Trong khi đó, đồng USD phục hồi trở lại sau cú giảm mạnh vào cuối tuần trước do báo cáo việc làm (NFP), qua đó giúp cặp USD/JPY tăng nhẹ lên gần mức 148.00.
Tuy nhiên, kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể hạ lãi suất vào tháng 9 vẫn đang hiện hữu, điều này có thể hạn chế đà tăng của cả đồng USD và cặp tỷ giá USD/JPY.
Cặp EUR/USD vẫn đang chịu áp lực bán vàgiao dịch trên ngưỡng hỗ trợ 1.1700 tiếp tục đà giảm từ phiên thứ Năm. Trong khi đó, đồng đô la Mỹ (USD) giữ vững đà ổn định bất chấp tâm lý lạc quan gia tăng về khả năng cải thiện quan hệ Mỹ-Trung. Tuy nhiên, căng thẳng giữa Tổng thống Trump và Chủ tịch Fed Jerome Powell vẫn đang chiếm lĩnh các tiêu đề báo chí.
Như thường lệ vào đầu tuần, lịch công bố dữ liệu kinh tế hôm nay khá yên ắng. Điểm đáng chú ý duy nhất là chỉ số sản xuất của Fed Dallas, tuy nhiên đây là chỉ số có tính biến động cao và hiếm khi tạo ra tác động đáng kể đến thị trường.
Trọng tâm của giới đầu tư vẫn xoay quanh tiến trình đàm phán thương mại, khi hạn chót ngày 1/8 (thứ Sáu) đang đến gần. Cuối tuần qua, Mỹ và Liên minh châu Âu đã đạt được một thỏa thuận với mức thuế trần ở mức 15%, phù hợp với kỳ vọng rằng biểu thuế sẽ dao động trong khoảng 10–20%.
Cuộc đàm phán này đã diễn ra từ ngày 9/4 và hiện đang bước vào giai đoạn cao trào. Trong khi đó, xu hướng tăng của các tài sản rủi ro nhiều khả năng sẽ tiếp diễn, ít nhất cho đến khi xuất hiện một yếu tố mới có thể tạo thêm động lực tăng — hoặc ngược lại, kích hoạt làn sóng điều chỉnh trở lại mức trung bình.
Theo một số nguồn tin, Mỹ đã "đóng băng" các biện pháp kiểm soát xuất khẩu công nghệ chủ chốt sang Trung Quốc nhằm duy trì quan hệ thương mại suôn sẻ hơn giữa hai nước. Mục tiêu cuối cùng được cho là hướng tới một cuộc gặp giữa Tổng thống Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình vào cuối năm nay.
Bộ Thương mại Mỹ được cho là đã nhận chỉ đạo trong vài tháng gần đây không áp dụng các biện pháp kiểm soát gắt gao đối với Trung Quốc.
Một phần nguyên nhân cũng đến từ việc Trung Quốc đã chơi “lá bài đất hiếm” khi siết chặt xuất khẩu mặt hàng chiến lược này trong tháng 5 vừa qua, tạo ra sức ép ngược lên phía Mỹ.
Dù vậy, vẫn còn phải chờ xem liệu các động thái trên có đủ để dẫn tới một “màn trình diễn lớn” giữa Trump và Tập hay không. Về bản chất, đây chỉ là cách "đá quả bóng về phía trước" – một sự đình chiến tạm thời giữa hai nền kinh tế lớn, chưa có dấu hiệu sẽ đạt được một thỏa thuận lớn, và mọi thứ hiện chỉ dừng lại ở mức giữ thái độ hòa hoãn.
Đồng euro mở cửa phiên giao dịch châu Á đầu tuần với khoảng trống tăng nhẹ, được hỗ trợ bởi thông tin công bố khuôn khổ thỏa thuận thương mại giữa EU và Mỹ vào cuối tuần qua. Đà tăng chỉ ở mức khiêm tốn, với tỷ giá EUR/USD chạm đỉnh gần 1.1770 trước khi giảm nhẹ về quanh 1.1750 vào thời điểm viết bài.
Thỏa thuận này tuy mới ở dạng khuôn khổ và còn nhiều chi tiết cần hoàn thiện, nhưng đã bao gồm một số điểm chính sau:
Phản ứng trong nội bộ EU khá trái chiều. Bộ trưởng Thương mại Phần Lan chỉ trích thỏa thuận là "thiếu bền vững". Hiệp hội thương mại Đức (BGA) gọi đây là một "sự thỏa hiệp đầy đau đớn".
