Tiêu điểm thị trường

Trong phiên giao dịch châu Âu hôm nay, lịch công bố dữ liệu khá trầm lắng với chỉ vài số liệu thứ cấp như CPI cuối cùng của Pháp và Tây Ban Nha, cùng sản lượng công nghiệp của khu vực Eurozone. Các thông tin này được dự báo sẽ không ảnh hưởng đáng kể đến chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).

Bước sang phiên Mỹ, tâm điểm chú ý có thể sẽ là Báo cáo Beige Book của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) – bản tổng hợp tình hình kinh tế trong sáu tuần gần nhất tại 12 khu vực của Fed. Trong bối cảnh nhiều dữ liệu chính phủ bị gián đoạn do tình trạng đóng cửa, Beige Book có thể thu hút thêm sự quan tâm, nhưng khó tạo ra thay đổi trong chính sách của Fed vào thời điểm này.

Tuy nhiên, thị trường toàn cầu hiện vẫn xoay quanh các diễn biến mới nhất trong quan hệ Mỹ - Trung, yếu tố được xem là then chốt định hướng tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn.

Đã có một số lời đồn đoán rằng có lẽ ông ấy đã nắm được thông tin (về dữ liệu việc làm yếu kém). Nhưng dựa trên phát biểu của mình, ông không đưa ra bất kỳ sự xác nhận rõ ràng nào về điều đó. Và ngay cả khi đọc ẩn ý, có thể nói rằng ông đã không thực sự tiết lộ bất cứ điều gì.

Nhìn chung, ông chắc chắn đã tái khẳng định kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào cuối tháng này và hoàn toàn không có sự phản đối đáng kể nào. Vì vậy, đó mới là điểm mấu chốt quan trọng hơn cần rút ra.

DXY hôm nay lại giảm, tiếp nối sự suy yếu tương đối từ phiên giao dịch Mỹ ngày hôm qua. Đồng bạc xanh đã ở mức cao hơn vào thứ Hai, nhưng đó là trước khi các nhà giao dịch Bắc Mỹ trở lại sau kỳ nghỉ dài cuối tuần. Căng thẳng thương mại Mỹ-Trung vẫn là động lực chính chi phối tâm lý giao dịch trong tuần này, với việc ông Trump lại tiếp tục khuấy động tình hình vào ngày hôm qua.

Đây là một phiên giao dịch bị chi phối bởi các tín hiệu từ các ngân hàng trung ương trong khu vực, với New Zealand, Úc, Nhật Bản và Trung Quốc đều là tâm điểm chú ý. Kết quả chung là đồng yen mạnh hơn, các đồng tiền chính khác vững giá so với đô la, và ngày càng có nhiều bằng chứng cho thấy con đường chính sách trên toàn khu vực đang phân kỳ.

New Zealand:
Chuyên gia kinh tế trưởng của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ), ông Paul Conway, cho biết lãi suất chính thức (2.5%) đang ở mức thấp trong biên độ trung tính nhưng tái khẳng định rằng các nhà hoạch định chính sách vẫn để ngỏ khả năng nới lỏng hơn nữa nếu cần. RBNZ đã cắt giảm 300 điểm cơ bản (bps) kể từ tháng 8 năm 2024, bao gồm cả động thái bất ngờ cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tuần trước, trong bối cảnh lo ngại về tình trạng mong manh của nền kinh tế. Phát biểu của ông đã củng cố sự sẵn sàng hành động của RBNZ nếu tăng trưởng không ổn định.

Úc:
Trợ lý Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), bà Sarah Hunter, cho biết dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát quý 3 cao hơn một chút so với dự báo, cho thấy một nền kinh tế vẫn còn thắt chặt ngay cả khi tăng trưởng việc làm chậm lại. Phát biểu tại một sự kiện của Citi, bà nhấn mạnh năng suất trì trệ là một hạn chế mang tính cấu trúc làm giảm "giới hạn tốc độ" tăng trưởng và tiền lương của Úc. Bình luận của bà đã làm giảm bớt kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, nhấn mạnh cách tiếp cận thận trọng của RBA khi rủi ro lạm phát vẫn còn dai dẳng.

Trung Quốc:
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY dưới 7.10, một tín hiệu mạnh hơn dự kiến đã kích hoạt làn sóng bán USD trên diện rộng, dù có phần kiềm chế, ở các thị trường G10 và châu Á. Các đồng EUR, GBP, và AUD đều tăng giá nhờ sức mạnh của đồng nhân dân tệ.

Ngoài ra, dữ liệu lạm phát mới nhất của Trung Quốc cho thấy tình trạng giảm phát vẫn kéo dài dù đã giảm nhẹ. CPI tháng 9 giảm 0.3% so với cùng kỳ năm ngoái (so với dự kiến -0.2%), trong khi PPI giảm 2.3%, đánh dấu năm thứ ba liên tiếp giảm phát giá sản xuất. Điểm sáng duy nhất là CPI lõi, tăng 1.0% so với cùng kỳ, mức cao nhất trong 19 tháng, cho thấy nhu cầu tiêu dùng đang phần nào ổn định.

Nhật Bản:
Đồng yen nới rộng đà phục hồi khi bất ổn chính trị ngày càng sâu sắc. Giả định của thị trường về một chính phủ LDP do bà Takaichi lãnh đạo - và cùng với đó là sự tiếp nối của chính sách Abenomics - đã suy yếu sau khi đảng Komeito rút khỏi liên minh cầm quyền. Hãng tin Jiji đưa tin về một sự bế tắc tại quốc hội liên quan đến cuộc bỏ phiếu ngày 21 tháng 10 để bầu thủ tướng tiếp theo của Nhật Bản, khiến rủi ro chính trị vẫn ở mức cao.

Tỷ giá USD/JPY giảm xuống 151.00 và EUR/JPY xuống 175.50, khi các nhà giao dịch đóng các vị thế bán đồng yen và mua cổ phiếu.

Chỉ số Nikkei 225, vốn đã đạt mức kỷ lục 48,597 vào đầu tháng này, kể từ đó đã điều chỉnh hơn 2,000 điểm. Chỉ số này đã tăng trong phiên hôm nay.

Vàng lập đỉnh mới. Một lần nữa.

Chứng khoán châu Á-Thái Bình Dương:

• Nhật Bản (Nikkei 225) +1.13%
• Hồng Kông (Hang Seng) +1.2%
• Shanghai Composite +0.1%
• Úc (S&P/ASX 200) +0.74%

CEO của ConocoPhillips cho biết thị trường dầu mỏ vật chất không có dấu hiệu dư cung như nhiều nhà giao dịch lo ngại, cho thấy có thể có sự mất kết nối giữa tâm lý thị trường và các yếu tố cơ bản thực tế.

Nói về các dòng chảy dầu thô toàn cầu, ông lưu ý rằng lượng dầu tồn kho trên biển không tăng, và không có sự gia tăng đáng kể nào của dầu thô chua trung bình cập Vịnh Mexico của Mỹ - một mô hình thường xuất hiện nếu các nhà sản xuất có công suất dự phòng lớn.

“Khi bạn nhìn vào thị trường vật chất, bạn không thấy điều đó (dư cung) đang diễn ra,” ông nói, và cảnh báo rằng “có thể sắp có một sự va chạm” giữa những kỳ vọng bi quan và nguồn cung cơ bản eo hẹp hơn.

