Tiêu điểm thị trường

Trong phiên châu Âu hôm nay, thị trường gần như “nghỉ ngơi” khi lịch kinh tế chỉ ghi nhận một vài số liệu cấp thấp, bao gồm chỉ số niềm tin tiêu dùng Thụy Sĩ và sản xuất công nghiệp của Ý, cả hai đều không đủ sức tác động đến chính sách của các ngân hàng trung ương.

Chuyển sang phiên Mỹ, tâm điểm chú ý là báo cáo việc làm Canada và chỉ số niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan. Dự báo cho thấy Canada có thể tạo thêm 5,000 việc làm trong tháng 9, so với mức giảm 65,500 việc làm trong tháng 8, trong khi tỷ lệ thất nghiệp được dự báo tăng nhẹ lên 7.2% so với 7.1% trước đó.

Các nhà phân tích nhận định báo cáo này khó thay đổi chính sách của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC), trừ khi số liệu thực tế bất ngờ vượt xa dự báo. Cuộc họp gần đây, BoC đã hạ lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất chính sách xuống 2.5%, sát mức đáy trong phạm vi trung lập ước tính 2.25%-3.25%. Thị trường hiện kỳ vọng một đợt cắt giảm cuối cùng trước khi chu kỳ nới lỏng kết thúc, với xác suất 63% diễn ra ngay trong tháng 10. Thống đốc BoC Rogers nhấn mạnh không cân nhắc thay đổi lãi suất, trong khi Thống đốc Macklem cho biết họ sẽ đánh giá cân bằng rủi ro vào tháng này, đồng thời chờ báo cáo lạm phát trước cuộc họp chính sách vào ngày 29/10.

Trong khi đó, chỉ số niềm tin tiêu dùng Mỹ của Đại học Michigan dự kiến giảm xuống 54.2 so với 55.1 trước đó. Chỉ số này đã chịu ảnh hưởng mạnh từ các mức thuế quan của chính quyền Trump trong nửa đầu năm, và sau đó chỉ hồi phục nhẹ trước khi tiếp tục sụt giảm. Áp lực giá cả vẫn là yếu tố chủ đạo khiến niềm tin tiêu dùng đi xuống, phản ánh xu hướng tương tự năm 2021 bất chấp nền kinh tế vẫn ổn định. Kỳ vọng lạm phát cũng sẽ là tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư, dù đã giảm so với mức đỉnh tháng 4.

Chủ tịch Fed San Francisco, bà Mary Daly, cho biết lạm phát tại Mỹ đã giảm thấp hơn nhiều so với lo ngại trước đây, cho thấy các biện pháp thắt chặt tiền tệ trước đó của Fed đang phát huy hiệu quả.

Tuy nhiên, bà cảnh báo thị trường lao động hiện đã chạm đến ngưỡng mà sự suy yếu thêm có thể trở nên đáng lo ngại nếu không được quản lý rủi ro phù hợp.

Theo bà Daly, dù Fed đã cắt giảm lãi suất trong tháng 9, chính sách hiện tại vẫn ở mức thắt chặt vừa phải, và các đợt cắt giảm tiếp theo mà Fed dự kiến cũng là một phần trong chiến lược quản lý rủi ro nhằm cân bằng giữa tăng trưởng và kiểm soát lạm phát.

Ngoài ra, bà cũng đề cập đến tác động của trí tuệ nhân tạo (AI), cho rằng cần tránh thái độ cực đoan khi đánh giá công nghệ này — quá bi quan có thể sai, còn quá lạc quan dễ thất vọng. Dù vậy, bà nhận định AI vẫn có tiềm năng tạo ra bước chuyển mang tính cách mạng, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế chậm lại đang thúc đẩy doanh nghiệp tăng tốc ứng dụng AI để cải thiện năng suất.

Trung Quốc vừa tung ra loạt biện pháp kiểm soát xuất khẩu với phạm vi mở rộng mạnh mẽ, vượt xa lĩnh vực chip để bao trùm cả các nguyên liệu công nghiệp quan trọng như đất hiếm và thiết bị khoan, động thái được xem là nhằm khẳng định đòn bẩy của Bắc Kinh trong các chuỗi cung ứng toàn cầu gắn với “lực lượng sản xuất mới.”

Theo chuyên gia Bill Bishop, đây không còn là tín hiệu mềm dẻo trước thềm hội nghị APEC mà là thông điệp thẳng thắn rằng Trung Quốc sẽ không còn chấp nhận các hạn chế từ Washington.

Ông cảnh báo vòng leo thang công nghệ và thương mại có thể tăng tốc nếu chính quyền Trump đáp trả. Trong khi đó, nhà phân tích chính sách Dean W. Ball gọi đây là “một bước ngoặt lớn,” vì động thái này có thể giúp Trung Quốc giành quyền kiểm soát thực tế chuỗi cung ứng bán dẫn toàn cầu.

Ball cho rằng nếu được thực thi nghiêm ngặt, biện pháp này có thể làm chậm đà bùng nổ AI của Mỹ và gây ra khủng hoảng kinh tế ngắn hạn, đồng thời coi thời điểm ban hành là đòn bẩy chiến lược trước cuộc gặp Trump–Tập tại APEC.

Ông khuyến nghị Washington cần siết chặt kiểm soát thiết bị sản xuất chip, xác định những vật liệu mà Trung Quốc chưa thể tự sản xuất, và tăng tốc phát triển nguồn đất hiếm ở các nước đồng minh. Cả hai chuyên gia đều nhận định các biện pháp mới này đánh dấu một bước leo thang rõ rệt trong cuộc đối đầu công nghệ Mỹ–Trung, có khả năng tái định hình chuỗi cung ứng toàn cầu và đẩy nhanh nỗ lực thoát khỏi sự thống trị của Trung Quốc trong lĩnh vực khoáng sản chiến lược.

Theo số liệu công bố, chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng 2.7% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn dự báo 2.5% và giữ nguyên so với mức tăng 2.7% của tháng trước.

So với tháng trước, PPI tăng 0.3%, vượt xa kỳ vọng 0.1% và đảo chiều từ mức giảm 0.2% hồi tháng 8.

Diễn biến này phản ánh sự trở lại của đà tăng giá hàng hóa trong nước, trong bối cảnh đồng yên yếu làm gia tăng chi phí nhập khẩu.

Kết quả này có thể khiến Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) chịu thêm sức ép trong việc xác định thời điểm điều chỉnh chính sách tiền tệ, khi lạm phát ở khâu sản xuất vẫn dai dẳng hơn dự kiến.

Sau khi giảm mạnh vào đêm hôm qua do chốt lời, hiện giá vàng đang dao động quanh 3,970 USD/oz

Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Nhật Bản — còn gọi là Chỉ số giá hàng hóa doanh nghiệp (CGPI) — tăng mạnh hơn dự kiến:

• So với cùng kỳ năm trước: tăng 2.7% (cao hơn mức dự báo +2.5%, bằng với kỳ trước +2.7%)

• So với tháng trước: tăng 0.3% (cao hơn dự báo +0.1%, trong khi kỳ trước giảm -0.2%)

Hoa Kỳ sẽ điều khoảng 200 binh sĩ để làm nòng cốt cho một lực lượng đa quốc gia với mục tiêu ổn định tình hình tại Dải Gaza — tuy nhiên, không binh sĩ nào của Mỹ sẽ trực tiếp hoạt động trong khu vực này, theo lời hai quan chức cấp cao của Washington.

