Chính phủ Mỹ đang đến gần với việc đóng cửa do tranh cãi về ưu tiên tài trợ

Mặc dù hầu hết các cuộc đối đầu kết thúc bằng các thỏa thuận vào phút chót, nhưng đã có đủ số lần gây gián đoạn trong bộ máy liên bang khiến các nhà đầu tư Phố Wall ít nhất phải cân nhắc các tác động đến thị trường tài chính Mỹ.

Họ phần lớn đã không để ý đến các lần đóng cửa trước đây, bao gồm vụ đóng cửa dài nhất trong nhiệm kỳ đầu tiên của Donald Trump năm 2018, nhưng lần này sự đấu khẩu chính trị có vẻ rõ ràng hơn, có thể làm tăng rủi ro nếu hàng trăm nghìn nhân viên chính phủ bị cấm làm việc kể từ nửa đêm ở New York.

Các tác động vĩ mô chính tập trung vào thị trường lao động và dự đoán về hướng đi của lãi suất. Chính quyền Trump đe dọa sa thải hàng loạt nhân viên liên bang thay vì cho nghỉ không lương, điều này sẽ làm tăng số đơn xin trợ cấp thất nghiệp khi việc làm đã có dấu hiệu yếu đi. Và dữ liệu chính phủ sẽ không được cập nhật, bắt đầu với báo cáo việc làm dự kiến vào thứ Sáu, đúng lúc bức tranh kinh tế trở nên mơ hồ hơn bình thường.

“Đợt đóng cửa này có thể có tác động lớn hơn bình thường vì mức độ rủi ro đã được nâng cao trước cả khi sự kiện xảy ra,” ông Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, cho biết.

Ở các lĩnh vực khác của thị trường, vàng được dự báo sẽ giữ được sức hút như một nơi trú ẩn an toàn. Một phần của mức tăng là do đồng đô la Mỹ yếu đi, sẽ có xu hướng giảm trong thời gian đóng cửa nếu nhìn vào lịch sử. Điều này có thể đem lại lợi thế cho đồng yên Nhật và có thể cả đồng euro, theo ING Bank. Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn dài đã hưởng lợi từ các lần đóng cửa trước đây, có lẽ do kỳ vọng vào sự yếu đi của nền kinh tế.

Bà Monica Guerra, trưởng bộ phận chính sách Mỹ tại Morgan Stanley Wealth Management cho biết: “Với lợi suất cao, Trái phiếu Kho bạc Mỹ vẫn hấp dẫn, và chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư nhạy cảm với rủi ro đóng cửa chính phủ nên gia tăng tỷ trọng tiếp xúc với Trái phiếu Kho bạc Mỹ.”

Tác động của đợt đóng cửa đến nền kinh tế là yếu tố chính. Nếu kéo dài đủ lâu để làm chậm tăng trưởng và đẩy tỷ lệ thất nghiệp lên cao, nó sẽ gây tổn hại đến tâm lý trong các ngành như công nghiệp và tài chính, ông Matt Gertken, chiến lược gia địa chính trị trưởng tại BCA Research cho biết. Các ngành này là nơi hội tụ các công ty có vận mệnh gắn bó mật thiết với nền kinh tế Mỹ.

“Nếu có một đợt đóng cửa dài, nó sẽ làm nổi bật nhiều rủi ro đang hiện hữu,” Gertken nói.

Bloomberg Economics ước tính có khoảng 640,000 nhân viên liên bang sẽ được cho nghỉ không lương trong thời gian đóng cửa, đẩy tỷ lệ thất nghiệp lên 4.7%. Tỷ lệ này sẽ duy trì cao ngay cả khi đóng cửa kết thúc nếu Trump thực hiện đe dọa sa thải vĩnh viễn một số nhân viên.

Thị trường cổ phiếu nhìn chung có thói quen bỏ qua các cuộc tranh cãi ngân sách: Chỉ số S&P 500 gần như không thay đổi trung bình qua 20 lần đóng cửa trước đây, theo dữ liệu do Truist tổng hợp. Các chuyên gia Phố Wall cũng đang duy trì vị thế trong danh mục đầu tư lần này.

Tuy nhiên, sự gia tăng biến động ngắn hạn trở nên đặc biệt có thể xảy ra nếu sự trì hoãn dữ liệu khiến triển vọng lãi suất trở nên mơ hồ hơn, Jennifer Timmerman của Wells Fargo Investment Institute cho biết trong một ghi chú. Cục Thống kê Lao động có thể sẽ trì hoãn báo cáo bảng lương vào thứ Sáu, và một cuộc tranh cãi ngân sách kéo dài có thể ảnh hưởng đến dữ liệu lạm phát dự kiến vào ngày 15 tháng 10.