Vị CEO nói thêm rằng trong khi các nhà đầu tư đang theo dõi các dấu hiệu của tình trạng dư thừa nguồn cung, ConocoPhillips lại thấy rất ít bằng chứng. “Phần lớn sự gia tăng sản lượng của OPEC+ chỉ là những 'thùng dầu trên giấy' - chúng vốn đã có mặt trên thị trường,” ông nói, đồng thời đặt câu hỏi liệu sự bi quan của thị trường có thành hiện thực hay không.

Góc nhìn: Các bình luận này cho thấy các yếu tố cơ bản có thể hỗ trợ giá dầu cao hơn so với những gì hợp đồng tương lai đang phản ánh, củng cố luận điểm tăng giá cho dầu thô trong ngắn hạn. Việc thiếu vắng sự gia tăng tồn kho rõ ràng có thể gây áp lực lên các vị thế bán khống nếu dữ liệu tiếp tục đi ngược lại tâm lý bi quan.

Các quan điểm trái chiều: Cũng cần lưu ý rằng các công ty lớn khác trong ngành lại có quan điểm ngược lại:

• Gunvor: Cho biết mặc dù các cuộc thảo luận về tình trạng dư cung dầu mỏ đã từng xuất hiện trước đây - và thường tỏ ra sai lầm - nhưng lần này câu chuyện dường như đáng tin cậy hơn trong điều kiện thị trường hiện tại.
• Trafigura: Lưu ý rằng các nhà giao dịch đã nhận thức được về tình trạng thặng dư sắp xảy ra trong khoảng một năm nay, và cho rằng giá có khả năng sẽ giảm sâu hơn từ các mức hiện 

Vàng tiếp tục giao dịch quanh mức đỉnh mới khi tâm lý e ngại rủi ro ở các nhà đầu tư trở lại mạnh mẽ

Hãng xếp hạng tín nhiệm S&P đã xác nhận các mức xếp hạng của New Zealand như sau:

• Xếp hạng ngoại tệ: ‘AA+/A-1+’
• Xếp hạng nội tệ: ‘AAA/a-1+’

Bối cảnh được đưa ra là GDP thực tế của New Zealand đã giảm 1.1% trong 12 tháng tính đến tháng 6 năm 2025, và nền kinh tế đã tăng trưởng âm trong ba trên năm quý vừa qua.

Như đã đề cập trước đó, đồng USD đang chịu áp lực từ việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) ấn định tỷ giá Nhân dân tệ (CNY) mạnh. Việc PBOC đưa tỷ giá tham chiếu USD/CNY xuống dưới mốc 7.1 đã khiến đồng USD giảm giá trên diện rộng.

Trong khi đó, đồng EUR bị ghìm lại bởi một lượng lớn các quyền chọn sắp đáo hạn: có 4.13 tỷ EUR quyền chọn EUR/USD với giá thực hiện xoay quanh mốc 1.1600. Đây có thể là một "nam châm" hút giá EUR/USD trong phiên Á.

Các đồng tiền khác đang nhích nhẹ, ngoại trừ đồng Yen đã ghi nhận một mức tăng rất vững chắc.

Nguyên nhân đến từ các diễn biến chính trị tại Nhật Bản. Những tranh giành chính trị vẫn tiếp diễn. Thông tin mới nhất cho biết lãnh đạo các đảng đối lập chính của Nhật Bản dự kiến sẽ thảo luận liệu họ có thể thu hẹp khoảng cách chính sách và chọn ra một ứng cử viên của riêng mình cho chức thủ tướng hay không. Trước đó, đồng Yen đã suy yếu trước viễn cảnh bà Takaichi trở thành thủ tướng. Hiện tại, bà ấy vẫn chưa bị loại khỏi cuộc đua, nhưng cũng chưa chắc chắn sẽ giành chiến thắng.

Dữ liệu Trung Quốc 9/2025:
CPI: -0.3% (Dự báo: -0.2%, trước đó: -0.4%)
PPI: -2.3% (Dự báo: -2.3%, trước đó: -2.9%)

Giá vàng đã tăng lên khoảng 4,186 USD/ounce vào ngày thứ Tư, tiếp tục đà tăng mạnh và ghi nhận mức cao kỷ lục mới khi các nhà đầu tư tìm đến kim loại quý như một tài sản an toàn và gia tăng kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ bổ sung từ Mỹ.

Ông Paul Conway, Kinh tế trưởng của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ), phát biểu trên Bloomberg TV rằng quyết định cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vừa qua là một quyết định “cân bằng”.

Ông thừa nhận đây là một bước đi “hơi căng thẳng” trong bối cảnh lạm phát vẫn đang ở mức cao nhất trong biên độ mục tiêu, song cho biết năng lực dư thừa trong nền kinh tế mang lại niềm tin rằng lạm phát sẽ tiếp tục giảm về mức mong muốn.

Theo ông Conway, khảo sát của Viện Nghiên cứu Kinh tế New Zealand (NZIER) đã củng cố quan điểm của RBNZ về việc nới lỏng chính sách tiền tệ, đồng thời nhấn mạnh rằng ngân hàng vẫn “mở cửa” cho khả năng cắt giảm thêm lãi suất tiền mặt (OCR) nếu dữ liệu kinh tế sắp tới cho thấy cần thiết.

Ông kết luận: “Chúng ta hãy cùng xem các dữ liệu trong những tuần và tháng tới sẽ diễn biến ra sao,” hàm ý rằng các bước đi tiếp theo của RBNZ sẽ tiếp tục phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế thực tế.

Bên cạnh đó, ông Conway nhấn mạnh rằng RBNZ không kỳ vọng sẽ sử dụng lại các công cụ chính sách tiền tệ bổ sung (AMP) trong tương lai gần, nhưng ngân hàng sẽ tiếp tục cập nhật cách tiếp cận để sẵn sàng ứng phó với mọi “cơn bão kinh tế” có thể xảy ra. Ông cũng lưu ý rằng ngân hàng phải tránh những lựa chọn có thể đe dọa tính độc lập trong điều hành chính sách tiền tệ hoặc làm suy yếu trọng tâm kiểm soát lạm phát trung hạn.

Cuối cùng, ông khẳng định RBNZ sẽ tiếp tục cải thiện hiểu biết về tác động của các công cụ AMP đối với nền kinh tế, nhằm đảm bảo việc sử dụng các công cụ này trong tương lai — nếu cần thiết — sẽ đạt hiệu quả tối ưu.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) Andrew Bailey cho biết dữ liệu thị trường lao động công bố hôm nay củng cố quan điểm của ông rằng thị trường việc làm tại Anh đang dần suy yếu.

Ông cũng cảnh báo rằng giá cổ phiếu trong lĩnh vực liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) đang bị “định giá quá cao”, phản ánh tâm lý hưng phấn thái quá của nhà đầu tư.

Bailey cho biết hiện tại Anh “chưa thấy nhiều tác động lên giá cả” từ các biện pháp thuế quan toàn cầu, song lưu ý rằng các doanh nghiệp trong nước đang trì hoãn các quyết định đầu tư do môi trường bất ổn và thiếu chắc chắn về triển vọng kinh tế.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell đã có bài phát biểu về triển vọng kinh tế và định hướng chính sách tiền tệ, nhấn mạnh rằng lộ trình điều hành trong thời gian tới sẽ được quyết định dựa trên dữ liệu và đánh giá rủi ro. Ông cho biết các dữ liệu trước khi chính phủ Mỹ đóng cửa cho thấy tăng trưởng có thể tốt hơn dự kiến, song “hiện không tồn tại con đường nào hoàn toàn không rủi ro” cho chính sách tiền tệ.

