Tỷ lệ lạm phát Thụy Sĩ bất ngờ tăng, mang lại sự nhẹ nhõm cho SNB

Tỷ lệ lạm phát tăng 0.1% so với cùng kỳ năm ngoái, sau mức giảm 0.1% trong tháng trước. Các nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát đã dự đoán một con số âm khác.

Điều này sẽ là một sự nhẹ nhõm cho các nhà hoạch định chính sách, họ đã lo ngại về mức độ dòng tiền chảy vào đồng franc, dẫn đến một đợt cắt giảm lãi suất nữa trong tháng 6.

Các nhà kinh tế vẫn còn có nhiều ý kiến trái chiều về những gì sẽ xảy ra tiếp theo, với chỉ một đa số nhỏ trong cuộc khảo sát của Bloomberg dự đoán lãi suất sẽ không thay đổi cho đến cuối năm sau.

Chủ yếu chịu trách nhiệm cho sự yếu kém của lạm phát là đồng franc mạnh, đã chạm mức cao nhất trong một thập kỷ so với đồng đô la Mtrong quý vừa qua, được thúc đẩy bởi dòng tiền từ các nhà đầu tư lo ngại về những thay đổi chính sách mạnh mẽ tại Mỹ.

Điều đó đưa lựa chọn can thiệp ngoại hối vào bàn thảo luận như một giải pháp thay thế cho việc cắt giảm lãi suất thêm nữa. Các nhà hoạch định chính sách đã nhấn mạnh rằng họ sẵn sàng xem xét các biện pháp này, nhưng ít nhất trong quý đầu tiên — quý cuối cùng có dữ liệu — họ đã kiềm chế không sử dụng công cụ này.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã kêu gọi Chủ tịch Martin Schlegel và các đồng nghiệp của ông suy nghĩ kỹ trước khi can thiệp, xem xét bảng cân đối kế toán đã phình to của SNB. Quỹ cũng kêu gọi kiềm chế về lãi suất, nói rằng mặc dù đợt cắt giảm gần đây là hợp lý trong bối cảnh có dấu hiệu suy yếu của thị trường lao động và sự bất ổn gia tăng, lạm phát tạm thời âm không nên dẫn đến một đợt cắt giảm khác.

Quỹ dự báo tăng trưởng giá tiêu dùng ở mức 0.1% trong năm nay và 0.6% vào năm sau. Điều này tương tự với quan điểm của SNB. Lạm phát cốt lõi được kỳ vọng sẽ duy trì trên mức zero và trong phạm vi ổn định giá 0-2% của ngân hàng trung ương trong năm nay.

Trong tháng 6, lạm phát được thúc đẩy bởi chi phí liên quan đến kỳ nghỉ, trong khi giá xăng, vận tải hàng không và trái cây đá giảm, cơ quan thống kê Thụy Sĩ cho biết vào thứ Năm. Một chỉ số không bao gồm các mặt hàng biến động như sản phẩm tươi, theo mùa và năng lượng đã tăng 0.6%.

Tăng trưởng giá tiêu dùng ở khu vực đồng euro xung quanh vẫn mạnh hơn đáng kể so với Thụy Sĩ và đạt mức 2% trong tháng 6, mức mà Ngân hàng Trung ương châu Âu hướng tới trong trung hạn. Dựa trên thước đo hài hòa của Liên minh châu Âu, giá cả Thụy Sĩ tăng 0.2% trong kỳ này.