Trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm mạnh sau khi Fed đẩy lùi kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 9

Mặc dù không loại trừ khả năng giảm lãi suất, chủ tịch ngân hàng trung ương đã viện dẫn những điều chưa biết về thuế quan và lạm phát như một lý do để giữ nguyên lập trường, khiến các nhà giao dịch giảm bớt kỳ vọng về hành động mạnh mẽ hơn của Fed trong những tháng tới.

Các hợp đồng hoán đổi lãi suất hiện cho thấy chỉ có 40% khả năng Fed sẽ giảm lãi suất vào tháng 9, và 80% khả năng sẽ có động thái vào tháng 10 — điều mà trước khi Powell phát biểu vào thứ Tư sau khi Fed giữ nguyên lãi suất mục tiêu, được coi là điều chắc chắn.

Lợi suất trên trái phiếu kỳ hạn hai năm, loại nhạy cảm nhất với các thay đổi trong chính sách tiền tệ, đã tăng thêm bảy điểm cơ bản và Chỉ số Đô la Spot Bloomberg đã nhảy lên mức cao nhất trong hai tháng.

“Thị trường giảm điểm trong buổi họp báo khi các nhà đầu tư ít tin rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 là khả thi,” Mark Hackett, chiến lược gia thị trường trưởng tại Nationwide, cho biết. “Chủ tịch Powell trước đây đã nói rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ là phù hợp nếu không có thuế quan, nhưng giọng điệu đó không được thể hiện lần này.”

Đợt bán tháo trái phiếu Kho bạc tăng tốc khi Powell chỉ ra tình trạng của thị trường lao động, gọi đó là “cân bằng.”

Giọng điệu diều hâu của ông xuất hiện giữa áp lực liên tục từ Tổng thống Donald Trump nhằm cắt giảm lãi suất và khi Thống đốc Christopher Waller và Michelle Bowman bỏ phiếu phản đối quyết định giữ lãi suất ổn định ở mức 4.25% - 4.5%. Đây là lần đầu tiên kể từ năm 1993, hai thành viên của Hội đồng Thống đốc bất đồng ý kiến.

“Chủ tịch Powell đã nhấn mạnh cách tiếp cận chờ đợi và xem xét của Fed. Ông mô tả thị trường lao động là vững chắc,” Priya Misra, một quản lý danh mục đầu tư tại JPMorgan Investment Management, cho biết. Ông “giảm bớt bất kỳ yếu tố chính trị nào trong các ý kiến bất đồng và nói rằng cuộc tranh luận tại cuộc họp của Fed rất sôi nổi.”

Waller nằm trong số những cái tên được kỳ vọng sẽ kế nhiệm Powell, người sẽ hết nhiệm kỳ vào năm tới. Trước tuyên bố chính sách, Trump đã nói: “Tôi nghe nói họ sẽ làm điều đó vào tháng 9, không phải hôm nay,” tại một buổi lễ ký dự luật tại Nhà Trắng.

Sau các bình luận của Powell, các nhà đầu tư sẽ tập trung vào báo cáo thất nghiệp hàng tháng, dự kiến công bố vào thứ Sáu. Trước đó vào thứ Tư, dữ liệu ADP cho thấy mức việc làm tư nhân tăng nhiều hơn dự kiến của các nhà kinh tế trong tháng 7.

Trái phiếu Kho bạc bắt đầu giảm vào sáng thứ Tư sau một báo cáo về tổng sản phẩm quốc nội cho thấy sự phục hồi trong nền kinh tế Mỹ.

GDP điều chỉnh theo lạm phát tăng ở mức hàng năm là 3%, vượt qua ước tính của các nhà kinh tế, sau khi giảm ở mức 0.5% trong kỳ trước, theo dữ liệu sơ bộ của chính phủ.

Báo cáo được công bố cùng lúc với thông báo của Bộ Tài chính rằng họ sẽ giữ nguyên quy mô các cuộc đấu giá nợ trong khi tăng tần suất các hoạt động mua lại để giúp tăng thanh khoản cho một số trái phiếu kỳ hạn dài hơn.

Bộ này cho biết họ dự kiến sẽ giữ nguyên quy mô các cuộc đấu giá trái phiếu và tín phiếu “ít nhất trong vài quý tới.” Đó là hướng dẫn tương tự mà các quan chức đã đưa ra kể từ đầu năm ngoái, và điều đó khiến các tín phiếu — đáo hạn trong vòng một năm — phải chịu gánh nặng chính của nhu cầu vay vốn ngày càng tăng của chính phủ.

Đối với David Rogal, quản lý danh mục đầu tư tại BlackRock, phản ứng trên thị trường trái phiếu Kho bạc là “tương đối nhẹ,” mặc dù giọng điệu có phần diều hâu của Powell đã khiến các nhà đầu tư rút lui.

“Cuối cùng, Powell không cam kết về các động thái chính sách tiếp theo,” ông nói.