IMF cảnh báo rủi ro thắt chặt tài chính có thể thử thách khả năng chống chịu của châu Á

Châu Á có thể sẽ đối mặt với thử thách về khả năng chống chịu nếu đồng đô la Mỹ tăng giá và lãi suất toàn cầu phục hồi khiến điều kiện tài chính trở nên thắt chặt hơn, một quan chức cấp cao của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho biết với Reuters.

Nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục duy trì lập trường hiện tại, sự suy yếu hơn nữa của đồng đô la có thể tạo điều kiện để các ngân hàng trung ương châu Á nới lỏng chính sách tiền tệ, hỗ trợ nền kinh tế mà không phải lo ngại về nguy cơ dòng vốn rút ra, ông Krishna Srinivasan – Giám đốc Bộ phận Châu Á - Thái Bình Dương của IMF – nhận định.

Theo ông, lãi suất thấp và lợi suất dài hạn giảm đã giúp các chính phủ cũng như doanh nghiệp châu Á vay vốn với chi phí rẻ hơn, qua đó giảm bớt tác động từ chính sách thuế cao hơn của Mỹ. Tuy nhiên, ông Srinivasan cảnh báo rằng những điều kiện tài chính thuận lợi như vậy có thể thay đổi bất cứ lúc nào.

“Nếu lãi suất bắt đầu tăng, đặc biệt là lãi suất dài hạn, điều đó có thể tác động đáng kể đến khu vực châu Á – nơi chi phí trả nợ chiếm tỷ lệ lớn trong doanh thu. Đây là một vấn đề đáng quan ngại,” ông nói trong cuộc phỏng vấn tại Washington vào tuần trước.

“Nếu đồng đô la tăng giá, điều đó cũng sẽ ảnh hưởng đến khu vực,” ông nói thêm. “Các điều kiện tài chính đã hỗ trợ rất nhiều cho châu Á, nhưng điều đó có thể thay đổi. Đây là một rủi ro lớn đối với khu vực.”

Cuộc phỏng vấn này được giữ kín cho đến khi IMF công bố báo cáo khu vực về châu Á vào thứ Sáu.

Theo dự báo mới nhất, IMF kỳ vọng kinh tế châu Á sẽ tăng trưởng 4.5% trong năm 2025, giảm nhẹ so với mức 4.6% của năm ngoái nhưng cao hơn 0,6 điểm phần trăm so với ước tính hồi tháng Tư, nhờ xuất khẩu mạnh mẽ – một phần được thúc đẩy bởi việc đẩy nhanh giao hàng trước khi các mức thuế mới của Mỹ có hiệu lực.

Tuy nhiên, báo cáo cảnh báo rằng rủi ro đang nghiêng về phía giảm, và dự báo tăng trưởng khu vực sẽ chậm lại còn 4.1% vào năm 2026. IMF cũng cho rằng nhiều quốc gia có thể cần nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa để đưa lạm phát trở lại mục tiêu và giữ vững kỳ vọng của thị trường.

Lạm phát tại châu Á vẫn ở mức khiêm tốn hơn so với nhiều khu vực khác, dù nhu cầu phục hồi sau đại dịch và giá hàng hóa tăng mạnh do cuộc chiến của Nga tại Ukraine từng đẩy giá cả leo thang.

Điều này cho thấy các ngân hàng trung ương châu Á đã thành công trong việc neo giữ kỳ vọng lạm phát và giảm áp lực giá nhờ niềm tin của công chúng vào sự độc lập của họ trước ảnh hưởng của chính phủ, ông Srinivasan nhận định.

“Việc các ngân hàng trung ương duy trì tính độc lập là vô cùng quan trọng để đạt được mục tiêu ổn định giá cả,” ông nói. “Nhưng bên cạnh sự độc lập, họ cũng cần chịu trách nhiệm giải trình trước công chúng. Đồng thời, việc không bị giao quá nhiều nhiệm vụ ngoài chức năng chính cũng là điều hết sức cần thiết.”