Một số nhà đầu tư vẫn duy trì vị thế bullish với bất động sản Trung Quốc

Những nhận định tích cực từ Citi và BofA đã được đưa ra trước các biện pháp nới lỏng được công bố ngày 17/5, dựa trên kỳ vọng rằng gói hỗ trợ sẽ mang lại nhiều lợi ích hơn những bước đi tạm thời trong hai năm qua.

Lần đầu tiên, các nhà chức trách đã chỉ đạo chính quyền địa phương mua các căn hộ tồn kho thông qua các công ty nhà nước, huy động tới 500 tỷ nhân dân tệ (69 tỷ USD) cho các giao dịch này, và làm dấy lên kỳ vọng rằng chính phủ có thể có thêm nguồn vốn.

Họ cũng tiếp tục cắt giảm yêu cầu về khoản tiền cọc và loại bỏ mức sàn cho lãi suất thế chấp, quyết tâm ổn định thị trường bất động sản đang gặp khó khăn sau khi rơi vào cuộc khủng hoảng nợ vào năm 2021 và gây ra nhiều vụ phá sản doanh nghiệp.

Chỉ số Hang Seng (HSMPI) đã mất gần một nửa mức tăng đạt được trước thông báo trong tháng 5, do nghi ngờ về quy mô và hiệu quả của gói hỗ trợ. Cổ phiếu của Vanke, công ty bất động sản được nhà nước hậu thuẫn, đã giảm 28% sau khi tăng vọt 90%.

Tuy nhiên, các nhà phân tích bullish cho rằng việc chính phủ đóng vai trò nổi bật trong việc phối hợp các biện pháp mới nhất đã củng cố niềm tin của cho nhà đầu tư, bổ sung thêm sự lạc quan cho lĩnh vực này, doanh số bán nhà mới đã giảm 40% và định giá doanh nghiệp đã lao dốc 80% so với mức đỉnh.

"Xét về tín hiệu được đưa ra, các biện pháp mới khá tích cực, đó là lý do khiến chúng tôi trở nên lạc quan hơn về triển vọng thị trường bất động sản." ông Karl Choi, quan chức tại BofA nhận định. Ông dự báo doanh số bán nhà của 100 chủ đầu tư hàng đầu sẽ ổn định vào năm tới sau khi giảm 40-50% so với cùng kỳ năm ngoái trong 4 tháng đầu năm.

CLSA đã nâng khuyến nghị cho cổ phiếu Vanke từ mức "hoạt động tốt" lên "có thể mua", cho rằng việc chính phủ hỗ trợ việc mua các căn hộ tồn kho sẽ cải thiện dòng tiền của doanh nghiệp này.

Ông John Lam, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Trung Quốc của UBS, người vẫn giữ vị thế mua về lĩnh vực này kể từ tháng 1, cho biết các bước đi mới nhất đã khẳng định "ý định thanh lý hàng tồn kho của chính phủ" và củng cố quan điểm của ông.

Ông dự báo giá nhà sẽ đạt mức sàn vào giữa năm 2025.

Tuy nhiên, số liệu gần đây về thị trường nhà ở vẫn kém và hầu hết các chuyên gia khác không lạc quan như vậy về triển vọng của ngành.

"Ngành này vẫn sẽ rất biến động" Harry Murphy Cruise, chuyên gia kinh tế tại Moody's Analytics nhận định.