Tiêu điểm thị trường

Giá vàng đã vượt ngưỡng tâm lý 4,000 USD/oz vào chiều hôm nay.

Giá vàng phục hồi mạnh mẽ trong sáng ngày hôm nay.

Rabobank dự báo đồng yên Nhật sẽ mạnh lên trong vài tháng tới khi thị trường kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tiếp tục nâng lãi suất – một động thái có thể giúp giảm áp lực can thiệp tiền tệ từ phía chính phủ.

Trong báo cáo gửi khách hàng, chuyên gia chiến lược ngoại hối cao cấp Jane Foley cho biết đà suy yếu gần đây của đồng yên so với đồng đô la Mỹ làm gia tăng rủi ro Bộ Tài chính Nhật Bản sẽ phải can thiệp để hỗ trợ đồng tiền nếu tình trạng này kéo dài.

Tuy nhiên, bà Foley nhận định, việc gia tăng đồn đoán về khả năng BoJ nâng lãi suất vào tháng 12 có thể giúp đồng yên phục hồi trước khi cần đến biện pháp can thiệp. Rabobank dự báo đồng USD sẽ giảm xuống mức 147 yên trong vòng ba tháng tới, so với mức trên 154 yên gần đây.

Chỉ số DXY gần như không đổi ở mức 100.2 vào thứ Tư, duy trì gần mức cao nhất kể từ tháng 5, khi giới giao dịch vẫn thận trọng về khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 12. Tâm lý thị trường bị chi phối bởi những bình luận trái chiều từ các quan chức Fed và giọng điệu “hawkish” của Chủ tịch Powell hồi tuần trước. Xác suất giảm 25 điểm cơ bản đối với lãi suất quỹ liên bang vào tháng tới hiện ở khoảng 63%, giảm từ gần 90% trước quyết định FOMC gần đây. Dữ liệu kinh tế cũng hỗ trợ cho đồng bạc xanh, khi báo cáo việc làm ADP cho thấy sự ổn định trở lại của thị trường lao động sau hai tháng sụt giảm, trong khi chỉ số PMI dịch vụ ISM tăng lên mức cao nhất trong tám tháng.

• Chỉ số DXY -0.05%
• EUR/USD +0.06%
• GBP/USD +0.22%
• USD/JPY +0.29%
• AUD/USD +0.26%
• NZD/USD +0.34%
• USD/CAD +0.02%
• USD/CHF: -0.04%

Các chỉ số chính của Phố Wall tăng nhẹ vào thứ Tư, sau báo cáo việc làm tư nhân mạnh hơn dự kiến và phiên điều trần đang diễn ra về thuế quan của Mỹ, giúp cải thiện tâm lý nhà đầu tư, trong khi cổ phiếu công nghệ ổn định trở lại sau đợt bán tháo mạnh trước đó. Báo cáo việc làm ADP cho thấy số lượng việc làm khu vực tư nhân tại Mỹ phục hồi mạnh trong tháng 10, trong khi Viện Quản lý Cung ứng (ISM) báo cáo hoạt động khu vực dịch vụ tăng trưởng. Các dữ liệu này không làm thay đổi nhiều kỳ vọng về lộ trình chính sách tiền tệ của Fed. Cổ phiếu công nghệ hồi phục, với Nvidia tăng 1.3% và Broadcom tăng 2.8%. Nhóm công nghệ thông tin rộng hơn tăng 0.6% sau khi giảm hơn 2% trong phiên trước.

• Dow Jones +0.48%
• S&P 500 +0.37%
• Nasdaq Composite +0.65%

Giá vàng tăng hơn 1% lên 3,970 USD/ounce vào thứ Tư, được hỗ trợ khi nhà đầu tư tránh xa các tài sản rủi ro dù dữ liệu việc làm tư nhân của Mỹ tốt hơn dự kiến. Một số nhu cầu trú ẩn an toàn đã xuất hiện vào giữa tuần khi thị trường chứng khoán toàn cầu vẫn khá chao đảo do lo ngại cổ phiếu Mỹ đang bị định giá quá cao và khả năng hình thành bong bóng AI. Lợi suất kho bạc Mỹ quay đầu tăng vào thứ Tư lên 4.16%, mức cao nhất kể từ tháng 10/2025, xóa bỏ đà giảm trước đó, sau khi các dữ liệu vượt kỳ vọng cho thấy sức chống chịu của nền kinh tế, cùng với thông báo hoàn trả trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ làm dấy lên khả năng tăng phát hành nợ dài hạn trong tương lai.

Tổng quan các ngành

Bản đồ nhiệt thị trường hôm nay cho thấy một bức tranh trái chiều, với những biến động đáng kể trên các ngành khác nhau. Trong khi ngành bán dẫn có diễn biến trái chiều, điểm sáng nổi bật hôm nay là Tesla trong ngành hàng tiêu dùng chu kỳ, ghi nhận mức tăng đáng kể 1.56%.

• Công nghệ: Ngành công nghệ nhìn chung có sự điều chỉnh giảm nhẹ. Microsoft (MSFT) giảm 0.45%, và Oracle (ORCL) ghi nhận mức giảm không đáng kể 0.01%.

