Các sự kiện chính trong ngày:

Phiên giao dịch châu Âu: Điểm nhấn chính là báo cáo CPI của Anh. Dữ liệu này không đạt kỳ vọng ở mọi chỉ số, và mặc dù nó không thay đổi nhiều trong bức tranh tổng thể (vì sự chú ý vẫn tập trung vào thuế quan), nhưng nó sẽ củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới.

Phiên giao dịch Mỹ: Sẽ có báo cáo doanh thu bán lẻ của Mỹ và quyết định chính sách từ Ngân hàng Trung ương Canada (BoC). Một số dữ liệu gợi ý rằng chi tiêu tiêu dùng vẫn ổn định mặc dù tâm lý tiêu dùng đang giảm sút. Kỳ vọng về chi tiêu trong tương lai là điều thị trường quan tâm nhất. BoC được kỳ vọng sẽ giữ lãi suất không đổi, tuy nhiên sau khi báo cáo CPI thấp hơn kỳ vọng của Canada hôm qua, khả năng giảm lãi suất cũng có thể xảy ra.

19:30 giờ Việt Nam - Doanh thu bán lẻ tháng 3 của Mỹ

• Doanh thu bán lẻ tháng 3 m/m được kỳ vọng sẽ tăng 1.3%, so với mức 0.2% của tháng trước. Dữ liệu ngoại trừ ô tô (ex-Autos) dự báo tăng 0.3%, giống với tháng trước. Mức độ chú ý sẽ tập trung vào chỉ số "Control Group", dự kiến đạt 0.6% so với mức 1.0% trong tháng trước.
• Chi tiêu tiêu dùng đã ổn định trong những tháng gần đây, điều này là hợp lý khi xét đến sự tăng trưởng tiền lương thực tế và thị trường lao động vững mạnh. Tuy nhiên, gần đây chúng ta đã chứng kiến tâm lý tiêu dùng giảm mạnh xuống mức thấp kỷ lục do các cuộc chiến thương mại đang diễn ra, điều này có thể ảnh hưởng đến chi tiêu trong tương lai.

20:45 giờ Việt Nam- Quyết định chính sách từ Ngân hàng Trung ương Canada (BoC)
Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 2.75%. BoC đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống 2.75% như dự báo tại cuộc họp trước đó, do lo ngại về tăng trưởng yếu trong tương lai do sự không chắc chắn về thương mại và thuế quan từ Mỹ. Ngân hàng Trung ương nhấn mạnh sự thận trọng trong các quyết định tương lai, cân bằng giữa áp lực tăng giá đối với lạm phát và áp lực giảm từ nhu cầu yếu. Thị trường đánh giá khả năng giảm lãi suất hôm nay là 57% và tổng cộng có thể giảm 50 điểm cơ bản vào cuối năm.

Các phát biểu của các quan chức Ngân hàng Trung ương Mỹ:

• 23:00 giờ Việt Nam - Ông Hammack (Hawkish - không có quyền bỏ phiếu)
• 00:30 giờ Việt Nam ngày 17/4 - Chủ tịch Fed Powell (Thành viên trung lập - có quyền bỏ phiếu)

• CPI tháng 3 của Anh: +2.6% (Dự báo: +2.7%; Trước đó: +2.8%)
• CPI lõi: +3.4% (Dự báo: +3.4%; Trước đó: +3.5%)

Nhìn chung, các số liệu này phù hợp với kỳ vọng của thị trường, với chỉ số CPI tổng thể thấp hơn một chút so với dự báo. Thị trường đã định giá xác suất giảm lãi suất khoảng 80% trong tháng tới, vì vậy dữ liệu này khó có thể làm thay đổi kỳ vọng đó, nhất là khi có nhiều yếu tố kinh tế khác đang ảnh hưởng.

Về chi tiết, lạm phát dịch vụ (trong CPI lõi) có dấu hiệu chậm lại, giảm từ 5.0% trong tháng trước xuống còn 4.7% trong tháng 3.

Có một số yếu tố quan trọng cần lưu ý trong ngày hôm nay, như đã được in đậm.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tâm lý giao dịch hiện tại vẫn bị ảnh hưởng chủ yếu bởi tâm lý thị trường rộng lớn hơn và rủi ro từ các tiêu đề tin tức. Hôm nay, các dấu hiệu cho thấy đồng đô la sẽ tiếp tục yếu đi trong bối cảnh tâm lý rủi ro tiêu cực khi căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc vẫn là tâm điểm chú ý.

Quay lại với các đáo hạn, có một số đáo hạn lớn cho cặp AUD/USD trong khoảng từ 0.6350 đến 0.6400. Chúng không trùng với bất kỳ mức kỹ thuật quan trọng nào, vì vậy những đáo hạn này có thể không mang nhiều ý nghĩa. Tuy nhiên, trừ khi hành động giá hoặc tâm lý rủi ro vượt quá mức trong phiên giao dịch, chúng ta có thể thấy đà tăng của AUD/USD bị giới hạn gần các mức đã nêu - như đã thấy từ tháng Ba.

Tiếp theo, có các đáo hạn cho NZD/USD nằm từ 0.5925 đến 0.5950. Tương tự như AUD/USD, các đáo hạn này không trùng khớp với bất kỳ mức kỹ thuật nào. Với NZD/USD, việc phá vỡ đường trung bình động 200 ngày tại mức 0.5887 vẫn là sự phát triển có ảnh hưởng lớn hơn đối với hành động giá. Các đáo hạn có thể giúp kiềm chế diễn biến trong phiên giao dịch tới, nhưng vẫn phụ thuộc vào tâm lý thị trường và bất kỳ tin tức quan trọng nào.