Đồng euro tăng nhẹ kéo theo mức tăng khiêm tốn của các đồng tiền hàng hóa khác như AUD, GBP và NZD, trong khi USD/JPY và USD/CHF giao dịch trong biên độ hẹp. Biến động trên thị trường tiền tệ nói chung vẫn ở mức thấp. Thị trường chứng khoán và tiền mã hóa cũng tăng nhẹ nhờ tâm lý chấp nhận rủi ro cải thiện.
Ở nơi khác, đàm phán thương mại Mỹ – Trung sẽ nối lại tại Stockholm vào thứ Hai. Mặc dù không kỳ vọng sẽ có đột phá lớn, nhưng nhiều khả năng hai bên sẽ gia hạn "đình chiến thuế quan" thêm 90 ngày.
Về thương mại Nhật – Mỹ, NHK đưa tin kế hoạch đầu tư 550 tỷ USD của Nhật vào Mỹ sẽ chủ yếu dưới hình thức cho vay và bảo lãnh, chỉ có khoảng 1–2% là đầu tư cổ phần. Nhà đàm phán Akazawa của Nhật làm rõ rằng tỷ lệ Mỹ hưởng 90% lợi nhuận, như Nhà Trắng đề cập, chỉ áp dụng cho phần đầu tư cổ phần nhỏ, không phải toàn bộ gói đầu tư.
Thị trường chứng khoán châu Á – Thái Bình Dương:
EUR/USD: giao dịch quanh vùng 1.1750, sau khi chạm đỉnh ngắn hạn 1.1770.
BOJ được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ngắn hạn ở mức 0,5% trong cuộc họp vào thứ Năm tuần này:
Tuy nhiên, BOJ có thể sẽ đưa ra một triển vọng bớt bi quan hơn, qua đó mở đường cho khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay.
Sự thay đổi trong lập trường của BOJ đến sau khi căng thẳng thương mại giảm bớt, nhờ thỏa thuận gần đây giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ, cũng như một thỏa thuận rộng hơn giữa Hoa Kỳ và EU, giúp cải thiện triển vọng cho nền kinh tế Nhật vốn phụ thuộc vào xuất khẩu. Tuy nhiên, BOJ vẫn được cho là sẽ cảnh báo về những bất định còn tồn tại, đặc biệt là tác động trễ từ chính sách thuế quan của Mỹ.
Phó Thống đốc Uchida tuần trước cho biết thỏa thuận Mỹ – Nhật đã giúp giảm bớt sự bất định, nhưng vẫn còn nhiều lo ngại về thời điểm và tác động toàn diện của chính sách thương mại Mỹ đến kinh tế toàn cầu.
Thị trường sẽ theo dõi sát báo cáo triển vọng kinh tế hàng quý của BOJ, trong đó BOJ có thể:
Dự báo hiện tại của BOJ (theo báo cáo triển vọng ngày 1/5):
Cuộc họp báo của Thống đốc Ueda sẽ diễn ra vào 13h30 để cung cấp thêm manh mối về đợt tăng lãi suất tiếp theo.
Theo các quan chức Nhật Bản chia sẻ với NHK, Nhật Bản đã đồng ý triển khai một sáng kiến đầu tư trị giá 550 tỷ USD vào Hoa Kỳ nhằm đổi lấy việc cắt giảm thuế quan đối với hàng xuất khẩu của Nhật.
Khoản đầu tư này sẽ được thực hiện thông qua các tổ chức nhà nước như Ngân hàng Hợp tác Quốc tế Nhật Bản và Tập đoàn Bảo hiểm Xuất khẩu và Đầu tư Nhật Bản, chủ yếu dưới hình thức cho vay và bảo lãnh. Chỉ 1–2% trong tổng gói đầu tư sẽ là đầu tư vốn cổ phần.
Ông Akazawa – nhà đàm phán của Nhật – làm rõ rằng việc Mỹ giữ lại 90% lợi nhuận, như Nhà Trắng đề cập, chỉ áp dụng đối với phần đầu tư cổ phần nhỏ này, không phải toàn bộ gói đầu tư. Trước đó, Nhật Bản đã đề xuất chia đều 50% lợi nhuận từ phần cổ phần, nhưng các quan chức cho biết việc nhượng bộ này là tổn thất nhỏ so với khoảng 10 nghìn tỷ yên (68 tỷ USD) tiền thuế mà Nhật có thể tránh được.
