Giá nhôm đã tăng 7% vào năm ngoái, và đã giảm 2% trên Sàn Giao dịch Kim loại London (LME) cho đến nay trong năm nay sau khi Tổng thống Mỹ Trump áp đặt thuế quan.

Trung Quốc chiếm khoảng 60% sản lượng nhôm toàn cầu, được sử dụng trong giao thông vận tải, năng lượng xanh và xây dựng. Sản lượng của nước này bị hạn chế bởi giới hạn của chính phủ là 45 triệu tấn mỗi năm, một giới hạn được đưa ra vào năm 2017 để kiềm chế tình trạng dư thừa công suất.

'Chúng tôi đã hoạt động rất gần mức 45 triệu đó và trên toàn cầu, chúng tôi không thấy nhiều công suất mới. Đó là một yếu tố tích cực đối với giá cả (trong năm nay),' nhà phân tích Howard Lau của HSBC cho biết.

Một cuộc thăm dò của Reuters vào tháng 4 cho thấy thặng dư nhôm là 280,000 tấn trong năm nay, mà các nhà phân tích nói rằng đó thực sự là một thị trường cân bằng với nguồn cung toàn cầu khoảng 76 triệu tấn.

Bất kỳ sự gián đoạn nào như mất điện từ thủy điện ở tỉnh Vân Nam của Trung Quốc, nơi tập trung một tỷ lệ đáng kể công suất luyện nhôm của nước này, có thể biến mức thặng dư nhỏ đó thành thâm hụt.

Morgan Stanley cho biết, trong một thị trường thắt chặt với giới hạn công suất của Trung Quốc, họ thấy giá giao dịch quanh mức 2,600 USD, ngay trên mức hiện tại, nhưng rủi ro suy thoái có thể đẩy giá xuống dưới 2.000 USD nếu nhu cầu sụt giảm. Đó sẽ là mức thấp nhất kể từ năm 2021.

'Với tăng trưởng ở Mỹ có khả năng chậm lại nhờ thuế quan và Trung Quốc vốn đã phải vật lộn để phục hồi nền kinh tế, nhu cầu nhôm ... có khả năng suy yếu,' nhà phân tích hàng hóa Ewa Manthey của ING cho biết.

Quan hệ thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ đã phần nào tan băng, khi hai bên đồng ý tạm thời cắt giảm thuế đối ứng trong 90 ngày. Tuy nhiên, sự không chắc chắn vẫn còn sau đó, bao gồm cả rủi ro suy thoái.

David Wilson, chiến lược gia hàng hóa cấp cao tại BNP Paribas (OTC:BNPQY), cho biết nhôm có thể hoạt động tốt hơn đồng trong năm nay. 'Đồng có nhiều tăng trưởng nguồn cung trong dài hạn, còn nhôm thì không có đủ tăng trưởng nguồn cung,' ông nói.