Tiêu điểm thị trường

USD/JPY đã chạm mức cao nhất trong 11 tháng qua tại 149.15 vào thứ Ba, sau các phát biểu diêu hâu từ quan chức Fed "ôn hòa" Kashkari - làm nổi bật sâu sắc khác biệt về chính sách tiền tệ giữa Fed và BoJ: 

• Có 40% khả năng tăng Fed sẽ tăng lãi suất lên cao hơn đáng kể

Nếu không lo ngại về sự can thiệp của BoJ thì USD/JPY thậm chí đã có thể chạm mốc 150 sau các bình luận của ông Kashkari.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Suzuki lại một lần nữa tiến hành can thiệp nhẹ bằng lời nói để hỗ trợ JPY trong ngày hôm nay, tái khẳng định với thị trường rằng ông vẫn đang theo dõi thị trường FX với tinh thần cấp bách

Thông tin từ Reuters cho biết:

Các thành viên nhất trí rằng:

• Điều quan trọng là phải kiểm tra xem liệu việc tăng lương có tiếp tục diễn ra trong năm tới hay không
• Phải duy trì việc nới lỏng tiền tệ hiện tại để đạt được mục tiêu giá cả ổn định và bền vững

Một số thành viên cho biết:

• Khả năng các công ty tiếp tục tăng lương vào năm tới là rất cao
• Nhật Bản chưa đạt được mục tiêu lạm phát ổn định và mưc tăng trưởng tiền lương bền vững

Từng thành viên nhận định:

• Có nhiều khả năng tiền lương doanh nghiệp sẽ được duy trì ổn định
• Cần phải kiểm tra xem liệu việc tăng lương có được mở rộng hay không, khi có đến 60% doanh nghiệp vừa và nhỏ của Nhật Bản hoạt động kém hiệu quả và có xếp hạng lợi nhuận yếu kém
• Lạm phát có thể vượt quá kỳ vọng khi ngày càng gia tăng nhiều thay đổi trong hành vi của doanh nghiệp 
• Tiền lương và giá bán có thể tăng với tốc độ chưa từng thấy trong quá khứ
• Nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ nói rằng họ gặp khó khăn trong việc chuyển chi phí ngày càng tăng sang cho khách hàng, điều này có nghĩa là tăng trưởng tiền lương vẫn có thể mất đà.
• Vẫn còn khá lâu nữa trước khi BoJ tiến hành điều chỉnh chính sách lãi suất âm

Nhận định từ ANZ về cuộc họp chính sách của RBNZ sắp diễn ra vào tuần tới:

• Dự đoán RBNZ sẽ giữ nguyên lãi suất điều hành (OCR) ở mức 5.5% vào tuần tới, đồng thời đưa ra quan điểm chính sách diều hâu hơn.
• Dữ liệu kể từ Tuyên bố Chính sách tiền tệ (MPS) tháng 8 nhìn chung tốt hơn dự kiến, ngoại trừ giá sữa.
• Những tác động tiềm ẩn từ sự nóng lên của thị trường nhà đất đang là vấn đề đáng lo ngại.
• Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng RBNZ sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 11

Quyết định chính sách từ RBNZ sẽ được công bố vào thứ Tư tuần sau (14:00 theo giờ New Zealand hay 08:00 theo giờ Việt Nam)

Nhận định của các nhà phân tích của JP Morgan về việc lạm phát chậm lại:

• Các công ty được hưởng lợi từ lạm phát tăng vọt trong 2 năm qua có thể sẽ khó có thể tính giá cao hơn cho hàng hóa và dịch vụ của họ
• Điều này sẽ gây trở ngại cho cổ phiếu của họ và thị trường chứng khoán trong thời gian còn lại của năm 2023.
• Giá dầu tăng có thể dẫn đến sự sụt giảm nhu cầu - ảnh hưởng không nhỏ tới sức mạnh thị trường của các doanh nghiệp

Về triển vọng giá dầu:

• Chỉ có khoảng 25% mức tăng giá dầu đến từ nhu cầu
• Phần lớn, mức tăng đột biến là do OPEC+ cắt giảm nguồn cung
• Nếu giá dầu duy trì đà tăng thì các công ty khó có thể vượt qua trở ngại về "chi phí đầu vào ngày càng tăng" dễ dàng như cách họ đã làm trong 2 năm qua và đạt được tỷ suất lợi nhuận lớn.

Goldman Sachs (GS) dự kiến Ngân hàng Trung ương Anh sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong các cuộc họp sắp tới cho đến Q4/ 2024, đồng thời cho biết BoE đã hoàn thành chu kỳ thắt chặt của mình.