Gói đầu tư này là một phần trong nỗ lực lớn hơn nhằm xây dựng chuỗi cung ứng an toàn trong các ngành then chốt, với mục tiêu giải ngân trong nhiệm kỳ hiện tại của Tổng thống Trump.
Thị trường tiền mã hóa dường như đang hưởng lợi từ khuôn khổ thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và EU.
Hàn Quốc đã đề xuất một gói đầu tư lớn vào ngành đóng tàu của Mỹ, mang tên “Make American Shipbuilding Great Again” (MASGA), ngay trước thời hạn chót đàm phán thuế quan ngày 1 tháng 8 – theo các nguồn tin chính phủ được thông tấn xã Hàn Quốc trích dẫn.
Gói đề xuất bao gồm các khoản đầu tư quy mô lớn từ các doanh nghiệp đóng tàu tư nhân của Hàn Quốc vào Mỹ, đi kèm với hỗ trợ tài chính như các khoản vay và bảo lãnh từ các tổ chức.
Bộ trưởng Công nghiệp Hàn Quốc đã trình bày đề xuất này với Bộ trưởng Thương mại Mỹ trong cuộc gặp vào thứ Sáu. Theo nguồn tin, phía Mỹ đã có phản hồi tích cực và bày tỏ sự hài lòng với đề xuất trên.
Mục tiêu của hai bên là hoàn tất một thỏa thuận thương mại trước ngày 1 tháng 8, qua đó giảm hoặc xóa bỏ mức thuế đối ứng 25% cùng các loại thuế ngành khác đã được Mỹ áp dụng lên hàng hóa Hàn Quốc từ ngày 9 tháng 4. Các biện pháp thuế sẽ được tái áp dụng nếu không đạt được thỏa thuận trước thời hạn.
Dữ liệu CPI quý 2 (quý từ tháng 4 đến tháng 6) cực kỳ quan trọng của Úc sẽ được công bố vào Thứ Tư, ngày 30 tháng 7, lúc 8h30 sáng theo giờ Việt Nam
Chỉ số 'trimmed mean', một thước đo lạm phát lõi (cơ bản), sẽ được theo dõi chặt chẽ. Kỳ vọng là tỷ lệ so với quý trước (q/q) sẽ không đổi, và mặc dù không được hiển thị ở trên, các kỳ vọng cho tỷ lệ so với cùng kỳ năm trước (y/y) tập trung vào mức giảm nhẹ, xuống 2.7%. Nếu chỉ số trimmed mean so với cùng kỳ năm trước không giảm, RBA có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 11 và 12 tháng 8. Mục tiêu khó khăn hơn có thể là 2.6% so với cùng kỳ, đây là dự báo của RBA (khoảng 0.55% so với quý trước).
Theo Ngân hàng Commonwealth Úc (CBA):
CBA dự kiến sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 8 của RBA:
PBoC ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay ở mức 7.1467 (Dự báo: 7.1653)
Tỷ giá trước đó là 7.1680
PBOC đã bơm 495.8 tỷ nhân dân tệ thông qua nghiệp vụ repo nghịch đảo kỳ hạn 7 ngày với lãi suất 1.40%
EU và Mỹ đã đạt được một thỏa thuận khung về thương mại, theo đó áp mức thuế đồng loạt 15% lên hàng hóa trao đổi giữa hai bên, chấm dứt tình trạng căng thẳng kéo dài nhiều tháng:
Thỏa thuận này giúp tránh được mức thuế 30% mà chính quyền Mỹ từng đe dọa áp dụng trước đó
Nhượng bộ từ phía EU:
EU tham gia đàm phán với kỳ vọng đạt được một thỏa thuận tốt hơn mức thuế 10% mà Anh đã chấp nhận hồi tháng 5. Tuy nhiên, EU đã lựa chọn đi theo hướng tương tự sau khi Mỹ và Nhật Bản thống nhất mức thuế cơ bản 15%.
Đồng USD suy yếu đáng kể trong tuần qua trong bối cảnh các cuộc đàm phán thương mại tăng tốc. Tuần giao dịch bắt đầu với sự thận trọng khi các nhà đầu tư theo dõi sát sao hạn chót thuế quan ngày 1 tháng 8 của Tổng thống Trump. Tuy nhiên, tâm lý thị trường đã chuyển biến tích cực vào giữa tuần sau khi có những tiến triển đột phá trong đàm phán thương mại, nổi bật là một thỏa thuận lớn với Nhật Bản và tín hiệu lạc quan về một thỏa thuận sắp đạt được với Liên minh châu Âu. Những diễn biến này làm giảm nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn, bao gồm cả đồng USD. Thị trường cũng hướng sự chú ý đến cuộc họp chính sách tiền tệ của Fed vào tuần tới, với những đồn đoán gia tăng sau chuyến thăm bất ngờ của Tổng thống Trump tới trụ sở ngân hàng trung ương.