• Bán dẫn: Với những biến động đáng chú ý, ngành này có Nvidia (NVDA) giảm nhẹ 0.40% trong khi Micron Technology (MU) đi ngược xu hướng với mức tăng ấn tượng 4.41%.

• Điện tử tiêu dùng: Apple (AAPL) giảm 0.64%, phản ánh những thách thức trong lĩnh vực điện tử tiêu dùng.

Tâm lý và Xu hướng thị trường

Tâm lý chung trên thị trường hôm nay có vẻ thận trọng nhưng vẫn tìm kiếm cơ hội. Sự tập trung của nhà đầu tư dường như bị phân chia giữa các ngành có tiềm năng tăng trưởng, như hàng tiêu dùng chu kỳ, và những ngành đang gặp trở ngại, như công nghệ và bán dẫn. Sự phức tạp này cho thấy quá trình ra quyết định tinh tế của các nhà giao dịch.

Sự kiên cường của cổ phiếu hàng tiêu dùng chu kỳ, đặc biệt là Tesla, cho thấy một triển vọng lạc quan về sự phục hồi chi tiêu của người tiêu dùng và sự đổi mới trong ngành ô tô.

Vào 22h00 tối nay, thị trường sẽ được cung cấp một báo cáo việc làm tư nhân với chỉ số Việc làm Quốc gia ADP. Dự kiến sẽ tăng 28K so với -32K tuần trước. ADP gần đây đã thay đổi bao gồm.

Vào tháng 10 năm 2025, ADP bắt đầu công khai một ước tính sơ bộ về việc làm khu vực tư nhân của Hoa Kỳ theo chu kỳ hàng tuần. Ước tính này cung cấp một đường trung bình động bốn tuần về thay đổi việc làm hàng tuần, có sẵn vào mỗi thứ Ba, và được thiết kế để cung cấp một cái nhìn tần suất cao về thị trường lao động với độ trễ hai tuần.
Vào lúc 10 giờ sáng, dữ liệu phi sản xuất ISM sẽ được công bố với kỳ vọng là 50.8 so với 50.0 tháng trước.

Vào lúc 10:30, dữ liệu tồn kho dầu hàng tuần sẽ được công bố với dầu thô dự kiến sẽ tăng 0.603 triệu so với -6.858 triệu tuần trước.

• Chỉ số công nghiệp Dow Jones +21 điểm
• Chỉ số S&P giảm -2 điểm
• Chỉ số Nasdaq giảm -23 điểm.

Trong thị trường nợ của Mỹ:

• Lợi suất 2 năm 3.571%, -1.2 điểm cơ bản
• Lợi suất 5 năm 3.694%, -0.9 điểm cơ bản
• Lợi suất 10 năm 4.083%, -0.8 điểm cơ bản
• Lợi suất 30 năm 4.668%, -0.3 điểm cơ bản.

Dữ liệu mới nhất từ Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp cho tuần kết thúc ngày 31 tháng 10 năm 2025

• Chỉ số thị trường: 332.3 (Tuần trước: 338.7)

• Chỉ số mua nhà: 163.3 (Tuần trước: 164.3)

• Chỉ số tái cấp vốn: 1290.8 (Tuần trước: 1327.8)

• Lãi suất thế chấp 30 năm: 6.31% (Tuần trước: 6.30%)

Đây không bao giờ là một bản công bố gây biến động thị trường. Số đơn xin thế chấp nhìn chung có tương quan nghịch với lãi suất thế chấp.

Trung Quốc và Mỹ là những đối tác quan trọng trong lĩnh vực nông nghiệp, và phía Bắc Kinh bày tỏ hy vọng Washington sẽ thúc đẩy một môi trường thuận lợi hơn để hợp tác. Đáng chú ý, Trung Quốc đã cam kết mua 12 triệu tấn đậu tương từ Mỹ trước cuối tháng 1. Cam kết này được đưa ra sau khi Bắc Kinh từng tạm dừng mua đậu tương Mỹ ngay trước cuộc gặp giữa ông Tập Cận Bình và ông Donald Trump tại Hàn Quốc.

Cũng cần lưu ý rằng mặc dù Trung Quốc đã tạm thời dỡ bỏ một số mức thuế đối với hàng Mỹ trong ngày hôm nay, nhưng Bắc Kinh vẫn giữ nguyên mức thuế nhập khẩu 13% đối với đậu tương. Việc giữ lại mức thuế này giúp Trung Quốc có thể linh hoạt chuyển hướng nguồn mua trở lại Brazil sau vài tháng, nếu cần thiết.

Giá vàng đã bước vào trạng thái đi ngang sau đợt giảm mạnh khoảng 11%, cho thấy thị trường đang tạm thời ổn định nhưng chưa có động lực rõ ràng để đảo chiều.

Trong bối cảnh hiện tại, diễn biến của vàng chủ yếu phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế Mỹ, đặc biệt là các chỉ số liên quan đến thị trường lao động. Nếu số liệu tiếp tục khả quan, kỳ vọng Fed tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất sẽ gia tăng, qua đó gây sức ép giảm lên giá vàng.

