Tiêu điểm thị trường

Dữ liệu lạm phát khu vực Tokyo tháng 11 

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) khu vực Tokyo (so với cùng kỳ năm trước) tháng 11 tăng 2.7%, đúng bằng dự báo và thấp hơn mức 2.8% của kỳ trước.

CPI loại trừ thực phẩm và năng lượng (YoY) tăng 2.8% — cao hơn dự báo 2.7% và bằng với tháng 10.

CPI loại trừ thực phẩm tươi sống (YoY) tăng 2.8% — cũng cao hơn dự báo 2.7% và không đổi so với kỳ trước.

Dữ liệu cho thấy lạm phát tại Tokyo vẫn duy trì trên mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ). BOJ sẽ họp chính sách tiếp theo vào ngày 18–19/12, và kỳ vọng về khả năng tăng lãi suất đang dần gia tăng, dù quyết định này vẫn chưa chắc chắn.

Dữ liệu việc làm tháng 10/2025 của Nhật Bản cho thấy thị trường lao động vẫn đang ở trạng thái thắt chặt.

Tỷ lệ thất nghiệp ở mức 2.6% (dự báo 2.5%, kỳ trước 2.6%).
Tỷ lệ việc làm trên số đơn ứng tuyển đạt 1.18 (dự báo 1.20, kỳ trước 1.20).

Sau khi đi ngang quanh vùng 4,150 USD/ounce vào cuối phiên thứ Tư, giá vàng nhích tăng lên 4,187 USD/ounce trong phiên hôm nay khi kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12 tiếp tục được củng cố nhờ những phát biểu mang tính “dovish” từ các quan chức Fed hồi đầu tuần. Tâm lý thị trường cũng được cải thiện sau thông tin cho thấy Kevin Hassett – cố vấn kinh tế thân cận của Tổng thống Donald Trump – hiện đang nổi lên như ứng viên hàng đầu cho vị trí này.

Chỉ số USD (DXY) giảm nhẹ trong phiên thứ Năm, hướng tới tuần giảm mạnh nhất kể từ tháng 7, khi đồng bạc xanh đã rút lui khỏi mức đỉnh sáu tháng thiết lập tuần trước. Đà giảm diễn ra trong bối cảnh dữ liệu kinh tế Mỹ đang dần trở lại sau khi đợt đóng cửa chính phủ kéo dài kỷ lục 43 ngày kết thúc giữa tháng 11, song phần lớn các báo cáo công bố gần đây đã lỗi thời, cung cấp rất ít thông tin về tình hình kinh tế hiện tại. Điều này khiến giới đầu tư ngày càng dựa nhiều hơn vào phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) để tìm định hướng về lãi suất trong thời gian tới. Trong đó, một loạt quan chức, bao gồm Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly và Thống đốc Christopher Waller, đã góp phần củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 12. Theo giới đầu tư, việc Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett – người ủng hộ chính sách cắt giảm lãi suất – có thể được bổ nhiệm làm Chủ tịch Fed kế tiếp cũng sẽ là yếu tố bất lợi cho đồng bạc xanh. Ở một diễn biến khác, đồng yên Nhật bật tăng khi giới đầu tư đang theo dõi khả năng can thiệp từ Tokyo sau nhiều tuần giới chức liên tục cảnh báo bằng lời nhằm chặn đà giảm giá của đồng yên. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đang chuẩn bị thị trường cho khả năng tăng lãi suất sớm nhất ngay trong tháng tới, đồng thời có thể hướng tới một lộ trình tăng lãi suất nhất quán hơn để thay đổi xu hướng của đồng yên.

• Chỉ số DXY -0.02%

• EUR/USD +0.02%

• GBP/USD +0.01%

• USD/JPY -0.07%

• AUD/USD +0.18%

• NZD/USD +0.37%

• USD/CAD -0.08%

• USD/CHF: +0.11%

Thị trường chứng khoán toàn cầu tăng phiên thứ tư liên tiếp trong ngày thứ Tư, khi kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng 12 vẫn ở mức cao. Tại Phố Wall, các chỉ số chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng, dẫn đầu là nhóm công nghệ với mức tăng khoảng 1.5%, trong đó cổ phiếu Dell Technologies bật tăng gần 7% sau khi công bố kết quả kinh doanh và triển vọng khả quan. Đà tăng của thị trường bắt đầu từ cuối tuần trước, khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất tháng 12 tăng mạnh sau phát biểu của Chủ tịch Fed New York John Williams rằng lãi suất “có thể giảm trong ngắn hạn,” dù một số quan chức khác vẫn cho rằng nên duy trì mức lãi suất hiện tại.

• Dow Jones +0.67%

• S&P 500 +0.69%

• Nasdaq Composite +0.82%

Trên thị trường kim loại quý, giá vàng giảm nhẹ 0.2% xuống còn 4,157  USD/ounce trong phiên thứ Năm, rời khỏi mức cao nhất trong gần hai tuần đạt được ở phiên trước, khi nhà đầu tư đánh giá lại khả năng Fed sẽ hạ lãi suất trong tháng 12. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới 4%, mức thấp nhất trong gần một tháng, do thị trường tiếp tục gia tăng đặt cược vào khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong các cuộc họp tới.