Weekly performance:
Trên thị trường chứng khoán Mỹ, các chỉ số chính ghi nhận một tuần tăng điểm mạnh mẽ khi tâm lý nhà đầu tư được củng cố bởi tiến triển thương mại và một mùa báo cáo lợi nhuận phần lớn tích cực. Các chỉ số S&P 500 và Nasdaq tiếp tục leo lên các mức cao mới, dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu công nghệ và dịch vụ truyền thông, trước thềm các báo cáo quan trọng từ Alphabet và Tesla. Mặc dù vậy, một số báo cáo như của General Motors cho thấy tác động tiêu cực từ chi phí thuế quan vẫn hiện hữu.
Giá vàng tăng vào đầu tuần nhưng tiếp tục đà giảm sau đó khi khẩu vị rủi ro suy yếu trước các bất ổn thương mại dần cải thiện, giảm 0.35% trong tuần vừa qua. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm biến động mạnh, tăng vào đầu tuần do lo ngại thuế quan, sau đó giảm nhẹ 2 điểm cơ bản vào cuối tuần ở mức 4.388%. Dữ liệu quan trọng trong tuần tới sẽ là cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và sự tiếp diễn của mùa báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp.
BoC sẽ công bố quyết định lãi suất vào ngày 30/7, cùng ngày với Fed. Cả 28 chuyên gia kinh tế được khảo sát đều dự báo BoC sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 2.75% trong kỳ họp này.
Dự báo trung hạn: 17 trong số 28 chuyên gia cho rằng BoC sẽ hạ lãi suất qua đêm xuống 2.25% hoặc thấp hơn vào cuối năm 2025.
Trong lần họp gần nhất ngày 4/6/2025, BoC giữ nguyên lãi suất ở mức 2.75%, sau khi đã giảm 25 điểm cơ bản vào ngày 12/3/2025 (từ 3.00% xuống 2.75%).
Lý do giữ nguyên lãi suất: do kinh tế có dấu hiệu chậm lại, áp lực lạm phát vẫn dai dẳng, và tình hình bất ổn thương mại – đặc biệt là các đòn thuế quan từ Mỹ.
Về phía Fed: Trước đó trong ngày, Fed đã phát đi một tuyên bố với lời lẽ thể hiện sự đánh giá cao đối với chuyến thăm của Tổng thống, và ông Trump dường như cũng giảm nhẹ các chỉ trích sau cuộc gặp.
Trong khoảng một tuần nữa, số liệu đơn hàng nhà máy sẽ điều chỉnh lại số liệu sơ bộ về đơn hàng hàng hóa lâu bền trong tháng 6.
Tháng trước, con số này cao nhất kể từ tháng 7/2014. Trong khi đó, tháng này là mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 4/2020, thời điểm bị ảnh hưởng bởi dịch Covid.
Các đơn hàng trong lĩnh vực vận tải (như máy bay, xe tải…) có thể tác động lớn đến tổng số đơn hàng. Chính sách của Tổng thống Trump hiện đang tập trung vào việc thúc đẩy xuất khẩu các mặt hàng giá trị lớn như thiết bị quốc phòng và máy bay như một phần trong các thỏa thuận thuế quan – vì đây là cách nhanh chóng để cải thiện cán cân thương mại và là các sản phẩm sản xuất tại Mỹ.
Hiện tại, chủ trương chính của ECB là giữ lãi suất ổn định càng lâu càng tốt, và họ sẽ chỉ cắt giảm thêm nếu có lý do tiêu cực rõ ràng. Thị trường hiện đánh giá có 50/50 khả năng ECB sẽ thực hiện thêm một lần cắt giảm lãi suất nữa vào tháng 12.
Diễn biến thị trường:
Khi tuần giao dịch sắp kết thúc, thị trường nhìn chung đang thể hiện tâm lý thận trọng hơn. Đồng USD đang phục hồi trở lại sau giai đoạn suy yếu đầu tuần, lấy lại thế chủ động ngắn hạn trên biểu đồ kỹ thuật.
Trong khi đó, USD/JPY tiếp tục giữ vững đà tăng từ đêm qua khi bất ổn chính trị tại Tokyo gây áp lực lên đồng yên. Cặp tiền đã tăng từ vùng 147.00 lên 147.80 và vượt qua cả hai đường MA 100 và 200 giờ.