Đồng đô la Mỹ tiếp tục suy yếu trong bối cảnh tâm lý thị trường trở nên bất ổn. Euro và franc Thụy Sĩ đã gần như xóa sạch mức giảm từ phiên trước, với cặp EUR/USD tăng 0.6% lên 1.1345, trong khi USD/CHF giảm 0.9% về ngưỡng 0.8150 – sát mức thấp đầu tuần.

Đồng thời, USD cũng mất giá so với yên Nhật và các đồng tiền hàng hóa như đô la Úc. Nguyên nhân chính đến từ lo ngại ngày càng gia tăng sau khi Mỹ ban hành lệnh cấm Nvidia bán chip H20 cho Trung Quốc – động thái làm dấy lên quan ngại về căng thẳng công nghệ leo thang.

Bên cạnh đó, việc vẫn chưa có dấu hiệu về một cuộc điện đàm giữa ông Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình càng khiến giới đầu tư thêm dè chừng. Trong bối cảnh đó, đồng USD đánh mất vai trò trú ẩn quen thuộc, khi thị trường loay hoay giữa những rủi ro kinh tế, chính trị và chính sách thuế quan chưa rõ ràng.

Ngân hàng ANZ mới đây đã hạ dự báo tăng trưởng GDP của Trung Quốc trong năm 2025 xuống còn 4.2%, so với mức 4.8% trước đó. Dự báo cho năm 2026 cũng bị điều chỉnh giảm, từ 4.5% xuống còn 4.3%. Mặc dù có sự điều chỉnh giảm, mức tăng trưởng 4.2% mà ANZ đưa ra vẫn được xem là khá tích cực so với các tổ chức tài chính khác – trong đó UBS chỉ dự báo 3.4%, còn Goldman Sachs kỳ vọng mức 4.0%. Việc các tổ chức lớn đồng loạt điều chỉnh giảm dự báo phản ánh những lo ngại gia tăng về triển vọng phục hồi kinh tế của Trung Quốc trong trung hạn.

Nvidia thông báo sẽ ghi nhận khoản lỗ 5.5 tỷ USD do lệnh cấm xuất khẩu chip H20 sang Trung Quốc của Mỹ → Cổ phiếu giảm mạnh, kéo theo thị trường tương lai Mỹ lao dốc.

Ba hãng thiết bị chip lớn của Mỹ có thể mất 350 triệu USD/năm do thuế quan, theo Reuters.

Thống đốc BOJ Kazuo Ueda lo ngại tác động tiêu cực từ thuế của Trump, ám chỉ khả năng tạm hoãn tăng lãi suất trong tháng 5.

Kinh tế Trung Quốc vượt kỳ vọng, GDP quý 1 tăng 5.4%. Doanh số bán lẻ và sản lượng công nghiệp tháng 3 tăng mạnh. Dù vậy, tác động từ thuế Mỹ vẫn chưa thể hiện rõ.

Căng thẳng thương mại tiếp tục leo thang:

• Mỹ gây áp lực lên hơn 70 nước ngăn hàng hóa Trung Quốc trung chuyển.
• Bưu điện Hồng Kông ngừng nhận hàng gửi đến Mỹ sau khi Mỹ tăng thuế.

Thị trường chứng khoán châu Á giảm điểm (Nhật, Trung Quốc, Hồng Kông).

Đồng USD yếu đi, EUR, JPY, GBP tăng; AUD, NZD, CAD yếu.

USD/JPY giảm về 142.50 bất chấp BoJ phát tín hiệu hoãn tăng lãi suất.

Giá vàng tăng mạnh, lập kỷ lục mới.

Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ có bài phát biểu quan trọng về triển vọng kinh tế tại Câu lạc bộ Kinh tế Chicago vào lúc 00h30 rạng sáng ngày 17/4, trong bối cảnh thị trường đang chờ đợi những tín hiệu mới về định hướng lãi suất.

Trước đó, vào lúc 23h00 tối nay (16/4), Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland, bà Beth Hammack, sẽ trình bày về chủ đề "Fed 101" và tham gia phiên hỏi đáp trong khuôn khổ Diễn đàn hàng tuần của Câu lạc bộ Đô thị Columbus – một sự kiện mang tính giáo dục nhằm giúp công chúng hiểu rõ hơn về vai trò và hoạt động của Fed.

Vào lúc 06h00 sáng ngày 17/4, Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid sẽ cùng với Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan thảo luận về kinh tế và lĩnh vực ngân hàng cộng đồng tại sự kiện "Góc nhìn Toàn cầu" do Fed Dallas tổ chức.

Các phát biểu trong ngày được kỳ vọng sẽ cung cấp thêm góc nhìn từ giới hoạch định chính sách tiền tệ Mỹ trong bối cảnh nền kinh tế tiếp tục đối mặt với áp lực lạm phát và bất định tăng trưởng.

Morgan Stanley đã hạ mức mục tiêu năm 2025 cho một số chỉ số chứng khoán châu Á chính, với lý do là dự báo tăng trưởng thị trường mới nổi và toàn cầu suy yếu cùng với kỳ vọng về tiền tệ thay đổi. Trong đó:

• Chỉ số TOPIX: hạ xuống 2,600 (từ 3,000)
• Chỉ số Hang Seng: hạ xuống 20,800 (từ 24,000)
• Chỉ số Doanh nghiệp Trung Quốc Hang Seng: Hạ xuống 7,700 (từ 8,600)
• Chỉ số CSI 300: Hạ xuống 3,830 (từ 4,200)

Kịch bản cơ sở của Morgan Stanley phản ánh lập trường thận trọng hơn trong bối cảnh kỳ vọng GDP yếu hơn trên khắp châu Á và các thị trường mới nổi.

