Đồng USD "trỗi dậy", đè nặng lên kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Đồng USD đã tăng khoảng 5% so với các đồng tiền lớn khác vào giữa năm. Tuy nhiên, đà tăng này đã chậm lại và thậm chí đảo chiều khi các nhà đầu tư dự đoán rằng Fed sẽ giảm lãi suất nhiều hơn trong năm nay, so với dự kiến trước đó.

Dữ liệu về thị trường lao động tháng 7 cho thấy đang có dấu hiệu chậm lại. Điều này đã khiến Chủ tịch Fed, ông Jerome Powell, đưa ra tín hiệu về khả năng cắt giảm lãi suất trong các bài phát biểu gần đây, bao gồm cả tại hội nghị Jackson Hole.

Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất đã định giá khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản là 100%. Thậm chí, có tới 40% khả năng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản nữa. Điều này cho thấy một kịch bản cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn, lên tới 50 điểm cơ bản là hoàn toàn có thể xảy ra.

"Thị trường có thể sẽ trải qua một số biến động trong một hoặc hai tuần tới. Dữ liệu về tiền lương sẽ quyết định cuối cùng liệu Fed sẽ cắt giảm 50 hay 25 điểm cơ bản vào ngày 18 tháng 9, và điều đó sẽ điều khiển hướng đi ngắn hạn của USD", Shaun Osborne giám độc chiến lược tiền tệ tại Scotiabank, cho biết.

Theo một cuộc khảo sát của Reuters, dữ liệu việc làm được công bố vào thứ Sáu được dự báo cho thấy thêm 160,000 việc làm trong tháng 8. Đi kèm với đó, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ giảm nhẹ, xuống còn 4.2%.

Theo dự đoán, tỷ giá EUR/USD sẽ giảm 5.5 pips, từ mức 1.1100 xuống còn 1.10445 vào cuối tháng 11.

Theo dự báo, EUR/USD sẽ chỉ tăng trở lại lên mức 1.11 USD vào cuối tháng Hai và lên 1.12 USD vào năm sau, cho thấy khả năng tăng giá của đồng tiền chung này khá hạn chế.

Kamakshya Trivedi, trưởng phòng phân tích chiến lược ngoại hối, lãi suất và thị trường mới nổi toàn cầu tại Goldman Sachs, nhận định rằng đồng USD vẫn giữ được sức mạnh so với các đồng tiền khác. Ông cho rằng Fed có khả năng và sẽ điều chỉnh lãi suất nhanh hơn so với các NHTW khác.

"Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng việc USD yếu hơn nữa sẽ đòi hỏi các yếu tố phải có sự thay đổi trong triển vọng tăng trưởng và lợi nhuận tài sản tương đối".

Dữ liệu mới nhất từ CFTC cho thấy các nhà đầu cơ đã thay đổi vị thế đặt cược của họ thành bán ròng đồng USD lần đầu tiên kể từ tháng Hai.

Gần 70% số người được hỏi, tức 45 trong số 66 người, cho biết đồng USD có khả năng sẽ giữ nguyên mức giá hoặc tăng trở lại. Chỉ 21 người còn lại dự đoán đồng USD sẽ tiếp tục suy yếu.

Osborne, từ Scotiabank, cho rằng thị trường đang kỳ vọng mức cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản cho đến cuối năm. Tuy nhiên, ông ấy cho rằng điều này khó xảy ra vì nền kinh tế Mỹ hiện tại vẫn đang phát triển ổn định.

Một cuộc khảo sát riêng của Reuters đối với các nhà kinh tế dự báo rằng trong mỗi ba cuộc họp còn lại của năm nay, Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.

Theo ông Steve Englander, trưởng phòng nghiên cứu ngoại hối nhóm G10 toàn cầu tại Standard Chartered, sự suy yếu của USD gần đây là tạm thời. Mặc dù nền kinh tế Mỹ đang gặp một số khó khăn, nhưng ông ấy tin rằng tình hình không đến nỗi tồi tệ như mọi người nghĩ. Ông ấy cho rằng Fed sẽ không cắt giảm lãi suất nhiều như kỳ vọng của các nhà đầu tư.

Theo khảo sát, cặp tỷ giá USD/JPY đã giảm đáng kể từ mức đỉnh 38 năm trong tháng 7 do sự điều chỉnh nhanh chóng các giao dịch carry trade và việc tăng lãi suất của BoJ. USD/JPY dự kiến sẽ cải thiện đáng kể, tăng khoảng 4% và đạt ngưỡng 139.67 trong năm tới