Trung Quốc chuẩn bị bơm tiền mặt để ngăn chặn tình trạng siết thanh khoản

Trung Quốc chuẩn bị bơm tiền mặt để ngăn chặn tình trạng siết thanh khoản

Trần Minh Đức

Trần Minh Đức

Junior Analyst

09:33 13/11/2023

Trung Quốc có thể sẽ bơm thêm tiền mặt vào hệ thống tài chính trong tuần này khi khoản vay chính sách có quy mô lớn nhất trong một năm sắp đáo hạn. Một số người theo dõi thị trường cũng kỳ vọng tỷ lệ dự trữ bắt buộc của ngân hàng sẽ giảm trong ngắn hạn.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sẽ bơm 950 tỷ nhân dân tệ (130 tỷ USD) thông qua cơ sở cho vay trung hạn vào thứ Tư, theo ước tính trung bình của Bloomberg. Con số này nhiều hơn khoản vay 850 tỷ nhân dân tệ đáo hạn trong tháng này. Hầu hết các nhà kinh tế kỳ vọng lãi suất chính sách kỳ hạn một năm sẽ không thay đổi ở mức 2.5%.

Nếu thanh khoản cung cấp cho thị trường trong ngày thứ Tư không đủ lớn, PBOC sẽ giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc. Ngay cả khi họ bơm khoảng 1 nghìn tỷ nhân dân tệ, mức cao nhất kể từ năm 2021, như một số nhà kinh tế dự đoán nhưng lượng tiền ròng được bơm vào vẫn sẽ ít hơn so với tháng trước do khoản vay sắp đáo hạn.

Công ty Chứng khoán Mizuho và Ngân hàng ANZ của Trung Quốc kỳ vọng tỷ lệ dự trữ bắt buộc sẽ giảm trong những tuần tới.

Becky Liu, người đứng đầu chiến lược vĩ mô Trung Quốc tại Standard Chartered, cho biết: “Khả năng cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc trong khoảng thời gian tới là rất cao do việc huy động vốn trên thị trường sơ cấp đã sôi động hơn trong khoảng thời gian gần đây. Điều này cũng tạo điều kiện thuận lợi cho đợt phát hành trái phiếu chính phủ đặc biệt sắp tới một cách thuận lợi hơn. PBOC sẽ cẩn trọng với áp lực thanh khoản hơn trong giai đoạn cuối tháng 10.”

Theo Bloomberg Intelligence, trong trường hợp tỷ lệ dự trữ bắt buộc giảm 25bps, khoảng 500 tỷ nhân dân tệ sẽ được giải ngân vào hệ thống tài chính.

Dưới đây là kết quả khảo sát:

Khi các cơ quan chức năng tăng cường chi tiêu ngân sách, các ngân hàng đang phải đối mặt với nhiệm vụ kép là hấp thụ nguồn cung trái phiếu chính phủ đồng thời tăng cường cho vay để kích thích nhu cầu trong nước. Điều đó khiến việc quản lý thanh khoản ngày càng khó khăn hơn trong những tháng gần đây, đặc biệt khi đất nước phải đối mặt với dòng vốn chảy ra khỏi các kênh đầu tư cổ phiếu, trái phiếu và đầu tư trực tiếp nước ngoài.

Nguồn cung trái phiếu dồi dào dự kiến sẽ được duy trì trong những tháng tới, khi Bộ Tài chính lên kế hoạch bổ sung thêm 1 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu chính phủ trong đợt điều chỉnh ngân sách vào giữa năm sau. Điều này xảy ra là do chính quyền trung ương và địa phương đã vay nợ nhiều hơn trong tháng 10 vừa qua.

