Dow Jones & Nasdaq 100 tăng bất chấp xuất khẩu Trung Quốc giảm; kỳ vọng cắt giảm lãi suất đẩy tâm lý thị trường lên cao

Điểm nhấn thị trường châu Á: đồng Yên giảm mạnh do Ishiba từ chức, thúc đẩy Nikkei

Thủ tướng Nhật Bản Shigeru Ishiba từ chức hôm Chủ nhật, kéo USD/JPY bật tăng và thúc đẩy Nikkei 225 khởi sắc trong phiên đầu tuần. Nikkei 225 tăng 1.44% lên 43,639 điểm, trong khi USD/JPY nhích 0.57% lên 148.184 trong phiên sáng ngày 8/9.

Sự kiện này làm gia tăng bất ổn chính trị, khiến nhu cầu đồng Yên giảm. Đồng Yên yếu hơn giúp hàng xuất khẩu Nhật Bản cạnh tranh hơn, cải thiện lợi nhuận doanh nghiệp và hỗ trợ đà tăng của cổ phiếu. Những biến động chính trị đã lấn át dữ liệu kinh tế tích cực. GDP Nhật Bản quý 2 cho thấy tăng trưởng mạnh hơn dự báo: nền kinh tế mở rộng 0.5% theo quý (so với mức sơ bộ 0.3%). Tiêu dùng tư nhân tăng 0.4% theo quý (sơ bộ: 0.2%) sau khi đi ngang ở quý trước. Xu hướng chi tiêu hộ gia đình cho thấy tăng trưởng tiền lương đã chuyển hóa thành tiêu dùng, củng cố kỳ vọng Bank of Japan sẽ tăng lãi suất trong quý 4.

Xuất khẩu Trung Quốc chậm lại, thách thức mục tiêu tăng trưởng 5%

Xuất khẩu Trung Quốc tháng 8 tăng 4.4% so với cùng kỳ năm trước, giảm mạnh so với 7.2% trong tháng 7. Nhập khẩu tăng 1.3% (tháng 7: 4.1%). Hoạt động xuất khẩu tháng 8 yếu đi do hiệu ứng trước khi thuế quan Mỹ áp dụng hết, khiến hàng hóa Trung Quốc chịu áp lực.

Chỉ số Hang Seng tăng 0.35% trong phiên sáng, trong khi Shanghai Composite tăng 0.17%. Thị trường hồi phục nhờ kỳ vọng Bắc Kinh sẽ triển khai thêm các biện pháp kích thích, nhưng thiếu các chính sách mới có thể làm khó mục tiêu tăng trưởng GDP 5%. Ủy ban Thường vụ Đại hội Đại biểu Nhân dân Toàn quốc sẽ là tâm điểm trong tuần này.

Trong khi đó, tâm lý ưa rủi ro làm giảm nhu cầu vàng, khiến giá giảm 0.08% xuống còn 3,583 USD.

Hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ tăng trước báo cáo CPI Mỹ

Bên ngoài châu Á, hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ ổn định sau đà giảm vào thứ Sáu. Nasdaq 100 E-mini tăng 66 điểm, S&P 500 E-mini tăng 9 điểm, trong khi Dow Jones E-mini tăng 38 điểm.

Mối lo ngại về kinh tế Mỹ mất đà chuyển biến trong phiên sáng. Báo cáo việc làm tháng 8 yếu hơn dự kiến củng cố kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và thúc đẩy kỳ vọng nới lỏng thêm trong quý 4. Lãi suất thấp hơn sẽ giảm chi phí vay, nâng cao lợi nhuận doanh nghiệp và đẩy giá cổ phiếu tăng.

Theo công cụ CME FedWatch, khả năng Fed cắt giảm lãi suất tháng 9 là 100% (29/8: 86.4%). Xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm phần trăm vào tháng 10 tăng từ 48% (29/8) lên 71.6%.

Tâm lý về lộ trình lãi suất của Fed phần nào hạn chế tác động của xuất khẩu Trung Quốc yếu lên hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ.

Triển vọng: tập trung vào kỳ vọng lạm phát tiêu dùng

Cuối ngày hôm nay, số liệu kỳ vọng lạm phát tiêu dùng Mỹ sẽ được chú ý trước báo cáo CPI dự kiến. Các chuyên gia kinh tế kỳ vọng chỉ số này giữ ở mức 3.1% trong tháng 8, thấp hơn nhiều so với mức cao 3.6% hồi tháng 4.

Chỉ số thấp hơn có thể hỗ trợ lộ trình lãi suất Fed ôn hòa hơn. Người tiêu dùng có thể trì hoãn chi tiêu nếu kỳ vọng giá cả giảm, làm giảm lạm phát do cầu. Trong kịch bản này, hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ có thể nối dài đà tăng.

Ngược lại, chỉ số cao hơn có thể làm giảm kỳ vọng nới lỏng chính sách vào quý 4, tạo áp lực lên các tài sản rủi ro.