Ngược lại, các tín hiệu suy yếu từ nền kinh tế có thể hỗ trợ vàng khi Fed có cơ sở để duy trì lập trường nới lỏng. Mặc dù về dài hạn kim loại quý vẫn có triển vọng tăng nhờ lợi suất thực được dự báo suy giảm theo hướng dovish của Fed, nhưng trong ngắn hạn xu hướng vẫn nghiêng về phía giảm.

Trên phương diện kỹ thuật, vàng đang dao động trong vùng 3,900 – 4,000 USD/oz trên biểu đồ ngày, với khu vực 4,000 đóng vai trò kháng cự mạnh trên khung 4 giờ – nơi giá nhiều lần bị từ chối. Do đó, phe bán có xu hướng tận dụng vùng này để thiết lập vị thế với kỳ vọng giá điều chỉnh về khu vực 3,820, trong khi phe mua sẽ chỉ thực sự nhập cuộc nếu giá bứt phá rõ ràng lên trên ngưỡng 4,000 nhằm hướng tới mục tiêu 4,150.

Giá khí đốt tự nhiên tại châu Âu tiếp tục tăng trong phiên gần nhất, khi thời tiết lạnh hơn dự kiến và sản lượng điện gió suy giảm làm dấy lên lo ngại về nhu cầu năng lượng mùa đông, theo báo cáo của các chuyên gia hàng hóa ING – Ewa Manthey và Warren Patterson.

Dữ liệu cho thấy mức dự trữ khí đốt của Liên minh châu Âu (EU) hiện đạt khoảng 83%, thấp hơn trung bình 5 năm là 92%. Hợp đồng chuẩn Title Transfer Facility (TTF) tăng 2.55% trong ngày thứ Ba, đánh dấu phiên tăng thứ hai liên tiếp.

ING nhận định, mặc dù thị trường khí đốt EU vẫn trong trạng thái dễ tổn thương, đặc biệt nếu mùa đông lạnh hơn dự báo, nhưng giới đầu cơ dường như chưa thực sự chú ý đến rủi ro này. “Thị trường vẫn tỏ ra khá bình thản dù triển vọng nguồn cung tiềm ẩn nhiều bất ổn,” báo cáo viết.

Chính phủ Trung Quốc vừa ban hành chỉ thị mới yêu cầu tất cả các trung tâm dữ liệu có sử dụng nguồn vốn nhà nước chỉ được phép dùng chip AI do trong nước phát triển, động thái cho thấy tham vọng tự chủ công nghệ và gia tăng căng thẳng với Mỹ.

Theo nguồn tin Reuters, mọi dự án trung tâm dữ liệu mới có nhận hỗ trợ tài chính từ chính phủ sẽ bị cấm sử dụng chip AI nước ngoài. Giới chức thậm chí đã ra lệnh tháo dỡ toàn bộ chip ngoại đối với những công trình có tiến độ dưới 30%, đồng thời hủy bỏ các hợp đồng mua chip từ nước ngoài.

Quy định này được xem là một bước đi mạnh tay trong bối cảnh phần lớn trung tâm dữ liệu tại Trung Quốc đều nhận hỗ trợ từ nhà nước, đồng nghĩa với việc chính sách mới sẽ tác động đến gần như toàn bộ lĩnh vực hạ tầng AI quốc gia. Một nguồn tin tiết lộ, một dự án trung tâm dữ liệu tại tỉnh phía Tây Bắc đã bị đình chỉ sau khi lên kế hoạch triển khai chip của Nvidia.

Ngoài ra, chỉ thị còn áp dụng đối với các dòng chip H20, B200 và H2000 của Nvidia. Hai mẫu sau dù đã bị cấm chính thức nhưng vẫn được nhập lậu qua các kênh không chính thống. Động thái mới cho thấy Bắc Kinh muốn triệt để chấm dứt việc sử dụng chip Mỹ trong các dự án có vốn công, củng cố mục tiêu phát triển ngành bán dẫn nội địa giữa lúc cuộc đối đầu công nghệ Mỹ - Trung tiếp tục leo thang.

Trong phiên giao dịch châu Âu hôm nay, loạt dữ liệu kinh tế cấp thấp được công bố gồm sản xuất công nghiệp của Pháp, doanh số bán lẻ của Ý, chỉ số giá sản xuất (PPI) của khu vực Eurozone và PMI dịch vụ cuối cùng tại các nền kinh tế lớn trong khu vực cùng Anh. Giới phân tích nhận định, những số liệu này khó tạo ra thay đổi đáng kể trong định hướng chính sách của các ngân hàng trung ương.

Tại Mỹ, tâm điểm sẽ là báo cáo việc làm tư nhân ADP và chỉ số PMI dịch vụ ISM. Dự kiến, ADP tăng 28,000 việc làm, đảo chiều từ mức -32,000 của kỳ trước. Đây có thể sẽ là báo cáo việc làm duy nhất trong tháng, khi việc đóng cửa chính phủ liên bang làm gián đoạn quá trình thu thập dữ liệu của Cục Thống kê Lao động (BLS). Theo đó, báo cáo NFP tháng 10 có thể bị lùi sang tháng 12, ngay trước thềm cuộc họp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Chỉ số PMI dịch vụ ISM được dự báo đạt 50.8, nhỉnh hơn mức 50.0 trước đó, với sự chú ý dồn vào chỉ số giá. Trước đó, báo cáo của S&P Global cho thấy hoạt động kinh doanh tại Mỹ tăng tốc, đạt mức nhanh thứ hai từ đầu năm, song tăng trưởng việc làm vẫn khiêm tốn và niềm tin doanh nghiệp suy yếu do lo ngại tác động từ các chính sách thuế quan.

