Chứng khoán châu Á hồi phục thận trọng khi thị trường dồn ánh nhìn vào bước đi lãi suất của BoJ

Thị trường chứng khoán châu Á phục hồi trong phiên thứ Sáu, nhờ đà đảo chiều của nhóm cổ phiếu công nghệ đã hỗ trợ Wall Street trước đó. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh nhà đầu tư đang đếm ngược tới khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) nâng lãi suất — một động thái có thể tạo biến động mạnh trên thị trường tiền tệ và trái phiếu.

Tâm lý thị trường cũng được cải thiện sau khi lạm phát tại Mỹ bất ngờ hạ nhiệt xuống 2.7%. Tuy nhiên, các nhà phân tích lưu ý rằng số liệu này nhiều khả năng bị bóp méo do thời gian chính phủ Mỹ đóng cửa, do đó chưa thể coi là phản ánh đầy đủ xu hướng thực tế.

Định giá chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chỉ điều chỉnh nhẹ sau dữ liệu CPI. Xác suất Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 1 hiện ở mức khoảng 27%, trong khi khả năng cắt giảm vào tháng 3 tăng nhẹ lên 58%, so với 54% trước khi số liệu được công bố.

Trong khi đó, thị trường đang định giá khoảng 90% khả năng BoJ sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, lên 0.75%, vào cuối ngày thứ Sáu. Trọng tâm chú ý không chỉ nằm ở quyết định lần này, mà còn ở tín hiệu về lộ trình thắt chặt chính sách trong thời gian tới.

Các nhà đầu tư hiện chỉ kỳ vọng thêm một đợt tăng lãi suất nữa, đưa lãi suất lên 1.0% vào năm 2026. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy BoJ sẵn sàng tăng mạnh hơn dự kiến có thể mang lại sự hỗ trợ cần thiết cho đồng yen vốn đang suy yếu, nhưng đồng thời sẽ gây áp lực lên thị trường trái phiếu chính phủ.

“Lãi suất chính sách hiện vẫn đang ở mức kích thích và có đủ cơ sở để BoJ tiếp tục quá trình bình thường hóa chính sách,” các nhà phân tích của CBA nhận định trong một báo cáo. “Lạm phát lõi đã duy trì trên mục tiêu 2% của BoJ trong suốt hai năm qua, và sự suy yếu mạnh của đồng yen trong hai tháng gần đây sẽ tiếp tục tạo áp lực lạm phát.”

Dữ liệu công bố vào thứ Sáu cho thấy CPI cốt lõi của Nhật Bản trong tháng 11 tăng 3.0% so với cùng kỳ năm trước, không thay đổi so với tháng trước đó.

Ở thời điểm hiện tại, thị trường châu Á chủ yếu đi theo diễn biến tích cực của Wall Street. Chỉ số Nikkei của Nhật Bản tăng 0.6%, trong khi thị trường Hàn Quốc tăng 1.2%, được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh ấn tượng từ các nhà sản xuất chip. Chỉ số MSCI toàn châu Á – Thái Bình Dương (ngoại trừ Nhật Bản) tăng 0.2%.

ECB và BoE phát đi tín hiệu chính sách với mức độ “diều hâu” khác nhau

Hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 và Nasdaq gần như đi ngang sau đà tăng trong phiên giao dịch qua đêm.

Trên thị trường trái phiếu, nhà đầu tư tiếp nhận dữ liệu CPI của Mỹ với thái độ thận trọng. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm ổn định quanh mức 4.126%, vẫn thấp hơn đáng kể so với đỉnh 3.5 tháng gần đây tại 4.209%.

Tại Nhật Bản, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức 1.980%, tương đương mức cao nhất trong gần 18 năm.

Trong phiên giao dịch qua đêm, thị trường trái phiếu Anh chịu áp lực sau khi Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) cắt giảm lãi suất như dự kiến, nhưng với kết quả bỏ phiếu rất sít sao 5–4. Các nhà hoạch định chính sách đồng thời phát tín hiệu thận trọng về tốc độ nới lỏng trong tương lai, khiến thị trường hiện chưa định giá đầy đủ khả năng có thêm một đợt cắt giảm trước tháng 6.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) thậm chí còn mang sắc thái diều hâu hơn khi giữ nguyên lãi suất ở mức 2.0% và phát đi tín hiệu rằng chu kỳ nới lỏng có thể sắp kết thúc. Thị trường hiện chỉ định giá xác suất rất thấp cho việc ECB cắt giảm lãi suất trong suốt năm 2026.

Ngân hàng trung ương Thụy Điển và Na Uy cũng giữ nguyên lãi suất, dù phía Na Uy vẫn để ngỏ khả năng có một hoặc nhiều đợt cắt giảm trong tương lai.

Những chuyển hướng mang tính diều hâu này đã hỗ trợ ngắn hạn cho đồng bảng Anh và đồng euro, song cả hai đồng tiền nhanh chóng ổn định trở lại. Đồng bảng hiện giao dịch quanh mức 1.3378 USD, trong khi euro đứng ở mức 1.1725 USD.

USD/JPY gần như không đổi, giao dịch quanh mức 155.60, nằm trong biên độ gần đây từ 154.34 đến 156.96.

Trên thị trường hàng hóa, giá vàng tiếp tục bị kìm hãm quanh mức 4,333 USD/ounce, vẫn chưa thể vượt qua đỉnh tháng 10 tại 4,381 USD. Giá bạc chịu áp lực chốt lời sau đợt tăng mạnh trước đó, trong khi palladium và bạch kim tiếp tục ghi nhận nhu cầu ổn định.

Giá dầu được hỗ trợ bởi khả năng Mỹ áp đặt thêm các biện pháp trừng phạt đối với Nga, cùng với rủi ro gián đoạn nguồn cung liên quan đến việc phong tỏa các tàu chở dầu của Venezuela. Dầu Brent tăng 0.2% lên 62.04 USD/thùng, trong khi dầu thô Mỹ (WTI) tăng 0.2% lên 58.35 USD/thùng.