Chủ tịch Powell: Kinh tế Mỹ “vững nhưng mong manh”, Fed sẵn sàng cắt giảm lãi suất từng bước
Huyền Trần
Junior Analyst
Chủ tịch Fed Jerome Powell cảnh báo thị trường lao động Mỹ vẫn yếu, với tuyển dụng và sa thải ở mức thấp, dù tăng trưởng kinh tế có thể mạnh hơn dự kiến. Ông nhấn mạnh Fed sẽ áp dụng chiến lược “từng cuộc họp một” trong các đợt cắt giảm lãi suất, cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và duy trì việc làm. Ngay cả khi dữ liệu tháng 9 bị trì hoãn, Fed vẫn có đủ thông tin để đưa ra quyết định chính sách.
Thị trường lao động Mỹ vẫn đang chìm trong tình trạng tuyển dụng thấp và sa thải thấp cho đến tháng 9, mặc dù nền kinh tế “có thể đang trên một quỹ đạo vững chắc hơn dự kiến”, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell cho biết vào thứ Ba. Ông lưu ý rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ áp dụng cách tiếp cận “từng cuộc họp một” đối với việc cắt giảm lãi suất, khi họ cân bằng giữa sự yếu kém của thị trường việc làm và lạm phát vượt mục tiêu.
Trong bài phát biểu tại hội nghị của Hiệp hội Kinh tế Doanh nghiệp Quốc gia ở Philadelphia, Powell thừa nhận rằng tình thế tiến thoái lưỡng nan về kinh tế đã chia rẽ các quan chức ngân hàng trung ương gần như đồng đều: một nửa lo ngại rằng lạm phát vẫn cao và có khả năng tăng, trong khi nửa còn lại quan ngại rằng thị trường lao động có thể đang đối mặt với sự sụt giảm nhanh chóng.
Một yếu tố phức tạp khác, theo ông Powell, là dữ liệu gần đây về hoạt động kinh tế mạnh hơn dự kiến, nhưng điều đó chưa chuyển thành sức mạnh tuyển dụng mới.
“Bạn thực sự có một chút căng thẳng giữa dữ liệu thị trường lao động – chúng tôi thấy mức độ tạo việc làm rất thấp – và tuy nhiên mọi người vẫn đang chi tiêu,” Powell nói. “Chúng tôi sẽ phải xem điều đó diễn ra như thế nào.”
Hiện tại, phân tích sẽ được thực hiện trong bối cảnh thiếu dữ liệu chính thức do chính phủ Mỹ đang đóng cửa. Powell cho biết ông cảm thấy có đủ thông tin chi tiết để đánh giá trước cuộc họp ngày 28-29 tháng 10 tới của Fed, nhưng ông lưu ý rằng “chúng tôi sẽ bắt đầu bỏ lỡ dữ liệu, đặc biệt là dữ liệu tháng 10,” nếu tình trạng đóng cửa tiếp tục.
Tuy nhiên, theo ông, hiện có một loạt thông tin công khai và tư nhân đủ rộng để đưa ra đánh giá chính sách. Cục Thống kê Lao động gần đây được chính quyền Trump thông báo rằng họ có thể công bố báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) cho tháng 9, hiện dự kiến vào ngày 24 tháng 10, trước cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed.
“Dựa trên dữ liệu mà chúng tôi có, có thể nói rằng triển vọng về việc làm và lạm phát dường như không thay đổi nhiều kể từ cuộc họp tháng 9 cách đây bốn tuần,” Powell nói. Trong cuộc họp đó, Fed đã giảm lãi suất chính sách xuống một phần tư điểm phần trăm. “Tuy nhiên, dữ liệu có sẵn trước khi đóng cửa cho thấy tăng trưởng trong hoạt động kinh tế có thể đang trên một quỹ đạo vững chắc hơn dự kiến.”
Các phát biểu của ông không thay đổi sự đồng thuận gần như tuyệt đối giữa các nhà đầu tư rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất chính sách thêm một phần tư điểm phần trăm trong hai tuần tới.
“Powell đang nói rằng nền kinh tế đang trên nền tảng vững chắc, nhưng ông cũng nói rằng chúng ta có sự yếu kém … Ông đang chuẩn bị cho thị trường một loạt các đợt cắt giảm lãi suất, nhưng không nhất thiết theo thứ tự liên tiếp,” Peter Cardillo, nhà kinh tế thị trường trưởng tại Spartan Capital Securities ở New York, nhận định. “Ông sẽ cắt giảm 25 bps vào cuối tháng này, sau đó họ sẽ đánh giá lại.”
Không có con đường chính sách nào không rủi ro
Powell nhấn mạnh “cuộc tranh luận lành mạnh” bên trong Fed, được phản ánh trong các dự báo gần đây: khoảng một nửa các nhà hoạch định chính sách dự kiến chỉ có một hoặc không có thêm đợt cắt giảm lãi suất nào trong năm nay, trong khi phần còn lại dự báo hai hoặc nhiều đợt cắt giảm hơn. Đây là dấu hiệu của sự đánh đổi mà Fed đang đối mặt giữa việc đảm bảo mục tiêu lạm phát 2% và bảo vệ thị trường việc làm.
“Không có con đường chính sách nào không rủi ro khi chúng ta điều hướng căng thẳng giữa các mục tiêu việc làm và lạm phát của mình,” Powell nói. Ông nhấn mạnh rằng các dự báo chính sách do các quan chức Fed đưa ra cứ ba tháng một lần “nên được hiểu là đại diện cho một loạt các kết quả tiềm năng, và xác suất của chúng thay đổi khi thông tin mới định hình cách tiếp cận từng cuộc họp một của chúng tôi đối với việc hoạch định chính sách.”
Ngay cả khi báo cáo việc làm tháng 9 bị trì hoãn, Powell cho biết ông đã rút ra nhiều thông tin từ các nguồn dữ liệu công khai và tư nhân để có cái nhìn sâu sắc về thị trường việc làm. “Mặc dù dữ liệu việc làm chính thức cho tháng 9 bị trì hoãn, bằng chứng hiện có cho thấy cả việc sa thải và tuyển dụng vẫn ở mức thấp, và cả nhận thức của các hộ gia đình về khả năng có việc làm lẫn nhận thức của các công ty về khó khăn trong tuyển dụng tiếp tục xu hướng giảm,” ông nói.
Về lạm phát, Powell lưu ý rằng giá hàng hóa tăng cao “chủ yếu phản ánh các yếu tố cụ thể hơn là áp lực lạm phát rộng hơn,” cho thấy nguyên nhân tăng giá hiện tại chưa phải là một xu hướng toàn nền kinh tế.
Reuters
