Dữ liệu lạm phát tháng 1 tiếp tục cao hơn dự báo, đánh dấu năm thứ tư liên tiếp xảy ra tình trạng này. Thị trường điều chỉnh kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm 31 điểm cơ bản, so với 40 bps trước khi dữ liệu CPI được công bố.
Toàn cảnh ngành: Công nghệ bứt phá – Y tế chật vật
Tâm lý thị trường: Lạc quan có chọn lọc
Tâm lý thị trường hiện cho thấy sự lạc quan thận trọng, với dòng tiền ưu tiên đổ vào các doanh nghiệp công nghệ ổn định và có yếu tố đổi mới. Trong khi đó, sự sa sút ở nhóm y tế và nhóm bán dẫn khiến giới đầu tư lo ngại về các thay đổi chính sách hoặc khó khăn trong ngành. Nhóm cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu đang gửi tín hiệu phân hóa – phản ánh xu hướng lựa chọn có chọn lọc, phụ thuộc vào sức khỏe từng ngành và triển vọng cụ thể của từng doanh nghiệp.
Phóng viên Megan Cassella của CNBC cho biết, hiện các cuộc thảo luận trong nội bộ đang diễn ra sôi nổi nhằm hoàn thiện chi tiết thông báo thuế quan sẽ được công bố vào thứ Tư tuần này.
Theo nguồn tin, ông Trump đang cân nhắc ba lựa chọn chính:
Một quan chức được trích dẫn cho biết phương án đầu tiên (thuế đồng loạt 20%) ít khả năng được chọn hơn hai phương án còn lại, và mục tiêu chính là hướng tới mức thuế dựa theo từng quốc gia.
Một số điểm nổi bật khác:
Cassella cũng lưu ý rằng một số sắc thuế có thể chưa được thực thi ngay, và ông Trump nhiều khả năng sẽ để ngỏ khả năng đàm phán. Theo bà, gói thuế quan sắp tới sẽ là sự pha trộn giữa nhiều chính sách, với một số “lối thoát” dành cho đối tác nhằm giữ dư địa linh hoạt cho thương lượng sau này.
Tâm lý thị trường chứng khoán ngày càng xấu đi, nhưng điều đó không giúp ích gì cho đồng USD.
Giới đầu tư đang ngày càng lo ngại rằng chính quyền Mỹ có thể đang “tự bắn vào chân mình” với một loạt chính sách thuế quan không hiệu quả – điều có thể khiến dòng tiền rút khỏi nước Mỹ. Trong bối cảnh đó, dòng vốn đang đổ mạnh vào TPCP, đẩy lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm thêm 11 điểm cơ bản trong phiên hôm nay, xuống còn 4.14%.
Thông điệp mà thị trường đang gửi đi rất rõ ràng: nếu ông Trump thực sự “mạnh tay” với thuế quan, xu hướng hiện tại có thể bị phá vỡ, và mô hình kỹ thuật "vai-đầu-vai" sẽ mở ra mục tiêu giảm về vùng 3.5% đối với lợi suất 10 năm.
Đó sẽ là kịch bản gây tổn thương nghiêm trọng cho đồng USD – đặc biệt là so với đồng JPYY, vốn thường được xem là nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ bất ổn.
Chi tiết khác từ báo cáo của BLS:
Tuyển dụng:
Rời việc:
Nghỉ việc tự nguyện:
Sa thải & chấm dứt hợp đồng:
Các lý do khác:
Sau hai tháng tăng nhẹ, chỉ số ISM quay lại vùng suy giảm trong tháng 3 – phản ánh rõ tâm lý thận trọng của giới sản xuất trong bối cảnh bất ổn xung quanh các chính sách thuế quan sắp công bố.
Dù vậy, đồng USD vẫn giữ được sự ổn định, khi thị trường đánh giá các tuyên bố thuế quan sẽ có tác động lớn hơn nhiều so với các chỉ số cảm tính hiện tại.
Khi bước vào tháng 3, nhiều chuyên gia đã chỉ ra những xu hướng theo mùa có thể ảnh hưởng tới thị trường, trong đó đáng chú ý là sự suy yếu của đồng JPY. Bất chấp hàng loạt biến động, cặp USD/JPY đã tăng khoảng 200 pip trong tháng qua, và thậm chí AUD/JPY cũng ghi nhận đà tăng.
Một xu hướng khác là đà phục hồi của dầu thô – dù mở màn yếu ớt, nhưng giá dầu đã kết thúc tháng 3 trong sắc xanh và xu hướng tích cực được kỳ vọng sẽ kéo dài sang cả tháng 6. Đặc biệt, phiên hôm qua giá dầu bật mạnh sau thông tin Mỹ sản xuất thấp hơn dự kiến, làm dịu bớt những lo ngại về nguồn cung dư thừa.
Bước sang tháng 4, bất chấp những lo lắng vẫn còn hiện hữu, đây lại thường là thời điểm “lạc quan” trên các thị trường. Tuy nhiên, giới phân tích vẫn nhấn mạnh rằng yếu tố mùa vụ chỉ là một phần nhỏ trong bộ công cụ giao dịch – các yếu tố cơ bản vẫn đóng vai trò chủ đạo, đặc biệt là chính sách thuế quan mà ông Trump sẽ công bố trong tháng này.