Đơn vị này sẽ phối hợp từ một căn cứ bí mật trong khu vực, cùng với lực lượng của Ai Cập, Qatar, Thổ Nhĩ Kỳ và có thể là Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE). Nhiệm vụ trọng tâm của nhóm là thiết lập một trung tâm điều phối chung nhằm ngăn chặn xung đột và hỗ trợ công tác phối hợp với Israel, song không có sự can dự quân sự trực tiếp của Mỹ tại Gaza.

Theo các quan chức Mỹ, Washington kỳ vọng lực lượng này sẽ góp phần hạ nhiệt căng thẳng khu vực, đồng thời mở đường cho các nỗ lực ngoại giao mới nhằm bình thường hóa quan hệ giữa Israel và các quốc gia Ả Rập. Những thỏa thuận trong tương lai có thể bao gồm Saudi Arabia, Indonesia, Mauritania, Algeria, Syria và Lebanon.

Động thái này cho thấy Mỹ đang tìm cách thúc đẩy ổn định khu vực mà không cần can dự quân sự trực tiếp. Dù quy mô triển khai còn hạn chế, bước đi này có thể giúp giảm bớt rủi ro địa chính trị nếu hỗ trợ được tiến trình bình thường hóa quan hệ Israel–Ả Rập trên phạm vi rộng hơn.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York, ông John C. Williams, cho biết ông ủng hộ việc tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm nay nhằm bảo vệ thị trường lao động đang có dấu hiệu suy yếu, dù lạm phát trong những tháng gần đây đã tăng vượt mục tiêu 2% của Fed.

Phát biểu trong cuộc phỏng vấn với The New York Times, ông Williams nhận định nền kinh tế Mỹ chưa tiến gần tới suy thoái, song tốc độ tăng trưởng việc làm chậm lại và xu hướng tuyển dụng thận trọng của doanh nghiệp đang đòi hỏi sự chú ý đặc biệt. Là thành viên có quyền biểu quyết thường trực của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và là đồng minh thân cận của Chủ tịch Jerome Powell, quan điểm của ông có sức ảnh hưởng đáng kể trong nội bộ Fed.

Theo ông Williams, Fed vẫn còn dư địa để hỗ trợ việc làm do áp lực lạm phát bắt nguồn từ các biện pháp thuế quan của chính quyền Tổng thống Trump nhiều khả năng sẽ sớm hạ nhiệt. Ông dự báo lạm phát có thể tăng lên quanh mức 3%, trong khi tỷ lệ thất nghiệp nhích lên trên 4% — bối cảnh mà một vài đợt cắt giảm lãi suất nhẹ có thể giúp ổn định nền kinh tế.

Dù tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa khiến nhiều báo cáo quan trọng như dữ liệu việc làm và CPI bị trì hoãn, ông Williams cho biết Fed vẫn có thể hành động dựa trên các khảo sát tư nhân và chỉ báo nội bộ. Ông mô tả chính sách tiền tệ hiện tại là “hơi thắt chặt” và cho rằng mục tiêu là đưa lãi suất trở về mức trung tính khoảng 3%.

Williams cũng bảo vệ tính độc lập của Fed giữa lúc chịu nhiều sức ép chính trị, khẳng định cơ quan này vẫn tập trung vào hai mục tiêu cốt lõi: ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm. Ông đồng thời bác bỏ các chỉ trích liên quan đến chương trình mua tài sản trước đây, cho rằng chính sách đó đã giúp ngăn chặn một cuộc suy thoái nghiêm trọng hơn.

Phát biểu của ông Williams củng cố kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách trong năm nay. Việc ông ưu tiên rủi ro suy yếu của thị trường lao động hơn là áp lực lạm phát ngắn hạn cho thấy Fed đang duy trì lập trường thận trọng, dù tính độc lập của ngân hàng trung ương có thể tiếp tục bị thử thách trong bối cảnh chính trị hiện nay.

Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) Michele Bullock cho biết lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ vẫn “hơi dai dẳng”, trong khi thị trường lao động “vẫn còn hơi thắt chặt nhưng đang tiến gần trạng thái cân bằng”. Bà nhận định tiêu dùng đang dần phục hồi và lạm phát quý II tuy cao hơn dự báo nhưng vẫn đi đúng hướng giảm dần.

RBA cho biết các rủi ro lạm phát hiện “tương đối cân bằng”, song nhấn mạnh cơ quan này sẽ tiếp tục duy trì chính sách dựa trên dữ liệu, do các chỉ báo hàng tháng của CPI còn nhiều biến động.

Tại cuộc họp tháng 9, RBA đã giữ nguyên lãi suất ở mức 3.60% sau ba lần cắt giảm trước đó trong năm 2025, với giọng điệu được đánh giá là “hawkish một cách thận trọng”. Quyết định này khiến kỳ vọng thị trường về một đợt giảm lãi suất vào tháng 11 giảm xuống, hiện chỉ còn khoảng 50% khả năng, trong khi xác suất cắt giảm vào tháng 12 tăng nhẹ lên gần 60%, theo định giá thị trường.

Đồng USD tiếp tục được hỗ trợ bởi những phát biểu mang xu hướng “hawkish” hơn từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Biên bản cuộc họp tháng 9 của Fed, được công bố vào thứ Tư, cho thấy các quan chức đồng thuận rằng rủi ro đối với thị trường việc làm Mỹ đã tăng đủ mạnh để biện minh cho việc cắt giảm lãi suất, nhưng vẫn thận trọng trước áp lực lạm phát cao. Theo công cụ FedWatch của CME Group, giới giao dịch hiện định giá tới 95% khả năng Fed sẽ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 28–29/10, trong khi xác suất cho một đợt cắt giảm bổ sung vào tháng 12 đã giảm xuống còn 82%, từ mức 90% hồi tuần trước. Tại châu Á, đồng yên Nhật giảm xuống mức thấp nhất so với đồng USD kể từ giữa tháng 2, sau khi tân lãnh đạo đảng cầm quyền — bà Sanae Takaichi — không thể trấn an thị trường về định hướng chính sách tiền tệ. Dù bà Takaichi tuyên bố không muốn để đồng yên rơi quá sâu, tạo ra một đợt phục hồi ngắn hạn, song đồng tiền này nhanh chóng yếu trở lại. Nhà đầu tư lo ngại bà sẽ theo đuổi chính sách tài khóa mở rộng hơn, dù tốc độ giảm giá của yên đã chậm lại khi thị trường đánh giá mức độ linh hoạt mà bà có thể áp dụng để kích thích nền kinh tế. 

• Chỉ số DXY +0.59%
• EUR/USD +0.00%
• GBP/USD -0.81%
• USD/JPY +0.23%
• AUD/USD -0.02%
• NZD/USD -0.73%
• USD/CAD -0.02%
• USD/CHF: +0.58%

Thị trường chứng khoán Mỹ khép lại phiên giao dịch thứ Năm trong sắc đỏ nhẹ, khi S&P 500 và Nasdaq lùi khỏi mức đỉnh kỷ lục. Tình trạng chính phủ đóng cửa bước sang ngày thứ 9 khiến nhà đầu tư thiếu dữ liệu kinh tế để định hướng, đồng thời lo ngại về độ tin cậy của các báo cáo sẽ được công bố sau khi chính phủ mở cửa trở lại. Thêm vào đó, tâm lý thận trọng gia tăng trước mùa công bố lợi nhuận sắp tới, khi các ngân hàng lớn như JPMorgan và Goldman Sachs chuẩn bị báo cáo kết quả kinh doanh vào đầu tuần sau. Trong 11 nhóm ngành của S&P 500, chỉ có nhóm hàng tiêu dùng thiết yếu đóng cửa tăng, trong khi hơn ba nhóm ngành giảm trên 1%, dẫn đầu là vật liệu với mức giảm 1.5%.