Quyết định cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) vào hôm qua — đi kèm với định hướng rằng lãi suất có khả năng sẽ giữ ổn định trong một thời gian dài — đã "bật đèn xanh" cho phe mua. NZDUSD phản ứng bằng một mức tăng mạnh 1.4%, trở thành đồng tiền biến động mạnh nhất trong ngày. Hôm nay, cặp tỷ giá này tiếp tục tăng thêm 0.30% (thậm chí có lúc cao hơn), giữ vững vị thế là đồng tiền có hiệu suất tốt nhất trong phiên thứ hai liên tiếp.

Đối với các nhà giao dịch, đây là lúc bản đồ kỹ thuật trở nên thiết yếu: xu hướng, rủi ro và mục tiêu.

Bạn bắt đầu bằng việc xác định xu hướng định hướng — và thường là yếu tố cơ bản đằng sau nó (nhưng đôi khi không cần), chẳng hạn như đợt cắt giảm mang tính "diều hâu" (hawkish) của RBNZ. Sau đó, bạn xác định rủi ro đối với quan điểm đó, hiểu rằng các mức rủi ro là động. Khi thị trường di chuyển và phá vỡ các mục tiêu, nhà giao dịch nên đánh dấu lại các điểm rủi ro nếu xu hướng vẫn còn dư địa để chạy. Trong khi đó, các mục tiêu đóng vai trò là điểm đến. Khi giá tiếp cận chúng, bạn quyết định xem nên chốt lời, giảm rủi ro hay thậm chí thay đổi xu hướng rộng hơn của mình. Các công cụ kỹ thuật chính là thứ giúp xác định tất cả các thành phần này.

Điều này không chỉ áp dụng cho NZDUSD mà còn cho bất kỳ thị trường sâu nào — EURUSD, Amazon, dầu thô, bitcoin — bất cứ nơi nào người mua và người bán liên tục tái định vị xung quanh các vùng xu hướng, rủi ro và mục tiêu.

Trong video trên, tôi trình bày chi tiết về lộ trình của NZDUSD. Cặp tỷ giá này đã chuyển sang xu hướng tăng giá rõ rệt hơn nhờ đợt "cắt giảm diều hâu" của RBNZ, mở rộng vào một vùng mục tiêu quan trọng, điều chỉnh trở lại mức thoái lui hỗ trợ, và sau đó bắt đầu một đợt tăng mới vào hôm nay. Đợt tăng đó đã chạm tới một vùng dao động (tức là mục tiêu) trong khoảng từ 0.57232 đến 0.57312, nơi phe mua chững lại. Một sự phá vỡ lên trên vùng này sẽ trao cho phe bò (phe mua) quyền kiểm soát lớn hơn.

Ở chiều ngược lại, rủi ro hiện tập trung gần mức trung điểm 50% của phạm vi kể từ mức đỉnh cuối tháng 10 tại 0.5688, mức này cũng nằm trong một vùng dao động. Nếu phe bán muốn giành lại quyền kiểm soát (đảo chiều xu hướng), họ cần đẩy giá xuống dưới vùng đó — và giữ giá ở dưới mức đó.

Các mục tiêu và mức rủi ro là những cấp độ/khu vực mà các nhà giao dịch (dù là phe mua hay phe bán) có xu hướng tập trung và quyết định người chiến thắng. Hôm nay, phe mua đã đẩy giá tới vùng dao động, nhưng đã gặp phải phe bán tại đó. Một cuộc chiến đang diễn ra, nhưng vì động thái trong tuần này rất mạnh, phe bán sẽ phải nỗ lực nhiều để chứng minh họ có thể giành lại quyền kiểm soát. Trong khi đó, phe mua phải cân nhắc xem liệu mục tiêu này có phải là một mức đủ mạnh để dựa vào đó chốt lời - hoặc thậm chí nghĩ đến việc đảo chiều hay không.

OPEC+ dự kiến giữ ổn định sản lượng dầu trong Quý 1/2026 tại cuộc họp Chủ Nhật

• Nhiều khả năng nhóm sẽ thống nhất về cơ chế đánh giá năng lực sản xuất tối đa của các quốc gia thành viên.

Nhận định thị trường: Điều này vốn đã nằm trong dự tính của giới đầu tư, vì vậy không thực sự là thông tin mới mẻ. Chúng ta chỉ chứng kiến một nhịp tăng giá ngắn và nhẹ, nhưng đà tăng này đã nhanh chóng hạ nhiệt ngay sau đó.

Tổng thống Nga Vladimir Putin vừa đưa ra hàng loạt bình luận quan trọng liên quan đến xung đột Ukraine và quan hệ với Mỹ, phát đi những tín hiệu có thể ảnh hưởng đến thị trường năng lượng và địa chính trị toàn cầu.

Về Kế hoạch Hòa bình và Quan hệ với Mỹ:

• "Chúng tôi nhận thấy rằng Mỹ đang tính đến quan điểm của chúng tôi."

• Chưa có phiên bản cuối cùng cho kế hoạch hòa bình.

• "Chúng tôi đồng ý rằng kế hoạch về Ukraine của ông Trump có thể được sử dụng làm cơ sở cho các thỏa thuận trong tương lai."

• Chúng ta cần thảo luận thêm một số vấn đề; Nga sẵn sàng cho các cuộc thảo luận nghiêm túc và mong đợi phái đoàn Mỹ sẽ tới vào tuần tới.