Mặc dù vậy, môi trường lãi suất thấp tiếp tục hỗ trợ tâm lý thị trường, khi giá hàng hóa và dịch vụ tăng chậm lại, nhưng chi phí đầu vào của doanh nghiệp vẫn cao, phản ánh tác động của thuế quan và áp lực tiền lương.

Giới quan sát cho rằng niềm tin kinh doanh có thể phục hồi trong những tháng tới, khi căng thẳng thương mại Mỹ - Trung hạ nhiệt.

Một diễn biến đáng chú ý khác là Tòa án Tối cao Mỹ chuẩn bị mở phiên điều trần về các biện pháp thuế quan của chính quyền cựu Tổng thống Donald Trump. Phiên xét xử diễn ra sau khi Tòa Phúc thẩm Liên bang kết luận ông Trump vượt quá thẩm quyền theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) khi áp thuế lên nhiều đối tác thương mại. Phán quyết cuối cùng dự kiến được đưa ra đầu năm tới, đồng nghĩa các mức thuế hiện hành vẫn sẽ duy trì tạm thời. Tuy nhiên, ngay cả khi bị hủy bỏ, ông Trump vẫn có công cụ pháp lý khác để tái áp thuế, khiến giới phân tích đánh giá tác động tổng thể của vụ việc là không lớn.

Quan chức ngoại hối hàng đầu của Nhật Bản cho biết đồng Yên gần đây đã biến động không phản ánh đúng nền tảng kinh tế, trong bối cảnh thị trường ngày càng suy đoán về định hướng chính sách vĩ mô, đặc biệt là chính sách tài khóa.

Các vị thế mua đồng Yên tiếp tục thu hẹp kể từ mùa hè, trong khi giới chức khẳng định chính sách tiền tệ vẫn nằm trong tay Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ).

Giới quan sát nhận định, phát biểu cứng rắn từ Tokyo đang trở nên thường xuyên hơn kể từ khi bà Sanae Takaichi lên nắm quyền Thủ tướng, người vốn được biết đến là ủng hộ mạnh mẽ các biện pháp kích thích tài khóa.

Giá vàng phục hồi một phần mức giảm trước đó trong phiên giao dịch châu Âu sáng thứ Tư.

Tình trạng chính phủ Mỹ tiếp tục đóng cửa cùng với căng thẳng địa chính trị leo thang đã gia tăng nhu cầu đối với các tài sản an toàn như vàng. Tuy nhiên, đồng USD mạnh hơn và kỳ vọng suy yếu về khả năng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất có thể hạn chế đà tăng của kim loại quý này.

Chính phủ liên bang Mỹ đang trên đà ghi nhận đợt đóng cửa dài nhất trong lịch sử, khi tình trạng bế tắc chính trị kéo dài bước sang ngày thứ 36 — vượt qua kỷ lục trước đó giai đoạn 2018–2019. Việc ngừng hoạt động một phần đã bắt đầu gây tổn thất kinh tế rõ rệt, đồng thời khiến các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thiếu dữ liệu quan trọng để đánh giá tình hình trước cuộc họp tháng 12.

Theo ước tính của Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO), nếu cuộc khủng hoảng kéo dài tới tám tuần, nền kinh tế Mỹ có thể thiệt hại khoảng 14 tỷ USD. Với tiến độ hiện tại, quốc gia này đã đi được gần hai phần ba chặng đường đến mốc đó.

Vàng tiếp tục tăng, giao dịch quanh mức 3,972 USD/oz

Đây là một cuộc "tắm máu" trên thị trường chứng khoán khu vực trong suốt phiên sáng, khi cổ phiếu châu Á-Thái Bình Dương sụt giảm trong bối cảnh ngành công nghệ bị bán tháo, nối tiếp đà giảm từ Phố Wall, nơi những lo ngại về định giá cao đã thúc đẩy một đợt sụt giảm mạnh.

Tại Nhật Bản, chứng khoán ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong hơn sáu tháng, dẫn đầu là nhóm cổ phiếu công nghệ. Chỉ số Topix lao dốc khi SoftBank Group "bốc hơi" tới 14%, cú giảm tồi tệ nhất kể từ tháng 8 năm 2024. Chỉ số Nikkei 225 trượt xuống dưới mốc 50,000 điểm, bị đè nặng bởi áp lực bán tháo trên diện rộng đối với các cổ phiếu liên quan đến công nghệ.

Chỉ số Kospi của Hàn Quốc giảm tới 4.8%, bị kéo xuống bởi Samsung Electronics và SK Hynix, khi tâm lý lo ngại về định giá lan sang cả những cổ phiếu tăng trưởng tốt gần đây như nhóm quốc phòng và đóng tàu. Chỉ số chuẩn đã phá vỡ mốc 4,000 điểm, nới rộng đà giảm trong hai ngày lên 7% - mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 8 năm 2024. Đồng Won suy yếu 0.6% xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4 khi các nhà đầu tư nước ngoài bán tháo cổ phiếu nội địa, kích hoạt lệnh tạm dừng giao dịch tự động trong thời gian ngắn sau khi hợp đồng tương lai Kospi 200 giảm hơn 5%.