• Dow Jones -0.52%
• S&P 500 -0.28%
• Nasdaq Composite -0.08%

Giá dầu thô giảm do kỳ vọng về một thỏa thuận hòa bình do Mỹ làm trung gian nhằm chấm dứt xung đột Israel–Hamas, khiến yếu tố “rủi ro địa chính trị” trong giá dầu suy giảm. Ngoài ra, triển vọng nguồn cung dồi dào từ sản lượng kỷ lục của Mỹ, việc OPEC+ tăng khai thác và căng thẳng thương mại leo thang tiếp tục gây áp lực giảm. Kết phiên, dầu WTI giảm 1.7% xuống 61.51 USD/thùng, trong khi Brent mất 1.6% còn 65.2 USD/thùng.

Giá vàng lao dốc hơn 1.5%, rơi xuống dưới mốc 4,000 USD/ounce do đồng USD mạnh lên và hoạt động chốt lời gia tăng sau khi Israel và Hamas đạt được thỏa thuận ngừng bắn. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng tăng nhẹ 2 điểm cơ bản lên 4.17% trong phiên, sau khi cuộc đấu giá trái phiếu dài hạn ghi nhận nhu cầu ở mức trung bình, giữa bối cảnh chính phủ vẫn đóng cửa và các dữ liệu kinh tế chính thức bị trì hoãn.

Thị trường chứng khoán Mỹ chứng kiến một pha đảo chiều đáng chú ý, khi nhóm công nghệ trở lại mạnh mẽ với tâm điểm là Nvidia, trong khi các cổ phiếu tiêu dùng – đặc biệt là bán lẻ – lại đi xuống.

Công nghệ: Nvidia dẫn đầu sóng tăng

• Nvidia (NVDA) tăng 2.35%, phản ánh niềm tin vững chắc của nhà đầu tư vào lĩnh vực chip và công nghệ AI.
• Oracle (ORCL) cũng ghi nhận mức tăng 3.03%, củng cố sức mạnh của nhóm phần mềm hạ tầng doanh nghiệp.
• Microsoft (MSFT) và Salesforce (CRM) dao động nhẹ, duy trì ổn định quanh mức tham chiếu.

Tiêu dùng – Bán lẻ chịu áp lực

• Amazon (AMZN) và Apple (AAPL) giảm lần lượt 1.34% và 1.28%, cho thấy nhu cầu tiêu dùng đang chậm lại.
• Walmart (WMT) giảm 1.49% trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt và sức ép chi phí, trong khi Costco (COST) ngược dòng với mức tăng 2.79% nhờ doanh số bán hàng ổn định.

Tâm lý thị trường: Thận trọng nhưng lạc quan

Nhà đầu tư đang chuyển hướng sang nhóm công nghệ, đặc biệt là bán dẫn, khi các cổ phiếu như Nvidia tiếp tục tạo động lực tăng. Ngược lại, đà giảm của nhóm tiêu dùng phản ánh nỗi lo về sức mua và niềm tin người tiêu dùng trong giai đoạn kinh tế còn nhiều biến động.

Chiến lược đầu tư:

• Tận dụng cơ hội trong nhóm công nghệ và bán dẫn, vốn đang thu hút dòng tiền lớn.
• Theo dõi diễn biến nhóm tiêu dùng, vì sự phục hồi tại đây có thể tạo ra vòng quay luân chuyển dòng vốn mới.
• Đa dạng hóa danh mục, đặc biệt vào ngành y tế – khi Johnson & Johnson (JNJ) tăng 1.02% và Abbott Laboratories (ABT) tăng 0.87%, đóng vai trò phòng thủ ổn định trong giai đoạn biến động.

Vàng tiếp tục điều chỉnh suy yếu, giao dịch quanh mức 4,008 USD/oz

Tỷ giá USDCAD vẫn đang dao động trong biên độ cực kỳ hẹp, cho thấy thị trường đang “nén lực” trước khi có một cú bứt phá đáng kể.

Trong phiên hôm qua, các nhà giao dịch đã hai lần thử phá vỡ biên độ 30 pip - đầu tiên là vượt lên trên, sau đó phá xuống dưới - nhưng cả hai nỗ lực đều thất bại. Kết quả là, biên độ giao dịch 5 ngày chỉ mở rộng nhẹ từ 30 pip lên khoảng 40 pip, một con số khá khiêm tốn và cho thấy thị trường vẫn bị “kẹt” trong vùng tích lũy hẹp.

Hiện tại, đỉnh 5 ngày nằm quanh 1.3971, trong khi đáy 5 ngày được neo tại 1.3931. Một cú bứt phá rõ ràng ra khỏi hai mốc này có thể kích hoạt động lượng mạnh và tạo nên xu hướng mới cho cặp tiền.

Trong lúc chờ tín hiệu phá vỡ, các đường trung bình động quan trọng như MA 200 ngày, MA 100 giờ và MA 200 giờ đang tụ hội quanh vùng 1.3943–1.3953 - tạo thành vùng “trọng tâm xu hướng” ngắn hạn. Việc giá duy trì trên hoặc dưới vùng này sẽ đóng vai trò xác định thiên hướng thị trường trong ngắn hạn.

Vàng giảm mạnh trong phiên, xuống mức 4,025 USD/oz

Cổ phiếu Delta Airlines (DAL) tăng 6.7% ngay sau khi mở cửa phiên giao dịch, nhờ báo cáo lợi nhuận quý III vượt dự báo và triển vọng quý IV tích cực, phản ánh sức chi tiêu mạnh mẽ trở lại của người tiêu dùng Mỹ.

Kết quả kinh doanh quý III (điều chỉnh):

• Lợi nhuận trên cổ phiếu (EPS): 1.71 USD so với dự báo 1.53 USD
• Doanh thu: 15.2 tỷ USD so với dự báo 15.06 tỷ USD

Tuy kết quả quý III đã tốt hơn kỳ vọng, nhưng điểm sáng nằm ở dự báo quý IV, khi Delta dự kiến lợi nhuận đạt 1.60–1.90 USD/cổ phiếu, cao hơn mức đồng thuận 1.65 USD.

CEO Ed Bastian cho biết doanh thu tiền mặt bắt đầu phục hồi từ tháng 7, sau giai đoạn chững lại vào mùa xuân. “Khi bất ổn dần được giải tỏa, người dân bắt đầu đi lại trở lại,” ông nói với CNBC.

Trong quý II, doanh số nội địa giảm 5%, nhưng sang quý III đã tăng 2%, và đà hồi phục tiếp tục kéo dài sang quý IV. Đặc biệt, du lịch công vụ tăng 8% trong quý III, so với chỉ 1% trong hai quý đầu năm.

Một chi tiết đáng chú ý khác:

• “Có hai nhóm người tiêu dùng ngoài kia — và may mắn thay, chúng tôi tập trung vào nhóm khách hàng cao cấp,” Bastian nói. “Người tiêu dùng thu nhập thấp rõ ràng đang gặp khó khăn.”

Triển vọng du lịch mùa lễ hội cũng “rất khả quan”, theo ông Bastian.

Cổ phiếu ngành hàng không nói chung cũng được hưởng lợi, khi ETF JETS — đại diện cho nhóm cổ phiếu hàng không Mỹ — tăng 2.9% trong ngày.

Phân tích thị trường cho thấy: những người tiêu dùng lớn tuổi (boomer), vốn đang sở hữu tài sản và tiền mặt dồi dào, sẽ tiếp tục chi tiêu mạnh trong ít nhất 10 năm tới. Điều này phá vỡ các quy luật kinh tế thông thường vì chi tiêu của họ hầu như không phụ thuộc vào việc làm.