• Chủ nghĩa bảo hộ đang gia tăng nhanh chóng trên toàn cầu, trật tự kinh tế thế giới đã bị tổn hại nghiêm trọng.
• Kiên quyết phản đối thuế quan của Hoa Kỳ, điều này đi ngược lại các quy tắc kinh tế, quy tắc của WTO.
• Thuế quan cao của Hoa Kỳ sẽ mang lại một số áp lực đối với thương mại và nền kinh tế của Trung Quốc.
• Trung Quốc có bộ công cụ chính sách 'phong phú' để hỗ trợ nền kinh tế.
• Trung Quốc có khả năng, có niềm tin trong việc đối phó với những thách thức bên ngoài và đạt được mục tiêu tăng trưởng kinh tế.
• Các chính sách kinh tế vĩ mô sẽ chủ động hơn trong năm nay.

• Sản lượng Công nghiệp của Trung Quốc tháng 3 năm 2025 tăng vọt 7.7% so với cùng kỳ năm trước (Dự báo: 5.8%. Trước đó: +5.9%)
• Doanh số Bán lẻ cũng vượt kỳ vọng, tăng 5.9% so với cùng kỳ năm trước (Dự báo: +4.2%. Trước đó: 4.0%)

• Tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay: 7.2133 (Trước đó: 7.3151)

Tỷ giá tham chiếu hôm nay thể hiện rằng PBOC vẫn đang cho phép đồng CNY suy yếu. Đây là mức tỷ giá thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2023.

Phố Wall giảm điểm trong phiên giao dịch khi các nhà đầu tư sẵn sàng đánh giá thu nhập hàng quý, trong khi lo ngại về thuế quan tiếp tục đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư. 

Một trong những cổ phiếu ảnh hưởng nhiều nhất tới Dow Jones là Boeing, với mức giảm 2.4% sau khi Bloomberg đưa tin, rằng Trung Quốc đã ra lệnh cho các hãng hàng không của mình không nhận thêm máy bay Boeing để đáp trả quyết định áp thuế 145% đối với hàng hóa Trung Quốc của Hoa Kỳ.

Các hồ sơ đăng ký của Cơ quan Đăng ký Liên bang hôm thứ Hai cho thấy chính quyền Trump cũng đang tiến hành các cuộc điều tra đối với việc nhập khẩu dược phẩm và chất bán dẫn, như một phần trong nỗ lực áp thuế đối với các lĩnh vực này.

Ross Mayfield, chuyên viên phân tích chiến lược đầu tư tại Baird cho biết: “Bác cáo Thu nhập khá tốt, nhưng đây là một thị trường chỉ bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn về thuế quan và thương mại và đó thực sự là những chất xúc tác duy nhất quan trọng vào thời điểm này”.

Barclays hôm thứ Ba đã hạ triển vọng lĩnh vực ô tô và di động của Hoa Kỳ, cho biết thuế quan của Trump có thể gây áp lực lên thu nhập của các nhà sản xuất ô tô. Cổ phiếu của Ford đóng cửa giảm 2.7% trong khi cổ phiếu của General Motors giảm 1.3%

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm điểm mạnh khi các nhà đầu tư chờ đợi việc công bố báo cáo doanh số bán lẻ. Hợp đồng tương lai trung bình công nghiệp Dow Jones giảm 139 điểm, tương đương 0.3%. Hợp đồng tương lai S&P 500 và hợp đồng tương lai Nasdaq 100 lần lượt giảm 0.7% và 1.1%.

• Dow Jones: -0.38%
• S&P 500: -0.17%
• Nasdaq Composite: -0.05%

Giá vàng đã đạt mức đỉnh mới mới vào thứ Tư. Trái phiếu giữ được mức tăng của phiên trước đó sau nhận xét của một quan chức Bộ Tài chính về khả năng việc thay đổi quy tắc có thể làm giảm chi phí lãi vay cho các ngân hàng. Đồng USD mất giá nhẹ so với các đồng tiền khác.

Tổng quan thị trường
Thị trường chứng khoán Mỹ hôm nay thể hiện sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành. Nhóm năng lượng dẫn đầu xu hướng tăng, với các ông lớn như Exxon Mobil (XOM) và Chevron (CVX) lần lượt tăng 1.29% và 0.30%. Trong khi đó, nhóm hàng tiêu dùng không thiết yếu và dịch vụ truyền thông lại chịu áp lực điều chỉnh, khi Amazon (AMZN) và Google (GOOG) lần lượt giảm 1.14% và 1.08%.        

Các mã nổi bật

• Exxon Mobil (XOM) dẫn đầu nhóm năng lượng, tăng mạnh 1.29% nhờ nhu cầu toàn cầu gia tăng.
• T-Mobile (TMUS) thuộc nhóm dịch vụ truyền thông ghi nhận mức tăng 1.65%, nhờ hưởng lợi từ các chiến lược đầu tư gần đây và tâm lý thị trường tích cực.

Tâm lý thị trường và xu hướng
Tâm lý thị trường hôm nay thiên về sự lạc quan thận trọng, khi nhà đầu tư ưu tiên các ngành phòng thủ như y tế. Cổ phiếu Eli Lilly (LLY) tăng 0.74%, cho thấy sự quan tâm đến các khoản đầu tư an toàn và có khả năng tăng trưởng ổn định trong bối cảnh kinh tế còn nhiều bất định. Trong khi đó, nhóm công nghệ – thường dẫn dắt thị trường – giữ trạng thái khá ổn định. Microsoft (MSFT) chỉ giảm nhẹ 0.20%, cho thấy nhà đầu tư vẫn giữ vững niềm tin dù có sự điều chỉnh nhẹ.

