Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho biến động trước ''cú đúp'' Fed-CPI

Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho biến động trước ''cú đúp'' Fed-CPI

Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

14:27 10/06/2024

Kể cả lạm phát có tăng hay giảm, các nhà đầu tư vẫn đang chuẩn bị cho những biến động xoay quanh dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng vào thứ Tư: báo cáo về giá tiêu dùng vào buổi sáng và quyết định lãi suất của Fed vào buổi chiều.

Theo Stuart Kaiser, trưởng bộ phận chiến lược giao dịch cổ phiếu Mỹ tại Citigroup, thị trường quyền chọn đang đặt cược rằng chỉ số S&P 500 sẽ tăng hoặc giảm 1.25%, dựa trên chi phí của các quyền chọn mua và bán ATM. Ông nói thêm, nếu mức giá này vẫn duy trì đến khi đóng cửa thứ Ba, con số này sẽ là biến động ngầm lớn nhất trước quyết định của Fed kể từ tháng 3/2023.

"Suốt một năm trở lại đây, mỗi sự kiện kể được cho là sẽ khiến lãi suất có thể dao động trong phạm vi 75bps. Tuy nhiên, khi hai sự kiện quan trọng này xảy ra cùng lúc, điều đó đã trở thành một cú sốc lớn gây ra tác động lớn hơn." Kaiser nói, và thêm rằng S&P 500 đã dao động trung bình 80bps sau mỗi sự kiện trong năm qua. Ông nói thêm, trong hai sự kiện, các ngày Fed công bố nói chung đã mang lại lợi nhuận nhiều hơn cho người mua quyền chọn so với CPI.

Mặc dù thị trường nhìn chung kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách sẽ giữ nguyên lãi suất, báo cáo lạm phát cũng như cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ cung cấp thêm thông tin rõ ràng về mức độ Fed có thể cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Lạm phát đã là trọng tâm chính của các nhà đầu tư khi thị trường lao động vẫn mạnh mẽ. Báo cáo của Cục Thống kê Lao động Mỹ hôm thứ Sáu cho thấy việc làm phi nông nghiệp tăng vọt lên 272,000 trong tháng 5. Kaiser nói rằng các nhà đầu tư phần lớn thoải mái với việc tăng thêm 150,000 việc làm. Ông giải thích, nếu con số này giảm xuống dưới mức đó, thị trường quyền chọn có thể sẽ bắt đầu chuyển sự chú ý của nó từ lạm phát sang tuyển dụng.

Biến động USD và xu hướng lệch trong nhu cầu

Hoạt động quyền chọn gần đây liên quan tới lãi suất SOFR đã có nhiều thay đổi. Nhu cầu đã tăng đối với biện pháp phòng ngừa rủi ro khi khả năng cuộc họp sắp tới của Fed vẫn sẽ đưa tới một quyết định ''dovish'', mở cửa cho việc cắt giảm lãi suất trong các thông báo chính sách tháng 7 hoặc tháng 9. Về phần mình, Fed đang định giá 100% khả năng cắt giảm 25 bps vào tháng 11, với các vị thế quyền chọn callflies lớn khác nhau của tháng 9/2025 diễn ra vào thứ Ba.

Trong khi đó, các nhà đầu tư vẫn sẽ hawish cho tới cuối năm hoặc có thể còn lâu hơn. Những quan điểm này sẽ được hưởng lợi nếu tóm tắt dự báo kinh tế dự kiến vào tháng 6 cho thấy một sự thay đổi hawkish đối với các dự báo dài hạn của Fed. Những vị thế quyền chọn putflies tập trung vào tháng 12/2025 và tháng 3/2026 - hiện có hơn 200,000 hợp đồng.

"Thị trường trái phiếu tiếp tục biến động xung quanh các đợt công bố dữ liệu trong khi đối với cổ phiếu, chủ đề chính là AI," Tanvir Sandhu, chiến lược gia về phái sinh toàn cầu của Bloomberg Intelligence nói. "Giai đoạn giữa các đợt công bố dữ liệu quan trọng có thể thấy thị trường lãi suất giao dịch trong biên độ và do đó làm giảm biến động."