Theo các chuyên gia, xu hướng này có thể mang tính lạm phát trong dài hạn, đặc biệt trong bối cảnh chính sách nhập cư bị siết chặt, nhưng đồng thời mở ra cơ hội lớn cho các ngành hưởng lợi trực tiếp từ tiêu dùng cao cấp, như du lịch và hàng không, những lĩnh vực vẫn đang được định giá rẻ so với tiềm năng.

Phát biểu mới nhất của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi đã khiến USD/JPY giảm nhẹ trong phiên sáng nay.

Bà Takaichi cho biết chính phủ không mong muốn đồng yên suy yếu quá đà, nhấn mạnh rằng “một đồng yên yếu có cả mặt lợi và mặt hại” — giúp hỗ trợ xuất khẩu, nhưng đồng thời làm tăng chi phí nhập khẩu.

Bà cũng khẳng định thị trường trái phiếu Nhật Bản “ổn định nhất thế giới”, với phần lớn trái phiếu chính phủ do nhà đầu tư trong nước nắm giữ, qua đó giảm thiểu rủi ro từ biến động bên ngoài.

Phát biểu này được xem là nỗ lực trấn an thị trường ngoại hối, trong bối cảnh đồng yên gần đây lao dốc mạnh sau chiến thắng của bà Takaichi trong cuộc bầu cử lãnh đạo Đảng Dân chủ Tự do (LDP), khiến USD/JPY vượt mốc 152 - mức cao nhất trong nhiều tháng.

Trong phiên giao dịch vừa qua, giá bạc giao ngay (spot silver) đã lần đầu tiên vượt ngưỡng 50 USD/ounce, thiết lập mức cao kỷ lục tại 50.03 USD trước khi lùi nhẹ về 49.94 USD/ounce.

Đà tăng này đã chính thức vượt qua mức đỉnh năm 2011 - theo biểu đồ ghi nhận ở 49.83 USD. Dù vẫn còn một số tranh cãi xung quanh đỉnh cũ này, nhưng với mức cao nhất hôm nay đạt 50.01 USD, ngưỡng lịch sử 2011 gần như chắc chắn đã bị vượt qua.

Trong khi đó, giá vàng cũng đang tiếp tục xu hướng đi lên, hiện giao dịch tăng nhẹ 1.50 USD lên mức 4,042 USD/ounce. Kể từ ngày 2/9 – khi giá vàng vượt mốc 3,500 USD thiết lập hồi tháng 4 – kim loại quý này liên tục ghi nhận các đỉnh cao mới, xen kẽ với một số phiên điều chỉnh. Mức cao nhất trong phiên hôm nay ghi nhận tại 4,046.71 USD, sau khi mức đỉnh mọi thời đại ngày hôm qua dừng lại ở 4,059.31 USD.

Thủ tướng sắp tới cho biết bà sẽ cắt giảm thuế xăng dầu.

Thủ tướng sắp tới của Nhật Bản, bà Sanae Takaichi, đang nhấn mạnh một số kế hoạch ban đầu:

• Sẽ ngay lập tức ban hành lệnh biên soạn gói kích thích kinh tế sau khi được chọn làm Thủ tướng tiếp theo.

• Hy vọng của tôi là thành lập một liên minh với các đảng khác để thành lập một chính phủ ổn định.

• Sẽ cần phải thông qua luật để cắt giảm thuế xăng dầu, biên soạn ngân sách bổ sung, nếu không chi phí sinh hoạt sẽ ảnh hưởng đến tiêu dùng và làm xấu đi nền kinh tế.

Thước đo cuối cùng đối với bà Takaichi sẽ là thị trường trái phiếu. Bà đang dựa vào việc BOJ sẽ ôn hòa hơn trong khi cũng có kế hoạch thúc đẩy thâm hụt tài khóa của Nhật Bản. Đó là một công thức cho lạm phát và lợi suất trái phiếu 10 năm của Nhật Bản đang ở mức cao nhất kể từ năm 2011.

Biên bản của ECB từ cuộc họp tháng 9

• Đã có lập luận rằng điều quan trọng là phải đặt sự tăng giá gần đây của đồng euro vào một bối cảnh rộng hơn.

• Các động thái gần đây có thể được xem nhiều hơn như là những biến động tạm thời hơn là một phần của một xu hướng nhất quán theo một hướng.

• Điều này ngụ ý rằng việc chuyển嫁 sang giá tiêu dùng sẽ thấp do cách thức mà các công ty thường định giá hàng hóa của họ khi đối mặt với sự biến động của tỷ giá hối đoái.

• Đã có những nghi ngờ được bày tỏ về việc liệu hiệu suất của đồng euro có thực sự là do sức mạnh cơ bản của nền kinh tế khu vực đồng euro hay không.

• Một cách giải thích khác về hiệu suất của đồng euro là thực tế nó phản ánh sự yếu kém cơ bản của đồng đô la.

• Rủi ro địa chính trị là rất cao và cần được chú ý chặt chẽ.

• Các tác động đối với chính sách tài khóa cũng đang trở nên ngày càng liên quan, vì căng thẳng địa chính trị có thể đòi hỏi chi tiêu nhiều hơn cho quốc phòng.

• Vẫn còn khó khăn để đánh giá nhiều rủi ro trong số này vì khả năng xảy ra và tác động kinh tế của chúng rất khó định lượng.

• Đã có ý kiến cho rằng khả năng phục hồi của nền kinh tế khu vực đồng euro có nghĩa là nó vẫn đang ở trong tình trạng tương đối tốt.

• Tuy nhiên, cũng có lập luận rằng tăng trưởng nhìn chung vẫn còn yếu và dễ bị tổn thương trước một số rủi ro giảm.

• Các thành viên đánh giá rằng rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế đã trở nên cân bằng hơn.

• Các thành viên hoan nghênh thực tế là lạm phát hiện đã dao động quanh mức 2% trong một số tháng.

• Các rủi ro xung quanh triển vọng lạm phát đã được xác định ở cả hai phía.

• Tuy nhiên, cũng có ý kiến cho rằng các rủi ro xung quanh triển vọng lạm phát là khá thấp vì nhiều rủi ro trong số đó đã được giảm bớt một phần.

• Một số thành viên coi rủi ro lạm phát nghiêng về phía giảm trong trung hạn.

• Một vài thành viên coi rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng trong trung hạn.

• Nhưng các thành viên đồng ý rằng các biện pháp tiêu chuẩn vẫn phù hợp với mục tiêu trung hạn 2%.

• Đã có lập luận rằng mức lãi suất hiện tại nên được coi là đủ mạnh mẽ để quản lý các cú sốc, xét đến rủi ro lạm phát hai chiều.

• Nhìn chung, vẫn có một giá trị lựa chọn cao trong việc chờ đợi thêm thông tin.

 Đồng Đô la một lần nữa đang tìm thấy lực mua trong phiên giao dịch buổi sáng châu Âu, khi nó nhích lên cao hơn trong phiên hôm nay. Cặp USD/JPY là cặp di chuyển sớm, vượt qua mốc 153.00, nhưng các cặp tiền tệ khác có liên quan đến Đô la hiện đang di chuyển khi đồng bạc xanh tiếp tục được hỗ trợ.