Nhìn chung, dòng tiền đang có xu hướng dịch chuyển về các nhóm ngành mang tính ổn định và tăng trưởng bền vững, như một phản ứng tự nhiên sau những phiên giao dịch đầy biến động gần đây.   

CEO Bank of America, Brian Moynihan, cho biết trên CNBC rằng:

• Chi tiêu tiêu dùng tại Mỹ "vẫn chưa" có dấu hiệu chậm lại, nhưng ông nhấn mạnh từ “chưa” vì điều đó hoàn toàn có thể xảy ra nếu thị trường việc làm suy yếu và có nhiều đợt cắt giảm lao động.
• Mức chi tiêu hiện tại phù hợp với tốc độ tăng trưởng kinh tế khoảng 2%.
• Căng thẳng thương mại dấy lên lo ngại nếu lan sang lĩnh vực dịch vụ sẽ có tác động tiêu cực lớn hơn
• Chúng ta cần đặc biệt quan tâm đến khả năng Mỹ có thể xuất khẩu dịch vụ, đây là một yếu tố sống còn trong tăng trưởng dài hạn.
• ượng tiền gửi tại ngân hàng đã vượt kỳ vọng
• Bank of America đã chuẩn bị tốt cho các thời kỳ kinh tế có thể gặp biến động.              

Cổ phiếu Bank of America tăng 3.6% trong phiên hôm nay sau khi công bố kết quả lợi nhuận, nhưng vẫn đang thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh ghi nhận hồi tháng 11 năm ngoái.

Đồng EUR đã giảm giá sau khi xuất hiện tiêu đề trên.  

• Sau cuộc họp kéo dài hai giờ, Ủy viên Thương mại EU Maros Sefcovic cho biết vẫn chưa rõ mục tiêu cụ thể từ phía Mỹ. 
• Các quan chức Mỹ chỉ ra rằng mức thuế “có đi có lại” 20% – hiện đã tạm thời giảm xuống 10% trong vòng 90 ngày – cùng với các mức thuế khác áp dụng với ô tô và kim loại sẽ không được dỡ bỏ hoàn toàn.
• Mỹ muốn các công ty hóa chất châu Âu tăng sản lượng tiền chất dược phẩm tại Mỹ, tích hợp chuỗi cung ứng và áp dụng cơ chế mua sắm ưu tiên. Đồng thời, Mỹ cũng đề xuất EU nên tăng giá thuốc.
• Phía chính quyền Trump dường như không mặn mà với đề xuất mua thêm khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) từ châu Âu để đổi lấy việc miễn thuế. 
• Đề xuất của EU về cơ chế “thuế 0 có đi có lại” với ô tô và hàng công nghiệp cũng không được phía Mỹ hưởng ứng.

Ngoài ra, còn có báo cáo trước đó cho biết Mỹ yêu cầu EU cô lập Trung Quốc để đổi lấy việc giảm thuế – một điều kiện khiến triển vọng đàm phán càng thêm bế tắc.       

Trong một bài đăng mới nhất, ông Trump tuyên bố:      

“Nvidia cam kết đầu tư 500 tỷ USD để xây dựng các siêu máy tính AI, hoàn toàn tại Hoa Kỳ. Đây là một tin rất lớn và đầy phấn khích. Tất cả các giấy phép cần thiết sẽ được cấp tốc xử lý và phê duyệt cho Nvidia, cũng như cho tất cả các công ty cam kết tham gia vào Kỷ nguyên Hoàng Kim của nước Mỹ.”

Ngay sau đó, cổ phiếu Nvidia (NVDA) ghi nhận lực mua mạnh trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau phát biểu của Tổng thống Donald Trump.

Số lượng nhà ở được khởi công xây dựng tại Canada trong tháng 3 đã giảm xuống còn 214,200 căn theo tốc độ hàng năm, thấp hơn nhiều so với mức kỳ vọng 242,500 căn. Đây là sự sụt giảm kéo dài từ mức 267,300 căn ghi nhận vào tháng 11 năm ngoái, và có khả năng sẽ tiếp tục giảm khi “cơn sốt” căn hộ chung cư tại Toronto đang vỡ bong bóng.

So với cùng kỳ năm ngoái, con số này giảm 11.6%. Cụ thể, số dự án khởi công tại Vancouver giảm tới 59%, còn Toronto giảm tới 65%. Ngược lại, Montreal lại ghi nhận mức tăng trưởng mạnh, với số khởi công nhà ở tăng 138% so với cùng kỳ.

Một dấu hiệu đáng chú ý khác là tồn kho nhà (không bao gồm căn hộ chung cư) tại khu vực Toronto đang tăng nhanh. Theo biểu đồ từ chuyên gia Robert Marsiglio, số lượng nhà đang rao bán đã tăng 65% so với cùng kỳ và vừa vượt qua đỉnh của năm ngoái. Theo yếu tố mùa vụ, tồn kho này nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng trong suốt mùa hè.    

Sau khi đợt giảm lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm ngày hôm qua phần nào giúp trấn an tâm lý thị trường, đà cải thiện này đã chững lại trong hôm nay. Lợi suất đã từng giảm xuống mức thấp nhất là 4.76%, nhưng sau đó đã quay đầu tăng trở lại, chạm mức 4.84%.