Về mặt ngoại hối, risk reversals đã tăng lên hơn 0.4% phần bù rủi ro cho các quyền chọn mua USD, cao nhất trong một tháng, một phần do sự biến động của đồng peso Mexico. Về dài hạn, tâm lý vẫn tương đối bi quan đối với USD, dự đoán các đợt cắt giảm của Fed trong tương lai. Nhu cầu đã tăng đối với các quyền chọn mua trên các đồng tiền trú ẩn nhạy cảm với lợi suất như franc Thụy Sĩ và yên Nhật.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thị trường chứng khoán Trung Quốc lao dốc giữa làn sóng lo ngại suy thoái kinh tế do căng thẳng thương mại leo thang
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Thị trường chứng khoán Trung Quốc lao dốc giữa làn sóng lo ngại suy thoái kinh tế do căng thẳng thương mại leo thang

Sắc đỏ bao trùm thị trường chứng khoán Trung Quốc và lợi suất TPCP sụt giảm xuống gần mức thấp kỷ lục khi giới đầu tư chuẩn bị đối mặt với hậu quả từ cuộc xung đột thương mại ngày càng trầm trọng giữa hai nền kinh tế hàng đầu thế giới.
Mức thuế cơ bản 10% đối với hầu hết hàng nhập khẩu vào Mỹ chính thức có hiệu lực từ hôm nay

Mức thuế cơ bản 10% đối với hầu hết hàng nhập khẩu vào Mỹ chính thức có hiệu lực từ hôm nay

Mức thuế cơ bản 10% của Tổng thống Donald Trump áp dụng đối với các đối tác thương mại của Mỹ trên toàn thế giới đã chính thức có hiệu lực vào thứ Bảy, khi ông tiếp tục triển khai chiến lược khuyến khích đầu tư trong nước bằng cách tạo động lực cho các công ty muốn tránh thuế nhập khẩu.
Châu Á lao đao trước chính sách thuế quan Mỹ: Ngân hàng Trung ương các nước tăng cường hạ lãi suất để cứu lấy nền kinh tế
Mai Khánh Linh

Mai Khánh Linh

Junior Editor

Châu Á lao đao trước chính sách thuế quan Mỹ: Ngân hàng Trung ương các nước tăng cường hạ lãi suất để cứu lấy nền kinh tế

Châu Á đang gánh chịu phần lớn tác động từ đợt áp thuế mới của Mỹ, điều này được dự báo sẽ làm giảm tăng trưởng kinh tế khu vực thông qua việc làm suy yếu hoạt động đầu tư kinh doanh và niềm tin thị trường – từ đó tạo áp lực buộc các ngân hàng trung ương phải đẩy mạnh cắt giảm lãi suất.
Đòn thuế quan của Trump làm rung chuyển thị trường: Chứng khoán lao dốc, lợi suất trái phiếu tăng mạnh
Mai Khánh Linh

Mai Khánh Linh

Junior Editor

Đòn thuế quan của Trump làm rung chuyển thị trường: Chứng khoán lao dốc, lợi suất trái phiếu tăng mạnh

Chiến dịch áp thuế mà Donald Trump coi là chìa khóa cho sự thịnh vượng dài hạn của nước Mỹ đã ngay lập tức khuấy đảo thị trường tài chính tối thứ Tư, đẩy chứng khoán lao dốc, sau chuỗi ngày tăng điểm nhờ hy vọng chính sách này sẽ 'mềm mỏng' hơn.
Ông Trump ký sắc lệnh áp thuế đối ứng không chừa một quốc gia nào, khu vực Châu Á và Châu Âu chịu ảnh hưởng nặng nề
Mai Khánh Linh

Mai Khánh Linh

Junior Editor

Ông Trump ký sắc lệnh áp thuế đối ứng không chừa một quốc gia nào, khu vực Châu Á và Châu Âu chịu ảnh hưởng nặng nề

Tổng thống Donald Trump vừa 'tung đòn' phản bác vào hệ thống thương mại toàn cầu mà ông từ lâu cho là bất công—một loạt thuế quan đánh thẳng vào các đối tác thương mại của Mỹ trên khắp thế giới, đẩy châu Á và châu Âu vào thế khó hơn bao giờ hết.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