Đà tăng giá hàng hóa có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế

Đà tăng giá hàng hóa có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế

14:51 04/08/2021

Đà tăng của nguyên liệu thô đã gần đạt mức đỉnh cao năm 2011 của chúng. Tuy nhiên, giá cao - do cung bị thắt chặt - vừa có khả năng làm suy yếu hoạt động kinh tế vừa là nguyên nhân thúc đẩy lạm phát.

Đà tăng giá hàng hóa có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế
Đà tăng giá hàng hóa có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế
  • Phản ứng "hời hợt" của các nhà sản xuất trong việc ứng phó với những cú sốc về nguồn cung bằng cách nhanh chóng chuyển sang hướng tăng sản lượng là một dấu hiệu cảnh báo. Hãy xem cách các nhà sản xuất thép của Hoa Kỳ làm ngơ trước nhu cầu của người tiêu dùng. Trước đây, họ đã phải chịu nhiều tổn thất và chi phí dẫn đến việc phải đóng cửa các lò nung trong thời kỳ đại dịch đến nỗi họ tỏ ra quá "an toàn" trong việc tái xây dựng. Các doanh nghiệp, thay vào đó, lại tập trung lợi nhuận. 
  • Các nhà sản xuất thép không đơn độc. Các nhà sản xuất kỳ vọng việc các thói quen tiêu dùng sẽ thay đổi so với thời điểm trước đại dịch sẽ thay đổi khi các kích thích kinh tế giảm dần. Lợi suất trái phiếu kho bạc giảm xuống 1% cũng đã củng cố quan điểm này.
  • Dầu thô cũng có vấn đề như vậy. Lợi nhuận từ dầu và nhiên liệu rất ấn tượng trong năm nay so với mức thấp của năm ngoái trong bối cảnh OPEC+ giữ vững kỷ luật về việc thắt chặt nguồn cung. Tuy nhiên, dầu thô đã mất đi động lực khi kỷ luật đó rạn nứt. Một loạt nhịp giảm gần đây làm nổi bật triển vọng nhu cầu hồi phục khá mong manh nói chung và đối với nhiên liệu phát thải carbon nói riêng.
  • Nhu cầu nguyên liệu thô đã phát triển khá bền vững để đáp ứng sự thay đổi hướng tới mục tiêu giảm phát thải carbon. Điều đó thúc đẩy nhu cầu đồng, niken, lithium và các kim loại khác được sử dụng trong sản xuất năng lượng tái tạo và pin
  • Nhu cầu hiện cũng đang tăng cao do đại dịch trước đó đã tác động đến hoạt động kinh tế. Giống như doanh số bán ô tô tăng khi nền kinh tế mở cửa trở lại đi kèm với sự thay đổi trong việc sử dụng phương tiện giao thông - ví dụ như sở thích tránh phương tiện giao thông công cộng đông đúc
  • Các cú sốc từ phía nguồn cung ngày càng lớn, điều này làm tăng thêm quan điểm rằng hàng hóa đang ở gần mức đỉnh. Chúng bao gồm những tác động thông thường, chẳng hạn như mức tăng của mỏ đào đe doạ giá đồng, hay những cú sốc từ tâm đỉnh đại Covid-19 được thúc đẩy bởi các lệnh phong toả, chẳng hạn như các hạn chế của Malaysia giúp đẩy giá thiếc lên.
  • Sau đó, chúng ta có nhiều vấn đề trong dài hạn hơn. Toàn cầu hóa đã bị ảnh hưởng bởi cuộc chiến thương mại, căng thẳng với Trung Quốc và các tác động gián tiếp của đại dịch
  •  Cuối cùng, chúng ta có biến đổi khí hậu, là một yếu tố thúc đẩy chi phí thực phẩm - vốn mức tăng đã tăng 22% trong năm nay đã vượt xa kim loại. Giá khí gas tự nhiên cũng bị tác động do nhu cầu phát điện ngày càng tăng để chạy điều hòa không khí.
  • Các động lực trên khiến chỉ số số hàng hóa Bloomberg vượt mức kỷ lục năm 2011 và hơn thế nữa.
  • Tuy nhiên, phản ứng của nhà cung cấp đã nhấn mạnh rủi ro khi đà tăng gía hàng hoá đổi mặt với một mức tăng đột biến, đặc biệt là khi lợi suất trái phiếu thấp đã chứng tỏ tác động của yếu tố nhân khẩu học đang hạn chế nhu cầu dài hạn.
  • Đà tăng giá do nguồn cung có thể biến các mặt hàng có giá tăng cao thành một lực kìm hãm tăng trưởng - như tăng thuế - thay vì là một yếu tố thể hiện sự giàu có của đất nước và lạm phát được thúc đẩy bởi nhu cầu. 
  • Giá hàng hóa đã tăng càng cao trong năm nay và sớm muốn chúng sẽ phải giảm sau khi đạt đỉnh

