Chứng khoán Mỹ lao dốc: thị trường bắt đầu tháng 12 với khẩu vị rủi ro tiêu cực

Sự thay đổi liên tục giữa tăng và giảm là điểm nổi bật khi tâm lý thị trường suy yếu trước thời điểm Chính phủ Mỹ mở cửa trở lại, trước khi cải thiện nhẹ vào cuối tháng. Một nhịp phục hồi mạnh ở những phiên cuối tháng đã xóa phần lớn mức giảm trước đó, nhưng khẩu vị rủi ro khi bước sang tháng mới cho thấy sự thận trọng rõ rệt.

Yếu tố đáng chú ý trong nhịp phục hồi tuần trước đến từ việc định giá lại lộ trình của Fed theo hướng dovish: xác suất cắt giảm 25 bps tại cuộc họp FOMC ngày 10 tháng 12 đã tăng từ khoảng 20% lên gần 90% chỉ trong vài ngày.

Định giá cắt giảm lãi suất cho cuộc họp FOMC ngày 10 tháng 12, ngày 1 tháng 12 năm 2025 nguồn: CMEGroup

Dù kỳ vọng cắt giảm lãi suất hiện chiếm ưu thế, nó vẫn chưa phải điều chắc chắn. Báo cáo PCE lõi trong tuần này dữ liệu lạm phát quan trọng đầu tiên kể từ ngày 24 tháng 10 có thể làm thay đổi định giá. Không gian tăng tiếp của kỳ vọng hiện khá hạn chế vì mức định giá cắt giảm đã ở quanh 90%, nhưng rủi ro giảm là đáng kể nếu dữ liệu cho thấy lạm phát tăng nóng và khả năng cắt giảm bị loại khỏi định giá.

Tổng quan hàng ngày các chỉ số chính của Mỹ khoảng trống giảm nhưng phục hồi. Ngày 1 tháng 12 năm 2025 nguồn: TradingView

Khối lượng giao dịch giảm mạnh trong tuần trước do kỳ nghỉ Lễ Tạ Ơn, cho thấy nhiều nhà giao dịch chờ thanh khoản trở lại trước khi mở vị thế mới. Điều này góp phần khiến phiên mở cửa đầu tuần biến động mạnh. Trong bối cảnh đó, các tài sản rủi ro diễn biến tiêu cực, với tiền ảo và nhóm công nghệ tiếp tục dẫn dắt đà giảm.

Các chỉ số mở cửa với khoảng trống giảm nhưng nhanh chóng phục hồi và lấp đầy khoảng trống. Bài viết dưới đây phân tích chi tiết diễn biến của ba chỉ số chính của Mỹ Dow Jones, Nasdaq và S&P 500 cùng các biểu đồ và mức giá intraday liên quan.

Bản đồ nhiệt thị trường chứng khoán cho phiên hiện tại

Bản đồ nhiệt cổ phiếu Mỹ (11:15 A.M.) ngày 1 tháng 12 năm 2025 nguồn: TradingView

Biểu đồ 4H và các mức kỹ thuật của Dow Jones

Biểu đồ 4H Dow Jones (CFD) ngày 1 tháng 12 năm 2025 nguồn: TradingView

Chỉ số Dow Jones là chỉ số phản ứng mạnh nhất với kỳ vọng định giá lại theo hướng dovish vào tuần trước khi tiến sát vùng 48,000. Đây cũng là chỉ số duy nhất kết thúc tháng trước với mức tăng nhẹ, dù biên độ tăng không lớn. Tuy nhiên, lực mua đang chậm lại khi dòng tiền trong phiên quay trở lại lĩnh vực công nghệ. Nến hiện tại tạo thành doji đối xứng tín hiệu cho thấy sự lưỡng lự. Điều này càng thể hiện rõ khi RSI giảm từ vùng cao về vùng trung tính.

Khung 4H của Dow vẫn nằm trên các đường trung bình động quan trọng 50 và 200 kỳ, đồng thời giữ trên vùng 47,000 mức quan trọng để đánh giá khẩu vị rủi ro. Với động lượng tức thì, cần theo dõi đỉnh (47,685) và đáy (47,340) của nến hiện tại để quan sát tín hiệu breakout.

