BoJ đẩy lùi lo ngại đối với cổ phiếu Nhật Bản nhờ vào việc điều chỉnh tốc độ bán ETF

Mặc dù các chỉ số chứng khoán giảm vào thứ Sáu khi BoJ cho biết sẽ bán kho dự trữ ¥75 nghìn tỷ ($507 tỷ) của họ, tâm lý lạc quan đã trở lại khi thị trường xem xét lại tốc độ của chương trình. BoJ dự định giảm lượng nắm giữ của họ khoảng ¥620 tỷ theo giá trị thị trường mỗi năm.

Thông báo cũng đến vào cuối tuần mà chỉ số blue-chip Nikkei-225 và chỉ số Topix rộng hơn lập kỷ lục cao mới. Sự kiên cường của thị trường trước các cú sốc trong hai năm qua nhấn mạnh sự tự tin.

“Các nhà đầu tư đã lo lắng về thời điểm BoJ sẽ bắt đầu bán ETF — nhiều người trong số họ đã hỏi tôi về điều đó,” Seiichi Suzuki, nhà phân tích cổ phiếu chính tại Tokai Tokyo Intelligence Laboratory Co., cho biết. Thời gian khung cho việc bán chậm các ETF là tích cực và tác động đối với thị trường không có nhiều, ông nói.

Các nhà đầu tư toàn cầu đã góp phần vào sự tăng tiến của cổ phiếu Nhật Bản khi họ tìm cách đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình, cổ phiếu ở Tokyo đã giao dịch ở mức P/E và P/B thấp hơn so với ở Mỹ.

Các cải cách quản trị doanh nghiệp cũng đã giúp đỡ bằng cách khuyến khích mua lại, hoạt động M&A và sự nổi lên của các nhà đầu tư tích cực như một lực lượng mạnh mẽ để ủng hộ tập trung vào lợi nhuận cổ đông.

Việc bán ETF của BoJ có thể bắt đầu đầu năm tới, một người quen thuộc với vấn đề cho biết. Trước đó, thị trường vẫn đối mặt với sự không chắc chắn về việc Đảng Dân chủ Tự do cầm quyền chọn lãnh đạo mới, và rủi ro tiếp tục từ hậu quả kinh tế của các mức thuế.

Xét rằng BoJ gián tiếp sở hữu khoảng 7% cổ phiếu Nhật Bản qua ETF, bất kỳ tính toán sai lầm nào trong việc bán của họ vượt quá nhu cầu thị trường vẫn có thể gây hại.

Tuy nhiên, số lượng hiện tại được chỉ ra bởi ngân hàng trung ương nên được hấp thụ dễ dàng, Kohei Onishi, chiến lược gia đầu tư cấp cao tại Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., cho biết. Ông lưu ý rằng các công ty Nhật Bản, dưới áp lực từ cơ quan quản lý và cổ đông để ngừng tích trữ tiền mặt, đang mua lại một lượng lớn cổ phiếu của chính họ hàng năm.

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ tác động của việc bán ETF đối với cổ phiếu có trọng số lớn trong Nikkei, chẳng hạn như nhà điều hành chuỗi quần áo thông thường Fast Retailing Co. và SoftBank Group Corp. của tỷ phú Masayoshi Son. Cổ phiếu Fast Retailing giảm 4.5% vào thứ Sáu trong khi cổ phiếu SoftBank tăng 0.7%.