• Chỉ số sản xuất: -8.10 (Dự đoán: -14.50; Trước đó: -20.00)
• Đơn hàng mới: -8.8 (Trước đó: -14.9)
• Giá đầu vào: 50.8 (Trước đó: 44.9)
• Giá bán ra: 28.7 (Trước đó: 22.4)
• Lô hàng giao: -2.9 (Trước đó: -8.5)
• Việc làm: -2.6 (Trước đó: -4.1)
• Giờ làm việc trung bình: -9.1 (Trước đó: -2.5)
• Đơn hàng chưa xử lý: 4.1 (Trước đó: -2.1)
• Thời gian giao hàng: 0.0 (Trước đó: 1.0)
• Tồn kho: 7.4 (Trước đó: 13.3)

Triển vọng 6 tháng tới:

• Chỉ số điều kiện kinh doanh tương lai: -7.4 (Trước đó: +12.7)
• Đơn hàng mới: -6.6 (Trước đó: +15.5)
• Lô hàng giao: -120.0 (Trước đó: +23.0)
• Nhân sự: +3.4 (Trước đó: +8.2)
• Giờ làm việc trung bình: -4.1 (Trước đó: +8.2)
• Chi tiêu vốn: +0.6 (Trước đó: +9.2)
• Giá đầu vào kỳ vọng: 65.6 (Trước đó: 50.2)
• Giá bán ra kỳ vọng: 45.9 (Trước đó: 38.8)

Fed New York ghi nhận sự suy giảm mạnh trong tâm lý kinh doanh, khi các doanh nghiệp trở nên bi quan hơn về triển vọng trong những tháng tới – mức độ lo ngại hiếm thấy trong lịch sử khảo sát. Chỉ số điều kiện kinh doanh tương lai giảm 20 điểm xuống -7.4, đánh dấu tổng mức giảm 44 điểm trong ba tháng qua. Các doanh nghiệp dự báo đơn hàng và lô hàng sẽ tiếp tục giảm nhẹ, trong khi chi tiêu vốn không đổi. Cả giá đầu vào và giá bán ra đều được kỳ vọng sẽ tăng, và nguồn cung có thể bị thắt chặt hơn trong 6 tháng tới.

Dù chỉ số hiện tại chưa phản ánh nguy cơ rõ rệt, triển vọng trung hạn đang suy yếu khi chỉ số rơi xuống dưới mức từng ghi nhận vào năm 2020 – điều đáng theo dõi chặt chẽ.                   

• Giá nhập khẩu: -0.1% m/m (Dự đoán: +0.0%; Trước đó: +0.4%, điều chỉnh còn +0.2%); +0.9% y/y (Trước đó: +2.0%)
• Giá xuất khẩu: +0.0% m/m (Dự đoán: +0.0%; Trước đó: +0.1%, điều chỉnh lên +0.5%); +2.4% y/y (Trước đó: +2.1%)

Trong tháng 3, giá nhập khẩu nhiên liệu giảm đã lấn át mức tăng giá của các mặt hàng nhập khẩu không thuộc nhóm nhiên liệu, kéo theo mức giảm nhẹ trong chỉ số giá nhập khẩu toàn phần.      

Theo dữ liệu được công bố: 

• CPI Canada tháng 3: +2.3% so với cùng kỳ (Dự đoán: +2.6%; Trước đó: +2.6%); +0.3% so với tháng trước (Dự đoán: +0.6%; Trước đó: +1.1%)
• CPI lõi Canada tháng 3: +0.1% so với tháng trước (Trước đó: +0.7%); +2.2% so với cùng kỳ (Trước đó: +2.7%)
• CPI trung bình Canada tháng 3: +2.9% so với cùng kỳ (Dự đoán: +3.0%; Trước đó: +2.9%)
• CPI trung bình lược bỏ Canada tháng 3: +2.8% so với cùng kỳ (Dự đoán: +3.0%; Trước đó: +2.9%)
• CPI thông thường Canada tháng 3: +2.3% so với cùng kỳ (Trước đó: +2.5%)

Dữ liệu này là điểm mấu chốt quan trọng trước thềm quyết định lãi suất của BoC vào thứ Tư tới. Trước khi công bố, thị trường định giá 60% khả năng giữ nguyên lãi suất và 40% khả năng cắt giảm. Tuy nhiên, sau công bố, xác suất đã chuyển sang ngang bằng 50/50 và cặp tiền USDCAD đã tăng vọt 30 pips.

Thống đốc BoC, Tiff Macklem, trước đó đã phát tín hiệu rằng ngân hàng sẽ kiên nhẫn hơn trong việc hạ lãi suất, nhưng loạt số liệu lạm phát lần này có thể được xem là "đèn xanh" để tiến hành cắt giảm hoặc ít nhất là phát tín hiệu về khả năng cắt giảm vào tháng 6.

Tâm lý kinh tế tại Đức trong tháng 4 đã sụt giảm mạnh, đặc biệt là ở chỉ số kỳ vọng, khi kết quả khảo sát ZEW cho thấy chỉ số kỳ vọng kinh tế giảm từ 51.6 xuống -14.0, thấp hơn nhiều so với mức dự báo 9.5. Trong khi đó, chỉ số điều kiện hiện tại cải thiện nhẹ, đạt -81.2 so với mức -87.6 của kỳ trước và dự báo -86.8. Theo ZEW, nguyên nhân chính dẫn đến sự lao dốc của niềm tin kinh tế là do những thay đổi thất thường trong chính sách thương mại của Mỹ, đặc biệt là các mức thuế mới và lo ngại về các biện pháp trả đũa. Những yếu tố này đang làm gia tăng bất ổn toàn cầu và gây áp lực lớn lên triển vọng thương mại, đặc biệt đối với nền kinh tế hướng xuất khẩu như Đức.