• Đặc phái viên Witkoff sẽ đến Moscow để đàm phán.

• Nga cũng sẵn sàng thảo luận về ổn định chiến lược với Mỹ.

Về An ninh Châu Âu và Tình hình Chiến trường:

• Khẳng định Nga không có kế hoạch tấn công châu Âu và gọi ý tưởng này là "nực cười". Nga sẵn sàng thảo luận về an ninh châu Âu.

• Các cơ quan đặc biệt của Nga và Ukraine vẫn duy trì liên lạc.

• Tuyên bố rằng một khi quân đội Ukraine rời đi, các trận chiến sẽ dừng lại.

• Ông Putin nhấn mạnh quân đội Nga đang di chuyển nhanh hơn trên mọi hướng của chiến trường, trong khi đối phương không thể bổ sung lực lượng kịp thời.

Về Trừng phạt Năng lượng:

• Bày tỏ sự ngạc nhiên trước các lệnh trừng phạt mới của Mỹ đối với các công ty dầu mỏ Nga.

• Cảnh báo rằng các lệnh trừng phạt đang phá hủy mối quan hệ giữa Nga và Mỹ.

Phản ứng Thị trường:

Giá dầu thô đã ghi nhận sự suy yếu sau những bình luận của ông Putin, do kỳ vọng về việc chấm dứt chiến tranh vẫn duy trì tích cực, làm giảm bớt phí rủi ro địa chính trị (geopolitical risk premium) trong giá dầu.

Tổng quan Thị trường:

• Ngoại hối: NZD dẫn đầu, CHF yếu nhất trong ngày.

• Chứng khoán: Cổ phiếu Châu Âu tăng nhẹ; Hợp đồng tương lai S&P 500 đi ngang.

• Vàng: Giảm 0.2% xuống $4,156.79.

• Dầu thô WTI: Tăng 0.4% lên $58.89.

• Bitcoin: Tăng 1.0% lên $91,127.

Diễn biến chính:

Đây là một phiên giao dịch yên tĩnh với không nhiều diễn biến đáng chú ý khi hứng thú giao dịch sụt giảm mạnh trong bối cảnh nước Mỹ bước vào kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn.

Kỳ nghỉ lễ cũng dẫn đến sự trầm lắng lan sang Châu Âu, với các nhà giao dịch và nhà đầu tư tỏ ra khá thờ ơ trong suốt phiên. Điều này càng rõ rệt hơn khi không có dữ liệu kinh tế quan trọng hay tin tức lớn nào được công bố để thị trường "tiêu hóa".

Trong nhóm các đồng tiền chính, đồng đô la ít thay đổi trên diện rộng trong một khởi đầu ngày mới thiếu sức sống.

• EUR/USD chỉ giảm 0.1% xuống 1.1585.

• USD/JPY hiện giảm 0.1% xuống 156.35. Cặp tiền này ít nhất đã nhích nhẹ từ mức quanh 155.90 vào đầu phiên.

• GBP/USD vẫn giữ được đà tăng có được sau công bố ngân sách, dao động quanh mức 1.3230, dù giảm 0.1% trong ngày.

Trên thị trường chứng khoán, các chỉ số Châu Âu ghi nhận mức tăng nhỏ khi tâm lý rủi ro vẫn được duy trì trong tuần. Tuy nhiên, với việc Phố Wall đóng cửa hôm nay, thị trường thiếu đi sự xác nhận xu hướng để có thể bứt phá mạnh mẽ.

Về thị trường hàng hóa, vàng tiếp tục bị mắc kẹt trong mô hình kỹ thuật "cờ đuôi nheo" (technical pennant) và hiện giảm nhẹ xuống mức $4,156. Trong lĩnh vực tiền điện tử, ít nhất khẩu vị rủi ro đang khởi sắc với Bitcoin hiện leo trở lại mức $91,000. Đây chắc chắn là một sự giải tỏa sau cú sốc tâm lý hồi tuần trước.

Các phát biểu đáng chú ý từ ông Martins Kazaks, thành viên Hội đồng Thống đốc Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB):

• "Tôi sẽ tập trung vào các dự báo lạm phát cho năm 2026 và 2027."

• "Các rủi ro giảm đối với lạm phát đã được nhận diện rõ hơn, nhưng chúng ta không nên xem nhẹ các rủi ro tăng."

• "Việc trì hoãn hệ thống giao dịch khí thải ETS2 có thể giúp lạm phát ổn định hơn, nhưng chúng ta cũng nên xem xét kỹ lạm phát lõi."

Phân tích:

Vẫn là những thông điệp quen thuộc từ ông Kazaks khi ông tiếp tục duy trì lập trường trung lập. Các thành viên ECB đã nhiều lần nhắc lại rằng họ sẽ không phản ứng trước những sai lệch nhỏ hoặc ngắn hạn so với mục tiêu 2%, vì vậy thị trường hiện đều đang ở trạng thái "chờ đợi và quan sát".

Các thị trường chứng khoán châu Âu mở cửa trong sắc xanh nhẹ, Eurostoxx tăng 0.2%, DAX của Đức dẫn đầu với mức tăng 0.5%, trong khi CAC 40 của Pháp nhích 0.1%, FTSE của Anh gần như đi ngang, còn IBEX của Tây Ban Nha và FTSE MIB của Ý lần lượt tăng 0.2% và 0.3%.

