 điểm so với tháng trước)

• Tăng trưởng thu nhập: 41.0 (tăng 1.0 điểm so với tháng trước)

• Việc làm: 41.7 (tăng 1.6 điểm so với tháng trước)

• Sẵn sàng mua hàng hóa bền: 30.9 (tăng 2.0 điểm so với tháng trước)

Thị trường:

• Vàng: giảm về ngưỡng $4,216.

• Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm: giảm 0.8 điểm cơ bản xuống 4.088%.

• Dầu thô WTI: tăng lên mức $59.43.

• Nikkei: tăng 0.2%.

• Hợp đồng tương lai S&P 500: đi ngang.

• AUD dẫn đầu đà tăng, JPY yếu nhất.

Phiên giao dịch châu Á vào thứ Ba chứng kiến những biến động khi cặp USD/JPY nhích lên mức cao nhất là 155.77 trước khi giảm trở lại. Các bình luận từ Bộ Tài chính Nhật Bản (MOF) nhấn mạnh rằng BOJ sẽ là bên thiết lập chính sách tiền tệ, đây là động thái bác bỏ các đồn đoán về can thiệp tỷ giá.

Về mặt dữ liệu kinh tế, các số liệu từ Úc đã làm gia tăng rủi ro sụt giảm cho báo cáo GDP ngày mai, nhưng điều đó không làm tổn hại đến đồng AUD, đồng tiền này hiện đang mạnh hơn một chút tính đến thời điểm hiện tại.

Vàng đã biến động mạnh khi việc thất bại trong việc chinh phục các mức đỉnh mới trong phiên giao dịch Mỹ dẫn đến một đợt chốt lời tại Châu Á. Tuy nhiên, lực mua tại mức $4,200 đã giữ vững được phòng tuyến và giá đã bật tăng trở lại.

Đồng Yên Nhật (JPY) vẫn ở thế yếu trong suốt phiên giao dịch châu Á vào thứ Ba, mặc dù đà giảm được hạn chế nhờ sự kết hợp của các yếu tố hỗ trợ. Tâm lý tích cực bao trùm các thị trường chứng khoán châu Á được xem là yếu tố chính làm suy yếu vị thế trú ẩn an toàn của JPY. Tuy nhiên, chiều giảm của JPY vẫn được nâng đỡ nhờ kỳ vọng vào chính sách thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ).

Thực tế, Thống đốc BoJ Kazuo Ueda hôm thứ Hai đã ra tín hiệu rằng một đợt tăng lãi suất vào tháng 12 có thể đang được xem xét. Điều này, cùng với lo ngại về sự can thiệp tỷ giá, giúp hạn chế đà giảm sâu hơn của JPY. Mặt khác, đồng Đô la Mỹ (USD) đang chật vật thu hút lực mua đáng kể giữa bối cảnh thị trường đặt cược vào một đợt cắt giảm lãi suất nữa của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong tháng này, qua đó góp phần kìm hãm đà tăng của cặp USD/JPY.

Trong phiên giao dịch Mỹ hôm thứ Hai, giá vàng vọt lên 4,262 USD/ounce, mức cao nhất kể từ đợt giảm mạnh ngày 21/10. Giá có vẻ chuẩn bị phá đỉnh tạm thời giữa tháng 11 và tiến gần tới mức cao kỷ lục của tháng 10.

Tuy nhiên, đà tăng không kéo dài. Giá nhanh chóng giảm trở lại, kết phiên gần như đi ngang. Thị trường châu Á theo tín hiệu này, tạo ra một đợt bán ra nhanh. Mức đáy ghi nhận là 4,200 USD, cho thấy người mua sẵn sàng vào lệnh quanh vùng giá này. Khi không thể bứt phá, vàng bật lên 4,221 USD, mức giá hiện tại mà thị trường đang giao dịch.

Tổng thể, triển vọng khá tích cực, nhưng rủi ro hình thành mô hình “double top” vẫn tồn tại. Cần lưu ý thêm là các yếu tố mùa vụ thường giữ xu hướng mạnh đến tận tháng 1.

Thuế quan đối với ô tô sẽ được giảm từ ngày 1/11.
Ngoài ra, thuế đối với linh kiện máy bay Hàn Quốc cũng được bãi bỏ, đồng thời điều chỉnh thuế tương ứng với các mức áp dụng cho Nhật Bản và EU.