Powell nhận định tình hình kinh tế hiện tại nhìn chung vẫn tương tự như thời điểm tháng 9, nhưng rủi ro suy yếu của thị trường lao động đã tăng lên, và đây chính là cơ sở để Fed thực hiện đợt cắt giảm lãi suất hồi tháng 9. Ông cho rằng các mức thuế quan đang làm gia tăng áp lực giá cả, trong khi dữ liệu gần đây cho thấy thị trường việc làm vẫn trong trạng thái “tuyển dụng thấp, sa thải thấp.” Dù chính phủ đang tê liệt, Fed vẫn có thể dựa vào nhiều nguồn dữ liệu khác ngoài các kênh chính thức để đánh giá tình hình.

Về chính sách bảng cân đối kế toán, Powell cho biết Fed “có thể đang tiến gần tới giai đoạn kết thúc thu hẹp bảng cân đối trong vài tháng tới,” đồng thời nhận thấy một số khu vực trên thị trường tiền tệ bắt đầu xuất hiện tình trạng thắt chặt hơn. Ông nhấn mạnh Fed có dư địa để linh hoạt hơn trong việc điều chỉnh quy mô bảng cân đối và xem đây là công cụ chính sách tiền tệ quan trọng, cho rằng việc dừng sớm quá trình thu hẹp bảng cân đối sẽ chỉ có tác động nhỏ. Powell cũng khẳng định bộ công cụ chính sách hiện tại vẫn hoạt động hiệu quả, và các khoản lỗ tạm thời của Fed không ảnh hưởng đến định hướng chính sách, lợi nhuận sẽ quay trở lại trong tương lai.

Phát biểu của Powell được đánh giá là thận trọng — thừa nhận rủi ro lao động gia tăng nhưng cho thấy sự kiên nhẫn và linh hoạt thay vì định hướng nới lỏng mạnh tay. Thị trường hiện vẫn đang định giá khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong các cuộc họp tháng 10 và tháng 12.

Chỉ số DXY giảm về gần mức 99 vào ngày thứ Ba khi giới đầu tư tiêu hoá phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell, trong đó nhấn mạnh tình trạng suy yếu của thị trường lao động — củng cố kỳ vọng về khả năng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất. Trước đó, đồng bạc xanh ban đầu tăng nhờ dòng tiền trú ẩn an toàn khi thị trường chứng khoán lao dốc do căng thẳng thương mại Mỹ–Trung leo thang. Tuy nhiên, đà tăng nhanh chóng bị xóa khi đồng bảng Anh suy yếu sau số liệu việc làm đáng thất vọng của Anh kéo cặp GBP/USD xuống mức thấp nhất hai tháng. Đồng USD tiếp tục giảm khi Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Christine Lagarde đưa ra các nhận định tích cực, đẩy đồng euro lên giá và gây sức ép lên đồng bạc xanh. Bên cạnh đó, tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài cũng là yếu tố bất lợi đối với USD, khi việc ngừng hoạt động này càng lâu sẽ càng gây thiệt hại cho nền kinh tế Mỹ.

• Chỉ số DXY -0.23%
• EUR/USD +0.29%
• GBP/USD -0.11%
• USD/JPY -0.35%
• AUD/USD -0.49%
• NZD/USD -0.28%
• USD/CAD +0.06%
• USD/CHF: -0.36%

Trên thị trường chứng khoán, Dow Jones tăng trong phiên thứ Ba, hồi phục sau khởi đầu ảm đạm khi giới đầu tư đánh giá lại phát biểu của Chủ tịch Powell và kết quả kinh doanh quý III tích cực của nhóm ngân hàng lớn tại Mỹ. Ông Powell cho biết thị trường lao động Mỹ vẫn “mắc kẹt trong tình trạng tuyển dụng và sa thải thấp” trong tháng 9, song nền kinh tế “có thể đang đi đúng hướng hơn so với kỳ vọng”. Trong khi đó, căng thẳng thương mại Mỹ–Trung vẫn là tâm điểm khi cả hai quốc gia bắt đầu áp thêm phí cảng đối với các hãng vận tải biển, ảnh hưởng đến nhiều mặt hàng từ đồ chơi lễ hội đến dầu thô.

• Dow Jones +0.44%
• S&P 500 -0.16%
• Nasdaq Composite -0.76%

Giá vàng tiếp tục tăng 0.82% duy trì trên ngưỡng 4,160 USD/ounce, lập đỉnh lịch sử mới nhờ nhu cầu trú ẩn tăng cao trong bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ–Trung leo thang. Đà tăng của kim loại quý còn được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất, bất ổn kinh tế – chính trị toàn cầu, cùng dòng vốn mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương và quỹ ETF. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 4 điểm cơ bản xuống dưới 4.028%, tiến gần mức thấp nhất kể từ tháng 4 sau phát biểu của ông Powell, khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất gia tăng làm giảm áp lực chiết khấu trên thị trường trái phiếu.

DXY giao dịch quanh mức 99.23, quanh xu hướng giảm trong phiên giao dịch 

Đại sứ Mỹ tại NATO: Sẽ có thông báo lớn về vũ khí cho Ukraine vào ngày mai

Đại sứ Mỹ tại NATO vừa cho biết một thông báo "lớn" về vũ khí cho Ukraine sẽ được đưa ra vào ngày mai. Động thái này được cho là không gây nhiều bất ngờ, vì hôm qua ông Trump đã đề cập đến khả năng gửi các loại vũ khí này cho Ukraine.

Tổng thống Zelensky cho biết ông sẽ gặp ông Trump tại Washington vào thứ Sáu để hội đàm, tập trung vào năng lực phòng không và vũ khí tầm xa.

Nga đã tuyên bố rằng việc cung cấp vũ khí tầm xa sẽ là một sự leo thang căng thẳng lớn. Đáng chú ý là Ukraine gần đây đã tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Nga, vì vậy đây có thể là một yếu tố thúc đẩy giá dầu tăng.

Để tham khảo, tên lửa Tomahawk di chuyển với tốc độ Mach 0.7, có tầm bắn thực tế 1600 km và mang đầu đạn nặng 1000 lb.

Thị trường Ngoại hối (FX)

Cặp tỷ giá GBPUSD giảm sau dữ liệu việc làm yếu hơn công bố hôm nay. Nhìn chung, đồng USD hầu hết đang mạnh lên.

Đồng USD biến động trái chiều: EURUSD giảm nhẹ (USD mạnh lên), USDJPY giảm (USD yếu đi), và GBPUSD là cặp tiền có biến động mạnh nhất với mức giảm gần -0.50% (USD mạnh lên) sau dữ liệu việc làm yếu kém. Trong video trên, tôi khởi động ngày giao dịch ngoại hối bằng cách xem xét kỹ thuật của 3 cặp tiền tệ chính này, phân tích xu hướng, mục tiêu và rủi ro cho mỗi cặp.

Chính trị & Thương mại Hoa Kỳ

• Chính phủ đóng cửa: Chủ tịch Hạ viện Mỹ Mike Johnson cho biết đợt đóng cửa chính phủ liên bang hiện tại có thể kéo dài thành đợt dài nhất lịch sử và dự kiến sẽ tổ chức một cuộc họp báo vào lúc 10:00 EDT (tức 21:00 giờ Việt Nam), trong bối cảnh Đảng Cộng hòa chuẩn bị cho các cuộc đàm phán tiếp theo. Trong khi đó, theo các quan chức được Punchbowl trích dẫn, Nhà Trắng được cho là đang lên kế hoạch cho một đợt đóng cửa kéo dài, xác định các nguồn tài trợ thay thế để duy trì các chương trình chính phủ quan trọng.

