Lạm phát ở Vương quốc Anh đã giảm tháng thứ hai liên tiếp trong tháng 3, phần nào giúp người dân đỡ áp lực trước khi phải đối mặt với làn sóng tăng giá hóa đơn từ đầu tháng này.

Theo số liệu do Cơ quan Thống kê Quốc gia (ONS) công bố ngày thứ Tư, giá tiêu dùng trong 12 tháng tính đến tháng 3 tăng 2.6%, thấp hơn mức 2.8% của tháng trước và cũng là mức thấp nhất kể từ tháng 12. Con số này thấp hơn cả dự báo 2.7% của giới chuyên gia và Ngân hàng Trung ương Anh (BOE).

Nguyên nhân chính khiến lạm phát giảm là nhờ giá trò chơi điện tử rẻ hơn, giá nhiên liệu giảm và giá thực phẩm gần như không tăng. Đáng chú ý, lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ – một chỉ số quan trọng được BOE theo dõi sát sao để đánh giá sức ép giá trong nước – cũng giảm từ 5% xuống còn 4.7%, thấp hơn dự báo 4.9%.

Tuy nhiên, đà giảm lạm phát chỉ là tạm thời. Người dân Anh sắp phải đối mặt với chi phí sinh hoạt tăng cao, khi các loại hóa đơn thiết yếu như thuế hội đồng, tiền điện và nước dự kiến sẽ tăng trung bình 600 bảng (tương đương 795,81 USD) trong năm tài khóa mới bắt đầu từ tháng này. Giới phân tích dự báo lạm phát có thể vượt mốc 3% vào mùa hè.

Lạm phát giảm nhờ giá nhiên liệu và hàng hóa văn hóa đi xuống

Đối với Ngân hàng Trung ương Anh (BOE), triển vọng lạm phát sắp tới còn bị ảnh hưởng bởi căng thẳng thương mại do chính quyền Donald Trump gây ra. Các biện pháp thuế quan từ Nhà Trắng đang làm suy yếu tăng trưởng toàn cầu, thắt chặt điều kiện tài chính, kéo giá năng lượng lao dốc và khiến đồng USD suy yếu. Điều này làm gia tăng kỳ vọng cắt giảm lãi suất tại nhiều nền kinh tế, trong đó có Anh. Thị trường hiện đang dự đoán BOE sẽ giảm lãi suất 25 bps trong cuộc họp ngày 8 tháng 5 tới.

BoE cũng phải xem xét đến khả năng các nước xuất khẩu, đặc biệt là Trung Quốc, sẽ tìm cách đẩy hàng sang các thị trường khác sau khi bị hạn chế vào Mỹ, có thể thông qua việc hạ giá – từ đó tạo áp lực giảm giá toàn cầu.

“Rủi ro lạm phát chưa biến mất, nhưng BoE sẽ ngày càng phải cân nhắc giữa nguy cơ lạm phát tăng và rủi ro suy giảm tăng trưởng,” bà Zara Nokes, chuyên gia phân tích tại J.P. Morgan Asset Management, nhận định. “Nếu thị trường lao động yếu đi rõ rệt sau đợt tăng mức đóng bảo hiểm quốc gia của doanh nghiệp trong tháng này, BoE sẽ chịu áp lực lớn hơn trong việc đẩy nhanh cắt giảm lãi suất.”

Cơ quan Thống kê Quốc gia cho biết nhóm hàng hóa và dịch vụ giải trí – văn hóa ghi nhận mức giảm giá rõ rệt nhờ giá trò chơi điện tử giảm. Trong khi đó, giá dịch vụ tại khách sạn, quán cà phê và nhà hàng chỉ tăng 3%, mức tăng thấp nhất kể từ mùa hè năm 2021.

Ngay sau khi dữ liệu được công bố, đồng bảng Anh tăng 0.3% lên mức 1.3273 USD, chạm đỉnh 6 tháng là 1.3289 USD và đang trên đà thiết lập chuỗi tăng dài nhất kể từ tháng 7 năm ngoái.

Bình luận về báo cáo lạm phát, Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves cho biết: “Lạm phát giảm hai tháng liên tiếp, tiền lương tăng nhanh hơn giá cả và số liệu tăng trưởng tích cực là những dấu hiệu đáng khích lệ cho thấy Kế hoạch Thay đổi đang phát huy hiệu quả, dù vẫn còn nhiều việc cần phải tiếp tục triển khai.”

Lạm phát hàng hóa và dịch vụ tại Anh hạ nhiệt trong tháng 3

Tuy nhiên, các quan chức BoE vẫn tỏ ra thận trọng trước nhận định rằng các mức thuế quan sẽ góp phần làm giảm lạm phát tại Anh, trong bối cảnh chính sách thương mại của ông Trump biến động khó lường. Trong các phát biểu gần đây, Phó Thống đốc BoE Sarah Breeden và thành viên ủy ban chính sách tiền tệ Megan Greene đều nhấn mạnh rằng tác động thực tế từ các mức thuế lên giá cả vẫn chưa rõ ràng, đồng thời cho rằng biến động tỷ giá sẽ đóng vai trò then chốt đối với triển vọng lạm phát.

BoE hiện cũng phải đối mặt với thị trường lao động đang suy yếu. Dữ liệu từ cơ quan thuế cho thấy số lượng việc làm trong tháng 3 giảm với tốc độ nhanh nhất kể từ thời kỳ Covid, ngay trước thời điểm các doanh nghiệp bị ảnh hưởng bởi việc tăng thuế bảng lương và mức lương tối thiểu mới.

Trái ngược với sự dè dặt của BoE, nhiều tổ chức tư nhân tỏ ra lạc quan hơn trong việc đánh giá tác động giảm phát từ các mức thuế quan. Trong những tuần gần đây, các ngân hàng lớn như Goldman Sachs và Deutsche Bank đã hạ dự báo lạm phát tại Anh.

Thị trường tài chính cũng đang tăng kỳ vọng về khả năng BoE sẽ nới lỏng chính sách nhanh hơn. Các nhà đầu tư hiện dự đoán ít nhất ba lần cắt giảm lãi suất 25 bps nữa trong năm nay.

“Ảnh hưởng giảm phát từ các mức thuế có thể tạo điều kiện thuận lợi để BoE cắt giảm lãi suất, miễn là áp lực lạm phát cơ bản tiếp tục giảm,” bà Yael Selfin, kinh tế trưởng tại KPMG UK nhận định.