Lin Jing Leong, nhà phân tích cấp cao về thị trường mới nổi tại Columbia Threadneedle Investments ở Singapore, cho biết: “PBOC có thể sẽ tiếp tục phát hành trái phiếu vì việc giữ cân bằng thanh khoản trong bối cảnh tất cả các đợt phát hành bổ sung đều quan trọng trong thời điểm này”. Bà nói: “Họ có thể không muốn mạo hiểm ‘siết chặt thanh khoản và thị trường khi đang cố gắng hỗ trợ tăng trưởng nền kinh tế’.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Lưới an toàn yếu dần: Căng thẳng tín dụng âm ỉ trong hệ thống ngân hàng Mỹ
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Lưới an toàn yếu dần: Căng thẳng tín dụng âm ỉ trong hệ thống ngân hàng Mỹ

Giá trị các khoản vay được điều chỉnh tại các ngân hàng Mỹ đã tăng gấp bốn lần trong hai năm, cho thấy áp lực tài chính đang tích tụ bên dưới bề mặt. Dù tỷ lệ nợ quá hạn mới có dấu hiệu chậm lại, phần lớn cải thiện này chỉ đến từ việc điều chỉnh lại điều khoản cho vay. Trong khi đó, quỹ dự phòng của nhiều tổ chức đang mỏng đi đáng kể, làm dấy lên lo ngại về khả năng chống chịu trước những cú sốc kinh tế sắp tới.
Những hệ lụy đáng sợ từ cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 20 năm

Những hệ lụy đáng sợ từ cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 20 năm

Hôm qua chúng ta đã nói về kết quả đáng thất vọng của cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc 20 năm trị giá 15 tỷ đô la – tạo ra một trong những sự kiện đáng chú ý nhất năm 2025 và ngay lập tức gợi ra sự so sánh với cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc Nhật Bản 20 năm thảm khốc của chính Nhật Bản vào đầu năm nay, gây ra một đợt bán tháo dữ dội đối với cả trái phiếu và cổ phiếu.
Câu chuyện cổ phiếu Mỹ: Không còn “ngon ăn” như trước?
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Câu chuyện cổ phiếu Mỹ: Không còn “ngon ăn” như trước?

Từng được xem là thiên đường đầu tư với sức mạnh từ Big Tech và đồng USD vững chắc, thị trường Mỹ giờ đây đang khiến nhiều nhà đầu tư phải đặt dấu hỏi. Khi cổ phiếu châu Âu bứt phá mạnh mẽ và đồng bạc xanh suy yếu, niềm tin vào “chủ nghĩa đặc biệt” của Mỹ bắt đầu lung lay. Phải chăng thời kỳ hoàng kim của Phố Wall đang dần khép lại?
BoJ thận trọng với lộ trình tăng lãi suất, chưa vội can thiệp thị trường trái phiếu
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

BoJ thận trọng với lộ trình tăng lãi suất, chưa vội can thiệp thị trường trái phiếu

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản không thấy cần thiết phải điều chỉnh mạnh kế hoạch cắt giảm mua trái phiếu, trừ khi thị trường biến động nghiêm trọng. Thành viên Hội đồng Asahi Noguchi nhấn mạnh BoJ nên tiếp tục tăng lãi suất một cách thận trọng, do lạm phát hiện tại chủ yếu đến từ chi phí nhập khẩu chứ không phải tăng lương bền vững. Lạm phát dịch vụ vẫn chưa vượt 2%, khiến mục tiêu giá ổn định dài hạn vẫn còn xa.
Bắc Kinh mở rộng góc nhìn tài khóa giữa áp lực tăng trưởng
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Bắc Kinh mở rộng góc nhìn tài khóa giữa áp lực tăng trưởng

Bắc Kinh đang mở rộng cách tiếp cận tài khóa bằng cách tính đến giá trị tài sản nhà nước, không chỉ riêng nợ công. Cách tiếp cận mới này có thể giúp Trung Quốc biện minh cho việc chi tiêu lớn hơn, dù tổng nợ đã cao. Tuy nhiên, hiệu quả sẽ phụ thuộc vào khả năng quản lý minh bạch và khai thác tài sản công một cách bền vững.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