Cổ phiếu châu Á leo dốc, vàng lập kỷ lục giữa kỳ vọng Fed sớm hạ lãi suất

Cổ phiếu châu Á tăng ổn định vào thứ Sáu, chuẩn bị ghi nhận một tuần tăng trưởng vững chắc khi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ sớm cắt giảm lãi suất đã xoa dịu lo ngại xung quanh việc chính phủ Mỹ đóng cửa. Yếu tố này đồng thời đẩy giá vàng lên mức kỷ lục mới và gây áp lực lên đồng USD.

Các nhà đầu tư hầu như không bị dao động bởi việc chính phủ Mỹ đóng cửa – lần thứ 15 kể từ năm 1981 – dù điều này khiến các hoạt động nghiên cứu khoa học, giám sát tài chính và công bố dữ liệu kinh tế, bao gồm báo cáo việc làm tháng Chín, bị đình trệ. Theo giới phân tích, phản ứng trầm lắng này phần lớn do kinh nghiệm quá khứ cho thấy các đợt đóng cửa thường chỉ gây ảnh hưởng hạn chế đến tăng trưởng kinh tế và thị trường.

Weiheng Chen, chiến lược gia tại J.P. Morgan Private Bank, nhận định rằng giới đầu tư dường như sẵn sàng kiên nhẫn chờ Washington tìm giải pháp, nhưng cảnh báo một đợt đóng cửa kéo dài có thể bắt đầu tác động tiêu cực. Ông nhấn mạnh hiện tại thị trường quan tâm nhiều hơn tới chính sách lãi suất của Fed, thương mại, nhập cư, dữ liệu kinh tế và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Chỉ số MSCI khu vực châu Á – Thái Bình Dương tăng 0.14%, chỉ kém chút ít so với đỉnh kỷ lục thiết lập hôm thứ Năm. Chỉ số này đã tăng hơn 2% trong tuần và tích lũy mức tăng 23% từ đầu năm. Với việc Trung Quốc và một số thị trường khác đang nghỉ lễ dài, thanh khoản giao dịch tại khu vực được dự báo sẽ hạn chế.

Tại Nhật Bản, chỉ số Nikkei tăng 0.75% trong phiên đầu ngày, duy trì gần mức cao nhất mọi thời đại đạt được tháng trước, trong bối cảnh sắp diễn ra cuộc bầu cử lãnh đạo sẽ quyết định thủ tướng tiếp theo và định hình triển vọng chính sách tài khóa, tiền tệ của quốc gia.

Đà tăng của thị trường châu Á cũng phản ánh tín hiệu tích cực từ Phố Wall, nơi cả ba chỉ số lớn đều đóng cửa ở mức kỷ lục, được thúc đẩy bởi cổ phiếu công nghệ giữa làn sóng hứng khởi với lĩnh vực trí tuệ nhân tạo.

Thiếu dữ liệu chính thức

Do báo cáo việc làm Mỹ bị trì hoãn, các nhà đầu tư phải dựa vào các chỉ số thay thế từ nguồn tư nhân và công khai, vốn cho thấy thị trường lao động Mỹ đang chững lại. Blerina Uruci, chuyên gia kinh tế tại T. Rowe Price, cho rằng việc thiếu dữ liệu toàn diện khiến Fed phải dựa vào các báo cáo kém chi tiết hơn như ADP hay đơn xin trợ cấp thất nghiệp, điều này có thể gia tăng biến động ngắn hạn và làm thị trường khó định vị rõ ràng.

Dù vậy, kỳ vọng Fed kiên định với lộ trình cắt giảm lãi suất vẫn ngày càng chắc chắn. Thị trường gần như định giá hoàn toàn khả năng Fed hạ lãi suất 25 bps vào tháng Mười, đồng thời dự đoán mức nới lỏng tổng cộng 114 bps vào cuối năm 2026.

Áp lực này đã kéo đồng USD suy yếu. Chỉ số đo sức mạnh USD ổn định trong ngày nhưng vẫn trên đà giảm 0.35% trong tuần – mức giảm mạnh nhất kể từ đầu tháng Tám. USD/JPY trở thành bên hưởng lợi rõ rệt nhất, tăng khoảng 1.5% trong tuần – mức mạnh nhất kể từ giữa tháng Năm – và hiện dao động quanh 147.34.

Trong hàng hóa, vàng giữ ổn định quanh mốc 3,857 USD/ounce, sát mức cao kỷ lục thiết lập hôm thứ Năm. Với mức tăng 2.6% trong tuần, đây sẽ là tuần tăng thứ bảy liên tiếp của vàng, nâng tổng mức tăng từ đầu năm lên tới 47%. Trong bối cảnh lãi suất thấp và bất ổn toàn cầu, vàng tiếp tục giữ vai trò kênh trú ẩn hấp dẫn.

Ngược lại, dầu thô đang hướng tới tuần giảm mạnh nhất kể từ cuối tháng Sáu, khi kỳ vọng OPEC+ sẽ tiếp tục tăng sản lượng khiến thị trường lo ngại dư cung.