• Căng thẳng Đất hiếm với Trung Quốc: Trung Quốc đã thắt chặt giám sát các đơn xin cấp phép xuất khẩu nam châm đất hiếm, yêu cầu giấy phép ngay cả đối với các sản phẩm chứa lượng nhỏ đất hiếm có nguồn gốc từ Trung Quốc, đặc biệt là những sản phẩm được sử dụng trong quốc phòng và bán dẫn tiên tiến. Đáp lại, Bộ Thương mại Trung Quốc kêu gọi Mỹ sửa chữa "sai lầm" và bày tỏ hy vọng giải quyết tranh chấp thông qua đối thoại. Trong khi đó, các quan chức Mỹ, bao gồm Bộ trưởng Tài chính Bessent, được cho là đã tham gia các cuộc thảo luận gần đây với các đối tác Trung Quốc, nhấn mạnh mong muốn giảm leo thang căng thẳng thương mại, mặc dù không loại trừ các biện pháp đáp trả. Các nguồn tin cho biết Washington có thể yêu cầu Bắc Kinh hủy bỏ các hạn chế xuất khẩu đất hiếm mới. Vấn đề đất hiếm chính là "điểm yếu chí mạng" (kryptonite) trong chiến lược thuế quan của Mỹ với Trung Quốc. Mỹ cần đất hiếm của Trung Quốc cho ngành quốc phòng, cũng như để tăng cường kho vũ khí của chính mình, và Trung Quốc có thể sẽ là bên quyết định liệu điều đó có thể xảy ra hay không.

Mùa Báo cáo Lợi nhuận Quý 3/2025

Mùa báo cáo lợi nhuận đã khởi động với một số công ty tài chính và J&J dẫn đầu. Nhìn chung, một số tên tuổi lớn đã vượt dự báo cả về doanh thu và lợi nhuận:

• JPMorgan (JPM): EPS $5.07 (VƯỢT; dự báo $4.82), Doanh thu $46.4 tỷ (VƯỢT; dự báo $45.16 tỷ)

• Wells Fargo (WFC): EPS $1.66 (VƯỢT; dự báo $1.55), Doanh thu $21.44 tỷ (VƯỢT; dự báo $21.15 tỷ); Thu nhập lãi ròng $11.95 tỷ (THẤP HƠN; dự báo $12.01 tỷ)

• Goldman Sachs (GS): EPS $12.25 (VƯỢT; dự báo $10.89), Doanh thu $15.18 tỷ (VƯỢT; dự báo $14.42 tỷ)

• Citigroup (C): EPS điều chỉnh $2.24 (VƯỢT; dự báo $1.89), Doanh thu $22.1 tỷ (VƯỢT; dự báo $21.14 tỷ); tăng cổ tức lên $0.60/cổ phiếu

• Johnson & Johnson (JNJ): EPS điều chỉnh $2.80 (VƯỢT; dự báo $2.75), Doanh thu $23.99 tỷ (VƯỢT; dự báo $23.78 tỷ); nâng dự báo doanh thu cả năm lên $93.5–93.9 tỷ; dự định tách mảng kinh doanh chỉnh hình

• BlackRock (BLK): EPS điều chỉnh $11.55 (VƯỢT; dự báo $11.24), Doanh thu $6.51 tỷ (VƯỢT; dự báo $6.23 tỷ); Tài sản thuộc quyền quản lý (AUM) đạt $13.464 nghìn tỷ (VƯỢT; dự báo $13.37 nghìn tỷ)

Nhìn chung, đây là một màn trình diễn mạnh mẽ từ ngành tài chính. Tuy nhiên, các hợp đồng tương lai chứng khoán đang chịu áp lực trước giờ mở cửa do các lo ngại về vấn đề thương mại với Trung Quốc và việc chính phủ đóng cửa (ngày thứ 14) đang chiếm ưu thế.

Chỉ số Tương lai Chứng khoán Mỹ:

• Dow Jones: -262 điểm

• S&P 500: -59 điểm

• Nasdaq: -286 điểm

Thị trường Trái phiếu Mỹ (mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ Lễ Columbus):

• Lợi suất 2 năm: 3.482%, giảm 3.9 điểm cơ bản

• Lợi suất 5 năm: 3.603%, giảm 4.3 điểm cơ bản

• Lợi suất 10 năm: 4.016%, giảm 3.2 điểm cơ bản

• Lợi suất 30 năm: 4.608%, giảm 2.5 điểm cơ bản

Các thị trường khác:

• Dầu thô: $58.25 (-$1.24 hay -2.08%)

• Vàng: $4,127 (+$16.70 hay +0.41%)

• Bạc: $51.41 (-$0.92 hay -1.75%)

• Bitcoin: $111,573 (-$3,600)

Vàng suy yếu xuống dưới mức 4,100 USD/oz khi tiếp tục điều chỉnh trong phiên

Bà Catherine Taylor, một thành viên của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), đã đưa ra các bình luận sau:

• Quan điểm hiện tại là có sự chiếm ưu thế của các rủi ro suy giảm.
• Rủi ro lạm phát tăng là thấp so với quỹ đạo đi xuống của sản lượng và các yếu tố lạm phát cơ bản.
• Tôi dự báo các thỏa thuận lương sẽ ở mức gần hoặc dưới 3% vào năm tới.
• Lạm phát tiền lương sẽ không khơi lại một vòng xoáy tăng giá.

Bối cảnh:

• Quan chức Taylor, cùng với quan chức Dhingra, là thành viên có quan điểm dovish nhất của BoE, vì vậy những bình luận này không gây ngạc nhiên.
• Cần nhắc lại, hôm nay chúng ta đã nhận được một báo cáo thị trường lao động yếu của Anh với tỷ lệ thất nghiệp nhích cao hơn và số liệu việc làm thấp hơn dự báo. Mặt khác, tăng trưởng tiền lương lại vượt kỳ vọng và vẫn ở mức cao. Thị trường đã gia tăng đặt cược "bồ câu" vào BoE, với hai lần cắt giảm lãi suất đã được định giá đầy đủ vào cuối năm 2026.

Phiên giao dịch hôm nay chủ yếu bị chi phối bởi tâm lý né tránh rủi ro, bắt đầu vào khoảng 11:00 sáng giờ Việt Nam (4:00 GMT) sau khi Bộ Thương mại Trung Quốc cho biết đã thực hiện các biện pháp đáp trả nhắm vào 5 công ty có liên quan đến Mỹ. Phía Trung Quốc cho biết họ hy vọng giải quyết các lo ngại thông qua đối thoại nhưng không ngại "chiến đấu đến cùng" nếu Mỹ muốn có một cuộc chiến thương mại. Trên thị trường, chúng ta đã chứng kiến những động thái né tránh rủi ro kinh điển với cổ phiếu, dầu mỏ, lợi suất trái phiếu, tiền điện tử, đồng, v.v., đều sụt giảm trong suốt phiên.

Các thị trường vẫn thận trọng khi nhớ lại rằng vào tháng 4, chính Mỹ là bên cuối cùng đã phải nhượng bộ. Nếu điều đó có nghĩa là chúng ta phải đợi ông Trump nhượng bộ trước và dẹp bỏ lòng tự tôn của mình, thì tôi e rằng mọi thứ có thể trở nên tồi tệ hơn trước khi tốt lên.