Cặp GBP/USD giảm 0.4% xuống 1.3343 trong khi cặp USD/CHF tăng thêm 0.2% lên 0.8030 trong ngày. Nhưng nếu có bất cứ điều gì khác, hãy đặc biệt theo dõi cặp EUR/USD khi nó bắt đầu rón rén tiến gần hơn đến mốc 1.1600 hiện tại:

Cặp tiền này hiện chỉ giảm 0.2% với các hợp đồng quyền chọn lớn đáo hạn tại mức 1.1600 có lẽ đang giúp giữ vững đường biên này. Tuy nhiên, phe bán đang cố gắng hành động để tranh giành một sự phá vỡ xuống dưới đường trung bình động 100 ngày (đường màu đỏ). Đây sẽ là lần đầu tiên kể từ tháng Ba, hành động giá đe dọa phá vỡ xuống dưới một trong các đường trung bình động quan trọng hàng ngày của nó.

Và đó là một diễn biến khá đáng chú ý, vì nó sẽ báo hiệu kết thúc xu hướng tăng giá mạnh hơn được thiết lập trong khoảng sáu tháng qua.

Bên cạnh đó, sự sụt giảm của cặp GBP/USD cũng đang đe dọa các mức đáy kép vào tháng 9 quanh 1.3323-33, và cặp NZD/USD cũng một lần nữa nhích trở lại để kiểm tra mức đáy tháng 9 là 0.5754. Cặp tiền này hiện đang giảm 0.4% xuống 0.5763 sau khi sống sót qua một phiên đóng cửa hàng ngày trên mức hỗ trợ đã được đề cập vào ngày hôm qua.

Vì vậy, các cặp tiền tệ liên quan đến Đô la chắc chắn đang bắt đầu có biến động mặc dù mọi thứ đã khá yên tĩnh trong tuần này.

Các cặp tiền tệ chính được thúc đẩy chủ yếu bởi chênh lệch lợi suất giữa các quốc gia tương ứng. Sự phân kỳ hiện tại giữa chênh lệch lợi suất Mỹ-Nhật và cặp USDJPY có thể là một tín hiệu quan trọng hoặc không, nhưng rất đáng để theo dõi...

Các cặp tiền tệ chính được thúc đẩy chủ yếu bởi chênh lệch lợi suất giữa các quốc gia tương ứng. Ý tưởng cơ bản là các nhà đầu tư quan tâm đến lợi tức họ có thể kiếm được từ tiền mặt hoặc trái phiếu ở quốc gia này so với quốc gia khác. Do đó, nếu lợi suất của Mỹ cao hơn lợi suất của Nhật Bản, việc nắm giữ đồng Đô la trở nên hấp dẫn hơn so với nắm giữ đồng Yên, và dòng vốn này có thể đẩy cặp USDJPY lên. Ngược lại, nếu lợi suất của Nhật Bản cao hơn lợi suất của Mỹ, việc nắm giữ đồng Yên trở nên hấp dẫn hơn.

Lợi suất trái phiếu chủ yếu bị chi phối bởi kỳ vọng về chính sách tiền tệ, vì vậy các nhà đầu tư không chỉ quan tâm đến lợi suất hiện tại mà là lợi suất tương lai dựa trên kỳ vọng về chính sách của ngân hàng trung ương. Chênh lệch lợi suất không phải là yếu tố duy nhất thúc đẩy các cặp tiền tệ, nhưng nó là yếu tố có ảnh hưởng nhất và giải thích 90% các biến động trên thị trường ngoại hối (FX).

Hiện tại, trong biểu đồ dưới đây, bạn có thể thấy rằng đang có một sự phân kỳ lớn giữa chênh lệch lợi suất 10 năm của Mỹ-Nhật và cặp USDJPY.

Chênh lệch lợi suất 10 năm Mỹ-Nhật (màu xanh) so với cặp USDJPY (màu đỏ)

Lần cuối cùng chúng ta có một sự phân kỳ lớn như vậy là vào tháng 7 năm 2024. Cuối cùng, cặp tiền tệ FX đã bắt kịp chênh lệch lợi suất bằng một động thái quyết liệt. Nó bắt đầu với một sự can thiệp vào ngày 11 tháng 7 nhằm hỗ trợ đồng Yên. Sau đó, chúng ta có các báo cáo về khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất tiềm năng. Tiếp theo là việc BoJ tăng lãi suất "bất ngờ" vào ngày 31 tháng 7. Và cuối cùng, chúng ta có nỗi lo về tăng trưởng vào ngày 2 tháng 8 do báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) yếu của Mỹ gây ra.

Ngày nay, sự phân kỳ được thúc đẩy bởi một vài yếu tố, nhưng những yếu tố chính là tình trạng bán khống đồng Đô la Mỹ quá mức và việc BoJ bác bỏ các đợt tăng lãi suất. Hoạt động bán khống đồng Đô la Mỹ bắt đầu được tháo gỡ khi chúng ta đạt đến đỉnh điểm định giá cắt giảm lãi suất của Fed và một số dữ liệu Mỹ tốt hơn dự kiến đã đẩy đồng Đô la tăng thêm. Hiện tại, với việc chính phủ Mỹ đóng cửa, chúng ta không nhận được dữ liệu cần thiết để tái định giá thêm, và nếu chúng ta nhận được một báo cáo NFP mềm khác hoặc một báo cáo CPI Mỹ ôn hòa, thì việc định giá sẽ không thay đổi nhiều.

Về phía đồng Yên Nhật, BoJ đã gây bất ngờ tại cuộc họp gần đây nhất khi hai thành viên bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất và đã hỗ trợ đồng JPY. Tuy nhiên, tại cuộc họp báo, Thống đốc Ueda đã hạ thấp tầm quan trọng của các phiếu bất đồng, và đồng Yên cuối cùng đã xóa sạch mức tăng. Cuối cùng, chiến thắng của Takaichi vào cuối tuần đã khiến đồng JPY giảm thêm khi thị trường kỳ vọng chính sách tài khóa mở rộng hơn và một đợt trì hoãn tăng lãi suất khác.

Thị trường có thể đang có cảm giác "déjà-vu" về thời kỳ Abe-Kuroda, nhưng theo ý kiến của tôi, bối cảnh ngày nay đã khác. Trên thực tế, chúng ta không bước ra khỏi một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, và Nhật Bản không phải đang chiến đấu chống lại giảm phát. Chỉ riêng hai điều này cũng đủ để thấy bối cảnh rất khác biệt. Điều đã đè nặng lên tâm lý kinh doanh trong năm nay là thuế quan của Trump.

Mặc dù có thuế quan, tăng trưởng Quý 2 của Nhật Bản gần đây đã được điều chỉnh tăng mạnh và cuộc khảo sát Tankan(mà BoJ đang tập trung vào) cho thấy niềm tin của các nhà sản xuất lớn của Nhật Bản đã cải thiện quý thứ hai liên tiếp và các công ty duy trì kế hoạch chi tiêu lạc quan của họ. Hơn nữa, Takaichi được kỳ vọng sẽ tăng chi tiêu chính phủ và điều đó sẽ hỗ trợ tăng trưởng hơn nữa.

Có những kỳ vọng về một cuộc can thiệp JPY do đợt bán tháo quyết liệt trong tuần này. Đây là điều cần theo dõi vì nó có thể đánh dấu một đỉnh ngắn hạn của cặp USDJPY. BoJ cũng có thể quyết định tăng lãi suất trước tại cuộc họp sắp tới, vì vậy hãy theo dõi tin tức vì chúng ta có thể nhận được "rò rỉ" trước cuộc họp thực tế và thị trường tất nhiên sẽ định vị trước vào đợt tăng lãi suất. Hiện tại, thị trường chỉ định giá 27% khả năng tăng lãi suất vào tháng 10 và dưới 50% khả năng tăng lãi suất trước cuối năm.

Chủ tịch Fed New York John Williams cho biết trong cuộc phỏng vấn với New York Times rằng ông ủng hộ việc tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm nay.