Dưới đây là một số xu hướng nổi bật trong tháng 4:
1. Đồng AUD có xu hướng mạnh lên
Tâm lý thị trường đang nghiêng về các tài sản rủi ro và dù mối tương quan giữa USD và các tài sản rủi ro đang có dấu hiệu nứt gãy, AUD/JPY vẫn cho thấy đà tăng ổn định.
2. GBP thường tăng giá
Trong 21 năm qua, đồng GBP đã tăng giá trong tháng 4 tới 17 lần – đây là tháng tốt nhất trong năm đối với GBP. Dù năm ngoái là ngoại lệ, xu hướng này vẫn được nhiều người theo dõi. Một điểm thú vị là cựu Chủ tịch Hạ viện Mỹ Kevin McCarthy hôm nay đã xuất hiện trên CNBC, gợi ý rằng Mỹ có thể tìm kiếm thỏa thuận thương mại thuận lợi với Anh để “chia rẽ” nội bộ châu Âu – một tín hiệu tích cực cho đồng bảng.
3. Thị trường chứng khoán toàn cầu khởi sắc
Tháng 4 là tháng tăng điểm tốt nhất đối với hầu hết các chỉ số chứng khoán toàn cầu. Trong 10 năm qua, chỉ số MSCI Thế giới chỉ giảm 2 lần trong tháng 4. Dù năm ngoái là ngoại lệ (tháng 4 là tháng duy nhất S&P 500 giảm trong chuỗi 11 tháng), giai đoạn từ 5 đến 18/4 thường là khoảng thời gian tăng điểm mạnh nhất.
4. USD/CAD suy yếu
Nếu Mỹ "nhẹ tay" với thuế quan, cặp USD/CAD có thể chịu áp lực giảm. Cặp tiền này thường phản ánh kỳ vọng vào tài sản rủi ro và hàng hóa – cả hai đều có xu hướng tích cực trong tháng 4. Về mặt kỹ thuật, chuỗi đỉnh thấp dần đang hình thành, mở ra khả năng giảm về vùng 1.40. Tất nhiên, tất cả vẫn phụ thuộc vào những diễn biến chính sách sẽ được công bố vào ngày mai.
Washington Post vừa đưa tin các trợ lý Nhà Trắng đã soạn thảo một đề xuất áp thuế khoảng 20% đối với phần lớn hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ, dẫn nguồn từ ba người am hiểu vấn đề. Tuy nhiên, các cố vấn cũng nhấn mạnh rằng đây chỉ là một trong nhiều phương án đang được cân nhắc, và hiện chưa có quyết định cuối cùng nào được đưa ra.
Đây chính là những “tiếng ồn” xoay quanh thuế quan mà nhiều nhà phân tích đã dự đoán sẽ xuất hiện trước thời điểm công bố chính thức vào ngày mai. Bài viết cũng lưu ý rằng cuối cùng, mọi chuyện vẫn phụ thuộc vào quyết định cá nhân của ông Donald Trump – vì vậy, giới quan sát được khuyên nên “phớt lờ” tất cả các suy đoán cho đến khi có thông tin xác thực trong sự kiện sắp tới.
Phiên giao dịch châu Âu hôm nay nhìn chung khá yên ắng, với tâm lý ưa rủi ro vẫn duy trì tích cực sau những phát biểu lạc quan của Tổng thống Donald Trump trong đêm qua. Tuy nhiên, không khí có phần đảo chiều khi Washington Post đưa tin các trợ lý Nhà Trắng đã soạn thảo đề xuất áp thuế khoảng 20% đối với hầu hết hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ.
Dù vậy, bài báo cũng nhấn mạnh rằng Nhà Trắng vẫn đang cân nhắc nhiều phương án và chưa đưa ra quyết định cuối cùng.
Ngay sau đó, Washington Post tiếp tục cho biết EU đang cân nhắc các biện pháp nhằm vào các tập đoàn công nghệ lớn của Mỹ để đáp trả chính sách thuế mới. Tuy nhiên, đây không phải là tin mới – Financial Times đã từng đề cập tới vấn đề này từ tháng 2.
Tình trạng “ồn ào” như vậy được dự báo sẽ còn tiếp diễn cho đến khi tuyên bố chính thức về thuế quan được công bố vào ngày mai.
Ở một diễn biến khác, chỉ số CPI khu vực Eurozone công bố hôm nay thấp hơn kỳ vọng, đặc biệt là lạm phát trong mảng dịch vụ đang giảm rõ rệt. Diễn biến này khiến thị trường càng tin tưởng hơn vào khả năng ECB sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp sắp tới, với xác suất đã tăng lên 84%.
Trong phiên Mỹ tối nay, tâm điểm sẽ là chỉ số PMI sản xuất ISM và báo cáo JOLTS, bên cạnh khả năng xuất hiện thêm nhiều “nhiễu động” liên quan tới thuế quan từ Washington.