Các đồng tiền hàng hóa cũng gặp khó khăn:
Những diễn biến này cho thấy đồng USD đang giành lại thế chủ động ngắn hạn trong cuộc giằng co của tuần này.
Chứng khoán châu Âu mở đầu khó khăn sau khi Volkswagen gây thất vọng về lợi nhuận và hạ triển vọng cả năm, viện dẫn ảnh hưởng tiêu cực từ thuế quan của Trump. Ngoài ra, LVMH cũng báo cáo doanh thu quý yếu hơn dự báo, khiến cổ phiếu Pháp giảm điểm đầu phiên, trước khi thu hẹp mức lỗ.
Thị trường vàng tiếp tục chịu áp lực, rút khỏi vùng đỉnh 3,430–3,435 USD. Giá vàng hiện giảm thêm 0.8% xuống 3,340 USD, lần này kèm theo sự sụt giảm của thị trường tiền mã hóa. Bitcoin từng giảm hơn 3% xuống dưới 116,000 USD – mức thấp nhất trong hai tuần – nhưng lực mua bắt đáy đã xuất hiện trước phiên Mỹ.
Nhìn về tuần tới, tiêu điểm vẫn sẽ là tin tức thương mại, đặc biệt là hạn chót ngày 1/8 của Trump – trùng với thời điểm công bố báo cáo việc làm Mỹ. Ngoài ra, thị trường cũng sẽ đón loạt báo cáo lợi nhuận từ các đại gia công nghệ và bước vào giai đoạn giao dịch cuối tháng. Một tuần sắp tới hứa hẹn sẽ rất đáng chú ý.
EUR/USD giảm trước sự bất định xung quanh thỏa thuận thương mại Mỹ–EU
Cắt giảm lãi suất đến cuối năm
Tăng lãi suất đến cuối năm
Sự suy giảm lo ngại về tăng trưởng kể từ khi tạm ngừng áp thuế ngày 9/4 là chủ đề chính cho đến nay. Các nhà giao dịch liên tục giảm bớt dovish khi dữ liệu mềm cải thiện và lo ngại chiến tranh thương mại dần hạ nhiệt.
Giờ đây có thể nói là thị trường đã đạt đỉnh trong giao dịch này khi ngày càng có nhiều thỏa thuận được ký kết và mọi người đều kỳ vọng mức thuế nằm trong khoảng 10–20%. Những người dự đoán suy thoái lại sai lần nữa khi họ không tính đến việc điều kiện sẽ thay đổi một khi lo ngại về thuế không còn nữa.
Có thể nói đây là một "giao dịch dễ ăn", nhưng mọi thứ sẽ trở nên khó khăn hơn trong thời gian tới. Việc hạ nhiệt căng thẳng thương mại kết hợp với chính sách tài khóa và tiền tệ mở rộng đã giúp bù đắp tác động tiêu cực của thuế đối với tăng trưởng.
Xu hướng này có thể tiếp tục, nhưng động lực có khả năng sẽ chậm lại vì phần lớn đã được phản ánh vào giá và chúng ta sẽ cần những chất xúc tác mới để thúc đẩy thị trường tiếp tục đi lên.
Một yếu tố quan trọng có thể là bằng chứng rõ hơn rằng lạm phát không tăng, điều này sẽ giúp Fed có thêm lý do để cắt giảm lãi suất. Ở chiều ngược lại, do các vị thế tài sản rủi ro đang bị kéo căng, thị trường có thể trở nên nhạy cảm hơn với những lo ngại về tăng trưởng và có thể chứng kiến các đợt bán tháo lớn và nhanh hơn.
Villeroy – một trong những thành viên có quan điểm dovish nhất của ECB – vẫn giữ lập trường nới lỏng, khi tiếp tục để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.
Giá vàng giao dịch quanh mức 3,345 USD/oz khi khẩu vị rủi ro suy yếu trước các bất ổn thương mại
Một lần nữa, không có thông tin mới nào được đưa ra. ECB vẫn duy trì lập trường chờ đợi thêm dữ liệu và theo dõi diễn biến thỏa thuận thương mại Mỹ - EU, dự kiến sẽ xoay quanh mức thuế 15%, theo nguồn tin từ Financial Times.