Dù Phố Wall đóng cửa do nghỉ lễ, đà hồi phục rủi ro trong tuần vẫn tiếp tục được duy trì, khi nhà đầu tư tỏ ra thoải mái với tâm lý ổn định trong bối cảnh không có nhiều dữ liệu mới và kỳ chốt tháng chỉ còn hai ngày nữa đang tạo thêm lực đỡ cho thị trường.

Bà Rishi Sunak hôm qua nhấn mạnh rằng chi phí vay của Anh đang giảm nhờ việc chính phủ duy trì kiểm soát nợ công, đồng thời khẳng định việc tăng thuế không nhằm bù đắp chi cho phúc lợi xã hội.

Ngân sách vừa công bố đã nhận được phản ứng tích cực từ thị trường: bảng Anh tăng giá, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giảm xuống 4.42%, cho thấy nhà đầu tư trái phiếu chưa tỏ ra lo ngại. Tuy nhiên, Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách (OBR) cảnh báo rằng các biện pháp trong ngân sách “không có tác động đáng kể tới dự báo tài chính”, đồng thời nhấn mạnh cả thu thuế lẫn chi tiêu đều tăng mạnh, với dự báo tổng thuế của Anh sẽ vượt mức cao nhất kể từ sau chiến tranh trong những năm tới.

• Hợp đồng tương lai Eurostoxx mở cửa giảm 0.1% 
• Hợp đồng tương lai DAX của Đức ở mức tham chiếu
• FTSE của Anh giảm 0.1%.

Đà giảm này nối tiếp phiên tăng mạnh hôm qua, khi các chỉ số châu Âu bắt nhịp với phố Wall trước kỳ nghỉ Lễ Tạ Ơn. Tuy nhiên, việc thị trường Mỹ nghỉ lễ dự kiến sẽ làm giảm tâm lý rủi ro toàn cầu, khiến phiên giao dịch châu Âu hôm nay khởi đầu thận trọng và dè dặt.

Trong phiên giao dịch châu Âu hôm nay, thị trường sẽ chỉ tập trung vào một số dữ liệu kinh tế mức thấp, bao gồm chỉ số niềm tin doanh nghiệp của Ý và khu vực đồng euro, dự kiến sẽ không tác động đáng kể đến chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) hay diễn biến thị trường. Biên bản cuộc họp ECB cũng sẽ được công bố, nhưng đây gần như không phải là thông tin gây biến động mạnh.

Tại phiên Mỹ, các thị trường sẽ đóng cửa nhân dịp Lễ Tạ ơn, trong khi dòng tiền cuối tháng nhiều khả năng khiến giá cả biến động hạn  khi hướng tới cuối tuần.

Lịch phát biểu từ các quan chức ngân hàng trung ương đáng chú ý:

• 08:30 GMT/03:30 ET – Cipollone (ECB, trung lập, có quyền biểu quyết)
• 11:00 GMT/06:00 ET – de Guindos (ECB, trung lập, có quyền biểu quyết)
• 16:00 GMT/11:00 ET – Greene (BoE, hawkish, có quyền biểu quyết)

Chỉ số niềm tin tiêu dùng GfK của Đức tháng 12 tăng nhẹ lên -23.2 từ -24.1, phù hợp dự báo.

GfK cho biết tâm lý người dân ổn định hơn so với cùng kỳ năm trước, nhưng chưa có dấu hiệu cho thấy sự phục hồi mạnh trong ngắn hạn. Ngược lại, kỳ vọng kinh tế lại giảm từ 0.8 xuống -1.1, phản ánh sự thận trọng của người tiêu dùng trước bối cảnh tăng trưởng yếu.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) Noguchi cho biết nếu đồng yên tiếp tục giảm nhanh, các doanh nghiệp có thể chuyển chi phí cao hơn xuống chuỗi cung ứng, làm gia tăng áp lực lên giá cả. Ông cũng nhận định lạm phát giá thực phẩm dự kiến sẽ hạ nhiệt, nhưng thời điểm hạ nhiệt có thể bị trì hoãn nếu đồng yên suy yếu thêm.

Noguchi nhấn mạnh lạm phát cơ bản vẫn chưa đạt mức 2%, đồng thời cho hay tốc độ tăng lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế mới. Ông khẳng định chính sách của BoJ luôn được điều chỉnh rất thận trọng và không mâu thuẫn với định hướng của Chính phủ Nhật Bản.

Theo ông, yếu tố then chốt để đánh giá quan điểm chính sách là cam kết duy trì sự thận trọng trong điều chỉnh lãi suất, trong khi các nhận định khác hầu như không mới so với các tuyên bố trước đó.

• Càng tiến gần đến việc đạt được mục tiêu giá cả, rủi ro lạm phát gia tăng sẽ càng hiện rõ.

• Nhiều chỉ số đo lường lạm phát cơ bản đang tiến rất chậm về phía mục tiêu của chúng tôi.

• Trong bối cảnh giá cả leo thang, sự phối hợp chính sách lý tưởng không còn đơn giản và trực diện như việc chỉ mở rộng kích thích tài khóa và nới lỏng chính sách tiền tệ nữa.

• Không thấy sự khác biệt trong quan điểm giữa Chính phủ và BOJ về việc cần điều chỉnh dần dần các hỗ trợ tiền tệ để kiểm soát đà tăng giá.