Hôm nay là một ngày được đánh giá là khá sôi động.
Theo các nguồn tin vào cuối tuần trước, Nhà Trắng có thể sẽ bắt đầu thông báo mức thuế quan mới tới từng quốc gia ngay trong hôm nay – một động thái có thể khiến thông tin rò rỉ trước khi tuyên bố chính thức được đưa ra vào ngày mai, đúng dịp "Ngày Giải phóng".
Một bản tin gần đây hé lộ mức thuế suất phổ quát có thể lên tới 20%. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia kỳ vọng đây chỉ là “làn khói” che mắt dư luận trước khi Mỹ công bố mức thuế thấp hơn đáng kể đối với các đối tác thương mại lớn nhất của mình.
Dù vậy, vẫn còn nhiều mối lo. Một bài viết cũ trên New York Times năm 2019 vừa được "đào lại", trong đó dẫn câu chuyện từ năm 1988:
Donald J. Trump khi đó đã thua trong một cuộc đấu giá cây đàn piano 58 phím từng xuất hiện trong bộ phim kinh điển Casablanca, để rơi vào tay một công ty thương mại Nhật Bản. Sự việc này được cho là đã tác động đến quan điểm của ông Trump về thương mại quốc tế. Ngay năm sau, ông xuất hiện trên truyền hình và kêu gọi đánh thuế từ 15% đến 20% với hàng nhập khẩu từ Nhật Bản.
"Tôi tin tưởng mạnh mẽ vào thuế quan", ông Trump – khi đó vẫn là một nhà phát triển bất động sản ở Manhattan với tham vọng chính trị chớm nở – chia sẻ trong cuộc phỏng vấn với nhà báo Diane Sawyer. Ông cũng chỉ trích Nhật Bản, Tây Đức, Ả Rập Saudi và Hàn Quốc về các chính sách thương mại mà ông cho là “bóc lột nước Mỹ”. "Chúng ta là một quốc gia mắc nợ. Chúng ta phải đánh thuế, phải áp thuế quan, phải bảo vệ đất nước này", ông nhấn mạnh.
Một người đã theo đuổi chính sách thuế quan từ rất sớm như vậy thì khả năng cao ông ấy thực sự tin vào hiệu quả của nó.
Về mặt dữ liệu kinh tế, hôm nay cũng là một ngày dày đặc thông tin với hai chỉ số đáng chú ý là PMI sản xuất của ISM và báo cáo JOLTS. Bất kỳ dấu hiệu suy yếu nào cũng có thể làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế.
Ngoài ra, hôm nay cũng là ngày Cá Tháng Tư – nên giới đầu tư sẽ cần đặc biệt cảnh giác với những “quả mìn truyền thông” tiềm ẩn trong các bản tin.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sơ bộ của khu vực Eurozone trong tháng 3 tăng 2.2% so với cùng kỳ năm trước, đúng với mức dự báo và thấp hơn mức +2.3% của tháng trước.
Trong khi đó, CPI lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 2.4%, thấp hơn dự báo 2.5% và giảm so với mức 2.6% của tháng 2. Sự giảm sút trong lạm phát lõi hàng năm đã làm tăng khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới vào cuối tháng này.
Thị trường hiện định giá có khoảng 76% khả năng ECB sẽ thực hiện động thái này, tuy nhiên, quyết định cuối cùng sẽ phụ thuộc vào tình hình thuế quan trong tuần tới, khi các nhà hoạch định chính sách cần chờ đợi thông tin thêm trước khi đưa ra bước đi chắc chắn.
Bà Greene, một quan chức của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), bày tỏ lo ngại về kỳ vọng lạm phát gia tăng và những rủi ro liên quan đến thị trường lao động, tiền lương cũng như tăng trưởng năng suất.
Dù quá trình giảm lạm phát vẫn đang diễn ra và kỳ vọng lạm phát được kiểm soát, bà cho rằng tăng trưởng tiền lương đang vượt xa dự báo của các mô hình kinh tế, trong khi thị trường lao động bắt đầu xuất hiện dấu hiệu dư thừa.
Bà cũng nhấn mạnh mối lo ngại về nguồn cung yếu hơn dự kiến, cho rằng vấn đề cung ứng quan trọng hơn so với nhu cầu.
Ngoài ra, bà cảnh báo rằng người dân có thể trở nên nhạy cảm hơn với lạm phát, làm gia tăng nguy cơ xuất hiện hiệu ứng vòng hai, trong đó tiền lương và giá cả cùng tăng, kéo dài áp lực lạm phát.
Một số yếu tố bất định khác cũng được đề cập, bao gồm chất lượng dữ liệu kinh tế của Anh và khả năng tăng trưởng năng suất suy yếu.
Dù vậy, bà Greene cho rằng thuế quan nhìn chung đang có tác động làm giảm lạm phát, trong khi sự chuyển hướng thương mại có thể diễn ra nhanh chóng. Tuy không đưa ra thông điệp chính sách rõ ràng, bà nhấn mạnh rằng BoE đang theo dõi sát tình hình để có những điều chỉnh phù hợp trong bối cảnh kinh tế đầy bất định hiện nay.
