BoK giữ nguyên lãi suất, tiếp tục theo dõi nợ hộ gia đình và tác động của thuế quan

Ngân hàng trung ương đã giữ lãi suất mua lại bảy ngày ở mức 2.5% vào thứ Năm, một quyết định phù hợp với dự đoán của 22 trên 23 nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát.

Cùng với quyết định lãi suất, BoK đã công bố các dự báo cập nhật, điều chỉnh tăng triển vọng tăng trưởng cho năm nay lên 0.9% từ 0.8% vào tháng Năm, và điều chỉnh dự báo lạm phát lên 2% từ 1.9%.

“Các biến động về giá nhà ở tại Seoul và các khu vực lân cận cũng như nợ hộ gia đình cần được theo dõi thêm,” ngân hàng trung ương cho biết trong một tuyên bố, giải thích quyết định giữ nguyên lãi suất và tái khẳng định lập trường giảm lãi suất trong tương lai. “Nền kinh tế trong nước đã cho thấy một số cải thiện về tăng trưởng, nhưng những bất ổn xung quanh lộ trình tăng trưởng kinh tế trong tương lai vẫn ở mức cao do các chính sách thuế quan của Mỹ.”

Sau bốn lần giảm lãi suất kể từ tháng Mười năm ngoái khi họ bắt đầu chu kỳ nới lỏng hiện tại, các nhà hoạch định chính sách đã tạm dừng trong hai cuộc họp liên tiếp vào tháng Tám, nhận thức được các rủi ro từ giá căn hộ tăng cao ở khu vực Greater Seoul và mức nợ hộ gia đình cao.

Đồng won Hàn Quốc duy trì đà tăng sau quyết định của BOK, tăng khoảng 0.4% trong ngày lên mức khoảng 1,389.35 mỗi đô la. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn ba năm của quốc gia này giảm một điểm cơ bản xuống 2.39%.

“Hội đồng dường như có ý định chờ đợi sự ổn định hơn nữa về nợ hộ gia đình và giá bất động sản, nhưng một khi các biện pháp cung cấp nhà ở được công bố vào tháng Chín, họ có thể sẽ thấy ít lý do để trì hoãn thêm, vì vậy tôi kỳ vọng sẽ có một đợt giảm lãi suất vào tháng Mười,” Jeong-Woo Park, một nhà kinh tế tại Nomura Holdings, cho biết.

Thống đốc Rhee Chang Yong cho biết vào tháng Bảy rằng bốn thành viên hội đồng đã để ngỏ khả năng giảm lãi suất trong vòng ba tháng. Tuy nhiên, hội đồng đã chọn giữ nguyên lãi suất, nhấn mạnh nhu cầu bảo vệ sự ổn định tài chính và quản lý khoảng cách giữa lãi suất do BOK và Federal Reserve đặt ra.

“Vì môi trường xuất khẩu không được kỳ vọng sẽ cải thiện vào năm tới, họ có thể sẽ lập luận rằng nhu cầu trong nước cần được hỗ trợ thông qua các đợt giảm lãi suất để thúc đẩy tăng trưởng,” Park nói. “Nhưng hiệu quả của điều đó vẫn còn là một câu hỏi.”

Thống đốc Rhee dự kiến sẽ tổ chức một buổi họp báo vào thứ Năm sau đó, nơi ông được kỳ vọng sẽ thảo luận về lộ trình lãi suất trong tương lai. Ông có thể sẽ tiết lộ liệu có thành viên hội đồng nào không đồng ý với quyết định này và phác thảo kỳ vọng của hội đồng về chính sách tiền tệ trong ba tháng tới.

Thị trường nhà ở tại Seoul vẫn là một ràng buộc chính đối với việc giảm lãi suất. Giá căn hộ tại thủ đô tiếp tục tăng ngay cả sau khi chính phủ giới hạn các khoản vay thế chấp vào tháng Sáu. Nợ hộ gia đình tăng trong quý II với tốc độ nhanh nhất kể từ năm 2021, được thúc đẩy bởi sự gia tăng trong các khoản vay thế chấp, nhấn mạnh nhu cầu dai dẳng.

Trong nỗ lực mới nhất để ngăn chặn thị trường nhà ở quá nóng, chính phủ đang lên kế hoạch công bố một biện pháp mới nhằm cung cấp thêm nguồn cung sớm. Kim Yong-beom, một thư ký cấp cao của tổng thống, cho biết tuần trước rằng biện pháp này đang ở giai đoạn cuối và đang được phối hợp với các bộ liên quan.

Hiện tại, kỳ vọng về giá nhà và nợ hộ gia đình vẫn ở mức cao. Một chỉ số phụ theo dõi triển vọng giá nhà tăng hai điểm lên 111, trong khi triển vọng nợ hộ gia đình tăng nhẹ lên 97, BOK cho biết vào thứ Ba.

Về mặt tiền tệ, Rhee cho biết tuần trước rằng đồng won đã chứng kiến những biến động đáng kể trong phạm vi giữa 1,300 so với đồng đô la, nhấn mạnh sự biến động ngoại hối dai dẳng. Mặc dù đồng won tăng gần 6% so với đồng đô la từ đầu năm đến nay, nó đã giảm hơn 2% kể từ ngày 1 tháng Bảy, xếp hạng trong số những đồng tiền hoạt động kém nhất ở châu Á trong quý này.

Phát biểu tại Jackson Hole tuần trước, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã gợi ý rằng Mỹ có thể tiến tới giảm lãi suất vào tháng Chín. Ông chỉ ra áp lực ngày càng tăng trên thị trường lao động và điều mà ông gọi là “sự cân bằng rủi ro thay đổi,” đồng thời cảnh báo rằng thuế quan đang làm gia tăng áp lực lạm phát.

Rhee nói với các nhà lập pháp rằng ngân hàng sẽ theo dõi chặt chẽ các xu hướng kinh tế và giá cả đồng thời cảnh giác với các điểm yếu trong bối cảnh bất ổn toàn cầu và trong nước gia tăng.

“Xem xét khoảng cách sản lượng âm và lộ trình tăng trưởng kinh tế dưới tiềm năng, Thống đốc có thể nhắc lại rằng một đợt giảm lãi suất chính sách sẽ là cần thiết ngay cả trong kịch bản kinh tế thuận lợi, giả định điều kiện thuế quan Mỹ nhẹ và giá nhà ở trong nước ổn định,” theo Kim Jin-Wook, nhà kinh tế tại Citigroup Inc.