Fed giảm lãi suất với 3 ý kiến phản đối, dự kiến sẽ hành động thêm 1 lần vào năm 2026

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã bỏ phiếu 9-3 vào thứ Tư để hạ lãi suất quỹ liên bang chuẩn xuống một khoảng từ 3.5%-3.75% với mức giảm một phần tư điểm. Ủy ban cũng thay đổi nhẹ cách diễn đạt trong tuyên bố của họ, cho thấy sự bất định lớn hơn về thời điểm có thể cắt giảm lãi suất lần nữa.

“Việc bình thường hóa thêm lập trường chính sách của chúng tôi sẽ giúp ổn định thị trường lao động đồng thời cho phép lạm phát tiếp tục xu hướng giảm về mức 2% một khi các tác động của thuế quan đã qua đi,” ông nói.

Các nhà đầu tư đã giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào năm tới, từ ba lần xuống còn hai lần. Chỉ số S&P 500 của cổ phiếu Mỹ đóng cửa tăng 0.7% trong ngày, chỉ còn thiếu một chút để đạt mức cao nhất mọi thời đại, và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ xuống khoảng 4.15%.

Kết quả này đánh dấu lần đầu tiên kể từ năm 2019 có ba quan chức bỏ phiếu chống lại một quyết định chính sách, với các ý kiến phản đối từ cả hai phía của phổ chính sách.

Hai chủ tịch Fed khu vực — Austan Goolsbee từ Chicago và Jeff Schmid từ Kansas City — đã bỏ phiếu chống lại quyết định, ưa thích giữ lãi suất không đổi. Thống đốc Stephen Miran, người được Trump bổ nhiệm vào ngân hàng trung ương vào tháng 9, đã một lần nữa phản đối, ủng hộ mức giảm lớn hơn, nửa điểm.

Các quan chức Fed cũng đã phê duyệt việc mua mới các chứng khoán Kho bạc ngắn hạn để duy trì nguồn cung “dồi dào” của dự trữ ngân hàng.

Quyết định hạ lãi suất được đưa ra sau khi các chia rẽ trong ủy ban đã công khai trong những tuần gần đây. Sau lần cắt giảm lãi suất vào tháng 10, một số quan chức cảnh báo về lạm phát dai dẳng, cho thấy sự do dự trong việc ủng hộ một lần giảm khác. Những người khác vẫn tập trung vào thị trường lao động đang suy yếu, kêu gọi ít nhất một lần cắt giảm nữa.

Dữ liệu mâu thuẫn giúp giải thích tại sao không có cuộc bỏ phiếu nhất trí nào tại FOMC kể từ tháng 6.

Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4.4% vào tháng 9, từ mức 4.1% vào tháng 6. Nhưng lạm phát đã tăng 2.8% trong năm tính đến tháng 9, vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

Việc chính phủ đóng cửa đã làm phức tạp thêm triển vọng chính sách bằng cách trì hoãn việc công bố dữ liệu quan trọng.

Bất chấp sự chia rẽ trong ủy ban và sự bất định kinh tế, các nhà đầu tư đã kỳ vọng một lần cắt giảm vào thứ Tư sau khi Chủ tịch Fed New York John Williams, người được xem là gần gũi với Powell, đã báo hiệu sự ủng hộ của mình cho việc giảm lãi suất vào tháng 12 trong bài phát biểu ngày 21 tháng 11.

Trong các dự báo kinh tế mới, dự báo trung bình của các quan chức chỉ ra một lần cắt giảm vào năm 2026, và một lần vào năm 2027. Tuy nhiên, triển vọng lãi suất vẫn còn rất chia rẽ. Bảy quan chức cho biết họ ủng hộ việc giữ lãi suất ổn định trong suốt năm 2026, trong khi tám người báo hiệu sự ủng hộ cho ít nhất hai lần cắt giảm.

Các quan chức đã nâng cấp triển vọng trung bình của họ về tăng trưởng vào năm 2026, lên 2.3% từ mức 1.8% mà họ dự báo vào tháng 9. Họ cũng dự kiến lạm phát giảm xuống 2.4% vào năm tới, từ mức 2.6% mà họ dự báo vào tháng 9.

Trong buổi họp báo của mình, Powell nói rằng ông kỳ vọng tác động của thuế quan sẽ giảm dần vào năm tới.

“Hãy giả định rằng không có thông báo thuế quan mới lớn nào — lạm phát từ hàng hóa nên đạt đỉnh trong quý đầu tiên,” ông nói.

Quyết định chính sách này cũng đến ngay sau khi Tổng thống Donald Trump nói rằng ông đã quyết định ai sẽ được đề cử để kế nhiệm Powell làm chủ tịch Fed vào tháng 5 và cho biết quyết định sẽ được công bố vào đầu năm tới. Nhà Trắng đã chỉ trích Fed vì không cắt giảm lãi suất nhanh hơn, làm dấy lên lo ngại rằng sự độc lập của ngân hàng trung ương đang bị đe dọa.

Các quan chức Fed đã phê duyệt việc mua mới Kho bạc bắt đầu từ ngày 12 tháng 12. Động thái này đã được nhiều ngân hàng Phố Wall dự đoán như một cách để hỗ trợ thanh khoản trong các thị trường tài trợ qua đêm.

Kể từ năm 2022 và cho đến tháng này, ngân hàng trung ương đã giảm quy mô nắm giữ Kho bạc của mình, nhằm đạt được quy mô nhỏ nhất có thể mà không làm gián đoạn thị trường tiền tệ.