Garfield Reynolds, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thị trường vàng Trung Quốc hạ nhiệt trong tháng 7, nhưng nhu cầu trang sức có thể phục hồi

Thị trường vàng Trung Quốc hạ nhiệt trong tháng 7, nhưng nhu cầu trang sức có thể phục hồi

Thị trường vàng Trung Quốc phản ánh sự ổn định giá tương đối trong tháng 7, với các quỹ ETF ghi nhận dòng tiền rút ra và hợp đồng tương lai tiếp tục hạ nhiệt, trong khi nhập khẩu kết thúc nửa đầu năm yếu nhất kể từ năm 2021, theo Ray Jia, Trưởng phòng Nghiên cứu Trung Quốc tại Hội đồng Vàng Thế giới (WGC).
Giá dầu bật tăng trước thềm đàm phán Mỹ – Nga, kỳ vọng Fed hạ lãi suất tiếp sức thị trường

Giá dầu bật tăng trước thềm đàm phán Mỹ – Nga, kỳ vọng Fed hạ lãi suất tiếp sức thị trường

Thị trường dầu khởi sắc vào thứ Năm khi giới đầu tư đón tín hiệu rủi ro địa chính trị từ cuộc gặp sắp tới giữa Tổng thống Mỹ và Nga, trong khi kỳ vọng gần như chắc chắn Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng 9 tạo thêm lực đẩy cho nhu cầu. Dù vậy, đà phục hồi bị kìm hãm bởi tồn kho dầu thô Mỹ tăng ngoài dự đoán và dự báo nguồn cung toàn cầu 2025-2026 sẽ dư thừa do OPEC+ cùng các nhà sản xuất ngoài khối gia tăng sản lượng.
Sự yếu kém của đồng Đô la Mỹ vẫn đang là yếu tố chính thúc đẩy giá vàng

Sự yếu kém của đồng Đô la Mỹ vẫn đang là yếu tố chính thúc đẩy giá vàng

Thị trường kim loại quý đã trải qua một giai đoạn biến động nhẹ trong hai phiên giao dịch vừa qua, với hợp đồng tương lai vàng ghi nhận mức tăng khiêm tốn khoảng 0.41% so với giá mở cửa hôm qua. Sự chuyển động tương đối trầm lắng này trái ngược hoàn toàn với biến động mạnh mẽ đã đặc trưng cho giao dịch vàng trong các giai đoạn gần đây, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn tích luỹ.
Trung Quốc ưu tiên đậu nành Brazil, Mỹ đối mặt nguy cơ mất hàng tỷ USD

Trung Quốc ưu tiên đậu nành Brazil, Mỹ đối mặt nguy cơ mất hàng tỷ USD

Trung Quốc đã đặt mua gần như toàn bộ đậu nành quý 3 từ Brazil, khiến các nhà xuất khẩu Mỹ đối mặt nguy cơ mất hàng tỷ USD doanh thu. Dù giá Mỹ rẻ hơn, thuế quan 23% khiến đậu nành Mỹ khó cạnh tranh. Nếu thỏa thuận giảm thuế được ký trong tháng 11, Trung Quốc có thể trở lại mua hàng Mỹ, nhưng hiện tại, thị trường nghiêng về Nam Mỹ và tạo áp lực lên giao dịch kỳ hạn Chicago.
Vàng giảm giá trong khi dầu thô WTI chật vật trong vùng đỏ

Vàng giảm giá trong khi dầu thô WTI chật vật trong vùng đỏ

Giá vàng từng tăng lên vùng $3,410 trước khi chịu áp lực giảm so với USD. Một đường xu hướng giảm chính đang hình thành với ngưỡng kháng cự gần $3,355 trên biểu đồ khung giờ của vàng tại. Giá dầu thô WTI kéo dài mức lỗ dưới vùng hỗ trợ $65.00. Một đường xu hướng giảm lớn đã hình thành với ngưỡng kháng cự tại $63.05 trên biểu đồ khung giờ XTI/USD.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