USD/JPY mắc kẹt trong phạm vi hẹp; khác biệt chính sách BoJ-Fed ủng hộ phe mua

Phe bò JPY chưa vào cuộc dù nền tảng cơ bản hỗ trợ

USD/JPY tiếp tục đi ngang phiên thứ hai liên tiếp vào thứ Năm trong bối cảnh các tín hiệu cơ bản trái chiều. Kỳ vọng rằng bất ổn chính trị trong nước có thể khiến Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) trì hoãn việc nâng lãi suất, cùng tâm lý rủi ro toàn cầu đang cải thiện, trở thành trở ngại cho JPY. Trong khi đó, USD gặp khó khăn trong việc thu hút lực mua mới do dự đoán Fed có thể sớm nới lỏng mạnh hơn, khiến USD/JPY chịu áp lực.

Song song, dữ liệu kinh tế Nhật Bản phát đi tín hiệu tích cực: PPI tháng 8 tăng nhẹ, GDP quý 2 được điều chỉnh cao hơn, chi tiêu hộ gia đình và lương thực tế cải thiện. Các yếu tố này củng cố kỳ vọng BoJ sẽ sớm nâng lãi suất. Đây là sự tương phản đáng kể với định hướng dovish từ Fed và cho thấy hướng đi ít trở ngại nhất với USD/JPY là giảm. Tuy nhiên, giới giao dịch vẫn thận trọng và chờ công bố dữ liệu CPI Mỹ vào cuối phiên Bắc Mỹ.

Điểm tin thị trường

• Báo cáo do Ngân hàng Nhật Bản công bố vào thứ Năm cho thấy chỉ số giá sản xuất (PPI) của Nhật Bản tăng 2.7% trong tháng 8 so với cùng kỳ năm ngoái, đánh dấu mức tăng nhẹ từ 2.6% trong tháng trước. Theo cơ sở hàng tháng, PPI giảm 0.2%, đảo ngược mức tăng 0.2% trong tháng 7.
• Điều này diễn ra sau cuộc khảo sát Reuters Tankan vào thứ Tư, cho thấy tâm lý của các nhà sản xuất Nhật Bản là tốt nhất trong hơn ba năm vào tháng 9. Hơn nữa, số liệu GDP điều chỉnh của Nhật Bản đầu tuần này cho thấy nền kinh tế mở rộng với tốc độ hàng năm là 2.2% trong quý 2 năm 2025.
• Các dữ liệu khác được công bố gần đây cho thấy chi tiêu hộ gia đình tăng và tiền lương thực tế dương lần đầu tiên trong bảy tháng. Điều này giữ cho cánh cửa mở ra cho một đợt tăng lãi suất BoJ sắp tới vào cuối năm, tiếp tục là động lực hỗ trợ cho đồng Yên Nhật trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Năm.
• Ngược lại, sự sụt giảm bất ngờ trong lạm phát Mỹ đã củng cố dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ hạ lãi suất tại cuộc họp chính sách vào tuần tới. Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) báo cáo vào thứ Tư rằng PPI của Mỹ giảm xuống 2.6% trên cơ sở hàng năm trong tháng 8 từ 3.3% trong tháng trước.
• Các chi tiết khác của báo cáo cho thấy PPI cốt lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, tăng 2.8% trên cơ sở hàng năm, đánh dấu sự giảm tốc mạnh từ 3.7% trong tháng 7 và thấp hơn nhiều so với dự báo đồng thuận là 3.5%. Dữ liệu này đã nâng cao kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách mạnh mẽ hơn từ Fed.
• Các thị trường hiện đã gần như định giá hoàn toàn ba lần cắt giảm lãi suất trong phần còn lại của năm và cũng thấy khả năng nhỏ về một đợt cắt giảm lãi suất lớn 50 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 16-17 tháng 9. Điều này, đến lượt nó, không giúp đồng Đô la Mỹ tận dụng được đà phục hồi trong tuần này từ mức thấp nhất kể từ ngày 28 tháng 7.
• Tuy nhiên, các nhà giao dịch dường như do dự trong việc đặt cược mạnh mẽ và chọn chờ đợi việc công bố báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) của Mỹ vào cuối phiên giao dịch Bắc Mỹ. Dữ liệu lạm phát quan trọng sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy đồng USD và cung cấp động lực đáng kể cho cặp USD/JPY.

Phân tích kỹ thuật: USD/JPY cần xuyên thủng 147.00 để xác nhận xu hướng giảm mạnh.

Việc không thể phục hồi đáng kể từ đáy tháng 8 cùng tín hiệu tiêu cực trên biểu đồ khung ngày ủng hộ phe bán. Một đợt bán mạnh kéo giá xuống dưới 147.00 sẽ xác nhận triển vọng giảm, mở đường cho vùng hỗ trợ 146.30-146.20. Nếu tiếp tục xuyên thủng 146.00, giá có thể lùi về hỗ trợ trung gian 145.35 trước khi kiểm tra mốc tâm lý 145.00.

Ngược lại, bất kỳ nhịp tăng nào có khả năng gặp lực bán mới quanh vùng 147.75-147.80, giữ USD/JPY sát mốc 148.00. Nếu bứt phá bền vững trên vùng này, cặp tiền có thể hướng tới SMA 200 ngày quanh 148.75, kế đến là 149.00 và đỉnh tháng tại 149.15. Việc vượt qua ngưỡng này có thể thay đổi cán cân nghiêng về phe mua.