• Không nhất thiết phải đợi đến các cuộc đàm phán lương mùa xuân năm sau mới đánh giá được xu hướng tiền lương.

• Không nên chỉ dựa vào các cuộc đàm phán lương mùa xuân năm sau để đánh giá xu hướng và biến động tiền lương.

• Tuy nhiên, nếu các yêu cầu của công đoàn được đáp ứng, nền kinh tế sẽ tiến gần hơn tới các điều kiện mà BOJ mong muốn đạt được.

Nhìn chung, đây là một tuần tích cực đối với các giao dịch rủi ro và điều đó sẽ đưa các nhà đầu tư bước vào kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn bắt đầu từ hôm nay. Kỳ nghỉ lễ thường kéo dài đến hết cuối tuần, đồng thời vắng bóng các dữ liệu kinh tế Mỹ trên lịch trình do đã được đẩy lên công bố vào ngày hôm qua.

Xin nhắc lại, cả thị trường chứng khoán và trái phiếu Mỹ sẽ đóng cửa vào hôm nay và sẽ chỉ mở cửa nửa ngày vào ngày mai. Vì vậy, điều đó sẽ làm giảm bớt nhiều năng lượng và sự hưng phấn của thị trường trong hai ngày tới. 

Lại là một phiên giao dịch bị chi phối bởi dữ liệu và các bình luận từ ngân hàng trung ương của New Zealand, Úc và Nhật Bản.

New Zealand khởi động mọi thứ với bộ số liệu doanh số bán lẻ Quý 3 mạnh mẽ, theo sau là sự gia tăng đáng chú ý trong các khảo sát kinh doanh. Niềm tin kinh doanh tháng 11 tăng vọt lên 67.1%, mức cao nhất trong 11 năm, trong khi hoạt động của chính các doanh nghiệp đạt kết quả tốt nhất trong hơn một thập kỷ. Ngay sau đợt cắt giảm lãi suất vào thứ Tư, Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) tiếp tục củng cố quan điểm rằng việc nới lỏng thêm hiện không còn được cân nhắc, với Thống đốc Hawkesby nhấn mạnh động lực kinh tế được cải thiện trong loạt xuất hiện trên truyền thông sau quyết định. Đồng NZD đã mở rộng đà tăng trong suốt phiên.

Đồng đô la Úc cũng giao dịch cao hơn. Báo cáo chi tiêu vốn (Capex) Quý 3 của Úc cực kỳ mạnh mẽ: vốn đầu tư mới tăng 6.4% theo quý (so với kỳ vọng 0.5%), mức tăng lớn nhất kể từ năm 2012, với đầu tư vào nhà xưởng và máy móc đạt mức cao kỷ lục. Các nhà phân tích tại một trong những ngân hàng lớn đã cảnh báo rằng, sau bất ngờ về lạm phát tăng vào hôm qua, việc tăng lãi suất có thể cần quay trở lại bàn thảo luận của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) vào nửa đầu năm tới.

Từ Nhật Bản, thành viên hội đồng BoJ Asahi Noguchi nhắc lại sự cần thiết của cách tiếp cận "từng bước, có chừng mực" đối với bình thường hóa chính sách. Quan trọng là, ông tránh tán thành những kỳ vọng ngày càng tăng về một đợt tăng lãi suất vào tháng 12, thay vào đó nhấn mạnh tầm quan trọng của việc điều chỉnh chính sách chỉ vào đúng thời điểm. Đồng Yên tăng giá trong thời gian ngắn trước phát biểu của ông nhưng sau đó giảm nhẹ do giọng điệu trung lập.

Dữ liệu Trung Quốc cho thấy lợi nhuận công nghiệp tăng 1,9% trong giai đoạn tháng 1-10, nhưng riêng tháng 10 giảm 5.5% so với cùng kỳ năm ngoái - mức yếu nhất trong năm tháng qua, nhấn mạnh đà suy yếu sau sự phục hồi mạnh mẽ của tháng 9.

Thị trường Mỹ sẽ đóng cửa vào thứ Năm nhân Lễ Tạ ơn và mở cửa trở lại cho một phiên rút ngắn vào thứ Sáu. Không có dữ liệu quan trọng, đấu giá Kho bạc hay bài phát biểu nào của Fed được lên lịch trong ngày.

Chứng khoán Châu Á - Thái Bình Dương:

• Nhật Bản (Nikkei 225) +1.1%

• Hồng Kông (Hang Seng) +0.34%

• Shanghai Composite +0.49%

• Úc (S&P/ASX 200) tham chiếu

Tờ Financial Times (FT) lập luận rằng Trung Quốc đang khiến thương mại nước ngoài về lâu dài ngày càng trở nên bất khả thi, khi chỉ nhập khẩu các công nghệ then chốt cho đến khi phát triển được các sản phẩm thay thế trong nước — và cuối cùng là tự xuất khẩu chúng.

Trung Quốc đang nhanh chóng thu hẹp không gian giao thương của các công ty nước ngoài, theo đuổi mô hình mà sự tự chủ được đặt lên trên sự cởi mở. Theo lập luận của FT, Bắc Kinh ngày càng cho rằng không có sản phẩm nhập khẩu nào mà họ không thể thiết kế lại, sản xuất rẻ hơn và kiểm soát trong nước. Quốc gia này hiện vẫn là khách hàng lớn của các mặt hàng bán dẫn, phần mềm, máy bay thương mại cỡ lớn và thiết bị sản xuất tiên tiến — nhưng điều này chỉ là tạm thời.