Giá đồng (Copper) giảm phiên thứ năm liên tiếp, trong khi AUD, CAD và NZD giao dịch nặng nề. Tâm lý né tránh rủi ro đã đẩy dòng tiền chảy vào các đồng tiền trú ẩn an toàn — JPY và CHF đã tăng giá vào đầu ngày.

Tuy nhiên, vào cuối phiên, một thông báo về thuế quan thương mại của Trung Quốc đã giúp thu hẹp đà giảm (của chứng khoán) và kìm hãm đà tăng của đồng yen. Bắc Kinh cho biết sẽ đình chỉ mức thuế 24% của Mỹ và duy trì mức 10% trong một năm, và từ ngày 10 tháng 11 sẽ ngừng áp thuế bổ sung đối với một số mặt hàng nhập khẩu của Mỹ. Những động thái này diễn ra sau khi ông Trump chính thức ký lệnh giảm một nửa thuế quan liên quan đến fentanyl đối với hàng hóa Trung Quốc.

Tin tức đáng chú ý khác:

• Canada: Bản cập nhật tài khóa của Canada sau khi thị trường đóng cửa hôm thứ Ba cho thấy Ottawa đã nới rộng triển vọng thâm hụt và dự báo tỷ lệ nợ trên GDP cao hơn, trên 43%, ngay cả khi việc vay nợ giảm bớt. Mức thâm hụt 78.3 tỷ đô la Canada (C$) cho năm 2025/26 và 65.4 tỷ C$ cho năm 2026/27 gần gấp đôi so với các ước tính trước đó. Các số liệu này, cùng với dự báo tăng trưởng yếu hơn, đã đè nặng lên đồng CAD trong phiên.
• Dầu mỏ: Tin tức thị trường dầu mỏ là dữ liệu tồn kho của khu vực tư nhân, cho thấy lượng tồn kho dầu thô tăng 6.5 triệu thùng, cao hơn nhiều so với dự kiến, ngay cả khi tồn kho xăng và các sản phẩm chưng cất lại giảm mạnh hơn dự báo.
• New Zealand: Dữ liệu lao động xác nhận sự suy yếu hơn nữa. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 5.3% trong Quý 3, việc làm đi ngang, và tỷ lệ tham gia lao động giảm xuống 70.3%. Tiền lương tăng 0.5% so với quý trước, khiến đồng NZD chịu áp lực và đẩy tỷ giá AUD/NZD lên mức cao nhất trong 12 năm.
• Nhật Bản: Biên bản cuộc họp tháng 9 của BOJ đã củng cố lập trường thận trọng của họ về việc bình thường hóa chính sách, với các nhà hoạch định chính sách đồng ý rằng lãi suất thực vẫn còn thấp nhưng cũng chỉ ra sự không chắc chắn về thuế quan của Mỹ và thương mại toàn cầu. Các quan điểm khác nhau về thời điểm (hành động), tuy nhiên các quan chức thừa nhận lạm phát cơ bản đang mở rộng và tác động của thuế quan nhỏ hơn so với lo ngại.
• Thụy Sĩ (Đồng Franc): Tâm lý đã được cải thiện nhờ các bình luận trên mạng xã hội của ông Trump, ghi nhận "tiến triển" trong các cuộc đàm phán thương mại với các quan chức Thụy Sĩ, báo hiệu khả năng giảm leo thang trong tranh chấp thuế quan Mỹ-Thụy Sĩ.
• Trung Quốc: Chỉ số PMI Dịch vụ của RatingDog/S&P Global đã giảm xuống 52.6 vào tháng 10, mức thấp nhất trong ba tháng, do các đơn đặt hàng xuất khẩu bị thu hẹp và việc làm sụt giảm. Chi phí gia tăng và sự lạc quan yếu đi cho thấy áp lực dai dẳng đối với các nhà xuất khẩu nhỏ, mặc dù chỉ số này vẫn báo hiệu sự tăng trưởng mạnh mẽ hơn so với thước đo PMI chính thức.

Chứng khoán châu Á-Thái Bình Dương (cuối phiên):

• Nhật Bản (Nikkei 225) -3%
• Hồng Kông (Hang Seng) -0.28%
• Shanghai Composite +0.05%
• Úc (S&P/ASX 200) -0.24%

Bộ Tài chính Trung Quốc vừa đưa ra một thông báo được xem là tích cực đối với tâm lý rủi ro, báo hiệu sự giảm nhiệt trong căng thẳng thương mại.

Theo đó, Trung Quốc sẽ đình chỉ áp dụng mức thuế quan 24% đối với hàng hóa của Mỹ trong thời hạn một năm, bắt đầu từ ngày 10 tháng 11. Tuy nhiên, mức thuế 10% (hiện có) vẫn sẽ được duy trì.

Đây là một động thái giảm leo thang căng thẳng, ít nhất là ở thời điểm hiện tại.

Song song với thông báo này, Bộ Thương mại Trung Quốc cũng cho biết họ sẽ dỡ bỏ thuế quan đối với một số mặt hàng nông sản của Mỹ.

