USD/JPY tăng ba ngày liên tiếp; khác biệt chính sách giữa BoJ và Fed có thể hạn chế đà tăng

JPY giảm giữa sự bất định về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo của BoJ

Tỷ giá USD/JPY lên gần mức cao nhất một tuần quanh 147.65 trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba. Nguyên nhân chính khiến JPY suy yếu là sự bất định về thời điểm BoJ có thể tiến hành đợt tăng lãi suất tiếp theo. Tuy nhiên, giới đầu tư nhìn chung tin rằng BoJ sẽ duy trì lộ trình bình thường hóa chính sách, từ đó thúc đẩy sự thận trọng trước khi đặt cược thêm vào xu hướng mất giá của JPY.

Bên cạnh đó, tâm lý thị trường thận trọng cùng căng thẳng địa chính trị leo thang cũng góp phần hạn chế tổn thất của JPY, vốn được coi là tài sản trú ẩn an toàn. Ở chiều ngược lại, đồng USD khó thu hút thêm lực mua mạnh do thị trường dự báo Fed sẽ hạ lãi suất trong tháng 9 và có thể thực hiện ít nhất hai đợt cắt giảm vào cuối năm. Triển vọng này tạo nên sự khác biệt đáng kể với quan điểm diều hâu của BoJ, qua đó hạn chế áp lực giảm sâu đối với JPY – đồng tiền có lợi suất thấp – đồng thời giữ cặp USD/JPY trong vùng giới hạn.

Điểm tin thị trường

• Chứng khoán châu Á ghi nhận mức tăng nhẹ khi mở cửa vào thứ Ba giữa lúc chỉ số CSI 300 của Trung Quốc tăng vọt, điều này góp phần vào sự yếu kém của đồng Yên Nhật, một đồng tiền trú ẩn an toàn, so với đồng tiền Mỹ trong ngày thứ ba liên tiếp.
• Dữ liệu Chi tiêu Vốn được công bố từ Nhật Bản vào thứ Hai cho thấy sự gia tăng trong đầu tư kinh doanh vào quý hai. Điều này có thể củng cố thị trường lao động và lạm phát do nhu cầu, tái khẳng định dự đoán tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản.
• Ngược lại, các nhà giao dịch đang định giá gần 90% khả năng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm chi phí vay 25 điểm cơ bản vào tháng 9, điều này đánh dấu sự khác biệt đáng kể so với kỳ vọng diều hâu của BoJ.
• Hơn nữa, những người tham gia thị trường nhận thấy khả năng cao hơn rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất hai lần vào cuối năm nay. Điều này, cùng với lo ngại về tính độc lập của Fed, giữ cho những người mua USD ở thế phòng thủ.
• Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent, trong một cuộc phỏng vấn với Reuters, đã bảo vệ việc Tổng thống Donald Trump loại bỏ Thống đốc Fed Lisa Cook và lập luận rằng các cáo buộc gian lận thế chấp đối với bà đáng được xem xét kỹ lưỡng.
• Tuy nhiên, Cook đã từ chối từ chức và đã đệ đơn kiện. Trong khi đó, việc Cook rời đi sẽ mang lại cho Trump một cuộc bổ nhiệm khác vào hội đồng bảy thành viên của Fed và lần đầu tiên trong nhiều thập kỷ nắm giữ đa số.
• Hơn nữa, Trump đã nhiều lần chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell vì không cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn. Tuy nhiên, diễn biến này đã làm dấy lên lo ngại về tính tự chủ của ngân hàng trung ương và có thể gây áp lực lên USD.
• Một tuần bận rộn với các công bố kinh tế quan trọng của Mỹ được lên lịch vào đầu tháng mới bắt đầu với Chỉ số PMI Sản xuất ISM, điều này có thể ảnh hưởng đến động thái giá USD và ảnh hưởng đến cặp USD/JPY vào cuối ngày thứ Ba này.
• Các nhà đầu tư cũng sẽ đối mặt với việc công bố dữ liệu JOLTS Job Openings của Mỹ vào thứ Tư, tiếp theo là báo cáo ADP về việc làm khu vực tư nhân và Chỉ số PMI Dịch vụ ISM vào thứ Năm, và báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) vào thứ Sáu.

USD/JPY có khả năng thu hút lực bán mới và bị chặn lại quanh mốc tâm lý 148.00

Về mặt kỹ thuật, đà tăng ba phiên gần đây của USD/JPY củng cố vùng hỗ trợ quanh 146.70 – ranh giới dưới của phạm vi đi ngang kéo dài bốn tuần. Đây được xem là mốc then chốt, nếu bị phá vỡ dứt khoát có thể kéo tỷ giá về mức thấp nhất tháng 8 quanh 146.20, trước khi kiểm định mốc 146.00. Một nhịp bán tháo tiếp theo sẽ đóng vai trò như chất xúc tác mới cho xu hướng giảm và mở ra nguy cơ tổn thất sâu hơn.

Ngược lại, bất kỳ nỗ lực tăng giá nào nhiều khả năng sẽ vấp phải lực bán mới và bị giới hạn trước ngưỡng 148.00 – mức trên cùng của dải giao dịch nhiều tuần. Nếu vượt qua được ngưỡng này, USD/JPY có thể kích hoạt một đợt phục hồi nhờ hoạt động mua bù bán khống, với mục tiêu hướng tới vùng đỉnh gần đây quanh 148.75-148.80, sát với đường trung bình động 200 ngày (SMA). Trong trường hợp này, đà tăng có thể thay đổi xu hướng ngắn hạn theo hướng có lợi cho phe mua.