Trung Quốc coi những thương vụ mua sắm này giống như cách một sinh viên tiếp thu kiến thức đào tạo: cần thiết ở hiện tại, nhưng chỉ là một bước đệm. Chính sách công nghiệp của nước này hướng tới việc thay thế các nhà cung cấp nước ngoài trong mọi lĩnh vực chiến lược, và cuối cùng là xuất khẩu chính những công nghệ này ra nước ngoài. Thông điệp dành cho các nhà sản xuất toàn cầu rất thẳng thừng: Trung Quốc có thể vẫn là một khách hàng khổng lồ hôm nay, nhưng họ đang nỗ lực không ngừng nghỉ để đảm bảo rằng họ sẽ không còn cần đến các bạn vào ngày mai.

Thành viên hội đồng quản trị Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), ông Asahi Noguchi, cho biết ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu giảm dần mức độ nới lỏng tiền tệ nếu hoạt động kinh tế và giá cả tiếp tục diễn biến phù hợp với triển vọng hiện tại của BoJ.

Phát biểu vào thứ Tư, ông nhấn mạnh rằng việc đạt được lạm phát "bền vững và ổn định" đòi hỏi sự mở rộng ổn định về nhu cầu và sự gia tăng bền vững của tiền lương danh nghĩa, đặc biệt là tại các doanh nghiệp nhỏ và các nền kinh tế địa phương. Ông Noguchi nhắc lại rằng tính bền vững của đà tăng lương sẽ quyết định liệu lạm phát cơ bản có thể giữ vững lộ trình hướng tới mục tiêu 2% hay không.

Cảnh báo về giá cả:

• Mặc dù tăng trưởng CPI toàn phần dự kiến sẽ giảm tốc, ông cảnh báo rằng các phản ứng dây chuyền cục bộ trong việc tăng giá có thể tái xuất hiện — tương tự như đợt tăng giá thực phẩm gần đây, điển hình là gạo - khi sự thắt chặt cung-cầu thúc đẩy các công ty bù đắp cho những chậm trễ trong quá khứ về việc chuyển chi phí (sang người tiêu dùng).
• Ông Noguchi cũng nhận định tác động của thuế quan Mỹ đối với nền kinh tế Nhật Bản cho đến nay là hạn chế.

Lộ trình lãi suất:

• Ông nói thêm rằng nếu BoJ đạt được mục tiêu lạm phát trong nửa sau của giai đoạn dự báo, ngân hàng nên điều chỉnh lãi suất ở một "tốc độ thích hợp" để duy trì sự phù hợp với mốc thời gian đó. Điều này phát đi tín hiệu về một lộ trình bình thường hóa chính sách dần dần và phụ thuộc vào dữ liệu.

Phản ứng thị trường: Đồng Yên (JPY) đang trên đà tăng giá dần dần trong suốt phiên giao dịch cho đến nay.

PBOC ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay ở mức 7.0779 (Dự báo: 7.0733)

Giá đóng cửa trước đó là 7.0754

PBOC đã bơm 356.4 tỷ nhân dân tệ (bơm ròng 56.4 tỷ) thông qua nghiệp vụ repo đảo ngược kỳ hạn 7 ngày với lãi suất 1.40%

Theo các quan chức trao đổi với Reuters, Nhật Bản đang chuẩn bị mở rộng đáng kể việc phát hành trái phiếu kỳ hạn ngắn để giúp tài trợ cho gói kích thích kinh tế mới nhất.

Chi tiết kế hoạch phát hành:

• Trái phiếu kỳ hạn ngắn (2 năm và 5 năm): Chính phủ có kế hoạch tăng cường phát hành trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) ở các kỳ hạn này.
• Tổng khối lượng: Động thái này sẽ nâng tổng lượng JGB dự kiến bán ra trong năm tài chính (kết thúc vào tháng 3) thêm khoảng 7 nghìn tỷ Yên, từ mục tiêu hiện tại là 171.8 nghìn tỷ Yên.
• Trái phiếu kỳ hạn dài: Nguồn cung cho các trái phiếu kỳ hạn 10, 20, 30 và 40 năm sẽ không thay đổi.

Kế hoạch tài trợ bổ sung:

• Kế hoạch sửa đổi cũng bao gồm việc phát hành thêm 6 nghìn tỷ Yên tín phiếu kho bạc chiết khấu (treasury discount bills) để củng cố năng lực tài chính trong ngắn hạn.
• Bắt đầu từ tháng 1, lượng phát hành hàng tháng của JGB kỳ hạn 2 năm và 5 năm dự kiến sẽ tăng thêm 100 tỷ Yên mỗi loại.

Lộ trình phê duyệt: Đề xuất này sẽ được trình bày trước các nhà giao dịch sơ cấp (primary dealers) vào thứ Năm, trước khi đệ trình lên Nội các phê duyệt vào thứ Sáu, song song với ngân sách bổ sung gắn liền với chương tr

Dữ liệu Chi tiêu Vốn Tư nhân (Capex) Quý 3 của Úc vừa được công bố với những con số "bùng nổ", vượt xa mọi kỳ vọng của thị trường.