Tỷ lệ thất nghiệp khu vực Eurozone trong tháng 2 đạt 6.1%, thấp hơn so với mức dự báo 6.2%.
Sự ổn định của thị trường lao động tại khu vực đồng euro gây bất ngờ, đặc biệt trong bối cảnh suy thoái ngành sản xuất tại Đức kéo dài hơn một năm qua.
Tâm lý rủi ro tích cực vẫn duy trì trong phiên giao dịch khi thị trường phản ứng với phát biểu mới nhất của Trump về thuế quan.
Đêm hôm qua, ông tuyên bố sẽ "tử tế" hơn với thuế quan và trong một số trường hợp, mức thuế sẽ giảm đáng kể. Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn thận trọng và coi đây có thể chỉ là nhiễu động trước khi kế hoạch chính thức được công bố vào ngày mai.
Dù vậy, thông tin này đã đủ để xoay chuyển tâm lý thị trường, giúp các tài sản rủi ro như cổ phiếu và bitcoin tăng giá.
Hôm nay, thị trường cũng sẽ đón nhận dữ liệu PMI sản xuất ISM và số lượng việc làm của Mỹ, cả hai đều có khả năng cho thấy sự suy yếu. Tuy nhiên, những số liệu này mang tính phản ánh quá khứ, khi nền kinh tế bị ảnh hưởng bởi lo ngại về thuế quan. Nếu ngày mai, thông tin về thuế tích cực hơn kỳ vọng, thị trường có thể bỏ qua dữ liệu yếu kém và tiếp tục đẩy mạnh mua vào tài sản rủi ro. Ngược lại, nếu tin tức gây thất vọng, lo ngại về tăng trưởng kinh tế có thể leo thang, kích hoạt một đợt bán tháo mới.
Quan chức Rehn của ECB cho biết nếu dữ liệu kinh tế được công bố đúng như dự báo, ECB sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 4.
Các số liệu lạm phát mới nhất cho thấy diễn biến phù hợp với kỳ vọng, nhưng thuế quan của Trump vẫn là rào cản cuối cùng. Hiện tại, thị trường đang định giá khoảng 78% khả năng ECB sẽ hạ lãi suất tại cuộc họp ngày 17/4.
Dữ liệu PMI sản xuất cuối cùng tháng 3 của Eurozone: 48.6 (Dự đoán sơ bộ: 48.7; Trước đó: 47.6)
PMI sản xuất khu vực Eurozone trong tháng 3 chỉ nhỉnh hơn một chút so với tháng trước, nhưng vẫn thấp hơn mức sơ bộ 48.7. Dù vậy, đây vẫn là tín hiệu cải thiện khi so với giai đoạn suy yếu kéo dài, đặc biệt nhờ sự hồi phục rõ rệt từ Pháp và Đức.
Điểm sáng nổi bật là chỉ số sản lượng tăng lên 50.5 – vượt ngưỡng 50 và ghi nhận mức cao nhất trong 34 tháng qua, đánh dấu tháng tăng đầu tiên trong vòng hai năm. Tuy nhiên, mức cải thiện còn khá khiêm tốn và toàn ngành vẫn đang đối mặt với nhiều khó khăn. Việc làm tiếp tục sụt giảm, trong khi niềm tin kinh doanh lại giảm thêm, cho thấy triển vọng vẫn còn mong manh.
Theo HCOB, một phần động lực tăng sản lượng có thể đến từ việc các doanh nghiệp đẩy nhanh đơn hàng từ Mỹ trước nguy cơ bị áp thuế – điều này có thể dẫn đến sự sụt giảm trong những tháng tới. Ngoài ra, giới phân tích đang kỳ vọng ngành quốc phòng tại châu Âu sẽ mở rộng đáng kể trong những năm tới do các yếu tố địa chính trị, kéo theo hiệu ứng lan tỏa tích cực tới ngành công nghiệp.
Lạm phát trong lĩnh vực sản xuất vẫn ở mức thấp. Tuy nhiên, chi phí đầu vào lại tăng nhẹ dù giá dầu và khí đốt giảm mạnh trong tháng 3. Điều này có thể phản ánh sự gia tăng của các yếu tố đầu vào khác – một điều mà ECB sẽ theo dõi sát sao, vì giá hàng hóa giảm là nguyên nhân chính giúp lạm phát hạ nhiệt trong những năm qua.
HCOB cũng cho biết xu hướng đang dần chuyển biến tích cực: đơn hàng mới gần như không còn giảm mạnh, việc cắt giảm lao động chậm lại, và tốc độ giảm mua đầu vào cũng giảm đáng kể. Trong bối cảnh công suất hoạt động của ngành còn thấp, các khoản chi tiêu công – đặc biệt vào quốc phòng – được kỳ vọng sẽ có hiệu quả cao trong việc thúc đẩy tăng trưởng mà không gây ra lạm phát mạnh.
