Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và sự yếu đi của đồng USD đẩy giá kim loại quý tăng cao

Đợt tăng giá vàng đã nhận được động lực từ áp lực liên tục lên đồng USD. Đây là ngày thứ ba liên tiếp đồng đô la suy yếu, tạo ra một môi trường thuận lợi cho các hàng hóa định giá bằng đô la như vàng. Sự suy giảm của đồng bạc xanh diễn ra đồng thời với việc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống mức thấp nhất trong hai tuần, khi các thành viên thị trường ngày càng định vị cho khả năng nới lỏng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Giá hợp đồng tương lai vàng tăng 0.75% lên mức 3,478.70 USD/ounce, đánh dấu mức cao nhất kể từ ngày 11 tháng 8. Sự thay đổi trong quỹ đạo của vàng phản ánh những nhận thức đang thay đổi của thị trường về chính sách tiền tệ của Fed. Những bình luận gần đây từ các quan chức Fed đã chuyển sang giọng điệu ít hawkish hơn đáng kể, với Chủ tịch Fed New York, John Williams, cho biết cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng 9 sẽ vẫn 'mở' cho các cân nhắc về việc cắt giảm lãi suất. Williams nhấn mạnh rằng 'các rủi ro đang cân bằng hơn,' cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang áp dụng một cách tiếp cận phụ thuộc nhiều hơn vào dữ liệu cho các quyết định tương lai.

Công cụ FedWatch của CME cho thấy có 87% xác suất Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, trong khi chỉ 13% nhà giao dịch kỳ vọng lãi suất sẽ không thay đổi. Nhìn về tháng 10, các thành viên thị trường gán xác suất 94% cho việc Fed giảm lãi suất 25 bps, với chỉ 6% khả năng không có điều chỉnh chính sách. Những xác suất này nhấn mạnh sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng chính sách tiền tệ đã diễn ra trong vài tuần gần đây.

Tính bền vững của vàng ở hiện tại phụ thuộc lớn vào các công bố dữ liệu kinh tế sắp tới, đặc biệt là số liệu GDP quý hai và số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần. Tuy nhiên, các nhà phân tích thị trường nhấn mạnh rằng báo cáo lạm phát Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) vào thứ Sáu sẽ là yếu tố quyết định quan trọng đối với kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Công bố dữ liệu này có khả năng hoặc củng cố xác suất cắt giảm lãi suất hiện tại hoặc thay đổi đáng kể định vị thị trường trước cuộc họp FOMC tháng 9.

Tầm quan trọng của các điểm dữ liệu này không thể được phóng đại, vì chúng sẽ cung cấp những hiểu biết quan trọng về tình trạng sức khỏe của nền kinh tế Mỹ và phản ứng chính sách có thể có của Cục Dự trữ Liên bang. Nếu các chỉ số kinh tế tiếp tục cho thấy tình trạng suy yếu, vàng có thể tìm thấy thêm sự hỗ trợ từ kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng.

Dòng vốn vào các quỹ ETF cung cấp thêm cái nhìn về tâm lý của các tổ chức đối với vàng. SPDR Gold Trust, quỹ ETF được hỗ trợ bởi vàng lớn nhất thế giới, đã báo cáo lượng nắm giữ tăng 2.58 tấn vào thứ Tư. Tổng lượng nắm giữ đạt 962.50 tấn, mức cao nhất kể từ ngày 15 tháng 8, cho thấy sự quan tâm trở lại của các tổ chức đối với kim loại quý như một phần phân bổ danh mục đầu tư.

Kyle Rodda, nhà phân tích thị trường tại Capital.com, đã nhấn mạnh vai trò của các lo ngại tổ chức trong việc thúc đẩy nhu cầu, lưu ý 'sự quan tâm mạnh mẽ đến vàng do các vấn đề niềm tin tổ chức này và các rủi ro liên quan đến tính độc lập của Fed.' Tuy nhiên, Rodda cảnh báo rằng thị trường đang chờ đợi 'một động lực mạnh mẽ hơn để đẩy giá vượt qua mức quan trọng 3,400 USD,' nhấn mạnh tầm quan trọng của dữ liệu lạm phát PCE sắp tới trong việc xác định hướng đi ngắn hạn của vàng.