Theo ông Williams, nền kinh tế Mỹ chưa đứng trước nguy cơ suy thoái, nhưng đà tăng trưởng việc làm đang chậm lại và tâm lý thận trọng của doanh nghiệp trong tuyển dụng cho thấy cần duy trì chính sách linh hoạt hơn để hỗ trợ tăng trưởng.

Bà Catherine Mann, thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), cho biết lạm phát tại Anh vẫn “cứng đầu dai dẳng”, trong khi triển vọng tăng trưởng vẫn khiêm tốn. Bà nhấn mạnh chính sách tiền tệ cần tiếp tục ở mức hạn chế trong thời gian dài hơn để triệt tiêu đà lạm phát và kiềm chế kỳ vọng giá cả.

Mann cho rằng việc duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho tăng trưởng bền vững trong tương lai. Bà cũng lưu ý mức tiêu dùng của Anh là “trường hợp ngoại lệ” so với các nền kinh tế phát triển khác, và hành vi tiêu dùng hiện cho thấy kỳ vọng lạm phát vẫn chưa ổn định.

Nhìn chung, nhận định này không mới — Mann vẫn giữ lập trường diều hâu nhất trong BoE và tiếp tục ủng hộ duy trì lãi suất cao trong thời gian tới.

Đồng USD bật tăng trở lại trong phiên thứ Năm, đưa chỉ số US Dollar Index (DXY) vượt mốc 99.00 sau khi chạm đáy quanh 98.60. Diễn biến này đánh dấu đà hồi phục mạnh mẽ của đồng bạc xanh, vốn đang trên đà ghi nhận tuần tăng giá mạnh nhất kể từ đầu năm nhờ sự suy yếu của đồng euro và yên Nhật.

Giới đầu tư hiện hướng sự chú ý tới bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell và Thống đốc Michelle Bowman tại hội nghị ngân hàng ở Washington. Những bình luận từ hai quan chức Fed có thể mang lại manh mối quan trọng về triển vọng lãi suất và định hướng chính sách tiền tệ trong thời gian tới.

Giá vàng tiếp tục giảm trong phiên giao dịch thứ Năm khi thỏa thuận hòa bình giữa Israel và Hamas làm giảm nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn. Cùng lúc đó, đồng USD tăng trở lại gây thêm áp lực lên kim loại quý này, dù kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể cắt giảm lãi suất đã giúp hạn chế phần nào đà giảm.

Ngoài ra, giới đầu tư vẫn thận trọng trước nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa, yếu tố có thể hỗ trợ giá vàng trong ngắn hạn trước khi Chủ tịch Fed Jerome Powell phát biểu trong ngày.

Trong phiên giao dịch châu Âu hôm nay, thị trường gần như “án binh bất động” khi không có sự kiện kinh tế quan trọng nào ngoài biên bản cuộc họp của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Tuy nhiên, biên bản này khó tạo biến động mạnh bởi nội dung hầu hết đã được thị trường biết trước.

Sang phiên Mỹ, dự kiến công bố dữ liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần cũng bị hoãn do tình trạng chính phủ đóng cửa. Thay vào đó, tâm điểm chỉ còn là các bài phát biểu từ quan chức các ngân hàng trung ương, những phát ngôn lặp lại các quan điểm trước đây trong bối cảnh thiếu vắng các dữ liệu kinh tế then chốt.

19:30 tối (Thứ Năm) – Chủ tịch Fed Jerome Powell gửi lời chào mừng (video ghi hình sẵn) tại Hội nghị Ngân hàng Cộng đồng do Hội đồng Thống đốc Fed tổ chức.

19:35 tối (Thứ Năm) – Phó Chủ tịch phụ trách giám sát Michelle Bowman phát biểu khai mạc và tham gia đối thoại thân mật tại Hội nghị Ngân hàng Cộng đồng.

21:45 tối (Thứ Năm) – Bowman điều phối cuộc thảo luận “Tương lai của ngân hàng cộng đồng: Thách thức và cơ hội”.

23:45 đêm (Thứ Năm) – Thống đốc Michael Barr phát biểu về triển vọng kinh tế tại bữa trưa của Câu lạc bộ Kinh tế Minnesota ở Minneapolis.

00:00 (Thứ Sáu rạng sáng) – Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem thảo luận về kinh tế và chính sách tiền tệ Mỹ tại buổi đối thoại của Phòng Thương mại Khu vực Springfield.

00:00 (Thứ Sáu rạng sáng) – Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari điều phối cuộc trò chuyện với Thống đốc Michael Barr tại Câu lạc bộ Kinh tế.

02:45 sáng (Thứ Sáu) – Bowman phát biểu chủ đề “Hướng tới tương lai” và đưa ra lời kết thúc tại Hội nghị Ngân hàng Cộng đồng.

08:40 sáng (Thứ Sáu) – Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly tham gia buổi đối thoại có điều phối tại Hiệp hội Giám đốc Silicon Valley.

Các quỹ đầu cơ đang gia tăng đặt cược vào một đợt phục hồi mạnh của USD kéo dài đến cuối năm, khi đồng euro và yên Nhật tiếp tục suy yếu.

Theo Bloomberg, hoạt động giao dịch quyền chọn kỳ hạn tháng 12 đã tăng mạnh, phản ánh kỳ vọng USD sẽ còn tăng giá trong bối cảnh các đồng tiền lớn khác như bảng Anh và đô la New Zealand chịu áp lực.

Ngược lại, đô la Úc vẫn là ngoại lệ nhờ lập trường cứng rắn của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sau khi giữ nguyên lãi suất trong tháng 9.

Ông Mukund Daga của Barclays cho biết các quỹ đang tìm kiếm cơ hội “mua USD chiến thuật”, với nhu cầu lớn đối với quyền chọn mua và chiến lược mua chênh lệch, đồng thời lưu ý việc mua quyền chọn dài hạn cho thấy sự hoài nghi dai dẳng đối với các đồng tiền pháp định.

Trong khi đó, ông Nathan Swami của Citigroup nhận định sự gia tăng của các giao dịch đảo chiều rủi ro trong nhóm tiền tệ G-10 phản ánh sự thay đổi tâm lý thị trường, song vẫn còn quá sớm để khẳng định USD đã chạm đáy.

Sức hấp dẫn của đồng bạc xanh quay trở lại sau khi lo ngại về việc chính phủ Mỹ đóng cửa lắng dịu, trong khi các đồng tiền đối thủ chịu sức ép từ khủng hoảng chính trị tại Pháp, tốc độ thắt chặt chậm chạp của BoJ và đợt hạ lãi suất gần đây của New Zealand.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 9 vào lúc 18:30 giờ Việt Nam vào ngày thứ Năm, cung cấp thêm chi tiết về các cuộc thảo luận và quan điểm của các nhà hoạch định chính sách liên quan đến định hướng lãi suất và triển vọng kinh tế của khu vực đồng euro.

Cùng ngày, Thành viên Ban điều hành ECB, ông Philip R. Lane, sẽ tham gia buổi tọa đàm và phần hỏi đáp tại Hiệp hội các nhà quản lý đầu tư Ireland ở Dublin vào lúc 22:00 giờ Việt Nam, nơi giới đầu tư kỳ vọng ông có thể đưa ra thêm những tín hiệu về triển vọng lạm phát và chính sách tiền tệ sắp tới.

Phiên giao dịch châu Á - Thái Bình Dương hôm nay chứng kiến tâm lý tích cực lan tỏa sau khi Israel và Hamas đạt được thỏa thuận Giai đoạn 1, đánh dấu bước tiến đầu tiên hướng tới việc hạ nhiệt xung đột tại Dải Gaza.