Số liệu chính:

• Chi tiêu vốn mới (Tổng thể): Tăng 6.4% so với quý trước (Dự báo chỉ là 0.5%; kỳ trước 0.2%).
• Ghi chú: Mức tăng 6.4% này là mức cao nhất được ghi nhận kể từ năm 2012.

Chi tiết từng thành phần:

• Chi tiêu vốn cho Xây dựng: Tăng 2.1% so với quý trước (kỳ trước +0.2%).
• Chi tiêu vốn cho Nhà xưởng và Máy móc: Tăng vọt 11.5% so với quý trước (kỳ trước +0.3%).
  • Điểm nhấn: Sự gia tăng đột biến này đã đưa chi tiêu cho máy móc và thiết bị lên mức cao kỷ lục.

Nguyên nhân & Triển vọng:

• Lý giải từ Cục Thống kê Úc (ABS): Sự tăng trưởng mạnh mẽ này chủ yếu được thúc đẩy bởi "bước nhảy vọt" trong chi tiêu cho các trung tâm dữ liệu và đầu tư vào vận tải hàng không.
• Triển vọng đầu tư: Ước tính lần 4 về kế hoạch đầu tư cho niên độ tài chính 2025/26 đã được điều chỉnh tăng 9.4%, lên mức 191 tỷ USD.

Đồng USD giao dịch tương đối ổn định trong phiên thứ Tư, giữa bối cảnh kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng tới cùng các dữ liệu kinh tế trái chiều. Tuy nhiên, đồng Yên mới là tâm điểm chú ý của thị trường trong thời gian qua, khi các nhà đầu tư vẫn cảnh giác cao độ trước khả năng Nhật Bản can thiệp để vực dậy đồng tiền đang suy yếu này.

Theo các nguồn tin chia sẻ với Reuters, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đang chuẩn bị tâm lý cho thị trường về một đợt tăng lãi suất có thể diễn ra ngay trong tháng tới. Động thái này khôi phục lại giọng điệu hawkish trước đây khi những lo ngại về đà giảm mạnh của đồng Yên quay trở lại, trong khi áp lực chính trị yêu cầu giữ lãi suất thấp đang mờ dần.

GBP cũng thu hút sự chú ý với thông báo ngân sách của Vương quốc Anh: Bộ trưởng Tài chính Anh Rachel Reeves đã công bố một bản ngân sách mang lại cho bà nhiều dư địa hơn để đáp ứng các mục tiêu vay mượn, một động thái giúp trấn an tâm lý lo ngại của nhà đầu tư.

Về dữ liệu kinh tế Mỹ, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của các tiểu bang đã giảm 6,000 xuống mức 216,000 (đã điều chỉnh theo mùa) trong tuần kết thúc vào ngày 22 tháng 11. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 4.

• Chỉ số DXY: -0.23%
• EURUSD: +0.07%
• GBPUSD: +0.05%
• USDJPY: -0.20%
• USDCHF: -0.12%
• USDCAD:-0.04%
• AUDUSD: +0.11%
• NZDUSD: +0.14%

Chứng khoán Mỹ đã tăng điểm vào thứ Tư, giúp các chỉ số chính ghi nhận ngày tăng thứ tư liên tiếp trước thềm kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn. S&P 500, Nasdaq và Dow đang hướng tới tuần giao dịch tốt nhất kể từ cuối tháng Sáu. Tính từ đầu tuần đến nay, chỉ số S&P 500 đã tăng hơn 3%, trong khi chỉ số công nghệ Nasdaq và chỉ số blue-chip Dow lần lượt tăng hơn 4% và hơn 2%. "Chúng ta cũng đang bước vào giai đoạn tốt nhất trong năm đối với cổ phiếu – từ tháng 11 đến tháng 4," theo nhận định của chuyên gia Eric Diton, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành tại The Wealth Alliance. "Thật khó để không giữ quan điểm lạc quan vào lúc này."

• Dow Jones: +0.67%
• S&P 500: +0.69%
• Nasdaq Composite: +0.82%

Giá vàng dao động gần mức cao nhất trong hơn một tuần vào thứ Tư, khi kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng tới tiếp tục giúp kim loại quý (vốn là tài sản không sinh lời) trở thành kênh đầu tư được ưa chuộng. Giá dầu tăng vào thứ Tư trước thềm kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn của Mỹ, khi các nhà đầu tư đánh giá triển vọng dư cung và các cuộc đàm phán về thỏa thuận hòa bình Nga-Ukraine. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn tương đối ổn định vào thứ Tư khi các nhà đầu tư tiếp tục theo dõi các diễn biến có thể ảnh hưởng đến quyết định lãi suất sắp tới của Fed và đồn đoán về vị chủ tịch tiếp theo của ngân hàng trung ương.

• Lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm: Giảm nhẹ chưa đến 1 điểm cơ bản, xuống 3.994%.
• Lợi suất TPCP kỳ hạn 30 năm: Giảm hơn 1 điểm cơ bản xuống 4.641%.
• Lợi suất TPCP kỳ hạn 2 năm: Tăng hơn 1 điểm cơ bản lên 3.477%.
   

Thị trường chứng khoán Mỹ đã chứng kiến sự chuyển dịch đáng chú ý hôm nay, với lĩnh vực công nghệ chiếm lĩnh các tiêu đề tin tức. Khi phiên giao dịch diễn ra, Nvidia nổi lên như một ngôi sao sáng, trong khi Google đối mặt với một số thách thức, tạo tiền đề cho một ngày giao dịch thú vị trên thị trường.