Các thỏa thuận thương mại đầu tiên giữa Mỹ và các đối tác như Anh hay Ấn Độ đang được giới đầu tư theo dõi sát sao, không chỉ vì nội dung của chúng mà bởi tác động mà chúng có thể tạo ra đối với kỳ vọng thị trường. Trong bối cảnh căng thẳng thương mại và lo ngại suy thoái vẫn còn hiện hữu, thị trường thường phản ứng trước với kỳ vọng hơn là chờ đợi kết quả cuối cùng. Nếu những thỏa thuận ban đầu đưa mức thuế về khoảng 10% – mức được xem là "chuẩn tham chiếu" từ thời Trump – thì đây có thể là tín hiệu cho thấy xu hướng hạ nhiệt trong chính sách thương mại, từ đó tạo cơ sở để thị trường kỳ vọng vào một chuỗi thỏa thuận tương tự trong thời gian tới.

Cắt giảm lãi suất trước cuối năm

• Fed: 83 điểm cơ bản (80% xác suất không thay đổi lãi suất trong cuộc họp sắp tới)

• ECB: 80 điểm cơ bản (99% xác suất cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới)

• BoE: 78 điểm cơ bản (90% xác suất cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới)

• BoC: 44 điểm cơ bản (60% xác suất không thay đổi lãi suất trong cuộc họp sắp tới)

• RBA: 120 điểm cơ bản (73% xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp sắp tới)

• RBNZ: 77 điểm cơ bản (98% xác suất cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới)

• SNB: 24 điểm cơ bản (78% xác suất cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới)

Đối với RBA, phần còn lại của xác suất là cho việc cắt giảm 50 điểm cơ bản.

Tăng lãi suất trước cuối năm

• BoJ: 15 điểm cơ bản (99% xác suất không thay đổi lãi suất trong cuộc họp sắp tới)

Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Christopher Waller vừa có bài phát biểu quan trọng tại St. Louis, trong đó ông trình bày quan điểm chính sách tiền tệ dưới hai kịch bản liên quan đến mức thuế quan mới được áp dụng từ ngày 2/4.

Theo Waller, nếu thuế quan trung bình tăng lên mức 25% như hiện tại – mức cao nhất trong hơn một thế kỷ – nền kinh tế Mỹ có thể đối mặt với tăng trưởng chậm lại, lạm phát leo thang lên 4–5% và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 5% vào năm tới.

Trong bối cảnh đó, dù lạm phát cao, ông cho rằng Fed nên cắt giảm lãi suất mạnh và sớm hơn bình thường để hỗ trợ nền kinh tế – những đợt cắt giảm trong bối cảnh “tin xấu”. Ngược lại, nếu thuế quan chỉ duy trì quanh mức 10% và được đàm phán giảm dần, tác động tiêu cực sẽ hạn chế hơn: lạm phát có thể chỉ tăng nhẹ quanh 3%, niềm tin thị trường duy trì ổn định và hoạt động kinh tế tiếp tục vững vàng. Khi đó, Fed vẫn có thể giảm lãi suất trong nửa cuối năm, nhưng theo hướng “tin tốt” – hỗ trợ tăng trưởng mà không lo ngại về suy thoái.

Tuy vậy, Waller vẫn kỳ vọng kỳ vọng lạm phát sẽ không mất kiểm soát, điều mà một số chuyên gia cho rằng quá lạc quan trong bối cảnh rủi ro lạm phát đình trệ gia tăng. Trên thị trường, các nhà đầu tư cũng chia thành hai chiến lược rõ rệt: nếu rơi vào kịch bản xấu, vàng và hàng hóa sẽ bứt phá do lo ngại lạm phát và chính sách tiền tệ nới lỏng, trong khi trái phiếu dài hạn chịu áp lực; ngược lại, kịch bản tích cực sẽ hỗ trợ thị trường chứng khoán toàn cầu, đồng USD mạnh lên và kỳ vọng về lãi suất giảm sẽ được điều chỉnh lại.

Trung Quốc mới đây đã yêu cầu các hãng hàng không trong nước tạm dừng việc nhận thêm các máy bay từ Boeing, trong bối cảnh căng thẳng thương mại với Mỹ tiếp tục leo thang.

Không dừng lại ở đó, Bắc Kinh còn kêu gọi các hãng này ngừng mua sắm thiết bị và linh kiện hàng không từ các công ty Mỹ, như một phần trong các biện pháp trả đũa sau khi Trung Quốc công bố gói thuế đáp trả vào cuối tuần trước.

Động thái này không chỉ giáng một đòn mạnh vào nỗ lực giành lại thị phần tại Trung Quốc của Boeing – hãng đang tụt lại phía sau Airbus – mà còn làm phức tạp thêm triển vọng cạnh tranh của nhà sản xuất máy bay Mỹ tại thị trường hàng không dân dụng lớn thứ hai thế giới.

Theo dự báo, Trung Quốc sẽ chiếm khoảng 20% nhu cầu máy bay toàn cầu trong hai thập kỷ tới – một miếng bánh khổng lồ mà Boeing có thể sẽ khó lòng giành lại nếu căng thẳng tiếp tục kéo dài.