Thỏa thuận bao gồm trao đổi con tin - tù nhân và rút một phần lực lượng quân sự Israel, mang lại hy vọng về một lệnh ngừng bắn bền vững hơn.

Trước khi công bố, giá vàng đã giảm nhẹ và tiếp tục trượt xuống sau khi Tổng thống Trump đăng chi tiết thỏa thuận lên mạng xã hội, trước khi ổn định quanh mức 4,000 USD/ounce và sau đó hồi phục lên khoảng 4,024 USD.

Cùng lúc, giá dầu cũng suy yếu do kỳ vọng lệnh ngừng bắn có thể giúp ổn định nguồn cung năng lượng, trong khi đồng USD giảm trên diện rộng.

Tại Trung Quốc, thị trường đại lục mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ Tuần lễ Vàng, với Bộ Thương mại (MOFCOM) công bố các quy định mới siết chặt kiểm soát xuất khẩu đất hiếm nhằm bảo vệ an ninh và lợi ích quốc gia.

Trên thị trường chứng khoán khu vực, chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 1.37%, Shanghai Composite tăng 1.2%, S&P/ASX 200 của Úc tăng 0.2%, trong khi Hang Seng của Hồng Kông giảm nhẹ 0.1%.

Chính phủ Mỹ vừa phê duyệt xuất khẩu chip AI trị giá hàng tỷ USD của Nvidia sang Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE), đánh dấu thương vụ đầu tiên dưới thời Tổng thống Trump và nằm trong khuôn khổ thỏa thuận song phương mới về trí tuệ nhân tạo giữa Washington và Abu Dhabi.

Theo một quan chức Mỹ, quyết định này được đưa ra sau khi UAE cam kết thực hiện khoản đầu tư tương đương vào Mỹ, cho thấy mối quan hệ hợp tác mang tính trao đổi chiến lược giữa hai bên.

Động thái này thể hiện sự nới lỏng trong chính sách kiểm soát xuất khẩu chip AI tiên tiến, đồng thời cho thấy nỗ lực của Washington nhằm củng cố quan hệ công nghệ với các đối tác vùng Vịnh trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt với Trung Quốc.

Giới quan sát nhận định, cổ phiếu Nvidia có thể được hưởng lợi nhờ mở rộng thị trường và giảm áp lực quy định, trong khi thương vụ này cũng phản ánh cuộc đua toàn cầu trong việc đảm bảo nguồn cung chip AI khi nhu cầu hạ tầng trí tuệ nhân tạo ngày càng tăng mạnh.

Trung Quốc vừa công bố loạt quy định mới nhằm siết chặt xuất khẩu đất hiếm – nhóm nguyên liệu then chốt trong sản xuất chip, xe điện và vũ khí hiện đại – trong bối cảnh cạnh tranh công nghệ và quốc phòng toàn cầu ngày càng gia tăng.

Theo thông báo của Bộ Thương mại, từ ngày 1 tháng 12, các doanh nghiệp trong và ngoài nước muốn xuất khẩu các sản phẩm đất hiếm có khả năng “sử dụng kép”, tức phục vụ cả mục đích dân sự lẫn quân sự, sẽ phải xin giấy phép đặc biệt, đồng thời khai báo rõ quốc gia hoặc khu vực nhận hàng cuối cùng.

Hoạt động xuất khẩu liên quan đến thiết kế, phát triển hoặc sản xuất vũ khí hủy diệt hàng loạt sẽ bị cấm tuyệt đối, và đơn xin cấp phép từ các người dùng quân sự nước ngoài hoặc các tổ chức nằm trong danh sách giám sát chính thức cũng sẽ bị từ chối.

Một số công nghệ và thiết bị liên quan đến khai thác, luyện kim, tách chiết và sản xuất nam châm đất hiếm sẽ không được phép xuất khẩu nếu chưa có phê duyệt. Ngoài ra, công dân và tổ chức Trung Quốc cũng bị cấm hỗ trợ các hoạt động khai thác hay chế biến đất hiếm ở nước ngoài nếu chưa được phép.

Giới phân tích nhận định, động thái này thể hiện nỗ lực của Bắc Kinh trong việc kiểm soát chặt chẽ nguồn tài nguyên chiến lược, đồng thời có thể làm gia tăng sức ép lên chuỗi cung ứng toàn cầu và thúc đẩy Mỹ, Nhật Bản cùng châu Âu đẩy mạnh đa dạng hóa nguồn cung đất hiếm.

Cựu Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) Masazumi Wakatabe cho biết, BOJ có thể tiếp tục nâng lãi suất nếu kỳ vọng lạm phát tăng và tạo thêm áp lực lên giá cơ bản. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay sẽ rất khó biện minh, trong bối cảnh đà tăng trưởng kinh tế vẫn còn yếu.

Trong cuộc phỏng vấn với Reuters, ông Wakatabe — người từ lâu được xem là có quan điểm nới lỏng tiền tệ — bày tỏ ủng hộ cách tiếp cận thận trọng của BOJ trong việc bình thường hóa chính sách. Ông nhấn mạnh rằng việc nâng lãi suất chỉ nên diễn ra khi nền kinh tế cải thiện vững chắc và lộ trình đạt mục tiêu lạm phát 2% trở nên bền vững. Ông cũng lưu ý dữ liệu kinh tế yếu, thị trường lao động trì trệ và nguy cơ tăng trưởng GDP quý III âm, cho thấy khó có cơ sở để thắt chặt chính sách tại cuộc họp tháng 12.

Dù cho rằng BOJ cần phối hợp chặt chẽ với chính phủ của tân Thủ tướng Sanae Takaichi, ông khẳng định ngân hàng trung ương không cần phải duy trì lãi suất thấp chỉ để tài trợ cho chi tiêu tài khóa. “Nếu kỳ vọng lạm phát tăng và đẩy lạm phát cơ bản đi lên, BOJ hoàn toàn có thể và cần phải nâng lãi suất để ngăn kinh tế quá nóng,” ông nói.

Wakatabe, người từng giữ chức Phó Thống đốc đến năm 2023 và có mối quan hệ thân cận với bà Takaichi, cho biết BOJ chưa cam kết bất kỳ khung thời gian cụ thể nào cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo. Đồng yên gần đây đã giảm xuống mức thấp nhất trong tám tháng, sau khi thị trường cho rằng chiến thắng của bà Takaichi khiến khả năng thắt chặt chính sách trong ngắn hạn trở nên thấp hơn

Theo Fox News, Hamas đã đồng ý với một thỏa thuận hòa bình do Tổng thống Donald Trump thúc đẩy, nhằm chấm dứt cuộc chiến kéo dài hai năm tại Dải Gaza và đảm bảo việc trao trả con tin.

Trên mạng xã hội riêng của mình, ông Trump tuyên bố rằng cả Israel và Hamas đã ký kết giai đoạn đầu tiên của kế hoạch hòa bình do ông đề xuất.

Tuy nhiên, các điều khoản cụ thể của thỏa thuận hiện vẫn chưa được công bố. Theo kế hoạch, toàn bộ con tin sẽ được phóng thích trong vòng 72 giờ sau khi đạt được thỏa thuận, mặc dù Hamas hôm thứ Bảy cho biết điều này có thể khó khả thi, do một số người bị cho là đã thiệt mạng và vẫn còn bị chôn vùi dưới đống đổ nát.

