Vàng và Bitcoin: Hai hướng đi tách biệt khi Tether tiếp tục thúc đẩy đà tăng của vàng
Diệu Linh
Junior Editor
Vàng tiếp tục tăng nhờ lực mua từ ngân hàng trung ương, lượng mua đáng kể từ Tether và xu hướng giảm của Bitcoin, thể hiện sự tách biệt ngày càng mạnh giữa hai tài sản. Bitcoin (BTC) vẫn chịu áp lực giảm trong bối cảnh tâm lý rủi ro toàn cầu yếu đi. S&P 500 (SPX) giảm từ đỉnh lịch sử về 6,550, trong khi thị trường châu Á và châu Âu mở cửa trái chiều và giảm nhẹ. Dù vậy, S&P 500 phục hồi sau khi chạm đáy, kéo Bitcoin tăng theo. Trong khi đó vàng tiếp tục duy trì xu hướng tăng và đang củng cố đà tích cực trong quý 4 năm 2025.
Vàng dẫn dắt khi động lực của Bitcoin giảm
Trong vài tháng qua, vàng và Bitcoin cùng tăng do lo ngại về định giá cao của nhóm cổ phiếu công nghệ và rủi ro bong bóng AI. Việc chính phủ Mỹ đóng cửa cũng thúc đẩy cả hai tài sản lên đỉnh. Nhưng hiện xu hướng đã thay đổi: vàng tiếp tục xây dựng cấu trúc tăng mạnh trong khi thị trường crypto mất hơn 1 nghìn tỷ USD từ đỉnh tháng 10.
Năm 2025, vàng tăng hơn 50%, ghi nhận mức tăng tốt nhất hơn 40 năm. Ngược lại, Bitcoin chịu áp lực từ việc dòng tiền rời khỏi ETF sau khi hứng thú ban đầu giảm dần. Biểu đồ cho thấy dòng vốn rút mạnh khỏi ETF trong những ngày gần đây.
Tether mua vàng quy mô lớn thúc đẩy đà tăng
Một động lực lớn khác của vàng năm 2025 là Tether. Ngoài nhóm ngân hàng trung ương vốn là nguồn mua chính, Tether trở thành người mua đáng kể. Riêng quý 2 và quý 3, Tether mua tổng cộng 116 tấn vàng trị giá khoảng 14 tỷ USD, tương đương mức dự trữ vàng của một quốc gia như Hàn Quốc hoặc Hungary.
Riêng tháng 10, Tether mua 26 tấn, chiếm khoảng 12% lượng mua của các ngân hàng trung ương trong tháng.
Phân tích tỷ lệ vàng–Bitcoin cho thấy vàng tiếp tục vượt trội
Biểu đồ so sánh giá Bitcoin và vàng thể hiện sự phân kỳ ngày càng lớn kể từ tháng 10 khi Bitcoin giảm còn vàng giữ vững. Trong 12 tháng qua, vàng tăng ổn định còn Bitcoin vẫn ở vùng âm.
Tỷ lệ vàng–Bitcoin đã phá kênh giảm từ 2015 và tiếp tục tăng. Từ 2021, tỷ lệ được giữ trên đường xu hướng tại 0.026. Việc phá vỡ vào tháng 10 năm 2025 là tín hiệu tích cực, cho thấy vàng có khả năng tiếp tục vượt trội so với Bitcoin trong thời gian tới. Tín hiệu này cũng ám chỉ Bitcoin có thể duy trì ở mức thấp trong giai đoạn vàng tăng mạnh tiếp theo.
Tỷ lệ Bitcoin–vàng cũng phá vỡ mô hình tam giác vào tháng 10 năm 2025, cho thấy xu hướng giảm có thể kéo dài thêm. Nếu giảm dưới 21, áp lực đi xuống đối với Bitcoin được củng cố. Với vàng, việc tỷ lệ không vượt được vùng 40 củng cố khả năng vàng tiếp tục giữ nhịp tăng.
Vàng giao ngay hướng đến đà tăng tiếp theo sau khi giữ vững hỗ trợ
Biểu đồ tuần của vàng giao ngay cho thấy xu hướng tăng vẫn được duy trì trong kênh đi lên. Nhịp điều chỉnh từ vùng 4,400 USD chủ yếu do tình trạng quá mua và giá đã tìm hỗ trợ mạnh quanh 3,900 USD, trùng với biên dưới kênh tăng. Giá đang phục hồi và nếu giữ trên 3,900 USD, vàng nhiều khả năng tiếp tục tăng trong những tuần tới.
Cấu trúc tăng này cũng được xác nhận trên biểu đồ tuần khác cho thấy vàng nằm trong mô hình cái nêm mở rộng tăng dần. Giai đoạn tích lũy gần đây trong tam giác đối xứng tương tự các mô hình từng xuất hiện trong quý 2 năm 2025 và quý 4 năm 2024. Nếu giá phá lên trên mô hình này, mục tiêu tiếp theo có thể hướng lên vùng 5,000 USD.
fxempire
