Hợp đồng tương lai vàng tăng vọt lên mức cao kỷ lục nhờ nhu cầu từ ngân hàng trung ương và kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất

Điều khiến đợt tăng giá này đặc biệt đáng chú ý là nó diễn ra cùng với sự mạnh lên của đồng USD. Theo truyền thống, vàng và đồng USD có mối quan hệ đối nghịch, khiến sự tăng đồng bộ này trở thành một hiện tượng thị trường bất thường đầy thú vị, đáng để xem xét kỹ lưỡng hơn.

Sự tăng giá của kim loại quý phản ánh một sự thay đổi cơ bản trong chiến lược quản lý dự trữ toàn cầu. Giá vàng giao ngay (XAUUSD) đã đạt mức cao kỷ lục mọi thời đại là 3,528 USD vào thứ Ba, chủ yếu nhờ vào hoạt động tích lũy chưa từng có của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới. Theo chiến lược gia vĩ mô của Crescat Capital, Tavi Costa, các ngân hàng trung ương nước ngoài hiện nắm giữ tỷ lệ vàng lớn hơn so với Trái phiếu Kho bạc Mỹ trong dự trữ quốc tế của họ, lần đầu tiên kể từ năm 1996.

Một động lực chính khác đằng sau đợt tăng giá của vàng tập trung vào những kỳ vọng thay đổi về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve). Các nhà tham gia thị trường ngày càng tin tưởng rằng Fed sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này, thị trường định giá khoảng 91.7% khả năng Fed sẽ hành động trong cuộc họp sắp tới. Đây là một sự gia tăng đáng kể so với mức 86.4% chỉ một ngày trước đó và 87.8% một tuần trước.

Sự tin tưởng ngày càng tăng về việc Fed cắt giảm lãi suất giúp giải thích hiện tượng bất thường khi vàng và đồng Đô la Mỹ cùng tăng giá. Trong khi đồng Đô la mạnh hơn thường gây áp lực lên giá vàng, triển vọng lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng. Ngoài ra, việc cắt giảm lãi suất thường báo hiệu sự bất ổn kinh tế hoặc sự điều chỉnh chính sách, cả hai đều có xu hướng tăng cường sức hút của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.