Các quỹ toàn cầu giảm nắm giữ trái phiếu Trung Quốc xuống mức thấp nhất kể từ năm 2021

Nắm giữ của các tổ chức nước ngoài giảm tháng thứ ba liên tiếp trong tháng 8 xuống 2.01 nghìn tỷ nhân dân tệ ($282 tỷ), mức thấp nhất kể từ tháng 1. 2021, theo dữ liệu Chinabond. Điều đó chiếm 5.2% tổng số lượng trái phiếu chính phủ Trung Quốc còn tồn đọng tính đến cuối tháng 8, theo tính toán của Bloomberg.

Sự quan tâm của nước ngoài đối với nợ Trung Quốc đang suy giảm, với lợi suất thấp hơn so với trái phiếu kho bạc Mỹ. Làn sóng bán tháo tháng 8 nhấn mạnh sự chuyển dịch khi nhà đầu tư chuyển sang cổ phiếu địa phương, giúp đẩy chỉ số CSI 300 tăng hơn 25% từ mức thấp tháng 4. Áp lực có thể tăng cường sau khi JPMorgan Chase & Co. cho biết sẽ giảm tỷ trọng trái phiếu Trung Quốc trong chỉ số thị trường mới nổi hàng đầu của mình, một thay đổi có khả năng thúc đẩy dòng vốn rút ra thêm.

“Các nhà đầu tư nước ngoài đã thể hiện sự quan tâm nhiều hơn đến thị trường cổ phiếu nội địa của Trung Quốc, trong khi giữ mức quan tâm thấp đối với trái phiếu do lợi nhuận tuyệt đối vẫn còn tương đối thấp và lợi nhuận được bảo vệ rủi ro ngoại hối bị suy giảm,” Jeffrey Zhang, chiến lược gia thị trường mới nổi tại Credit Agricole CIB, cho biết.

Các nhà đầu tư nước ngoài cũng giảm tiếp xúc với chứng chỉ tiền gửi có thể chuyển nhượng trong tháng 8, với nắm giữ giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 5 2024. Sự rút lui kéo dài đợt thoái lui gần đây, khi nhà đầu tư giải phóng dòng vốn tích lũy từ năm 2023 giữa lúc lợi nhuận từ NCDs sử dụng hoán đổi tiền tệ đang thu hẹp.

“Nhìn về phía trước, các nhà đầu tư nước ngoài có khả năng sẽ tiếp tục cắt giảm nắm giữ NCD được bảo vệ rủi ro ngoại hối trước đó của họ, trong khi tốc độ tổng thể của dòng vốn rút ra nước ngoài có thể chậm lại nhờ sự phục hồi dần dần của lợi nhuận nội địa và triển vọng nhân dân tệ được cải thiện,” Zhang cho biết.