Dan Yergin: Lý do dầu giảm bất chấp nguồn cung thắt chặt

Giá dầu tăng mạnh từ năm ngoái, chạm đỉnh sau khi Nga tấn công Ukraine. Nhưng kể từ cuối tháng 5, dầu Brent đã giảm từ hơn 120 USD/thùng xuống 109 USD, tức giảm khoảng 10%. Hợp đồng tương lai dầu WTI đã giảm hơn 9% trong cùng khoảng thời gian.

Yergin, phó chủ tịch S&P Global, cho biết Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đang chọn cách giải quyết lạm phát ngay cả khi có nguy cơ đưa nền kinh tế vào một cuộc suy thoái và đó là “điều đang tác động đến giá dầu”.

Hôm thứ Tư, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nói với các nhà lập pháp rằng ngân hàng trung ương quyết tâm giảm lạm phát, mặc dù ông thừa nhận một cuộc suy thoái có thể xảy ra. Ông nói: Để đạt được "hạ cánh mềm", thắt chặt chính sách mà không gây bất ổn kinh tế nghiêm trọng như suy thoái, sẽ rất khó khăn.

“Mặt khác là tổng thống Nga Vladimir Putin đã mở rộng từ chiến tranh trên chiến trường ở Ukraine sang chiến tranh kinh tế ở châu Âu, nơi ông ấy đang cố gắng tạo ra những khó khăn để phá vỡ liên minh,” Yergin nói hôm Thứ sáu.

Nga đã hạn chế cung cấp khí đốt cho châu Âu thông qua đường ống Nord Stream 1 và giảm dòng chảy đến Ý. Matxcơva đã cắt nguồn cung cấp khí đốt cho Phần Lan, Ba Lan, Bulgaria, công ty Orsted ở Đan Mạch, GasTerra của Hà Lan và tập đoàn năng lượng khổng lồ Shell có hợp đồng với Đức, tất cả đều do tranh chấp thanh toán gas bằng đồng Rúp.

Những hành động đó đã làm dấy lên lo ngại về một mùa đông khó khăn ở châu Âu. Các nhà chức trách trong khu vực hiện đang cố gắng lấp đầy các kho chứa dưới lòng đất bằng nguồn cung cấp khí đốt tự nhiên.

Nhu cầu dầu thô của Trung Quốc

Yergin cho biết triển vọng nhu cầu đối với Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ dầu lớn nhất thế giới, cũng không chắc chắn.

Trung Quốc đã dần mở cửa trở lại các khu vực từng có số ca Covid tăng đột biến của đất nước. Không rõ các doanh nghiệp Trung Quốc sẽ có thể phục hồi nhanh chóng như thế nào sau những hạn chế đối với hoạt động kinh tế.

Nhiều nhà kinh tế dự đoán rằng sẽ có một đợt phục hồi chậm do có nhiều biến thể dễ lây lan hơn, tăng trưởng yếu hơn và ít gói kích thích kinh tế của chính phủ hơn.

Mức độ phục hồi và mở cửa trở lại sẽ có tác động đến nhu cầu dầu, nhưng sự không chắc chắn sẽ “giữ giá dầu không tăng cao hơn nữa,” Yergin nói.

Nguồn cung sẽ phục hồi?

Đầu tháng này, OPEC+ đã đồng ý tăng sản lượng 648,000 thùng/ngày trong tháng Bảy, tương đương 7% nhu cầu toàn cầu.

“Chúng tôi nghĩ rằng OPEC+ sau đó sẽ chuyển sang cách tiếp cận tự do hơn và cho phép một số thành viên có công suất dự phòng sản xuất nhiều hơn,” Edward Gardner, nhà kinh tế hàng hóa tại Capital Economics, cho biết hôm thứ Năm. Ông đã bình luận về chính sách của OPEC+ sau khi tổ chức này kết thúc việc cắt giảm nguồn cung liên quan đến đại dịch vào tháng 9.

Điều đó có thể khiến giá dầu Brent giảm trở lại khoảng 100 USD/thùng vào cuối năm, ông nói.

Nhưng thị trường không nên cho rằng nguồn cung sẽ phục hồi theo chính sách đó.

Trong khi hạn ngạch sản xuất đối với các thành viên OPEC+ dần được nới lỏng, hầu hết các nước đều không thể tăng sản lượng nhanh cùng với nhau, Gardner nói.

“Hầu hết các thành viên khác không có khả năng tăng sản lượng trong ngắn hạn. Chúng tôi nghĩ rằng một số thành viên, đặc biệt là Angola và Nigeria, có khả năng ghi nhận ​​sản lượng thấp hơn trong những tháng tới, vì nhiều năm không đầu tư gây ảnh hưởng đến sản xuất.”