Hàn Quốc đang nỗ lực thúc đẩy một thỏa thuận tương tự như thỏa thuận mà Mỹ đã ký với Nhật Bản. Thị trường giờ đây gần như đã chấp nhận rằng các thỏa thuận cuối cùng sẽ rơi vào phạm vi thuế 10–20%, và dù đây có thể là tin tích cực trong ngắn hạn, hỗ trợ tài sản rủi ro, nhưng phần lớn kỳ vọng này đã được phản ánh vào giá.
Nếu đàm phán thất bại, Hàn Quốc sẽ phải đối mặt với mức thuế 25% từ ngày 1/8. Tuy nhiên, nhiều khả năng thời hạn này sẽ được gia hạn, nếu hai bên thực sự đang trong giai đoạn hoàn tất tiến trình đàm phán.
-Giá vàng giảm mạnh về mức 3,345 USD/Oz sau khi đồng Yên suy yếu do bất ổn chính trị đã gián tiếp làm USD tăng giá, gây áp lực giảm lên giá vàng. Đồng thời, rủi ro chính trị hiện tại chưa đủ mạnh để tạo động lực tăng giá cho vàng dưới góc nhìn trú ẩn an toàn.
Isabel Vansteenkiste sẽ đảm nhận vai trò cố vấn chính cho Chủ tịch ECB Christine Lagarde, đồng thời là điều phối viên nhóm cố vấn cho Ban Điều hành ngân hàng. Bà sẽ kế nhiệm Roland Straub, người mới được bổ nhiệm làm Phó Tổng Giám đốc Vận hành Thị trường.
Vansteenkiste đã có 23 năm làm việc tại ECB và hiện đang giữ chức Tổng Giám đốc Quan hệ Quốc tế và Châu Âu. Bà sẽ chính thức đảm nhận vị trí mới từ ngày 15/9.
Trong vai trò này, bà sẽ tư vấn cho Chủ tịch Lagarde về “các vấn đề kinh tế và chính sách chiến lược đa dạng”, đồng thời hỗ trợ chuẩn bị cho các cuộc họp của Ban Điều hành và Hội đồng Thống đốc ECB.
Tỷ giá USD/JPY tăng 0.5% khi có thông tin cho rằng một nghị sĩ thuộc đảng Dân chủ Tự do (LDP) cầm quyền của Nhật Bản đã thu thập đủ chữ ký để yêu cầu triệu tập cuộc họp chung của hai viện Quốc hội. Tuy nhiên, mục đích cụ thể của động thái này vẫn chưa rõ ràng — liệu có liên quan đến việc tìm cách lật đổ Ishiba hay không vẫn là câu hỏi chưa được trả lời. Thông thường, những vấn đề nội bộ như vậy sẽ được thảo luận trong cuộc họp nội bộ đảng, dự kiến diễn ra vào ngày 31/7 tới.
Dù nguyên nhân chưa rõ ràng, thông tin trên đã khiến thị trường phản ứng mạnh. Đồng yên Nhật suy yếu, trong khi USD/JPY tăng lên kiểm tra mức kháng cự kỹ thuật là đường trung bình động 200 giờ trong ngày.
Trong cuộc khảo sát chuyên gia quý III/2025, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) điều chỉnh giảm kỳ vọng lạm phát:
ECB vẫn giữ mục tiêu lạm phát dài hạn ở mức 2%, cho thấy kỳ vọng lạm phát đang dần ổn định theo đúng định hướng của ngân hàng.
Thành viên Hội đồng ECB, ông Gediminas Simkus, cho biết lạm phát được kỳ vọng sẽ duy trì quanh mục tiêu 2% trong trung hạn. Phát biểu này được đưa ra trong bối cảnh các quan chức ECB bắt đầu lên tiếng trở lại sau thời gian "im lặng" trước cuộc họp chính sách.
Dù không mang nhiều thông tin mới, Simkus tái khẳng định rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang hài lòng với lập trường hiện tại và sẽ chỉ xem xét việc hạ lãi suất nếu có những lý do thật sự thuyết phục. Thị trường hiện đang định giá khả năng ECB cắt giảm lãi suất một lần nữa ở mức 50/50.
Tâm lý thị trường chịu tác động sau khi Volkswagen báo cáo lợi nhuận quý II sụt giảm mạnh và hạ triển vọng cả năm, viện dẫn ảnh hưởng tiêu cực từ thuế quan của ông Trump. Trong khi đó, LVMH cũng công bố doanh thu quý yếu hơn kỳ vọng, gây sức ép lên nhóm cổ phiếu Pháp.