• GBP sẽ suy yếu do tăng trưởng yếu hơn, lạm phát cao và lãi suất thực giảm.
• Nếu dữ liệu sắp tới cho thấy triển vọng tăng trưởng trong nước tiêu cực hơn mức mong đợi thì sẽ gia tăng áp lực giảm giá lên GBP

Dự báo về diễn biến của các GBP/USD và EUR/GBP:

Trong 3 tháng tới:

• GBP/USD: giảm từ 1.24 xuống 1.18
• EUR/GBP: tăng từ 0.86 lên 0.91

Trong 6 tháng tới:

• GBP/USD: giảm từ 1.29 xuống 1.20
• EUR/GBP: tăng từ 0.85 lên 0.92

Trong 12 tháng tới:

• GBP/USD: giảm từ 1.33 xuống 1.25
• EUR/GBP: tăng từ 0.84 lên 0.90

Các dự báo của GS chủ yếu dựa trên khả năng dữ liệu sẽ gây bất ngờ khiến GBP tăng giá và thúc đẩy BoE thắt chặt hơn.

• Hôm thứ Ba, Thủ tướng Nhật Bản Kishida đã đề cập đến việc “giảm thuế” khi phác thảo gói kích thích kinh tế của mình.
• Điều này đã làm dấy lên tin đồn Thủ tướng Nhật Bản Kishida có thể sẽ kêu gọi một cuộc bầu cử sớm trước cuối năm nay.
• Nếu vậy, điều này sẽ gia tăng áp lực buộc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và Bộ Tài chính phải can thiệp hỗ trợ JPY.
• Sự suy yếu của đồng Yên đã đẩy giá nhập khẩu năng lượng lên cao hơn.

Kashkari của Fed đã đưa ra một bài luận trong đó nói rằng có 60% lãi suất sẽ giảm nhẹ và 40% khả năng Fed sẽ phải tăng lãi suất 'cao hơn đáng kể'.

• Trước đó là 106.1
• Chỉ số tình hình hiện tại 147.1 so với 144.8 trước đó 
• Chỉ số kỳ vọng 73.7 so với 80.2 trước đó 
• Lạm phát 1 năm 5.8% so với 5.8% trước đó
• Việc khó kiếm 13.6 so với 14.1 trước đó

• Tháng trước -7.0
• Chỉ số sản xuất tổng hợp của Fed Richmond 5.0 so với -7 vào tháng trước
• Lô hàng sản xuất 7 so với -5 tháng trước

 

• Trước đó là 714K (điều chỉnh tăng thành 739K)
• Doanh số bán hàng giảm 8.7% m/m
• Doanh số bán trước +4.4% (sửa đổi thành +8.0%)

Doanh số bán nhà ở Mỹ đã phục hồi trong nhiều tháng nhưng đợt tăng lãi suất gần đây là một vấn đề lớn  ảnh hưởng nặng nề đến tháng 9 và tháng 10.

Lợi suất trái phiếu kho bạc đang bắt đầu tăng cao hơn nhưng vẫn giảm trong ngày. 

HHợp đồng tương lai S&P 500 giảm 30.0 điểm ngay trước khi mở cửa, tương đương 0.7%.

 

• Trước đó là +0.9% m/m
• Điều chỉnh không theo mùa +0.6% so với +0.9% trước đó
• Giá so với cùng kỳ +0.1% so với -0.3% dự kiến
• Số liệu trước đó -1.2%

• Giá m/m +0.8% so với +0.3% trước đó 
• Giá so với cùng kỳ +4.6% so với +3.1% trước đó 

• Trước đó là -13.1
• Hoạt động kinh doanh -5.5 so với -0.5 trước đó
• Đơn đặt hàng mới -9.2 so với -16.0 trước đó
• Việc làm toàn thời gian +6.4 so với +8.1 trước đó
• Chỉ số chi phí lương và phúc lợi 40.3 so với 33.7 trước đó

Điều đó phù hợp với kỳ vọng của thị trường vào thời điểm hiện tại. Câu hỏi được đăt ra bây giờ là khi nào việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra? ECB đang cố gắng giữ lãi suất cao trong thời gian dài nhưng thị trường có thể sẽ chứng kiến lần cắt giảm lãi suất xuất hiện vào khoảng tháng 7 năm sau.

Rõ ràng là các trader đang lo lắng về việc can thiệp này vì USD/JPY hiện đã đảo chiều giảm xuống gần 148.700.

Lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm của Mỹ đang giữ ở mức 4.55%, cao nhất trong 16 năm và đang tiếp tục gây tiếng vang trên thị trường. Bên cạnh đó, đồng đô la phục hồi nhẹ với USD/JPY hiện tăng lên trên mức 149.00, trong khi hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.5%. Ngược lại, đồng đô la Úc và kiwi cũng chạm đáy trong ngày với tỷ giá AUD/USD giảm 0.3% xuống 0.6404 và NZD/USD giảm 0.3% xuống 0.5950.

• Tỷ giá phải do thị trường quy định
• Không mong muốn tỷ giá biến động quá nhanh
• Theo dõi chặt chẽ các biến động tỷ giá
• Sẽ làm những gì cần thiết để đối phó với biến động tỷ giá
• Chia sẻ quan điểm với các cơ quan chức năng quốc tế rằng biến động tỷ giá quá mức là điều không thể chấp nhận được