Sản lượng công nghiệp của Eurozone trong tháng 2 đã tăng 1.1% so với tháng trước, vượt xa mức kỳ vọng 0.3% và cho thấy đà phục hồi rõ rệt trong lĩnh vực sản xuất. Động lực chính của mức tăng này đến từ sản lượng hàng hóa tư bản (+0.8%) – phản ánh xu hướng đầu tư của doanh nghiệp – và hàng tiêu dùng không bền (+2.8%), cho thấy nhu cầu tiêu dùng ngắn hạn tăng mạnh. Ngoài ra, sản lượng hàng hóa trung gian cũng ghi nhận mức tăng nhẹ (+0.3%), trong khi các lĩnh vực như sản xuất năng lượng (-0.2%) và hàng tiêu dùng bền (-0.3%) ghi nhận mức giảm nhẹ. Số liệu tháng 1 cũng được điều chỉnh giảm từ +0.8% xuống còn +0.6%, nhưng tổng thể, dữ liệu tháng 2 vẫn cho thấy bức tranh tích cực hơn kỳ vọng về hoạt động công nghiệp của khu vực đồng euro.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) vừa công bố điều chỉnh giảm mạnh dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu trong bối cảnh căng thẳng thương mại tiếp tục gia tăng:

• Dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu thế giới năm 2025 được hạ xuống còn 730,000 thùng/ngày (so với mức 1.03 triệu thùng/ngày trước đó)
• Dự báo cho năm 2026 tiếp tục bị hạ xuống còn 690,000 thùng/ngày

Song song đó, IEA cũng cho biết nguồn cung toàn cầu đang yếu đi, với dự báo sản lượng năm nay chỉ đạt 1.2 triệu thùng/ngày, giảm 260,000 thùng/ngày so với dự báo trước. Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự sụt giảm trong sản lượng tại Mỹ và Venezuela.

Dữ liệu chính thức vừa công bố cho thấy:

• CPI tháng 3 của Pháp: +0.8% so với cùng kỳ năm ngoái (Dự đoán: +0.8%; Trước đó: +0.8%)
• HICP tháng 3 của Pháp: +0.9% y/y (Dự đoán: +0.9%; Trước đó: +0.9%)
• Lạm phát lõi tháng 3 của Pháp: giữ vững ở mức 1.3%, tương đương tháng 2    

Việc lạm phát lõi ổn định là một yếu tố tích cực mà ECB có thể dựa vào trong bối cảnh đánh giá chính sách tiền tệ. Ngoài ra, trong kịch bản không có thêm yếu tố bất ngờ, Pháp được dự báo sẽ ít chịu tác động hơn từ các đợt áp thuế mới của Mỹ, so với các nền kinh tế khác trong khu vực.

Các chỉ số chính tại châu Âu phần lớn tăng điểm trong phiên giao dịch đầu ngày hôm nay:

• Eurostoxx tăng 0.3%
• DAX (Đức) tăng 0.9%
• CAC 40 (Pháp) giảm 0.3%
• FTSE (Anh) tăng 0.4%
• IBEX (Tây Ban Nha) tăng 0.6%
• FTSE MIB (Ý) tăng 0.6%

Chỉ số CAC 40 của Pháp là điểm trừ duy nhất trong nhóm khi các cổ phiếu hàng xa xỉ giảm giá, sau khi tập đoàn LVMH công bố kết quả kinh doanh quý I không như kỳ vọng vào phiên cuối ngày hôm qua. Viễn cảnh căng thẳng thương mại toàn cầu tiếp diễn cũng đang tạo thêm áp lực lên triển vọng của ngành này.

Tuy vậy, tâm lý thị trường nói chung vẫn đang duy trì tích cực, với HĐTL S&P 500 của Mỹ tăng 0.2% trong ngày.           

Khảo sát Quản lý quỹ BofA – một báo cáo hàng tháng có uy tín, phản ánh góc nhìn và chiến lược đầu tư của các nhà quản lý quỹ toàn cầu – vừa công bố những kết quả mới nhất với loạt dữ liệu đáng chú ý:

• 61% ròng số người được hỏi kỳ vọng đồng USD sẽ giảm giá trong vòng 12 tháng tới.
• Tỷ trọng phân bổ vào cổ phiếu Mỹ giảm mạnh 53 điểm phần trăm chỉ sau 2 tháng – mức giảm kỷ lục trong giai đoạn 2 tháng.
• Tỷ trọng cổ phiếu Mỹ hiện ở mức thấp nhất kể từ tháng 5/2023, với 36% cho biết tỷ trọng cổ phiếu Mỹ đang thấp hơn so với mức chuẩn.
• Tỷ trọng phân bổ vào cổ phiếu toàn cầu cũng giảm xuống mức 17%, thấp hơn so với mức chuẩn và thấp nhất kể từ tháng 7/2023.
• Tỷ lệ nắm giữ tiền mặt tăng lên 4.8%, tăng 125 điểm cơ bản kể từ tháng 2/2023 – mức tăng mạnh nhất trong 2 tháng kể từ tháng 4/2020.
• 73% cho rằng “vị thế vượt trội của Mỹ” đã đạt đỉnh.
• 49% đánh giá vị thế mua vàng là giao dịch đang bị dồn quá mức.
• 82% tin rằng kinh tế toàn cầu sẽ suy yếu, mức cao nhất trong 30 năm
• 42% cho rằng suy thoái kinh tế là điều có khả năng xảy ra.
• Số lượng nhà đầu tư toàn cầu có kế hoạch giảm tỷ trọng cổ phiếu Mỹ đạt mức kỷ lục.