Diễn biến này nối tiếp sự sụt giảm của chỉ số Dow Jones vào hôm qua, khi dòng tiền tại Phố Wall chuyển hướng sang nhóm cổ phiếu công nghệ. Dù vậy, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đang giữ ổn định hơn vào hôm nay, tăng nhẹ khoảng 0.1%. Tuy nhiên, tâm điểm với thị trường châu Âu vẫn là khả năng đạt được một thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và EU trước cuối tuần.
Niềm tin của người tiêu dùng Pháp trong tháng 7 đạt 89 điểm, cao hơn so với mức dự báo là 88 và tăng nhẹ so với mức 88 của tháng trước. Dù vậy, chỉ số này vẫn thấp hơn đáng kể so với mức trung bình dài hạn là 100.
Một điểm đáng chú ý là xu hướng tiết kiệm của người dân tiếp tục tăng, chạm lại mức cao kỷ lục từng được ghi nhận vào tháng 2/2025. Ngoài ra, tâm lý lo ngại về nguy cơ thất nghiệp cũng đang có dấu hiệu giảm bớt.
Hôm qua có thể xem là ngày duy nhất trong tuần mang lại nhiều biến động nhờ các số liệu kinh tế được công bố. Ngược lại, hôm nay là một phiên khá trầm lắng. Những dữ liệu đáng chú ý chỉ bao gồm chỉ số IFO của Đức và đơn hàng lâu bền tại Mỹ.
Tuy nhiên, cả hai nhiều khả năng sẽ không tạo ra ảnh hưởng đáng kể vì không đủ sức thay đổi định hướng chính sách của các ngân hàng trung ương hay xu hướng thị trường hiện tại. Ngoài ra, chỉ còn một số dữ liệu thứ cấp như cung tiền của ECB hay chỉ số niềm tin doanh nghiệp tại Ý.
Tuần tới dự kiến sẽ sôi động hơn với loạt dữ liệu kinh tế quan trọng như báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ và thời hạn chót liên quan đến chính sách thuế vào thứ Sáu. Bên cạnh đó, khả năng cao sẽ có thêm diễn biến mới trong các cuộc đàm phán thương mại.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) được cho là vẫn duy trì quan điểm thận trọng, cho rằng chưa cần thiết phải thay đổi đáng kể trong triển vọng chính sách tiền tệ hiện tại. Tuy nhiên, BoJ kỳ vọng sẽ thu thập đủ dữ liệu vào cuối năm để có thể đánh giá khả năng nâng lãi suất.
Thỏa thuận thương mại gần đây giữa Nhật Bản và Mỹ cũng được cho là đã giúp giảm bớt mức độ bất định kinh tế, tạo điều kiện thuận lợi hơn để BoJ xem xét các bước đi tiếp theo.
Dù vậy, thông tin này không phải là mới, bởi các báo cáo tương tự đã xuất hiện ngay sau khi thỏa thuận thương mại được công bố. Thị trường cũng đã phản ứng, với kỳ vọng mức tăng lãi suất vào cuối năm đã được điều chỉnh từ 14 lên 22 điểm cơ bản.
Đối với đồng yên (JPY), một đợt tăng giá mạnh tiếp theo sẽ cần có thêm chất xúc tác: hoặc dữ liệu kinh tế yếu từ Mỹ khiến Fed phải đẩy nhanh cắt giảm lãi suất, hoặc dữ liệu nội địa khả quan hơn – đặc biệt là về lạm phát – khiến kỳ vọng tăng lãi suất từ phía BoJ được củng cố. Bên cạnh đó, những thay đổi về chính sách tài khóa cũng sẽ là yếu tố quan trọng, vì các gói hỗ trợ kinh tế bổ sung có thể khiến thị trường nghiêng về khả năng BoJ tiếp tục tăng lãi suất.
Chỉ báo nhanh của Nhật Bản trong tháng 5: 104.8, kỳ trước: 104.2
Chỉ báo trùng (Coincident Index) được ghi nhận giữ nguyên ở mức 116.0, không thay đổi so với tháng 4. Đánh giá về chỉ số này cũng không đổi, vẫn được xem là "tạm ngừng đà giảm”
Dưới đây là xu hướng của chỉ báo trùng trong vài năm gần đây:
Một mốc đáng chú ý trong thời điểm hiện tại là EUR/USD tại vùng 1.1745. Cặp tiền này đã nhích nhẹ lên sau tin tức hôm qua về việc ECB đang cân nhắc tạm dừng điều chỉnh lãi suất cho tới tháng 09. Tuy nhiên, đà tăng vẫn khá hạn chế do thị trường tiền tệ trước đó đã chỉ định giá thêm một lần cắt giảm lãi suất nữa vào cuối năm.
