Dow Jones & Nasdaq 100 giữ vững lợi nhuận nhờ tin tức Nvidia và kỳ vọng Fed

Tổng quan thị trường

Thông tin về việc Nvidia lên kế hoạch nối lại các lô hàng chip H200 sang Trung Quốc đã cải thiện tâm lý thị trường trong phiên giao dịch sớm ngày thứ Ba, 23 tháng 12. Những diễn biến mới liên quan đến việc tái khởi động thương mại Mỹ–Trung cho thấy căng thẳng thương mại đang dần hạ nhiệt, qua đó thúc đẩy khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.

Tin tức tích cực từ Nvidia xuất hiện đồng thời với việc gia tăng kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 3, qua đó kích thích nhu cầu đối với nhóm cổ phiếu công nghệ có mức chi tiêu vốn lớn. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ ổn định trong phiên châu Á, tiếp tục củng cố mức tăng ghi nhận trong phiên trước đó.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 10 năm và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đồng loạt giảm, qua đó hỗ trợ các tài sản rủi ro. Tuy nhiên, đồng yên vẫn nằm trong vùng nhạy cảm trước nguy cơ can thiệp. Cặp USD/JPY giảm 0.46% xuống 156.301, qua đó hạn chế đà tăng của chỉ số Nikkei 225.

Nhìn chung, việc cải thiện quan hệ thương mại Mỹ–Trung cùng với kỳ vọng ngày càng lớn về khả năng Fed cắt giảm lãi suất tiếp tục hỗ trợ xu hướng tích cực của các hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ.

Dưới đây là các yếu tố chính đang dẫn dắt thị trường, cùng triển vọng trung hạn và các mức kỹ thuật quan trọng mà nhà giao dịch cần theo dõi.

Nvidia triển khai giao lô hàng chip H200 sang Trung Quốc

Thay đổi trong chính sách thương mại của Mỹ đã thúc đẩy khẩu vị rủi ro vào thứ Ba, 23 tháng 12, khi xuất hiện các báo cáo cho thấy chính quyền Trump cho phép Nvidia tiếp tục giao chip H200 sang Trung Quốc. CN Wire đưa tin: “Nvidia đã thông báo với các khách hàng Trung Quốc rằng họ dự kiến giao chip AI H200 trước Tết Nguyên Đán vào giữa tháng 2, theo các nguồn tin. […] Diễn biến này diễn ra sau khi chính quyền Trump thay đổi chính sách, cho phép bán H200 cho Trung Quốc với mức phí 25%, đảo ngược lệnh cấm trước đó.”

Những cập nhật tích cực về thương mại diễn ra trong bối cảnh các dự báo tăng trưởng GDP của Trung Quốc được điều chỉnh tăng. Goldman Sachs đã nâng dự báo tăng trưởng GDP Trung Quốc năm 2025 từ 4.5% lên 5.0%, phù hợp với mục tiêu tăng trưởng mà Bắc Kinh đặt ra.

Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 3 vẫn trên 50%

Các tín hiệu tích cực về thương mại xuất hiện song song với kỳ vọng mới về việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 3. Chi phí vay thấp hơn có thể hỗ trợ lợi nhuận doanh nghiệp và giá cổ phiếu. Lạm phát Mỹ hạ nhiệt cùng với sự suy yếu của thị trường lao động đã làm gia tăng suy đoán về một lộ trình chính sách mang tính dovish hơn từ Fed.

Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ tăng từ 4.4% trong tháng 10 lên 4.6% trong tháng 11, trong khi lạm phát lõi bất ngờ giảm từ 3.0% trong tháng 9 xuống 2.7% trong tháng 11. (Không có báo cáo CPI tháng 10 do chính phủ đóng cửa.)

Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 3 đã tăng từ 51% vào ngày 15 tháng 12 lên 52.9% vào ngày 22 tháng 12.

Đáng chú ý hơn, kỳ vọng về một Chủ tịch Fed kế nhiệm có quan điểm dovish hơn cũng góp phần nâng cao khả năng Fed sẽ nới lỏng chính sách nhiều hơn, trái ngược với tín hiệu chỉ một lần cắt giảm lãi suất thể hiện trong biểu đồ dot plot.

GDP và thị trường lao động Mỹ được chú ý

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ duy trì trạng thái ổn định trong phiên sáng châu Á ngày thứ Ba, 23 tháng 12. Nasdaq 100 E-mini và S&P 500 E-mini lần lượt tăng 28 điểm và 5 điểm, trong khi Dow Jones E-mini đi ngang.

Trong phần còn lại của ngày, dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ đóng vai trò then chốt đối với diễn biến của hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ, với tâm điểm là GDP và các chỉ số thị trường lao động.

Theo ước tính ban đầu, GDP Mỹ trong quý 3 tăng 3.2% theo quý, giảm so với mức tăng 3.8% trong quý 2. Một kết quả GDP thấp hơn kỳ vọng có thể tiếp tục củng cố khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 3, qua đó hỗ trợ triển vọng tăng giá ngắn hạn đến trung hạn của chứng khoán Mỹ.

Bên cạnh đó, ADP sẽ công bố dữ liệu việc làm hàng tuần, tiếp nối báo cáo lao động tuần trước. Kobeissi Letter bình luận về sự suy yếu của thị trường lao động Mỹ, cho biết:

“Nền kinh tế Mỹ đã mất 983,000 việc làm toàn thời gian trong tháng 10 và tháng 11, kéo tổng số việc làm toàn thời gian xuống còn 134.2 triệu, mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2021. Hiện chỉ 78.2% lực lượng lao động có việc làm toàn thời gian, mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2021, giảm 2.5 điểm phần trăm so với đỉnh tháng 6 năm 2023. Trong lịch sử, xu hướng này thường xuất hiện trong các giai đoạn suy thoái. […] Thị trường lao động cần thêm các đợt cắt giảm lãi suất.”

Các mức kỹ thuật quan trọng của Dow Jones, Nasdaq 100 và S&P 500

Bất chấp diễn biến tương đối đi ngang trong phiên châu Á, Dow Jones E-mini, Nasdaq 100 E-mini và S&P 500 E-mini vẫn duy trì trên các đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày, phản ánh xu hướng trung hạn tích cực.

Triển vọng ngắn hạn sẽ tiếp tục phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế Mỹ, phát biểu từ Fed và tín hiệu chính sách từ Ngân hàng Nhật Bản. Các mức quan trọng cần theo dõi bao gồm:

Dow Jones

• Kháng cự: đỉnh lịch sử ngày 12 tháng 12 tại 48,917, sau đó là 49,000.
• Hỗ trợ: 48,500 và tiếp theo là đường trung bình động 50 ngày tại 47,484.