Lạm phát ở Anh giảm xuống dưới mục tiêu của BOE thúc đẩy khả năng cắt giảm lãi suất

Theo Cơ quan Thống kê Quốc gia ONS, giá tiêu dùng tăng 1.7% trong tháng 9 so với cùng kỳ năm ngoái, giảm từ mức 2.2% trước đó. Mức tăng này thấp hơn dự đoán 1.9% của các nhà kinh tế và 2.1% mà BOE dự báo vào tháng 8.

GBP/USD giảm 60 pip lần đầu tiên kể từ tháng 8 xuống dưới mức 1.30 và thị trường gia tăng cược vào khả năng cắt giảm lãi suất. Hiện tại, các nhà giao dịch đang đặt cược vào việc sẽ có hai lần cắt giảm liên tiếp vào tháng 11 và tháng 12, trong khi trước đó chỉ dự đoán một lần cắt giảm.

Lạm phát được thúc đẩy bởi giá vé máy bay rẻ hơn, giá xăng dầu giảm và mức lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ hạ nhiệt. Lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ ghi nhận ở mức 4.9%, thấp hơn mức ước tính 5.2%. Mặc dù giá thực phẩm và đồ uống không có cồn đã tạo ra một tác động nhỏ làm tăng giá.

Các con số này có thể khiến BoE tự tin hơn rằng áp lực lạm phát đang được kiểm soát, trong bối cảnh họ xem xét tốc độ giảm lãi suất. Tuy nhiên, lạm phát dự kiến sẽ tăng trở lại trong những tháng tới do ảnh hưởng từ hóa đơn năng lượng sẽ giảm bớt.

Lạm phát ở Anh giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2021

Các nhà đầu tư đang chờ thêm manh mối rõ ràng từ Thống đốc BOE Andrew Bailey về tốc độ mà ngân hàng cắt giảm lãi suất sau 14 lần tăng liên tiếp. Các quan chức dự kiến sẽ thực hiện đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo vào ngày 7 tháng 11, sau khi giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ đại dịch vào tháng 8.

Mặc dù các nhà hoạch định chính sách đã cho thấy họ sẽ cẩn trọng, nhưng Bailey cho biết có thể họ sẽ thực hiện các biện pháp cắt giảm mạnh hơn nếu thông tin tích cực về lạm phát vẫn tiếp tục xuất hiện. Sự xuất hiện của ông Bailey tại Mỹ vào tuần tới sẽ được các nhà đầu tư theo dõi sát sao để tìm kiếm thêm dấu hiệu về khả năng điều chỉnh chính sách theo hướng dovish.

Trước khi công bố thông tin vào thứ Tư, các nhà giao dịch đã dự đoán chắc chắn chỉ có một đợt cắt giảm 25 bps vào cuối năm, cho thấy Anh sẽ chậm hơn so với các ngân hàng trung ương khác trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Martin Sartorius, chuyên gia kinh tế chính của Liên đoàn Công nghiệp Anh cho biết rằng lạm phát dưới mức mục tiêu vào tháng 9 càng làm tăng khả năng MPC quyết định cắt giảm lãi suất vào tháng 11. Những số liệu mới nhất củng cố quan điểm rằng lạm phát đang hạ nhiệt.

Lạm phát đang giảm ở các nền kinh tế lớn

Các nhà hoạch định chính sách tại Anh vẫn đang lo ngại về áp lực lạm phát từ lĩnh vực dịch vụ và thị trường lao động. Tuy nhiên, lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ hiện tại thấp hơn nhiều so với mức 5.5% mà BOE đã dự đoán. Thực tế, mức lạm phát này hiện đang là thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2022.

Trong số 12 nhóm mặt hàng chính được ONS theo dõi, có năm nhóm ghi nhận lạm phát dưới 2%, nhiều hơn so với bốn nhóm trong tháng trước. Giá thực phẩm và đồ uống, quần áo, đồ nội thất, nhà ở và giao thông đều tăng chưa đến 2%. Các lĩnh vực có mức tăng giá lớn nhất hàng năm thuộc về lĩnh vực y tế và viễn thông.

Chi phí vận tải thấp hơn đã đẩy lạm phát giảm trong tháng 9

Niềm hy vọng về việc cắt giảm lãi suất đã được hỗ trợ vào thứ Ba bởi số liệu cho thấy tăng trưởng lương định kỳ đã giảm xuống mức yếu nhất trong hơn hai năm. Sự giảm sút trong số lượng việc làm cũng cho thấy nhu cầu lao động tiếp tục hạ nhiệt.

Mặc dù lạm phát đã giảm, nhưng giá thực phẩm và đồ uống không có cồn lại tăng 1.9% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng từ mức 1.3% trong tháng 8. Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2023 mà giá trong lĩnh vực này có xu hướng tăng.

Anna Leach cho biết rằng vẫn còn áp lực lạm phát trên thị trường. Chúng tôi dự đoán lạm phát sẽ tăng trong tháng tới khi mức trần giá là 10% do Ofgem quy định chính thức có hiệu lực. Giá dầu đang biến động, trong khi các thỏa thuận về tiền lương trong khu vực công cũng sẽ góp phần vào tăng trưởng lương. Ngân hàng sẽ cần phải xem xét tác động của Ngân sách đối với lạm phát. Cách mà các yếu tố này tương tác với nhau sẽ quyết định tốc độ cắt giảm lãi suất.