Điểm nhấn khác của phiên là báo cáo việc làm của Anh. Dữ liệu một lần nữa khá yếu với tỷ lệ thất nghiệp nhích cao hơn và số liệu việc làm thấp hơn dự báo. Hơn nữa, thu nhập trung bình hàng tuần tăng lên, với tăng trưởng tiền lương vẫn ở mức cao và có khả năng hạn chế phản ứng của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE). Mặc dù vậy, thị trường đã gia tăng đặt cược vào việc BoE cắt giảm lãi suất, với hai lần cắt giảm hiện đã được định giá đầy đủ vào cuối năm 2026. Kết quả là, đồng Bảng Anh đã suy yếu trên diện rộng.

Trong phiên giao dịch Mỹ, điểm nhấn duy nhất là bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell, mặc dù ông khó có thể thay đổi lập trường của mình vì chúng ta chưa có dữ liệu kinh tế mới nào do chính phủ Mỹ đóng cửa.

Sự chú ý vẫn hoàn toàn tập trung vào các tin tức Mỹ-Trung vì cuộc chiến thương mại tái diễn này có thể gây ra những tác động kinh tế nghiêm trọng.

Chỉ số lạc quan của doanh nghiệp nhỏ NFIB tại Mỹ đã giảm xuống 98.8 trong tháng 9, thấp hơn mức dự báo 100.6 và giảm so với 100.8 của tháng trước, đánh dấu lần sụt giảm đầu tiên sau ba tháng tăng liên tiếp. Dù vậy, chỉ số này vẫn cao hơn mức trung bình 52 năm là 98, cho thấy tâm lý chung vẫn ở mức tích cực.

Trong khi đó, chỉ số bất định tăng mạnh 7 điểm lên 100 – mức cao thứ tư trong hơn nửa thế kỷ, phản ánh sự gia tăng lo ngại về triển vọng kinh tế.

Kinh tế trưởng NFIB Bill Dunkelberg cho biết mức độ lạc quan của các chủ doanh nghiệp nhỏ đã giảm khi họ phải đối mặt với áp lực lạm phát gia tăng, doanh số kỳ vọng chậm lại và tình trạng thiếu hụt lao động kéo dài.

Dù sự bất định vẫn ở mức cao, ông nhấn mạnh rằng các doanh nghiệp nhỏ vẫn thể hiện tinh thần kiên cường trong việc thích ứng và tìm cách hiểu rõ hơn tác động của các thay đổi chính sách đối với hoạt động kinh doanh của họ.

Liên minh châu Âu (EU) và Mỹ đang tìm cách hợp tác nhằm đối phó với việc Trung Quốc siết chặt nguồn cung đất hiếm — nguyên liệu thiết yếu cho ngành công nghệ cao toàn cầu. Ủy viên thương mại châu Âu Maros Sefcovic cho biết các bộ trưởng tài chính G7 sẽ sớm tổ chức một cuộc họp trực tuyến để bàn về vấn đề này, coi đây là mối quan ngại nghiêm trọng, đồng thời ông cũng dự kiến trao đổi với Bộ trưởng Thương mại Mỹ Howard Lutnick và người đồng cấp Trung Quốc trong tuần tới.

Trong khi đó, Bộ trưởng Ngoại giao Đan Mạch Lars Rasmussen cho rằng đây là lĩnh vực mà châu Âu và Mỹ có thể cùng chia sẻ lợi ích, nhấn mạnh rằng nếu hai bên đoàn kết, họ có thể gây sức ép buộc Trung Quốc hành xử công bằng hơn. Tuy nhiên, thời gian không còn nhiều, khi Trung Quốc dường như không gặp khó khăn gì trong việc quay lại quy trình cấp phép xuất khẩu nghiêm ngặt hơn đối với đất hiếm, tương tự như những gì đã thực hiện hồi tháng Tư.

Cặp USDCHF hiện chịu ảnh hưởng gần như hoàn toàn từ các diễn biến giữa Mỹ và Trung Quốc, khi tâm lý thị trường liên tục dao động theo từng phát ngôn của giới chức hai nước.

Cuối tuần qua, đồng USD chịu áp lực sau lời đe dọa tăng mạnh thuế quan của Trump, khiến lợi suất trái phiếu Mỹ giảm và tâm lý “né rủi ro” gia tăng.

Dù những bình luận trấn an sau đó từ Washington giúp thị trường hồi phục phần nào, nhưng đà cải thiện nhanh chóng bị xóa nhòa khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent cảnh báo không nên quá lạc quan, trong khi Bắc Kinh đáp trả bằng việc áp phí cảng đặc biệt lên tàu Mỹ.

Trong bối cảnh chính phủ Mỹ tiếp tục đóng cửa, việc thiếu dữ liệu kinh tế quan trọng khiến đồng bạc xanh thiếu động lực mới, đặc biệt khi thị trường đang kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm tổng cộng 48 điểm cơ bản vào cuối năm nay và 122 điểm cơ bản đến cuối năm 2026.

Tâm điểm chú ý hiện hướng tới báo cáo CPI Mỹ ngày 24/10 – yếu tố có thể quyết định hướng đi tiếp theo của đồng USD: dữ liệu nóng hơn dự kiến có thể khiến thị trường loại bỏ kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 12, trong khi số liệu mềm hơn có thể tiếp tục gây áp lực lên đồng tiền này.

Với đồng franc Thụy Sĩ, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) vẫn giữ nguyên lãi suất và lập trường thận trọng, khiến CHF chủ yếu dao động theo tâm lý rủi ro toàn cầu. Trên phương diện kỹ thuật, USDCHF đã phá vỡ xu hướng giảm dài hạn và đang hình thành đà tăng mới, với đường xu hướng tăng đóng vai trò hỗ trợ chính.

Phe mua nhiều khả năng sẽ tận dụng các nhịp điều chỉnh để hướng đến vùng 0.8171, trong khi phe bán chờ đợi tín hiệu phá vỡ xuống dưới đường xu hướng để mở rộng đà giảm về vùng 0.7871.

Khảo sát ZEW tháng 10 cho thấy nền kinh tế Đức vẫn đang vật lộn trong khó khăn khi chỉ số điều kiện hiện tại giảm sâu xuống -80.0, thấp hơn dự báo -74.8 và kém hơn mức -76.4 của kỳ trước.

Trong khi đó, chỉ số niềm tin kinh tế tăng nhẹ lên 39.3, thấp hơn kỳ vọng 41.0 nhưng vẫn cao hơn so với tháng trước.

Các số liệu này phản ánh thực tế rằng tình hình kinh tế hiện nay ở Đức vẫn khá khó khăn, với hoạt động kinh doanh trì trệ và tâm lý thận trọng.

Dù vậy, viện ZEW cho biết sự cải thiện nhẹ trong tâm lý nhà đầu tư chủ yếu đến từ “niềm hy vọng” rằng nền kinh tế sẽ phục hồi trong trung hạn, chứ chưa phải là dấu hiệu của sự khởi sắc rõ ràng.

Tỷ giá USD/JPY chịu biến động mạnh trong những ngày qua khi căng thẳng thương mại Mỹ - Trung tiếp tục leo thang.

Sau khi ông Trump đe dọa tăng mạnh thuế nhập khẩu với hàng hóa Trung Quốc, đồng USD chịu áp lực do tâm lý né rủi ro lan rộng, kéo lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm. Những bình luận dịu giọng hơn từ ông Trump và các quan chức Mỹ cuối tuần qua tạm thời giúp tâm lý thị trường hồi phục, song đà lạc quan nhanh chóng bị xóa nhòa khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent lên tiếng thận trọng và Trung Quốc đáp trả bằng việc áp phí cảng đặc biệt với các tàu liên quan đến Mỹ.