Một bài báo trên tờ New York Times (NYT) hôm thứ Ba cho biết, Nhà Trắng đang cân nhắc các cuộc tấn công vào Venezuela và việc thu giữ các mỏ dầu.

Theo báo cáo của New York Times trích dẫn các cuộc thảo luận nội bộ, chính quyền Tổng thống Trump được cho là đang xem xét các cuộc tấn công quân sự vào các mục tiêu quân sự của Venezuela và khả năng thu giữ các mỏ dầu của nước này.

Báo cáo cho biết các cuộc thảo luận này là một phần của kế hoạch dự phòng trong bối cảnh căng thẳng leo thang với chính phủ của Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro, vốn bị Washington cáo buộc buôn bán ma túy và các hoạt động tội phạm.

Khi được hỏi về thông tin này, phó thư ký báo chí Nhà Trắng Anna Kelly nói với Newsweek rằng Tổng thống Donald Trump vẫn tập trung vào việc chống buôn bán ma túy, nhưng bác bỏ các yếu tố khác của báo cáo là mang tính suy đoán.

"Tổng thống Trump đã rõ ràng trong thông điệp của mình gửi đến [Tổng thống Venezuela Nicolás] Maduro: hãy ngừng gửi ma túy và tội phạm đến đất nước chúng tôi," bà Kelly nói. "Tổng thống đã nêu rõ rằng ông sẽ tiếp tục tấn công những kẻ khủng bố ma túy buôn bán ma túy bất hợp pháp – bất cứ điều gì khác đều là suy đoán và nên được xem là như vậy."

Tờ New York Times đưa tin rằng chưa có quyết định cuối cùng nào được đưa ra và các quan chức Mỹ đang đánh giá các hậu quả ngoại giao và kinh tế tiềm tàng, đặc biệt là đối với thị trường dầu mỏ toàn cầu. Venezuela nắm giữ trữ lượng dầu thô đã được chứng minh lớn nhất thế giới, và bất kỳ nỗ lực nào nhằm thu giữ các mỏ dầu của họ cũng sẽ đại diện cho một sự leo thang kịch tính trong chính sách của Mỹ đối với Caracas.

Vàng quay đầu tăng, giao dịch sát mốc 3,970 USD/oz

Các báo cáo truyền thông trích dẫn cơ quan tình báo Hàn Quốc (SK) cho biết Triều Tiên có thể đang chuẩn bị cho một vụ thử hạt nhân sắp xảy ra.

Ngoài ra, các báo cáo khác cũng cho biết Triều Tiên đang chuẩn bị phóng một vệ tinh do thám khác.

Chứng khoán châu Á sụt giảm mạnh vào thứ Tư, với thị trường Nhật Bản và Hàn Quốc ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong hơn sáu tháng khi các nhà đầu tư rút vốn khỏi các lĩnh vực có định giá cao.

Tại Tokyo, chỉ số Topix chịu tổn thất nặng nề do cổ phiếu công nghệ dẫn đầu. Cổ phiếu SoftBank Group Corp. lao dốc tới 14%, đánh dấu mức giảm lớn nhất kể từ tháng 8 năm 2024 và gây áp lực nặng nề lên thị trường chung. Chứng khoán Nhật Bản đã trải qua phiên giảm điểm tồi tệ nhất trong hơn sáu tháng.

Tại Seoul, chỉ số Kospi sụt giảm mạnh, trượt xuống dưới mốc 4,000 điểm trong bối cảnh Samsung Electronics và SK Hynix lao dốc. Đợt bán tháo, bắt nguồn từ những lo ngại về định giá, cũng ảnh hưởng đến các cổ phiếu có hiệu suất vượt trội gần đây trong lĩnh vực quốc phòng và đóng tàu. Đà giảm trong hai ngày của Kospi đã lên tới 7% - mức tệ nhất kể từ tháng 8 năm 2024.

Đồng Won Hàn Quốc suy yếu 0.6% so với đô la Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4, khi các nhà đầu tư nước ngoài rút vốn khỏi thị trường chứng khoán nội địa. Hợp đồng tương lai Kospi 200 giảm mạnh hơn 5%, kích hoạt lệnh tạm dừng giao dịch tự động trong thời gian ngắn.

Lý giải từ các chuyên gia

Ngân hàng BNZ chỉ ra các nguyên nhân:

• Đã đến lúc thị trường cổ phiếu cần tạm dừng đà tăng mà chúng ta đã có.
• Đà tăng đã diễn ra một chiều trong một thời gian, và tâm lý né tránh rủi ro hiện đang bao trùm thị trường.
• Có lẽ động thái của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tuần trước là một "gáo nước lạnh" nhắc nhở rằng con đường dẫn đến chính sách nới lỏng hơn của Mỹ là không chắc chắn.
• Một đợt điều chỉnh là điều đáng lẽ phải xảy ra.

