Biến động thị trường tài chính giảm, USD ổn định, nhà đầu tư tập trung vào dữ liệu dịch vụ ISM và Fed

USD: Tập trung vào dữ liệu PMI dịch vụ ISM

Biến động giao dịch đang thấp trên hầu hết các thị trường tài chính. Các nhà đầu tư ổn định với quan điểm rằng Fed có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất thêm hai lần trong năm nay, với một lần nữa có thể diễn ra vào năm 2026, tổng cộng 50 bps. Biến động lãi suất Mỹ – thường là động lực chính cho sự biến động của các tài sản khác – hiện tại gần như không tồn tại.

Sự trì hoãn công bố dữ liệu lớn của Mỹ, đặc biệt là báo cáo việc làm tháng 9, làm chậm quá trình hình thành quan điểm về ma sát giữa lạm phát dai dẳng và thị trường lao động suy yếu. Thay vào đó, nhà đầu tư chú ý đến đà tăng AI trên thị trường công nghệ, với OpenAI được định giá gần 500 tỷ USD trong vòng tài trợ mới nhất, so với 300 tỷ USD đầu năm.

Biến động thấp giúp các giao dịch carry FX tiếp tục thu hút sự chú ý, trong đó USD/TRY vẫn phổ biến. Đồng bảng Ai Cập duy trì đà tăng mặc dù Ngân hàng Trung ương cắt giảm 100 bps lãi suất gần đây, trong khi đồng forint Hungary tiếp tục nhận dòng vốn từ carry trade. Chỉ số USD DXY duy trì quanh 98. Dữ liệu dịch vụ ISM tháng 9 hôm nay dự kiến sẽ tác động đáng kể đến USD. Thêm vào đó, hội thảo chia tay Klaas Knot ở Amsterdam sẽ có nhiều diễn giả ngân hàng trung ương, bao gồm John Williams của Fed, và Fed superdove Stephen Miran cũng phát biểu hai lần trong ngày.

Các rủi ro sự kiện cuối tuần cũng cần lưu ý: kết quả bầu cử lãnh đạo LDP Nhật Bản sẽ được công bố ngày mai, nơi Sanae Takaichi được dự báo có quan điểm thận trọng hơn với đồng JPY so với Shinjiro Koizumi. Một lần tăng lãi suất của BoJ vẫn được định giá khoảng 60% vào cuối tháng. Đồng JPY được xem là bị định giá thấp và nên được mua vào khi giảm. Cuối tuần cũng có cuộc họp OPEC+, với rủi ro tăng cung cao hơn từ Ả Rập Xê Út, điều này có thể kéo giá dầu thấp hơn, tiêu cực với USD.

EUR: Giá năng lượng thấp hỗ trợ đồng EUR

EUR/USD vẫn giao dịch quanh vùng 1.1700. Biến động giao dịch trong 3 tháng đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm ngoái, ở mức 6.60%. Độ lệch đảo chiều rủi ro 3 tháng trên thị trường quyền chọn FX EUR/USD vẫn ở mức 0.5%, ủng hộ các cuộc gọi euro. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn nhìn nhận tiềm năng tăng của EUR/USD, nhưng dự báo biến động thấp hơn.

Giá năng lượng thấp là tin tốt cho EUR, vì các điều khoản thương mại của euro (xuất khẩu trừ nhập khẩu) đang hướng tới mức cao hơn trong năm khi giá dầu và khí đốt giảm. Hôm nay, có ít dữ liệu Eurozone quan trọng, nhưng các diễn giả ECB Lagarde, Schnabel và Wunsch sẽ phát biểu. Kịch bản ECB hiện tại là lãi suất tiền gửi 2.00% ổn định, nhưng ngân hàng trung ương sẽ hành động nếu cần. Mối đe dọa từ hành động này có thể dẫn đến một lần cắt giảm lãi suất nếu lạm phát giảm trong bối cảnh hoạt động kinh tế yếu. Tuy nhiên, thị trường khó định giá thêm một lần cắt giảm 25 bps trong chu kỳ này.

EUR/USD dự kiến tiếp tục dao động trong phạm vi 1.1700-1.1750 hôm nay.