Biên bản BoJ nhấn mạnh sự thận trọng bắt nguồn từ kỷ nguyên giảm phát của Nhật Bản

“Một vài thành viên bày tỏ nhận thức rằng, khi cân nhắc chi phí và lợi ích của việc chờ đợi, cần phải tính đến việc Nhật Bản đã trải qua thời kỳ giảm phát kéo dài,” theo biên bản được công bố vào thứ Tư.

“Chính sách tiền tệ của ngân hàng đòi hỏi sự cân nhắc đặc biệt, khác với các ngân hàng trung ương khác, đó là neo kỳ vọng lạm phát ở mức 2%,” một thành viên cho biết, theo biên bản.

Biên bản làm sáng tỏ bản chất gay gắt của các cuộc thảo luận xung quanh chính sách tại cuộc họp tháng 9, khi Thống đốc Kazuo Ueda đối mặt với hai phiếu phản đối việc giữ nguyên lãi suất lần đầu tiên trong nhiệm kỳ của mình. Mặc dù bản ghi chép về các cuộc thảo luận thường nhấn mạnh khả năng tăng lãi suất trong ngắn hạn, nhưng cũng cho thấy rõ rằng kinh nghiệm hơn một thập kỷ giảm phát của Nhật Bản đang khiến một số thành viên thận trọng khi họ chờ đợi thêm dữ liệu.

Với quyết định chính sách tiếp theo sẽ được đưa ra vào ngày 19 tháng 12, các nhà quan sát BoJ sẽ theo dõi mức độ mà các nhà chức trách truyền đạt khả năng tăng lãi suất vào thời điểm đó, khi ngân hàng tìm cách ngăn chặn cú sốc cho thị trường tài chính.

“Mặc dù các điều kiện cần thiết để tăng lãi suất chính sách đang dần được đáp ứng, nhưng việc tăng lãi suất chính sách vào thời điểm này — điều có thể gây bất ngờ cho thị trường — nên được tránh,” một thành viên cho biết.

Biên bản được công bố sau khi hội đồng BoJ bỏ phiếu 7-2 vào tuần trước để giữ lãi suất ổn định ở mức 0.5%. Hai người phản đối, Naoki Tamura và Hajime Takata, đã đề xuất tăng lãi suất trong cuộc họp thứ hai liên tiếp.

Phát biểu sau cuộc họp tháng 10, Ueda đã đưa ra gợi ý rõ ràng nhất về khả năng nâng chi phí vay sớm nhất vào tháng 12 bằng cách nhấn mạnh rằng ông muốn nghiên cứu động lực ban đầu cho tăng trưởng tiền lương vào năm tới — không phải kết quả cuối cùng dự kiến vào tháng 3.

Liên đoàn công đoàn lớn nhất Nhật Bản cho biết vào tháng trước rằng họ sẽ tìm kiếm mức tăng lương vượt quá 5% trong năm thứ ba liên tiếp khi các cuộc đàm phán hàng năm với nhà tuyển dụng bắt đầu vào cuối năm nay. Ueda có khả năng đang chờ đợi những dấu hiệu ban đầu từ các công ty về những gì họ sẵn sàng làm liên quan đến lương. Các nhà xuất khẩu của quốc gia đang được hưởng lợi từ đồng yên yếu theo tiêu lịch sử, nhưng họ cũng đang phải đối mặt với các mức thuế đối với hàng hóa xuất khẩu sang Mỹ.

Gần như tất cả các nhà kinh tế dự đoán rằng ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất vào tháng 1, với một nửa dự đoán động thái này sẽ diễn ra vào tháng 12, theo một cuộc khảo sát của Bloomberg.