Hãng CommSec nhận định:

• Đang diễn ra một chút hoạt động chốt lời.
• Sự không chắc chắn xung quanh chính phủ Mỹ, chúng ta đang ở ngày thứ 35 của đợt đóng cửa chính phủ liên bang.
• Có những lo ngại rằng chúng ta có thể thấy lợi suất trái phiếu cao hơn khi chính phủ Mỹ cuối cùng cũng mở cửa trở lại, và lợi suất trái phiếu cao hơn thường đồng nghĩa với việc các cổ phiếu nhạy cảm với tăng trưởng và lãi suất, như nhóm công nghệ, sẽ chịu áp lực.
• Ngành công nghệ đang được "định giá ở mức hoàn hảo"(nghĩa là giá đã phản ánh mọi kịch bản tốt nhất). Ngành này đắt đỏ và chắc chắn các nhà đầu tư đang hơi lo ngại rằng thị trường đã chạy quá nhanh.

Thống đốc RBNZ Hawkesby cho biết giá nhà và tăng trưởng tín dụng hiện chưa cho thấy dấu hiệu đáng lo ngại, do đó ngân hàng trung ương có thể duy trì các mức thiết lập tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản (LVR) cơ bản hiện tại cho các khoản vay thế chấp.

Trước đó, tỷ lệ thất nghiệp quý III của New Zealand tăng lên 5.3% (đúng như dự báo, từ mức 5.2% trước đó).

Đồng đô la New Zealand (NZD) suy yếu trước khi dữ liệu việc làm được công bố và giảm thêm sau đó, đưa đồng đô la Úc (AUD) lên mức cao nhất trong 12 năm so với NZD.

Các lãnh đạo hàng đầu Phố Wall cảnh báo rằng thị trường chứng khoán Mỹ có thể đang tiến gần đến một đợt điều chỉnh, khi cả CEO của Goldman Sachs và Morgan Stanley đều cho rằng thị trường đang “quá nóng” và dễ bị tổn thương trước những thay đổi về tâm lý nhà đầu tư.

Tại Hội nghị Thượng đỉnh Đầu tư của Các Nhà Lãnh đạo Tài chính Toàn cầu ở Hồng Kông, CEO của Morgan Stanley – ông Ted Pick – cho biết nhà đầu tư nên chuẩn bị cho khả năng thị trường giảm 10% đến 15%, gọi đây là một sự điều chỉnh tự nhiên và thậm chí là lành mạnh.

“Chúng ta nên chào đón khả năng xảy ra những đợt giảm 10%–15%, miễn là chúng không xuất phát từ một cú sốc vĩ mô nghiêm trọng nào,” ông Pick nói.

Ông chỉ ra rằng định giá đang ở mức cao và thị trường trở nên chủ quan, khi chỉ số S&P 500 liên tục lập đỉnh mới bất chấp các rủi ro kéo dài từ lạm phát, bất ổn chính sách, và tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa.

CEO của Goldman Sachs – ông David Solomon – cũng đưa ra cảnh báo tương tự, nói rằng thị trường thường có xu hướng chạy trước các yếu tố cơ bản trong những chu kỳ tăng kéo dài, khiến chúng dễ bị tác động mạnh khi tâm lý thay đổi đột ngột.

“Khi bạn có những chu kỳ như thế này, thị trường có thể tăng trong một thời gian dài. Nhưng rồi sẽ có những yếu tố khiến tâm lý thay đổi, gây ra các đợt điều chỉnh hoặc khiến góc nhìn về quỹ đạo tăng trưởng thay đổi – và không ai trong chúng ta đủ thông minh để nhận ra điều đó cho đến khi nó thực sự xảy ra,” Solomon nói.

Ông thêm rằng “định giá trong lĩnh vực công nghệ đang ở mức cao,” ám chỉ sự định giá quá mức tập trung trong nhóm cổ phiếu công nghệ, mặc dù ông cho rằng thị trường nói chung vẫn chưa ở mức căng thẳng như vậy.

Phản ứng của USD/JPY sau tin

Đồng USD tăng lên mức cao nhất trong bốn tháng vào thứ Ba, khi những bất đồng trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) làm dấy lên nghi ngờ về khả năng cắt giảm lãi suất thêm trong năm nay, trong bối cảnh tâm lý e ngại rủi ro khiến nhà đầu tư tìm đến đồng bạc xanh như một tài sản trú ẩn an toàn. Đà giảm mạnh của thị trường chứng khoán hôm nay cũng thúc đẩy nhu cầu thanh khoản đối với USD. Đồng tiền này tiếp tục được hỗ trợ bởi phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tuần trước rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 “không phải là điều chắc chắn.” Ở chiều ngược lại, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm và doanh số bán ô tô tháng 10 yếu hơn dự kiến đã hạn chế đà tăng của USD. Đồng bảng Anh lao dốc sau khi Bộ trưởng Tài chính Anh cảnh báo về “những lựa chọn khó khăn” trong ngân sách sắp tới. Tâm lý thị trường xấu đi rõ rệt, với chứng khoán giảm, trái phiếu chính phủ tăng giá, còn các đồng tiền trú ẩn như yên Nhật và franc Thụy Sĩ giữ vững. Đồng yên phục hồi từ mức thấp nhất trong 8.5 tháng khi Bộ trưởng Tài chính Nhật Satsuki Katayama cho biết bà đang theo dõi “những biến động nhanh và một chiều” trên thị trường ngoại hối, làm dấy lên đồn đoán về khả năng can thiệp.