📈 Lĩnh vực Công nghệ: Nvidia Dẫn đường

• Nvidia (NVDA): Nvidia đã chiếm trọn tâm điểm với mức tăng đáng kể 2,26%, củng cố hiệu suất của ngành bán dẫn. Sự tăng vọt này phản ánh niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào vị thế thị trường và triển vọng tương lai của Nvidia.

• AMD (AMD) & Micron (MU): Theo sau đà tăng của Nvidia, AMD và Micron lần lượt ghi nhận mức tăng 2,02% và 2,82%, báo hiệu sự quan tâm mạnh mẽ đối với lĩnh vực bán dẫn.

• Oracle (ORCL): Tách biệt khỏi xu hướng phần mềm, Oracle đã đạt mức tăng ấn tượng 5,69%, củng cố sự lạc quan của nhà đầu tư xoay quanh những tiến bộ về đám mây và cơ sở hạ tầng của hãng.

📉 Dịch vụ Truyền thông: Google Đối mặt Cơn gió ngược

• Google (GOOGL): Ngược lại, Google đã giảm 0,90%, làm nổi bật những lo ngại của nhà đầu tư hoặc động thái chốt lời, giữa bối cảnh tâm lý tích cực rộng lớn hơn trong ngành.

• Meta (META): Thể hiện sự ổn định, Meta tăng nhẹ 0,09%, cho thấy quan điểm trung lập từ các nhà đầu tư.

🏦 Dấu hiệu Trái chiều trong Lĩnh vực Tài chính

• JPMorgan Chase (JPM) & Visa (V): Lĩnh vực tài chính thể hiện kết quả trái chiều, với JPMorgan Chase tăng 0,27%, trong khi Visa giảm nhẹ 0,17%, phản ánh các chiến lược đa dạng của nhà đầu tư.

Quan chức ECB Vujcic cho biết:

• Việc dự báo lạm phát thực phẩm đã trở nên khó khăn hơn do biến đổi khí hậu.

• Có nguy cơ xuất hiện những dữ liệu bất ngờ.

Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền tháng 9/2025

• Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền tháng 9 tăng trưởng 0.5% so với kỳ vọng 0.3%.

• Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền trừ giao thông vận tải tăng trưởng 0.6% so với kỳ vọng 0.2%. Số liệu tháng trước là 0.3% được điều chỉnh thành 0.5%.

• Hàng hóa lâu bền trừ quốc phòng tăng trưởng 0.1% so với 1.9% của tháng trước.

OBR (Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách) vừa làm một điều không tưởng và chưa từng có tiền lệ là về cơ bản đã để lộ toàn bộ (ít nhiều) nội dung Ngân sách Mùa thu. Điều này đủ để khiến thị trường biến động với việc Bộ trưởng Tài chính Anh Reeves dự kiến công bố mức tăng thuế 26 tỷ bảng, giúp bà có khoảng 22 tỷ bảng dư địa trên mặt trận tài khóa. Tuy nhiên, bà sẽ chi tiêu nhiều hơn gần 12 tỷ bảng vào cuối cùng kỳ đó. Thế đấy.

Đồng Bảng ban đầu phục hồi với việc GBP/USD leo lên trên mức 1.3200 nhưng hiện đã trả lại toàn bộ đà tăng và thậm chí còn giảm sâu xuống mức 1.3136. Cùng lúc đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Anh cũng bật tăng mạnh trở lại sau khi giảm xuống 4,43% và hiện đang ở mức 4.53% trong ngày.

Giá vàng đi ngang 4,160 USD/oz sau khi tăng mạnh lên gần 4,170 USD/oz vào chiều hôm nay. Động lực tăng của vàng được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất.

Chỉ số tâm lý nhà đầu tư UBS tháng 11 đạt 12.2, tăng mạnh so với mức -7.7 của tháng trước, cho thấy sự lạc quan trở lại trong giới đầu tư Thụy Sĩ. Tuy nhiên, chỉ số điều kiện hiện tại lại dự báo xấu đi, giảm từ 0.0 xuống -4.9. UBS nhận định: “Kỳ vọng về đà xuất khẩu đã được cải thiện đáng kể sau khi Thụy Sĩ và Mỹ công bố tuyên bố ý định về một hiệp định thương mại chung.”

• Eurostoxx +0.6%
• Germany DAX +0.5%
• France CAC 40 +0.5%
• UK FTSE +0.2%
• Spain IBEX +0.4%
• Italy FTSE MIB +0.4%

Đà tăng này diễn ra trong bối cảnh hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ cũng đang nhích lên sau phiên bứt phá mạnh trên Phố Wall ngày hôm qua. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.4% khi nhóm cổ phiếu công nghệ tiếp tục giữ vững. Tuần này đang chứng kiến sự luân chuyển nhẹ từ Nvidia sang Google, nhưng nhìn chung, “làn sóng AI” vẫn còn nguyên động lực, với cả S&P 500 và Nasdaq bật lên từ đường trung bình 100 ngày kể từ thứ Sáu tuần trước.

Số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ sẽ là tâm điểm theo dõi trước kỳ nghỉ Lễ Tạ Ơn bắt đầu vào ngày mai.