Các mức kỹ thuật đáng chú ý của Dow Jones:

Mức kháng cự

• Đỉnh mọi thời đại hiện tại 48,459
• Kháng cự tiếp theo 47,500–47,650
• Kháng cự tâm lý tại 48,000

Mức hỗ trợ

• Điểm xoay khung thời gian cao hơn 47,000–47,200
• Hỗ trợ tức thì 46,000 ± 300 điểm
• Đáy ngày thứ Ba 45,925
• Mốc tâm lý 45,000 (hỗ trợ quan trọng cho khung thời gian cao hơn)

Biểu đồ 4H và các mức kỹ thuật của Nasdaq

Biểu đồ 4H Nasdaq (CFD) ngày 1 tháng 12 năm 2025 nguồn: TradingView

Nasdaq cho thấy khả năng phục hồi dù dòng tiền rút khỏi công nghệ, được hỗ trợ bởi sự hồi phục của Nvidia và kết quả tích cực trong tuần trước. Lực mua tại đáy xuất hiện mạnh khi chỉ số mở cửa với khoảng trống giảm.

Khung trung hạn đã bớt tiêu cực so với giữa tháng 11, nhưng phe mua vẫn cần thêm tín hiệu xác nhận để lấy lại đà dẫn dắt thị trường. Với hành động giá hiện bị nén giữa Điểm xoay và Kháng cự, các nhà giao dịch có thể cân nhắc ba kịch bản:

• Nasdaq đi vào giai đoạn tích lũy trong phạm vi 25,000 (Điểm xoay) đến 25,500 (Kháng cự) cho đến khi công bố PCE vào thứ Sáu
• Phá vỡ trên 25,500, cho thấy chỉ số có thể quay lại xu hướng tăng dài hạn bị gián đoạn trong tháng 11
• Phá vỡ xuống dưới vùng Điểm xoay 25,000, báo hiệu sự từ chối rõ rệt đối với các đỉnh cao trong năm

Các mức kỹ thuật đáng chú ý của Nasdaq:

Mức kháng cự

• Kháng cự tức thì 25,000–25,250, MA 200 và đỉnh ngày thứ Năm
• Đỉnh mọi thời đại hiện tại 26,283 (CFD)
• Kháng cự trung gian và MA 50 4H tại 25,700–25,850
• Kháng cự nhỏ tại vùng khoảng trống 25,500

Mức hỗ trợ

• Đáy ngày thứ Ba 24,550
• Hỗ trợ chính và Điểm xoay 24,500 (đáy phục hồi gần đây)
• Đáy tháng 10 tại 24,000
• Đỉnh mọi thời đại đầu năm 2025 trở thành hỗ trợ 22,000–22,229

Biểu đồ 4H và các mức kỹ thuật của S&P 500

Biểu đồ 4H S&P 500 (CFD) ngày 1 tháng 12 năm 2025 nguồn: TradingView

S&P 500 có cấu trúc khá tương đồng với Nasdaq khi đang giữ trên Điểm xoay động lượng (6,800 ± 15 điểm) nhưng vẫn chưa vượt qua vùng kháng cự ngắn hạn. Cần quan sát đỉnh hàng ngày tại 6,854 để xem liệu phe mua có đủ động lực đẩy giá đi lên hay không. Nếu không, điều này cho thấy sự thiếu quyết đoán và thiếu động lượng trong tuần này.

Các mức kỹ thuật đáng chú ý của S&P 500:

Mức kháng cự

• 6,930 (đỉnh mọi thời đại hiện tại)
• Kháng cự tâm lý 6,800 ± 10 điểm
• Kháng cự trung hạn 6,860–6,880
• Kháng cự vùng đỉnh lịch sử 6,900–6,930

Mức hỗ trợ

• Hỗ trợ chính 6,680–6,700
• Hỗ trợ 6,570–6,600
• MA 50 4H tại 6,750
• Đáy đỉnh lịch sử tháng 10 trước đó 6,490–6,512
• Hỗ trợ tâm lý 6,400