• Chỉ số DXY +0.31%
• EUR/USD +0.32%
• GBP/USD +0.91%
• USD/JPY -0.36%
• AUD/USD +0.78%
• NZD/USD +1.0%
• USD/CAD +0.34%
• USD/CHF: +0.28%

Tại Phố Wall, các chỉ số chính giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một tuần khi làn sóng tăng giá do AI dẫn dắt gần đây có dấu hiệu chững lại và giới đầu tư tiêu hóa loạt báo cáo lợi nhuận mới, tâm lý thận trọng bao trùm thị trường. Thêm vào đó, một loạt lãnh đạo cấp cao Phố Wall, bao gồm các CEO của Morgan Stanley và Goldman Sachs, đã cảnh báo tại hội nghị ở Hồng Kông rằng thị trường có thể sắp bước vào một đợt điều chỉnh đáng kể. Trong khi đó, các nhà giao dịch đang điều chỉnh lại kỳ vọng về khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 12, sau hàng loạt phát biểu trái chiều từ các quan chức ngân hàng trung ương Mỹ. Nhóm cổ phiếu công nghệ, năng lượng và công nghiệp dẫn đầu đà giảm, trong khi nhóm hàng tiêu dùng thiết yếu vẫn duy trì sắc xanh nhẹ. Cổ phiếu Nvidia giảm hơn 2%, kéo theo chỉ số bán dẫn (SOX) mất khoảng 2%.

• Dow Jones -0.53%
• S&P 500 -1.17%
• Nasdaq Composite -2.04%

Giá vàng giảm hơn 1% xuống còn khoảng 3,940 USD/ounce khi đồng USD mạnh lên và nhà đầu tư chờ dữ liệu kinh tế Mỹ để tìm manh mối về định hướng chính sách của Fed. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ  hạn 10 năm giảm nhẹ 2 điểm cơ bản xuống còn 4.091% trong bối cảnh tâm lý thận trọng lan rộng. 

Tổng quan các Ngành

Ngành công nghệ đã phải đối mặt với áp lực đáng kể hôm nay, với các "ông lớn" trong ngành cho thấy sự sụt giảm đáng chú ý. Đà giảm này được dẫn dắt bởi các công ty như Nvidia (NVDA), giảm 2.06% và Microsoft (MSFT), giảm 1.41%. Trong khi đó, cổ phiếu bán dẫn đã trải qua một ngày khó khăn khác, với Advanced Micro Devices (AMD) và Intel (INTC) lần lượt giảm 4.00% và 4.40%.

Về mặt tươi sáng hơn, ngành hàng tiêu dùng phòng thủ đã ghi nhận một số mức tăng, cho thấy (xu hướng) tìm đến các khoản đầu tư an toàn hơn trong bối cảnh ngành công nghệ gặp rắc rối. Walmart (WMT) và Procter & Gamble (PG) ghi nhận mức tăng lần lượt là 0.74% và 0.81%, phản ánh sự ưu tiên của nhà đầu tư đối với sự ổn định.

Tâm lý và Xu hướng Thị trường

Tâm lý chung trên thị trường hôm nay là thận trọng, với nhiều nhà đầu tư rút lui khỏi các cổ phiếu công nghệ rủi ro hơn để chuyển sang các lĩnh vực ổn định hơn. Những lo ngại về khả năng lãi suất tăng và suy thoái kinh tế toàn cầu có thể là những yếu tố góp phần. Phân khúc nhà sản xuất ô tô bị ảnh hưởng nặng nề, với Tesla (TSLA) giảm 3.15%, phản ánh những thách thức rộng lớn hơn trong ngành của họ.

Cổ phiếu Biến động Lớn: Nhóm Tăng và Nhóm Giảm

• Nhóm Giảm: Cùng với những gã khổng lồ công nghệ, các dịch vụ truyền thông phải đối mặt với khó khăn khi Google (GOOG) giảm 1.68% trong bối cảnh nhà đầu tư lo ngại về sự ổn định của doanh thu quảng cáo.

• Nhóm Tăng: Trong lĩnh vực y tế, Johnson & Johnson (JNJ) ghi nhận mức tăng nhẹ 0.20%, cho thấy niềm tin tiếp tục của nhà đầu tư vào các lĩnh vực tăng trưởng ổn định.

Khuyến nghị Chiến lược

Với động lực thị trường hiện tại, các nhà đầu tư nên duy trì một cách tiếp cận thận trọng. Nhấn mạnh đầu tư vào các lĩnh vực phòng thủ như hàng tiêu dùng thiết yếu và y tế có thể mang lại sự ổn định trong bối cảnh biến động. Hơn nữa, đây có thể là cơ hội để tích lũy chiến lược đối với các cổ phiếu công nghệ mạnh sau các đợt giảm giá gần đây nếu các yếu tố cơ bản dài hạn vẫn còn nguyên vẹn.

Theo dõi các báo cáo lợi nhuận và chỉ số kinh tế sắp tới sẽ rất quan trọng để điều hướng trong "vùng nước" đầy biến động này. Đa dạng hóa danh mục đầu tư để bao gồm sự kết hợp giữa các cổ phiếu tăng trưởng và phòng thủ có thể mang lại một con đường cân bằng phía trước, đồng thời theo dõi chặt chẽ các diễn biến địa chính trị có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.