Tuy nhiên, sự phục hồi không đồng đều: trong khi Đức và Pháp cải thiện, thì Italy lại tụt lại phía sau, còn Tây Ban Nha – từng là điểm sáng – nay đã hai tháng liên tiếp dưới ngưỡng 50. Hy vọng đang đặt vào việc Đức tăng chi tiêu tài khóa và kéo theo các nước khác, nhưng tác động thực tế có lẽ phải đến năm 2026 mới rõ rệt.
Dữ liệu CPI lõi của Eurozone trong tháng 3 giảm mạnh hơn dự kiến, là điểm đáng chú ý nhất trong báo cáo lần này. Diễn biến này càng củng cố kỳ vọng rằng ECB sẽ hạ lãi suất trong cuộc họp cuối tháng này.
Theo định giá thị trường, khả năng ECB cắt giảm lãi suất hiện đã lên tới khoảng 76%. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ chờ đợi thêm thông tin rõ ràng hơn về tình hình thuế quan trong tuần tới trước khi đưa ra quyết định cuối cùng.
Dữ liệu PMI sản xuất tháng 3 của Thụy Sĩ: 48.9 (Dự đoán: 50.5; Trước đó: 49.6)
PMI sản xuất của Thụy Sĩ tiếp tục gây thất vọng khi giảm xuống còn 48.9 trong tháng 3, thấp hơn mức dự báo và đánh dấu tháng suy giảm thứ 27 liên tiếp trong lĩnh vực sản xuất. Theo tổ chức Procure, hơn một nửa số doanh nghiệp công nghiệp tham gia khảo sát cho biết họ kỳ vọng các biện pháp bảo hộ thương mại sẽ gia tăng trong vòng 12 tháng tới – một yếu tố có thể tiếp tục gây áp lực lên sản xuất.
Chi tiết các chỉ số thành phần trong tháng 3 như sau:
Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự sụt giảm đơn hàng mới. Tuy nhiên, vẫn có một số tín hiệu tích cực như sản lượng tăng nhẹ và việc làm tiếp tục được cải thiện.
Theo báo cáo từ HCOB, sự suy giảm đơn hàng và việc cắt giảm tồn kho là hai yếu tố chính kéo PMI đi xuống. Tâm lý không chắc chắn của khách hàng trước các thông báo thuế quan thiếu nhất quán đã khiến nhiều thỏa thuận bị hoãn lại. Điều này ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động mua hàng và tồn kho của doanh nghiệp, đồng thời khiến triển vọng kinh doanh trong tháng 3 giảm mạnh.
Dù vậy, không phải mọi thứ đều tiêu cực. Sản lượng vẫn đang tăng và các nhà sản xuất vẫn tuyển thêm lao động, dù mức độ cải thiện còn hạn chế. Tuy nhiên, nếu xu hướng nhu cầu yếu tiếp tục kéo dài, nguy cơ xảy ra cắt giảm lớn về sản xuất và việc làm – giống như tại nhiều quốc gia châu Âu khác – là hoàn toàn có thể.
Về giá cả, cả giá đầu vào và đầu ra đều chỉ ghi nhận lạm phát nhẹ. Giá kim loại là yếu tố chính đẩy chi phí đầu vào tăng, nhưng do nhu cầu yếu và áp lực cạnh tranh, các doanh nghiệp không có nhiều dư địa để tăng giá bán.
Xét theo từng phân ngành, lĩnh vực hàng tiêu dùng ghi nhận sự cải thiện nhờ tăng trưởng sản lượng tốt. Tuy nhiên, điều kiện hoạt động trong các ngành hàng trung gian và hàng đầu tư lại hạn chế hơn, đặc biệt là hàng đầu tư – nơi đã suy yếu ba tháng liên tiếp. Đây có thể là dấu hiệu cho thấy cuộc khủng hoảng trong ngành ô tô châu Âu đang lan sang Tây Ban Nha.
Hiện tại, có thể nói thị trường vẫn đang tạm thời "hấp thụ" được nguy cơ Mỹ tái áp thuế dưới thời Trump. Tuy nhiên, mức độ ảnh hưởng sẽ phụ thuộc lớn vào việc ông Trump sẽ cứng rắn đến đâu trong tuyên bố ngày mai. Trong trường hợp các nước và khu vực khác – đặc biệt là châu Âu và Trung Quốc – phản ứng mạnh mẽ bằng các biện pháp trả đũa, đây có thể trở thành yếu tố kéo tụt đáng kể tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường.
Các chỉ số chứng khoán lớn tại châu Âu đồng loạt khởi sắc trong phiên giao dịch đầu ngày hôm nay, nối tiếp đà phục hồi mạnh mẽ từ thị trường Mỹ vào cuối phiên hôm qua. Cụ thể:
Đà hồi phục này diễn ra sau khi các chỉ số chứng khoán Mỹ bất ngờ tăng mạnh vào cuối phiên hôm qua, với Dow Jones đóng cửa tăng 1% và S&P 500 tăng 0.5%. Tạm thời, HĐTL chứng khoán Mỹ cũng tiếp tục nhích lên, với hợp đồng tương lai S&P 500 tăng thêm 0.1% — cải thiện đáng kể so với mức giảm khoảng 0.3% trong phiên giao dịch chuyển giao từ thị trường châu Á.