Theo Axios, dẫn lời một quan chức cấp cao Mỹ, những con tin còn lại do Hamas giam giữ — gồm người còn sống trước, sau đó đến thi thể những người đã thiệt mạng — sẽ được trao trả trong vòng 72 giờ sau khi Nội các Chính trị và An ninh Israel phê duyệt thỏa thuận ngừng bắn được thống nhất tại Ai Cập hôm nay. Dự kiến việc trao trả sẽ diễn ra vào thứ Bảy hoặc Chủ nhật, muộn nhất là thứ Hai.

Trong khi đó, Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu cho biết ông sẽ triệu tập chính phủ vào thứ Năm để phê duyệt thỏa thuận.

• Một số thành viên lưu ý rằng các điều kiện tài chính hiện tại cho thấy chính sách tiền tệ có thể không còn mang tính “thắt chặt đáng kể”.
• Những người này cho rằng việc tiếp cận thận trọng đối với chính sách trong tương lai là cần thiết.
• Gần như tất cả các thành viên đều ủng hộ quyết định giảm lãi suất quỹ liên bang 0.25 điểm phần trăm tại cuộc họp tháng 9.
• Phần lớn thành viên nhận định rủi ro suy giảm việc làm đã tăng lên, trong khi rủi ro lạm phát tăng đã giảm bớt hoặc không thay đổi.
• Các thành viên nói chung lưu ý rằng đánh giá của họ về hành động chính sách phù hợp trong cuộc họp tháng 9 phản ánh sự thay đổi trong cán cân rủi ro.
• Một vài người cho rằng vẫn có lý do để giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang trong cuộc họp tháng 9, hoặc họ có thể đã ủng hộ một quyết định như vậy.
• Đa số thành viên vẫn nhấn mạnh rủi ro tăng đối với triển vọng lạm phát.
• Nhân viên Fed đã điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng GDP giai đoạn 2025–2028 (không công bố số liệu cụ thể).
• Sự điều chỉnh này phản ánh chi tiêu tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp mạnh hơn dự kiến, cùng với điều kiện tài chính phần nào được nới lỏng.
• Dự báo lạm phát hầu như không thay đổi, được kỳ vọng đạt 2% vào năm 2027 và duy trì ở mức này đến năm 2028.
• Đội ngũ nhân viên Fed tiếp tục nhận định rằng rủi ro xung quanh dự báo lạm phát vẫn nghiêng về phía tăng.

Tháng trước, Fed ghi nhận rủi ro việc làm tăng nhưng vẫn thận trọng trước áp lực lạm phát.
Biên bản cuộc họp mới nhất cho thấy các quan chức Fed đang dần nghiêng về lập trường nới lỏng chính sách tiền tệ, khi phần lớn thành viên đồng ý rằng việc tiếp tục cắt giảm lãi suất trong phần còn lại của năm 2025 là phù hợp. Một số ít vẫn muốn giữ nguyên mức lãi suất, nhưng nhìn chung, tông giọng của cuộc họp đã chuyển hướng rõ rệt sang “nới lỏng”.

Rủi ro đối với thị trường lao động được ghi nhận là tăng lên, trong khi rủi ro lạm phát đã giảm bớt hoặc ổn định. Một vài thành viên lưu ý rằng chính sách tiền tệ hiện không còn quá thắt chặt, phản ánh sự phục hồi mạnh của thị trường chứng khoán.

Đáng chú ý, nhân viên Fed đã nâng dự báo tăng trưởng GDP đến năm 2028, củng cố niềm tin vào triển vọng kinh tế dù Fed đang hướng đến chính sách hỗ trợ nhiều hơn.

Chỉ số DXY nối dài đà tăng sang phiên thứ ba liên tiếp vào thứ Tư, vượt mốc 98.9 — mức cao nhất kể từ đầu tháng 8 — nhờ sự suy yếu của nhiều đồng tiền chủ chốt khác. Đồng bạc xanh mạnh lên rõ rệt nhất so với yên Nhật, trong bối cảnh kỳ vọng về gói kích thích tài khóa quy mô lớn dưới chính quyền mới tại Tokyo. Đồng USD cũng tăng so với franc Thụy Sĩ và euro, khi đồng tiền chung chịu áp lực từ bất ổn chính trị kéo dài ở Pháp.Biên bản cuộc họp FOMC mới nhất cho thấy các quan chức Fed đang ngày càng lo ngại về rủi ro suy yếu của thị trường lao động, dù áp lực lạm phát vẫn hiện hữu. Khoảng một nửa số nhà hoạch định chính sách dự báo sẽ có thêm hai đợt cắt giảm lãi suất trước khi kết thúc năm 2025. Thị trường hiện đã định giá hoàn toàn khả năng Fed giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này, trong khi xác suất cho một đợt cắt giảm tương tự vào tháng 12 đạt khoảng 78%.

• Chỉ số DXY +0.12%
• EUR/USD +0.24%
• GBP/USD +0.17%
• USD/JPY +0.54%
• AUD/USD 0.10%
• NZD/USD +0.22%
• USD/CAD +0.03%
• USD/CHF: +0.46%

Trên thị trường chứng khoán, các chỉ số chính của Mỹ tiếp tục lập đỉnh mới trong phiên thứ Tư, được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu công nghệ khi làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) và hạ tầng trung tâm dữ liệu tiếp tục lan rộng. Biên bản FOMC cũng củng cố kỳ vọng về lộ trình cắt giảm lãi suất trong năm nay, góp phần thúc đẩy tâm lý lạc quan. Nhóm cổ phiếu bán dẫn ghi nhận mức tăng mạnh nhất, trong khi năng lượng, hàng tiêu dùng thiết yếu và xây dựng nhà ở lại suy yếu, sau khi Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp Mỹ (MBA) công bố nhu cầu vay mua nhà giảm 4.7% trong tuần qua, dù lãi suất đã hạ nhiệt.

• Dow Jones +0.00%
• S&P 500 +0.58%
• Nasdaq Composite +1.12%

Brent và WTI lần lượt tăng 0.58% và  0.3% lên mức 66.3 USD/thùng và 62.4 USD/thùng sau khi dữ liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy lượng tồn kho tại trung tâm lưu trữ quan trọng ở Cushing, Oklahoma giảm mạnh. Cụ thể, tồn kho tại Cushing đã sụt 763,000 thùng trong tuần trước - mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 6 - trong khi lượng dầu thô tồn kho trên toàn quốc lại tăng nhiều hơn dự báo nhưng vẫn duy trì quanh mức thấp theo mùa. Báo cáo cũng ghi nhận lượng dự trữ các sản phẩm dầu tinh chế giảm, cho thấy nhu cầu đang được cải thiện. Tuy nhiên, đà tăng giá của dầu vẫn bị hạn chế bởi kỳ vọng rằng nguồn cung toàn cầu sẽ tiếp tục dồi dào trong thời gian tới.

Giữa bối cảnh tâm lý hưng phấn xoay quanh AI nhưng bất ổn kinh tế và địa chính trị tại Mỹ ngày càng gia tăng, giá vàng đã vượt ngưỡng 4,000 USD/ounce khi nhà đầu tư đổ xô tìm đến kim loại quý như một kênh trú ẩn an toàn trước các rủi ro ngày một lớn. Trong khi đó, lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ 0.4 điểm cơ bản lên mức 4.130%

Bình luận từ Chuyên gia kinh tế trưởng của Ngân hàng Anh

• Không đề cập đến chính sách tiền tệ trong bài phát biểu.

• Các nhà hoạch định chính sách tiền tệ nên đưa ra một cam kết rõ ràng và đáng tin cậy để đạt được mục tiêu ổn định giá cả của họ.

Hiện tại có một sự cám dỗ tại các ngân hàng trung ương là để cho nền kinh tế " nóng" hơn một chút vì những khó khăn về nhà ở, và đó là một "viên thuốc độc".