Trong nước, tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa tiếp tục làm chậm trễ các báo cáo kinh tế, khiến thị trường khó có thêm dữ liệu hỗ trợ đồng bạc xanh. Hiện giới đầu tư kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm 48 điểm cơ bản vào cuối năm nay và tổng cộng 122 điểm cơ bản đến cuối 2026, với báo cáo CPI ngày 24/10 được xem là yếu tố rủi ro lớn sắp tới.

\Nếu dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến, kỳ vọng cắt giảm tháng 12 có thể bị loại bỏ, còn ngược lại, đồng USD có thể tiếp tục chịu sức ép. Ở chiều ngược lại, đồng yên được hưởng lợi khi nhà đầu tư tìm đến tài sản an toàn trong bối cảnh căng thẳng leo thang.

Tuy nhiên, bất ổn chính trị tại Nhật – khi bà Takaichi gặp khó trong việc giành đủ phiếu để trở thành Thủ tướng sau khi mất ủng hộ của đảng Komeito – khiến Ngân hàng Trung ương Nhật nhiều khả năng vẫn giữ nguyên chính sách, với xác suất tăng lãi suất tháng 10 chỉ ở mức 18%.

Về kỹ thuật, USD/JPY không thể bứt phá qua 153.00 và lùi về hỗ trợ quanh 151.00, cho thấy cặp tiền này nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp khi thị trường chờ đợi dữ liệu CPI và diễn biến mới trong quan hệ Mỹ - Trung.

Trung Quốc được cho là đã siết chặt quy trình cấp phép xuất khẩu nam châm đất hiếm, một động thái làm dấy lên lo ngại về việc Bắc Kinh tiếp tục sử dụng “vũ khí đất hiếm” như một công cụ chiến lược trong căng thẳng thương mại với Mỹ.

Theo các nguồn tin, kể từ tháng 9, các doanh nghiệp Trung Quốc đã gặp nhiều khó khăn hơn trong việc xin giấy phép xuất khẩu, với quy trình xét duyệt bị kéo dài và yêu cầu bổ sung thêm thông tin. Mặc dù thời hạn xử lý vẫn được giữ ở mức 45 ngày làm việc, việc phê duyệt thực tế đang trở nên chậm hơn, phản ánh xu hướng kiểm soát chặt chẽ hơn của chính phủ.

Động thái này được xem là nỗ lực của Trung Quốc nhằm củng cố quyền kiểm soát đối với các sản phẩm đóng vai trò thiết yếu trong công nghệ quân sự và thương mại, tương tự chiến thuật hồi tháng 4 khi Bắc Kinh siết xuất khẩu đất hiếm để gây sức ép với Washington trong vấn đề thuế quan.

Giá vàng vẫn neo ở vùng cao lịch sử trong bối cảnh tâm lý thị trường toàn cầu biến động mạnh, thu hút làn sóng mua vào khi điều chỉnh. Trong phiên châu Âu hôm nay, giá vàng (XAU/USD) bất ngờ lao dốc từ 4,179 USD/oz xuống 4,090 USD/oz chỉ trong hơn một giờ, trước khi bật tăng trở lại và hiện giao dịch quanh 4,139 USD/ounce, tăng 0.6% trong ngày.

Bạc cũng ghi nhận nhịp phục hồi tương tự, chỉ còn giảm nhẹ 0.7% xuống 51.95 USD/ounce, sau khi dao động mạnh trong biên độ 50.93 – 53.62 USD.

Giới phân tích cho rằng, sau chuỗi tăng nóng, cả vàng và bạc đều có thể sớm bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu hơn. Tuy nhiên, dòng tiền “bắt đáy” vẫn cho thấy sức mạnh đáng kể, phản ánh tâm lý lạc quan của nhà đầu tư vào triển vọng dài hạn của kim loại quý.

Bộ Thương mại Trung Quốc cho biết nước này mong muốn giải quyết các quan ngại với Mỹ thông qua đối thoại, đồng thời kêu gọi Washington sửa chữa các sai lầm trong chính sách thương mại. Bắc Kinh cảnh báo rằng các động thái của Mỹ đang ảnh hưởng đến sự ổn định của chuỗi cung ứng toàn cầu.

Những tuyên bố này không mới, khi Trung Quốc tiếp tục nhấn mạnh lập trường không muốn leo thang căng thẳng và ưu tiên giải quyết tranh chấp bằng con đường đối thoại.

Theo các nguồn tin của Reuters, Trung Quốc đang tăng cường giám sát các đơn xin giấy phép xuất khẩu nam châm đất hiếm, một biện pháp được cho là bắt đầu từ tuần trước. Động thái này được xem như “cuộc đấu gân” mới giữa Bắc Kinh và Washington, trong bối cảnh Trung Quốc muốn gây sức ép buộc Mỹ rút lại các biện pháp mới, bao gồm phí cảng đối với tàu có liên quan đến Trung Quốc.

Đồng bảng Anh mất giá trên diện rộng trong phiên 14/10 sau khi báo cáo việc làm của Vương quốc Anh cho thấy dấu hiệu suy yếu rõ hơn của thị trường lao động, dù các số liệu vẫn mang tính trộn lẫn.

Theo báo cáo, tỷ lệ thất nghiệp tăng và số lượng việc làm giảm mạnh hơn dự kiến, trong khi tăng trưởng tiền lương vẫn ở mức cao nhưng bắt đầu chững lại. Điều này được giới phân tích nhận định là bằng chứng cho thấy áp lực lạm phát đang hạ nhiệt, qua đó mở đường cho Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) tiếp tục tiến tới cắt giảm lãi suất, dù vẫn duy trì cách tiếp cận thận trọng.

Trên thị trường lãi suất, nhà đầu tư đã điều chỉnh kỳ vọng: đợt cắt giảm 25 bps tiếp theo hiện được dự kiến vào tháng 3/2026, trong khi khả năng cắt giảm sớm hơn vào tháng 2 đang tăng lên đáng kể. Tuy nhiên, một số chuyên gia cảnh báo rằng dữ liệu lạm phát – chứ không phải số liệu việc làm vốn thiếu chính xác của ONS – mới là yếu tố then chốt định hướng chính sách sắp tới của BOE.

Sau báo cáo, tỷ giá GBP/USD tiếp tục lao dốc từ 1.3340 xuống 1.3285, đánh dấu phiên giảm thứ hai liên tiếp, đồng thời bị chặn lại tại đường trung bình động 100 giờ – tín hiệu cho thấy xu hướng giảm ngắn hạn đang chiếm ưu thế.

Giá vàng hiện giảm xuống còn dưới 4,100 USD/oz, sau khi đã chạm mức cao 4,179 USD vào đầu ngày. Trong khi đó, bạc giảm hơn 2%, giao dịch quanh 51 USD/oz, sau khi đạt đỉnh 53.60 USD trước đó. Cả hai kim loại quý đều chứng kiến đà giảm mạnh và nhanh trong khoảng một giờ qua, dù không có chất xúc tác rõ ràng nào từ thị trường.

Tâm lý thị trường chung vẫn ở trạng thái phòng thủ, vì vậy nhiều khả năng nhà đầu tư đang chốt lời sau nhịp tăng gần đây. Dù vậy, đợt bán ra này chưa gây thiệt hại đáng kể, khi cả vàng và bạc vẫn tăng khoảng 2% trong tuần này (tính đến hiện tại).

Tuy nhiên, đà giảm hôm nay khiến giới phân tích chú ý nhiều hơn đến các biểu đồ kỹ thuật ngắn hạn, dù cả hai kim loại vẫn chưa tiệm cận các đường trung bình động quan trọng trên khung giờ H1.

