Khu vực tư nhân của Đức tiếp tục tăng trưởng trước hạn chót thương mại với Mỹ

Trong khi Chỉ số PMI của S&P Global cho nền kinh tế lớn nhất châu Âu giảm xuống 50.3 từ 50.4 trong tháng 6, nó vẫn nằm trên ngưỡng 50 phân định giữa mở rộng và suy giảm, dữ liệu ngày thứ Năm cho thấy. Các nhà phân tích đã dự đoán mức đọc là 50.7.

Điều kiện sản xuất tiếp tục được cải thiện, với chỉ số PMI của ngành này tăng lên 49.2 — mức cao nhất trong ba năm. Chỉ số dịch vụ đạt mức vừa trên 50.

“Chúng tôi thấy ngày càng nhiều dấu hiệu của sự phục hồi trong lĩnh vực sản xuất,” Cyrus de la Rubia, một nhà kinh tế tại Ngân hàng Thương mại Hamburg, cho biết trong một tuyên bố, đồng thời nói thêm rằng sự gia tăng bền vững trong các đơn hàng xuất khẩu có nghĩa là “hợp lý” để kỳ vọng sản lượng tiếp tục tăng. “Ngay cả khi thuế quan của Mỹ cao hơn cũng không nên thay đổi cơ bản triển vọng này.”

Những con số này gợi ý hy vọng về kế hoạch chi tiêu quốc phòng và cơ sở hạ tầng của Thủ tướng Friedrich Merz — trị giá hàng trăm tỷ euro trong những năm tới — đang cân bằng với những lo ngại về mối quan hệ thương mại ngày càng xấu đi với Mỹ.

Tiền lương thực tế tăng và chính sách tài khóa mở rộng sẽ giúp ngành dịch vụ “tìm lại chỗ đứng,” theo de la Rubia.

Liên minh châu Âu đang cố gắng đạt được một thỏa thuận với chính quyền Trump sau khi tổng thống đe dọa áp thuế 30% lên khối này từ ngày 1 tháng 8. Nhưng các nhà ngoại giao được thông tin về cuộc đàm phán cho biết tiến bộ đang được thực hiện hướng tới mức thuế 15%.

Sự kiên cường trong các con số PMI hỗ trợ kế hoạch của Ngân hàng Trung ương châu Âu trong việc giữ lãi suất ổn định tại cuộc họp vào cuối ngày thứ Năm. Nhiều nhà hoạch định chính sách đã nói rằng với lạm phát xoay quanh mục tiêu 2%, họ có thể chờ đợi thêm sự rõ ràng về thương mại.

Trong khi đó, tại Pháp, hoạt động đã được cải thiện. Chỉ số PMI tổng hợp tăng lên 49.6 từ 49.2 khi cả sản xuất và dịch vụ đều hoạt động tốt hơn. Các nhà phân tích đã dự đoán một sự suy giảm nhẹ.

“Mặc dù đà tăng đã có xu hướng đi lên kể từ đầu năm, chỉ số vẫn nằm dưới ngưỡng quan trọng 50 điểm,” Jonas Feldhusen, một nhà kinh tế tại Ngân hàng Thương mại Hamburg, cho biết. “Pháp vẫn chịu áp lực đáng kể, cả về kinh tế lẫn chính trị. Tăng trưởng GDP khó có thể vượt qua mốc 1% trong năm nay.”

Chính phủ vẫn đang bị cuốn vào những nỗ lực kiểm soát khoảng cách ngân sách lớn nhất khu vực đồng euro, mặc dù đề xuất mới nhất của Thủ tướng Francois Bayrou đã gây ra sự phẫn nộ từ các đảng đối lập, báo hiệu thêm nhiều biến động chính trị phía trước.

“Câu hỏi đang ngày càng gia tăng về việc liệu Thủ tướng Bayrou có thể duy trì chính sách thắt lưng buộc bụng của mình về mặt chính trị hay không,” Feldhusen nói. “Nếu một thỏa thuận về gói thắt chặt được đạt, nó sẽ làm giảm thu nhập khả dụng của nhiều hộ gia đình — tạo ra rủi ro rõ ràng đối với nhu cầu nội địa và đặc biệt là đối với lĩnh vực dịch vụ.”

Các chỉ số PMI được thị trường theo dõi sát sao vì chúng đến sớm trong tháng và giỏi trong việc tiết lộ xu hướng và các điểm chuyển hướng trong một nền kinh tế. Là một thước đo về phạm vi thay đổi trong sản lượng hơn là chiều sâu, các cuộc khảo sát doanh nghiệp đôi khi có thể khó để ánh xạ trực tiếp vào GDP hàng quý.

Trước đó trong ngày, các chỉ số PMI từ AustraliaBloomberg Terminal, Nhật Bản và Ấn Độ vẫn ở mức thoải mái trên 50. Vào cuối ngày thứ Năm, các chỉ số tổng hợp của Anh và Mỹ cũng được dự kiến sẽ báo hiệu tăng trưởng.