Giá vàng được hỗ trợ tốt mặc dù bất ổn địa chính trị giảm bớt - SocGen

Vàng đang gặp khó khăn để thoát khỏi giai đoạn củng cố, với giá bị giới hạn dưới mức 3.400 USD/ounce. Tuy nhiên, kim loại này vẫn được hỗ trợ tốt bất chấp sự bất ổn toàn cầu giảm bớt và dòng giao dịch thay đổi, theo Société Générale.

Ngân hàng Pháp cho biết các rủi ro ngắn hạn đang xuất hiện khi sự bất ổn bắt đầu trở lại bình thường. Tuy nhiên, các nhà phân tích nhấn mạnh rằng rủi ro giảm giá vẫn còn hạn chế.

“Dòng chảy ETF đã duy trì ổn định, và việc thoái vốn vừa phải của các quỹ quản lý, nếu có, đã để lại cho chúng ta một nền tảng vững chắc hơn, vì đây là thành phần biến động nhất thúc đẩy biến động giá,” các nhà phân tích cho biết.

Société Générale đã duy trì triển vọng lạc quan đối với vàng trong năm nay. Vào tháng 6, ngân hàng này cho biết sẽ không bán bất kỳ khoản nắm giữ nào cho đến khi giá vượt qua mức 4.000 USD/ounce—một mức mà họ dự kiến có thể đạt được vào quý hai năm 2025.

Tuy nhiên, hoạt động chốt lời đang giữ giá trong phạm vi nhất định. Giá vàng giao ngay gần đây nhất được giao dịch ở mức 3.371,90 USD/ounce, gần như không thay đổi trong ngày.

“Sức mạnh giá vàng trước đó trong năm nay là do cơn bão hoàn hảo hiếm có từ dòng chảy ETF mạnh mẽ, hoạt động mua vào bền vững của ngân hàng trung ương, và các nhà giao dịch quỹ quản lý gia tăng vị thế mua. Số lượng nhà giao dịch quỹ quản lý nắm giữ vị thế mua vàng (106) không thay đổi so với tuần trước, nhưng số lượng hợp đồng được nắm giữ bởi các vị thế mua đã giảm 2% trong tuần. Lượng nắm giữ ETF giảm 5 tấn (xuống còn 2.872 tấn trong tuần), nhưng vẫn ở mức gần kỷ lục,” ngân hàng cho biết.

Nhìn về phía trước, các nhà phân tích cho rằng vàng sẽ chịu ảnh hưởng từ tốc độ bình thường hóa bất ổn hoặc bất kỳ bước đột phá nào trong xung đột Nga-Ukraine. Tuy nhiên, họ không kỳ vọng một thỏa thuận hòa bình sẽ làm suy yếu nhu cầu dài hạn.

“Việc phong tỏa tài sản của ngân hàng trung ương Nga đã tạo ra một tiền lệ rất mạnh mẽ, điều này sẽ giữ nhu cầu của ngân hàng trung ương trên một nền tảng vững chắc,” họ nói.
Mặc dù bất ổn địa chính trị đã giảm bớt kể từ tháng 4, nó vẫn cao gần gấp ba lần so với mức trung bình lịch sử.

“Chúng tôi chưa có dữ liệu đầy đủ về các chỉ số bất ổn của Trung Quốc trong tháng 8, nhưng chúng tôi dự báo sẽ có thêm sự sụt giảm dựa trên sự giảm của các chỉ số hàng tuần của Mỹ,” các nhà phân tích cho biết. “Tuy nhiên, mặc dù bất ổn ở Trung Quốc đã giảm bớt, nó vẫn gấp đôi mức trước thời Trump. Ở Mỹ, bất ổn vẫn gấp ba lần mức bình thường. Tuy nhiên, dòng chảy ETF vẫn vững chắc.”