Thị trường ngày 14/10, biểu đồ XAU/USD – khung M15

Thị trường ngày 14/10, biểu đồ  XAG/USD – khung M15

Theo tin từ Giuseppe Dellamotta, bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell là điểm nhấn duy nhất, nhưng tâm điểm thị trường vẫn hướng về các tin tức giữa Mỹ và Trung Quốc.

Trong phiên châu Âu, dữ liệu đáng chú ý nhất là báo cáo việc làm của Vương quốc Anh. Số liệu tiếp tục yếu, với tỷ lệ thất nghiệp tăng và mức thay đổi việc làm thấp hơn kỳ vọng. Tuy nhiên, thu nhập trung bình hàng tuần vẫn tăng khi tăng trưởng tiền lương duy trì ở mức cao.

Sắp tới, thị trường sẽ đón nhận chỉ số niềm tin kinh tế ZEW của Đức và chỉ số lạc quan kinh doanh nhỏ NFIB của Mỹ. Tuy nhiên, dữ liệu từ Đức khó có thể làm thay đổi lập trường của ECB và sẽ không tác động lớn đến thị trường trừ khi có biến động mạnh bất ngờ. Còn chỉ số NFIB gần như không bao giờ là yếu tố tạo biến động và sẽ không ảnh hưởng đến quan điểm của Fed.

Trong phiên Mỹ, điểm đáng chú ý nhất là bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell. Tuy nhiên, do chưa có thông tin mới kể từ lần xuất hiện gần đây, ông Powell được cho là sẽ không thay đổi quan điểm.

Nếu tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa tiếp diễn, Fed sẽ chỉ có thể xem số liệu CPI ngày 24/10 trước khi tiến hành cuộc họp chính sách vào ngày 28–29/10.

Cuối cùng, trọng tâm thị trường trong tuần này vẫn là tin tức về quan hệ Mỹ–Trung, khi nhà đầu tư vừa kỳ vọng giảm căng thẳng, vừa cảnh giác với những động thái leo thang có thể xảy ra.

CPI cuối cùng tháng 9 của Đức tăng 2.4% so với cùng kỳ, khớp với ước tính sơ b

• So với cùng kỳ năm trước (y/y): +2.4% (so với +2.4% sơ bộ)

• Tháng trước: +2.2%

• HICP y/y: +2.4% (so với +2.4% sơ bộ)

• Tháng trước: +2.1%

Điểm nổi bật ở đây là lạm phát lõi hàng năm được ghi nhận đã nhích cao hơn lên 2.8%, tăng từ mức 2.5% trong tháng 8. Và điều đó sẽ khiến ECB phải cảnh giác trong việc quyết định đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo, khi áp lực giá cả vẫn còn dai dẳng tại nền kinh tế lớn nhất châu Âu.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Kato:

• Sẽ không bình luận về các mức tỷ giá.

• Gần đây thấy những biến động một chiều, nhanh chóng.

• Quan trọng là các đồng tiền phải di chuyển một cách ổn định, phản ánh các yếu tố cơ bản.

• Lãi suất được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố khác nhau.

• Quan trọng là chính phủ phải theo dõi chặt chẽ diễn biến của thị trường trái phiếu.

• Sẽ tiếp tục đối thoại chặt chẽ với những người tham gia thị trường, theo đuổi các chính sách quản lý trái phiếu phù hợp.

• Sẽ đánh giá tác động kinh tế của các cuộc tranh chấp thương mại Mỹ-Trung.

• Quyết định về chính sách tiền tệ thuộc về BOJ.

• Tin rằng các chiến lược tăng trưởng không đủ hiệu quả dưới thời Abenomics.

Chứng khoán Mỹ đã phục hồi nhẹ vào ngày hôm qua trong phiên giao dịch ngày lễ nhưng hôm nay mới thực sự là lúc tuần giao dịch bắt đầu trở lại.

Thị trường chứng khoán Mỹ đã mở cửa vào ngày hôm qua nhưng thị trường trái phiếu đã đóng cửa. Và với việc đó là một ngày lễ lớn, nó chắc chắn đã làm giảm rất nhiều điều kiện thanh khoản và khẩu vị thị trường. Vì vậy, hãy coi hôm nay là sự trở lại sau kỳ nghỉ cuối tuần dài và là nơi tuần giao dịch chính thức bắt đầu.

Phố Wall vẫn hoạt động tích cực với các chỉ số của Mỹ phục hồi khá nhiều sau đợt sụt giảm hôm thứ Sáu. Căng thẳng thương mại Mỹ-Trung vẫn là động lực chính vào thời điểm hiện tại, với việc các nhà đầu tư gần như đã ổn định về cách họ nghĩ Fed sẽ hành động vào cuối tháng này.

S&P 500 đã lấy lại đà giảm với mức tăng 1.6% khi cổ phiếu công nghệ dẫn đầu. Dow Jones ghi nhận mức tăng 1.3% với Nasdaq phục hồi với mức tăng 2.2%. Tuy nhiên, sự lạc quan không hoàn toàn lan sang ngày mới, với hợp đồng tương lai của Mỹ có vẻ đi ngang vào thời điểm hiện tại. Nếu có, điều đó báo hiệu rằng vẫn còn một số sự thận trọng trong không khí giữa những người tham gia thị trường.

Chắc chắn, vẫn còn khoảng ba tuần để Mỹ và Trung Quốc làm lành. Và hiện tại, có vẻ như cuộc gặp của ông Trump và ông Tập ít nhất đã được lên kế hoạch trở lại. Nhưng như thường lệ, rủi ro từ các tub tywsc vẫn là yếu tố chính và mọi thứ có thể thay đổi bất cứ lúc nào trong những tuần tới. Vì vậy, hãy cảnh giác với bất kỳ sự leo thang nào hoặc sự khẳng định về TACO.

Đối với hôm nay, các nhà giao dịch Mỹ có thể sẽ quay trở lại mạnh mẽ sau kỳ nghỉ cuối tuần dài nhưng họ sẽ không được chào đón với nhiều thông tin trên lịch kinh tế. Với việc chính phủ Mỹ vẫn đang đóng cửa, tuần này sẽ không có bất kỳ bản công bố dữ liệu quan trọng nào từ Mỹ ngoài những dữ liệu từ các cuộc khảo sát tư nhân

Vàng tiếp tục thiết lập đỉnh kỷ lục mới, giao dịch quanh mức 4,146 USD/oz. Đà tăng được hỗ trợ bở căng thẳng thương mại Mỹ–Trung leo thang và kỳ vọng ngày càng lớn về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất đã thúc đẩy nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn.

Bộ Thương mại Trung Quốc:

• Đáp lại tuyên bố của Mỹ rằng họ đã đề xuất đàm phán với Trung Quốc sau khi các hạn chế về đất hiếm được công bố.

• Cho rằng Mỹ không thể vừa đàm phán vừa đe dọa và áp đặt các biện pháp hạn chế mới – đó không phải là cách đúng đắn để hợp tác với Trung Quốc.

• Kêu gọi phía Mỹ “sửa chữa các hành động sai lầm càng sớm càng tốt” và thể hiện thiện chí trong các cuộc đàm phán với Trung Quốc.

• Hai bên đã duy trì liên lạc trong khuôn khổ cơ chế tham vấn kinh tế và thương mại Trung – Mỹ.

• Vào thứ Hai, hai bên cũng đã tổ chức các cuộc đàm phán cấp chuyên viên với Mỹ.