Phát biểu mới đây, Bộ trưởng Thương mại Vương quốc Anh bày tỏ hy vọng rằng các mức thuế do Tổng thống Mỹ Donald Trump áp đặt sẽ sớm được dỡ bỏ trong những tuần hoặc tháng tới. Dù diễn biến ra sao, việc một số biện pháp miễn trừ hoặc trì hoãn được công bố trong thời gian tới sẽ không phải điều quá bất ngờ. Nhiều khả năng, điều này sẽ phụ thuộc vào các vòng đàm phán sau khi ông Trump đưa ra thông báo chính thức, dự kiến vào ngày mai.
Cũng liên quan tới Anh, ngân hàng Goldman Sachs vừa điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng GDP của nước này trong năm 2025 xuống còn 0.8%, thấp hơn so với mức 0.9% được đưa ra trước đó. Đây là điều chỉnh nhẹ, song phản ánh tâm lý thận trọng trước triển vọng kinh tế của Vương quốc Anh.
Trong phiên giao dịch châu Âu, giới đầu tư sẽ tập trung vào báo cáo lạm phát Eurozone tháng 3. Bên cạnh đó, các số liệu PMI cuối kỳ cũng sẽ được công bố, tuy nhiên trừ khi có sự điều chỉnh lớn, các chỉ số này được dự báo sẽ không tác động nhiều đến diễn biến thị trường.
16:00 - CPI Eurozone tháng 3
Chỉ số CPI toàn phần của Eurozone được dự báo tăng 2.2% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm nhẹ so với mức 2.3% trước đó. CPI lõi dự kiến đạt 2.5%, cũng thấp hơn mức 2.6% kỳ trước.
Các số liệu lạm phát gần đây từ Pháp, Tây Ban Nha và Đức đều cho thấy xu hướng hạ nhiệt, khiến thị trường tăng kỳ vọng ECB sẽ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 4, với xác suất ước tính lên tới 80%. Tổng mức cắt giảm lãi suất được thị trường định giá cho cả năm 2025 hiện ở mức 63 điểm cơ bản.
21:00 - PMI Sản xuất ISM của Mỹ tháng 3
Chỉ số PMI Sản xuất do ISM công bố được dự báo ở mức 49.5, thấp hơn mức 50.3 của kỳ trước – ngưỡng đánh dấu sự mở rộng hoặc thu hẹp của ngành sản xuất. Trước đó, khảo sát của S&P Global cho thấy lĩnh vực sản xuất Mỹ đã rơi trở lại vùng thu hẹp. Báo cáo cũng chỉ ra rằng niềm tin kinh doanh đang suy giảm mạnh, phần lớn do lo ngại về tác động tiêu cực từ các chính sách gần đây của chính quyền mới, bao gồm cắt giảm chi tiêu liên bang và áp thuế.
21:00 - Báo cáo cơ hội việc làm JOLTS của Mỹ tháng 2
Số lượng cơ hội việc làm tại Mỹ dự kiến đạt 7.632 triệu, giảm so với mức 7.740 triệu của tháng trước. Báo cáo tháng 1 ghi nhận số việc làm tăng, tỷ lệ sa thải giảm và tỷ lệ tuyển dụng giữ ổn định – phản ánh một thị trường lao động “khó tìm việc nhưng ít rủi ro mất việc”. Tuy nhiên, báo cáo này chưa phản ánh các diễn biến gần đây trong chính sách của ông Trump.
Phát biểu của quan chức NHTW:
Hợp đồng tương lai S&P 500 hiện đang giảm 0.3% do vẫn còn sự thận trọng trong tâm lý nhà đầu tư
Những ngày sắp tới, thị trường sẽ có một số dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố. Ở châu Âu, có báo cáo CPI của Eurozone và trong phiên Mỹ sẽ có PMI sản xuất ISM và dữ liệu số lượng việc làm JOLTS.
Nhưng tất cả những điều này sẽ không làm lu mờ sự kiện chính trong tuần này, đó là thông báo về chính sách thương mại và thuế quan của Trump vào ngày mai. Ông ấy đã nói về một ván bài lớn khi gọi đó là Ngày Giải phóng. Vì vậy, chúng ta sẽ xem liệu ông ấy có thực hiện đúng những gì đã nói khi đến thời điểm hay không.
Hiện tại, mọi thứ vẫn có thể chưa chắc chắn. Một báo cáo vào cuối tuần cho thấy ông ấy có thể không áp dụng cách tiếp cận nhắm mục tiêu vào thuế quan. Đó là một vấn đề khó khăn nhưng trừ khi ông ấy thực sự thiêu rụi thế giới, tôi nghĩ thị trường bằng cách nào đó sẽ vượt qua được bài kiểm tra lớn trong tuần này.
Câu hỏi thực sự sau đó chuyển thành: Liệu câu chuyện về thuế quan sẽ biến thành một trò chơi bán ra khi tăng giá thay vì mua vào khi giảm giá trong tương lai?