Các xu hướng giao dịch được đồng thuận nổi bật trong khảo sát lần này bao gồm:

• Bán khống đồng USD.
• Bán khống cổ phiếu Mỹ.
• Bán khống tăng trưởng toàn cầu.         
• Mua vàng

• HĐTL Eurostoxx giảm 0.3%
• HĐTL DAX (Đức) tăng 0.1%
• HĐTL CAC 40 (Pháp) giảm 0.6%
• HĐTL FTSE (Anh) tăng 0.1%

Tâm lý thận trọng tiếp tục chi phối thị trường, với HĐTL Mỹ cũng đang giao dịch trong trạng thái dè dặt. Cụ thể, HĐTL chỉ số S&P 500 hiện giảm 0.16% trong ngày. Dù thị trường trái phiếu có phần lắng dịu hơn, nhưng vẫn chưa thể nói là hoàn toàn yên ổn. Tình trạng hiện nay chỉ là một khoảng nghỉ ngắn, khi chưa có thêm leo thang mới trong căng thẳng thương mại – tuy nhiên điều đó có thể thay đổi bất cứ lúc nào. Hiện tại, tiến trình đàm phán thương mại Mỹ - Trung cũng chưa đạt được bước tiến cụ thể nào. Đó là bối cảnh chung của thị trường trong thời điểm hiện tại.

Tỷ lệ thất nghiệp:

• 4.4% (Dự báo: 4.4%; Trước đó: 4.4%)

Thay đổi về việc làm:

• 206k người tìm được việc làm (Dự báo: 170k; Trước đó: 144k)

Thu nhập trung bình hàng tuần:

• +5.6% 3m/y (Dự báo: +5.7%; Trước đó: +5.8%, điều chỉnh xuống +5.6%.)

Thu nhập trung bình hàng tuần (không bao gồm thưởng):

• +5.0% 3m/y (Dự báo +6.0%; Trước đó: +5.9%, điều chỉnh xuống +5.8%)

Thay đổi bảng lương tháng 3:

-78k việc làm (Trước đó: 21k, điều chỉnh xuống -8k)

Không có nhiều điều cần phân tích từ báo cáo này vì tỷ lệ thất nghiệp ổn định, trong khi tăng trưởng thu nhập thực tế tương tự như trong ba tháng tính đến tháng 1. Tuy nhiên, về tổng thể, số lượng việc làm đã giảm 21,000 (giảm 0.1%) trong quý 1. Tuy nhiên, số liệu tháng 3 vẫn có thể bị điều chỉnh lại.

• WPI tháng 3 của Đức: -0.2% m/m (Dự báo: +0.6%; Trước đó: +0.6%)
• So với cùng kỳ năm trước: +1.3% y/y (Trước đó: +1.6%)

Nhà sản xuất ô tô Nhật Bản Nissan sẽ cắt giảm sản xuất trong nước mẫu xe bán chạy nhất tại Mỹ, Rogue SUV, trong khoảng thời gian từ tháng 5 đến tháng 7 năm nay. Nissan được cho là đang thay đổi kế hoạch sản xuất của mình để đối phó với thuế quan của Mỹ và sẽ giảm sản lượng Rogue SUV xuống 13,000 chiếc tại nhà máy ở Kyushu trong giai đoạn trên. Theo nguồn tin, điều này sẽ dẫn đến việc sản xuất thậm chí sẽ tạm ngừng vào một số ngày do sản lượng thấp.

Trong ba tháng đầu năm, Nissan đã bán được 62,000 chiếc Rogue SUV tại Mỹ. Vì vậy, kế hoạch cắt giảm sản xuất tương đương khoảng 20% tổng số xe đã bán.

Rogue SUV là mẫu xe bán chạy nhất của Nissan tại Mỹ trong năm ngoái, chiếm 246,000 tổng xe được bán ra, hơn một phần tư tổng số xe của Nissan bán tại thị trường Mỹ.

Cuộc họp dự kiến sẽ diễn ra vào ngày 23 tháng 4 tới, theo thông tin từ Kyodo News. Đây chắc chắn sẽ là một sự kiện thú vị để theo dõi. Tuy nhiên, trừ khi Tổng thống Trump cũng tham gia cuộc họp, cuộc họp này có thể không mang lại nhiều kết quả. Hội nghị dự kiến sẽ diễn ra tại Washington.

Có một số mức lớn đối với cặp USD/JPY, nhưng tôi không kỳ vọng chúng sẽ có ảnh hưởng nhiều. Như hiện tại, tâm lý giao dịch vẫn bị chi phối bởi tâm lý chung của thị trường và cũng dễ bị tác động bởi các rủi ro từ các tin tức đầu cơ. Tâm trạng của thị trường trong tuần này tỏ ra nhẹ nhàng hơn một chút so với tuần trước. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là những đợt biến động và cú sốc tiêu cực đã chấm dứt.

Vì không có sự leo thang nào thêm trong cuộc chiến thuế quan, các thị trường lớn có thể sẽ có một chút thời gian hồi phục. Nhưng trong thời gian chờ đợi, điều quan trọng là phải tìm ra tác động của thuế quan nếu chúng tiếp tục và trở nên lâu dài hơn.

Quay lại với các mức đáo hạn, các mức đối với USD/JPY vẫn còn khá xa, nhưng chúng ta đã chứng kiến cặp tiền này kéo dài trong một phạm vi rộng trong hai tuần qua. Các mức ở 144.00 có thể sẽ giúp hạn chế mức tăng nếu chúng ta đạt được mức đó, như đã thấy với hành động giá từ thứ Sáu tuần trước. Cũng có một mức trung bình động 100 giờ gần đó ở mức 144.37 hiện tại.