Điểm chính ở đây là hai bên đã tổ chức đàm phán vào thứ Hai! Mặc dù căng thẳng vẫn ở mức cao, nhưng điều này cho thấy vẫn có một số tiến triển trong đối thoại giữa hai nước.

Bộ Thương mại Trung Quốc cho biết họ đã thông báo trước cho Mỹ về các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đất hiếm mới và xác nhận đã có các cuộc đàm phán cấp chuyên viên vào thứ Hai. Bộ này chỉ trích Washington vì “vừa đe dọa vừa áp đặt các hạn chế mới” trong khi lại tìm cách đối thoại, đồng thời kêu gọi Mỹ sửa chữa hành động của mình và thể hiện thiện chí. Cả hai bên vẫn đang duy trì liên lạc thông qua các kênh tham vấn thương mại hiện có.

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) phát tín hiệu duy trì lập trường thận trọng, phụ thuộc vào dữ liệu trong các quyết định chính sách sắp tới, khi hội đồng đánh giá chưa cần thiết phải cắt giảm lãi suất ngay tại cuộc họp tháng 9, bất chấp các tín hiệu kinh tế suy yếu và bất ổn toàn cầu gia tăng.
Tỷ giá AUD/USD hầu như đi ngang sau thông tin này.

Biên bản công bố hôm thứ Ba cho thấy RBA giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3.60%, sau ba lần hạ lãi suất trước đó trong năm, đồng thời nhấn mạnh dữ liệu lạm phát và tiêu dùng quý III sẽ là yếu tố then chốt trước cuộc họp ngày 4/11. Các nhà hoạch định chính sách cho rằng chính sách tiền tệ “có thể vẫn còn hơi thắt chặt”, nhưng cũng ghi nhận những dấu hiệu ban đầu cho thấy các đợt nới lỏng trước đã bắt đầu hỗ trợ thị trường nhà ở, thể hiện qua giá nhà và số lượng phê duyệt khoản vay tăng lên.

RBA nhận định chi tiêu hộ gia đình phục hồi nhanh hơn dự kiến và nhiều khả năng sẽ duy trì, dù một số số liệu gần đây cho thấy đà tăng có phần chậm lại. Lạm phát tháng 7 và 8, đặc biệt trong lĩnh vực nhà ở và dịch vụ, cho thấy nguy cơ lạm phát quý III có thể cao hơn dự báo, yếu tố được thị trường coi là then chốt trong việc xác định thời điểm điều chỉnh chính sách kế tiếp.

Biên bản cũng lưu ý thị trường lao động vẫn còn thắt chặt, với tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4.2%, song một số thành viên cho rằng tăng trưởng tiền lương khu vực tư nhân có thể chậm lại nhanh hơn dự kiến. Ở tầm quốc tế, RBA nhấn mạnh rủi ro bên ngoài vẫn nghiêng về xu hướng giảm, bao gồm bất ổn quanh chính sách thuế quan của Mỹ và sự yếu kém của kinh tế Trung Quốc.

Đồng USD nhích tăng so với các đồng tiền chủ chốt vào thứ Hai, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump thay đổi giọng điệu, giúp hạ nhiệt căng thẳng thương mại đang âm ỉ với Trung Quốc, trong khi những diễn biến chính trị tại Pháp và Nhật Bản tiếp tục gây áp lực lên đồng euro và yên. Ông Trump làm dịu lập trường với Trung Quốc, mang lại phần nào “liều thuốc an thần” cho thị trường sau cú sụt mạnh hôm thứ Sáu. Tại châu Âu, thị trường gần như không mấy phản ứng trước thông báo của Phủ Tổng thống Pháp về việc bổ nhiệm nội các mới của Thủ tướng Sebastien Lecornu hôm Chủ nhật, trong đó Roland Lescure - đồng minh thân cận của Tổng thống Emmanuel Macron - tiếp tục giữ chức Bộ trưởng Tài chính.

• Chỉ số DXY +0.2%
• EUR/USD -0.28%
• GBP/USD -0.1%
• USD/JPY +0.37%
• AUD/USD +0.17%
• NZD/USD -0.08%
• USD/CAD +0.03%
• USD/CHF: +0.04%

Thị trường chứng khoán Mỹ phục hồi mạnh trong phiên thứ Hai sau khi ông Trump trấn an rằng “mọi chuyện sẽ ổn thôi”, chỉ vài ngày sau khi khiến phố Wall chao đảo vì đe dọa áp thuế cao hơn nhiều với Trung Quốc. Không chỉ nhờ giọng điệu hòa hoãn của ông Trump về thuế quan, mà kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất nhiều lần trong thời gian tới để hỗ trợ kinh tế cũng đang thúc đẩy đà tăng của chứng khoán. Tuy nhiên, giới phân tích cảnh báo định giá cổ phiếu hiện đã quá cao so với tốc độ tăng lợi nhuận doanh nghiệp. Nỗi lo đặc biệt tập trung ở nhóm công ty trí tuệ nhân tạo (AI), nơi nhiều nhà đầu tư bi quan cho rằng thị trường đang tái hiện “bóng dáng” bong bóng dot-com năm 2000.

• Dow Jones +1.29%
• S&P 500 +1.56.%
• Nasdaq Composite +2.21%

Trên thị trường năng lượng, giá dầu Brent và WTI lần lượt tăng 2.2% và 1.1% lên 63 USD/thùng và 59 USD/thùng trong phiên thứ Hai, phục hồi từ mức thấp nhất trong 5 tháng nhờ hy vọng căng thẳng thương mại Mỹ–Trung hạ nhiệt. Tuy nhiên, đà tăng vẫn bị hạn chế do nguồn cung gia tăng, khi OPEC và các đối tác nâng sản lượng thêm 630,000 thùng/ngày trong tháng 9, làm dấy lên lo ngại về nguy cơ dư cung vào cuối năm nay.

Giá vàng tiếp tục lập kỷ lục mới, tăng 2.87% và vượt ngưỡng 4,100 USD/ounce, khi căng thẳng thương mại Mỹ–Trung leo thang cùng kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất sâu hơn đã thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng 3 điểm cơ bản xuống 4,06% mức thấp nhất trong nhiều tuần hôm thứ Sáu, khi nhà đầu tư đổ xô sang tài sản an toàn sau khi ông Trump đe dọa áp “mức thuế khổng lồ” lên hàng nhập khẩu Trung Quốc và cáo buộc Bắc Kinh cố tình kìm hãm thương mại đất hiếm.

Giá bạc đang tăng vọt, tăng 1.77 USD (3.53%) trong ngày lên 51.92 USD, sau khi chạm mức cao kỷ lục mới là 52.02 USD.

Nhìn vào biểu đồ, các mức đáy điều chỉnh đã liên tục được hỗ trợ bởi một đường xu hướng dốc lên, đã dẫn dắt đà tăng kể từ giữa tháng Chín. Mặc dù giá thỉnh thoảng đã giảm xuống dưới đường trung bình động 100 giờ (hiện tại là 49.45 USD), nhưng nó vẫn chưa giảm xuống dưới đường trung bình động 200 giờ (hiện tại là 48.55 USD) kể từ đợt tăng giá lớn gần nhất — một dấu hiệu cho thấy người mua tiếp tục bảo vệ các mức hỗ trợ quan trọng.

Một điểm tham chiếu quan trọng khác là 49.83 USD, mức cao nhất mọi thời đại trước đó từ năm 2011. Một động thái duy trì dưới mức đó sẽ chuyển trọng tâm trở lại về phía các đường trung bình động và hỗ trợ đường xu hướng, báo hiệu một sự thay đổi có thể xảy ra trong đà tăng.