Sẽ còn nhiều tháng nữa để giải quyết vấn đề này, đặc biệt là tác động đối với nền kinh tế toàn cầu và cách nó có thể ảnh hưởng đến triển vọng của các ngân hàng trung ương lớn.
Bà Bullock nói rằng họ đang làm khá tốt trong việc đạt được mục tiêu lạm phát:
Có lẽ là câu hỏi hóc búa nhất của phần Hỏi & Đáp, khi bắt thống đốc phải đưa ra một câu trả lời. Và có thể nói rằng bà ấy đã xử lý khá tốt. Đúng là họ không có ý tưởng rõ ràng về việc lạm phát sẽ tiến triển như thế nào từ đây và liệu họ có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất đáng kể trong những tháng tới hay không. Sau cùng, cũng là trường hợp của hầu hết các ngân hàng trung ương lớn trong giai đoạn này trong bối cảnh rủi ro từ thuế quan của Trump.
Phát biểu của thống đốc RBA, Michele Bullock, trong cuộc họp báo của bà:
Những nhận xét ban đầu của bà cho đến nay không thể hiện rằng họ sẽ tìm cách cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng tới. Tuy nhiên, phần lớn câu chuyện sẽ phụ thuộc vào thuế quan của Trump, vì vậy bà đã không cam kết trước bất cứ điều gì. Bà Bullock tiếp tục nhấn mạnh rằng có những rủi ro cho cả hai mặt của triển vọng lạm phát.
Ông Ishiba muốn mức tăng lương hỗ trợ, nhằm cho việc thắt chặt chính sách của BoJ.
RBA công bố quyết định chính sách tiền tệ tháng 4 năm 2025:
Theo Politico, các thượng nghị sĩ Cộng hòa Susan Collins và Thom Tillis dự kiến sẽ cùng Thượng nghị sĩ Rand Paul tham gia với phe Dân chủ trong việc bỏ phiếu phản đối các mức thuế mà Trump áp dụng với Canada.
Thượng nghị sĩ Susan Collins (Đảng Cộng hòa – bang Maine) cho biết vào hôm thứ Hai rằng bà sẽ ủng hộ nghị quyết do Thượng nghị sĩ Tim Kaine (Đảng Dân chủ – bang Virginia) đề xuất, nhằm chấm dứt tình trạng khẩn cấp quốc gia mà ông Trump ban bố tháng trước, lấy lý do về buôn lậu fentanyl và nhập cư trái phép.
Trump đã dựa vào tuyên bố khẩn cấp này để biện minh cho việc áp thuế 25% toàn diện đối với Canada – quốc gia láng giềng và đối tác thương mại lớn nhất của Mỹ. Ông đe dọa sẽ chính thức áp thuế trong tuần này.
Collins cảnh báo: “Việc áp thuế lên Canada, nước láng giềng gần nhất và đồng minh thân thiện của chúng ta, là một sai lầm nghiêm trọng, sẽ gây xáo trộn kinh tế cho cả hai quốc gia.” Bà cũng lo ngại rằng điều này có thể gây mất việc làm cho các ngành công nghiệp chủ lực tại bang Maine.
Tuy nhiên, theo đánh giá của Politico, dù có sự phản đối từ cả hai đảng, cuộc bỏ phiếu này mang tính biểu tượng nhiều hơn, và khả năng cao các mức thuế của Trump vẫn sẽ được triển khai.
Doanh số bán lẻ tăng ở các nhóm thực phẩm – gồm thực phẩm và ăn uống ngoài.
Nhu cầu đối với đồ dùng gia đình đang giảm.
Vàng tiếp tục lập đỉnh mới do lo ngại về suy thoái kinh tế và khi thời hạn các chính sách thuế có hiệu lực đang đến gần.
Thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm vào thứ Hai, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố rằng các mức thuế sẽ áp dụng với hầu hết các quốc gia, làm dấy lên lo ngại rằng một cuộc chiến tranh thương mại toàn cầu có thể dẫn đến suy thoái kinh tế. Phát biểu của Trump trên chuyên cơ Air Force One đã làm tiêu tan hy vọng rằng các mức thuế chỉ nhắm đến một nhóm nhỏ các quốc gia có thâm hụt thương mại lớn với Mỹ. Trump sẽ nhận đề xuất về thuế vào thứ Ba và công bố mức áp thuế ban đầu vào thứ Tư, sau đó là các mức thuế đối với ô tô vào ngày tiếp theo. Tại Phố Wall, sau khi giảm đầu phiên, chỉ số S&P 500 và Dow Jones đã đảo chiều tăng điểm, nhờ đà tăng của các nhóm cổ phiếu hàng tiêu dùng thiết yếu, tài chính, nguyên vật liệu và năng lượng. Ngược lại, Nasdaq vẫn giảm điểm. Tuy nhiên, cả ba chỉ số đều ghi nhận mức giảm trong cả quý và tháng. Tại châu Âu, chỉ số STOXX 600 giảm 1.51%, xuống mức thấp nhất gần 8 tuần. Các chỉ số lớn tại Frankfurt, London và Paris cũng giảm từ 1.7% đến 2%. Chỉ số cổ phiếu khu vực châu Á – Thái Bình Dương (ngoại trừ Nhật Bản) của MSCI giảm 1.9%. Các chuyên gia tại Goldman Sachs hiện nâng xác suất Mỹ rơi vào suy thoái từ 20% lên 35%, và dự báo Trump sẽ công bố mức thuế trung bình khoảng 15% với tất cả đối tác thương mại của Mỹ vào ngày 2/4. Dữ liệu công bố thứ Sáu tuần trước càng củng cố rủi ro này, với lạm phát lõi tháng 2 tăng cao hơn dự báo, chi tiêu tiêu dùng gây thất vọng. Điều này khiến báo cáo việc làm tháng 3 (sẽ công bố vào thứ Sáu) càng trở nên quan trọng. Nếu số lượng việc làm mới thấp hơn mức dự báo 140.000, lo ngại suy thoái sẽ gia tăng. Kết phiên:
Trên thị trường tiền tệ, đồng USD sau khi giảm đầu phiên đã hồi phục nhờ tâm lý bất ổn về chính sách thuế với chỉ số DXY tăng 0.17%. USD/JPY tăng giá vào thứ hai, nhưng vẫn ghi nhận quý giảm mạnh nhất kể từ tháng 7/2024, do sự không chắc chắn xoay quanh chính sách thuế quan của Mỹ khiến giới đầu tư đứng ngoài thị trường, chờ tín hiệu rõ ràng từ Tổng thống Donald Trump. Nhà Trắng dự kiến công bố loạt thuế trả đũa mới vào thứ Tư. Trump cho biết hôm Chủ nhật rằng gần như tất cả các quốc gia sẽ bị áp thuế trong tuần này, tuy nhiên, chi tiết cụ thể vẫn chưa được tiết lộ. EUR/USD giảm 0.17% xuống 1.0816, nhưng tăng khoảng 4.5% trong cả quý, mức tăng mạnh nhất kể từ quý III/2022, nhờ Đức triển khai cải cách tài khóa. Bà Christine Lagarde, Chủ tịch ECB, cho biết châu Âu cần nắm quyền kiểm soát tốt hơn với tương lai của mình, nếu Mỹ thực sự áp thuế. Bà nhấn mạnh rằng thuế và các biện pháp trả đũa sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng của EU. GBP/USD giảm 0.15% xuống 1.2910, nhưng vẫn tăng gần 3% trong tháng, mức tốt nhất kể từ tháng 11/2023. Chính phủ Anh cho biết dù vẫn sẽ chịu thuế, nhưng Thủ tướng Keir Starmer và Trump đã có cuộc đàm thoại “hiệu quả” về một thỏa thuận thương mại. USD/CAD giảm nhẹ xuống 1.4375. MXN/USD giảm 0.5%, còn 20.4566, USD/AUD giảm 0.7% xuống còn 0.6249.
Vàng tiếp tục lập đỉnh mới, khi nhà đầu tư né tránh các tài sản rủi ro do lo ngại rằng các mức thuế sắp tới sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến lạm phát và tăng trưởng kinh tế Mỹ, tăng lên mức cao kỷ lục mới 3,128.06 USD/ounce. Vàng giao ngay tăng 1.31% lên 3,124.34 USD/ounce. Hợp đồng tương lai vàng tại Mỹ tăng 1.2%, chốt phiên ở 3,150.30 USD/ounce. Trên thị trường trái phiếu, nhà đầu tư dường như tin rằng suy thoái sẽ lấn át ảnh hưởng tạm thời của lạm phát, buộc Fed sẽ phải giảm lãi suất khoảng 80 điểm cơ bản trong năm nay. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 3.5 điểm cơ bản, còn 4.221%. Triển vọng lãi suất sẽ rõ hơn khi Chủ tịch Fed Jerome Powell phát biểu vào thứ Sáu, cùng với loạt bài phát biểu từ các quan chức Fed khác trong tuần. Giá dầu tăng mạnh do Trump đe dọa sẽ áp thêm thuế với các nước mua dầu của Nga, nếu ông cho rằng Moscow đang cản trở nỗ lực kết thúc chiến tranh Ukraine. Dầu Brent tăng 1.5%, chốt ở 74.74 USD/thùng. Dầu WTI (Mỹ) tăng mạnh 3.1%, lên 71.48 USD/thùng
Theo thông tin mới nhất, Trung Quốc, Nhật Bản và Hàn Quốc đang chuẩn bị phối hợp để đối phó với việc Mỹ áp thuế:
Nhật Bản và Hàn Quốc đang tìm cách nhập khẩu nguyên liệu bán dẫn từ Trung Quốc.
Ngược lại, Trung Quốc cũng quan tâm đến việc mua sản phẩm chip từ Nhật Bản và Hàn Quốc.
Cả ba nước đều đạt được đồng thuận rằng việc duy trì chuỗi cung ứng thông suốt trong lĩnh vực này là điều cần thiết.
Đáp lại khả năng Mỹ sẽ áp thuế cao hơn, ba quốc gia đang xem xét tổ chức các cuộc đàm phán cấp cao về một hiệp định thương mại tự do (FTA).