Dù vậy, xu hướng tăng trong tuần này nhìn chung vẫn được giữ vững, ngay cả khi đồng USD đã nỗ lực giành lại một phần thế trận trong phiên đêm qua. Các mức đáo hạn phía trên có thể sẽ giúp hạn chế biên độ biến động trong phiên giao dịch sắp tới, trước khi giới giao dịch định hình lại quan điểm về các động thái đàm phán thương mại dự kiến diễn ra vào tuần sau.
Đường trung bình động 100 giờ đang ở mức 1.1723. Đây là một trong những ngưỡng kỹ thuật đáng chú ý, và có thể mang ý nghĩa quan trọng hơn cả các mức đáo hạn trong ngày hôm nay.
Đà tăng mạnh mẽ đang gặp thách thức rõ rệt khi Bitcoin giảm xuống dưới mốc 116,000 USD – lần đầu tiên kể từ ngày 11/07. Việc phá vỡ mức hỗ trợ này cũng đe doạ khả năng mất đà tích luỹ đã hình thành trong hai tuần qua, khi Bitcoin đang cố gắng giữ vững để chuẩn bị cho một nhịp tăng tiếp theo.
Vùng 116,000 USD là ngưỡng quan trọng trong thời điểm hiện tại. Nếu giá không giữ được trên mức này, đà giảm có thể kéo Bitcoin quay trở lại khu vực 110,000 USD. Nhưng nhìn chung, tháng này vẫn là một tháng ấn tượng với Bitcoin khi đồng tiền số này tăng gần 8% trong tháng 07.
Tuy nhiên, mức tăng đó vẫn chưa thể so sánh với cú bứt phá 45% của Ethereum kể từ đầu tháng – dù hôm nay ETH cũng vừa giảm gần 3%. Đà tăng đã chững lại gần mốc 3,800 USD, với giá hiện tại đang điều chỉnh về quanh vùng 3,600 USD.
Mốc 4,000 USD tiếp tục là ngưỡng quan trọng cần vượt qua để Ethereum có thể bước vào xu hướng tăng mới, nhưng có vẻ bên mua sẽ cần phải kiên nhẫn thêm một thời gian nữa.
Goldman Sachs vừa điều chỉnh dự báo, cho rằng ECB sẽ không cắt giảm thêm lãi suất tiền gửi trong năm 2025 — trái ngược với dự báo trước đó là sẽ giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9.
Goldman cũng nâng dự báo về mức lãi suất tiền gửi chốt cuối kỳ (terminal deposit rate) trong năm 2025 lên 2%, từ mức 1.75% trước đó.
Động thái này có thể một phần tác động hỗ trợ tích cực cho đồng euro.
Đầu tuần, thị trường crypto tràn ngập kỳ vọng và tin tức tích cực, chẳng hạn như:
Tuy nhiên, phản ứng của thị trường trong thời gian nửa cuối tuần lại khá mờ nhạt. ETH hôm nay tiếp tục mất đà, giao dịch trong sắc đỏ.
Wall Street Journal cho biết:
Khi Mỹ chuẩn bị bước vào vòng đàm phán thương mại mới với Trung Quốc vào tuần tới, Tổng thống Trump đang dần chuyển từ chiến lược gây áp lực sang chiến lược thương lượng, với mục tiêu đạt được một thỏa thuận kinh tế mở rộng quyền tiếp cận của doanh nghiệp Mỹ vào thị trường Trung Quốc, đặc biệt trong lĩnh vực kinh doanh và công nghệ.
Tổng thống Trump hiện đang theo đuổi cách tiếp cận mang tính "đàm phán"
Một tín hiệu quan trọng của sự thay đổi này là việc gần đây chính quyền Trump đã dỡ bỏ lệnh cấm xuất khẩu chip AI của Nvidia sang Trung Quốc – động thái nới lỏng các hạn chế liên quan đến an ninh quốc gia trước đó và khuyến khích các hoạt động bán công nghệ Mỹ cho Bắc Kinh
Tổng thống Trump hiện đang “thúc đẩy tiếng trình thỏa thuận”, trong khi Nhà Trắng nhấn mạnh rằng ngoại giao vẫn là phương án ưu tiên hiện tại, thể hiện mong muốn mang về những điều khoản thương mại có lợi hơn cho người dân Mỹ.
